29 августа 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Пятничное заседание в Джексон-Хоуле все ближе, поэтому участники рынка все меньше хотят рисковать: вдруг при негативной статистике ближе к концу недели выяснится, что все-таки очередной раунд количественного смягчения будет запущен. Возможно, что некоторая стабилизация ситуации на рынке труда и улучшение платежеспособного спроса у американских потребителей станут триггерами подобных действий.
Как сообщило министерство торговли США, объем продаж новых домов достиг в июле 372 тыс., что стало достаточно характерным признаком восстановления рынка недвижимости страны: за последний год продажи новостроек в США выросли на 25% в годовом сопоставлении. Рост платежеспособного спроса заставил сдвинуться с мертвой точки и цены на жилье: в мае они прибавили 2,2% по сравнению с апрелем текущего года. Майский рост цен стал уже вторым повышением подряд после почти 7 месяцев бокового диапазона, когда они либо не менялись, либо снижались. Строительный сектор также чувствует себя достаточно уверенно, поскольку видит рост спроса потенциальных покупателей. ФРС, естественно, все эти тенденции увидел, а, значит, ожидания нового, количественного смягчения, теперь уже рассчитанного на рост, все-таки
Российский инвесторы пока не блещут большими объемами: вчера, конечно, они выросли по сравнению с понедельником почти в 2 раза до 30 млрд. рублей, но, все равно, это пока далеко не те объемы, которые хотелось бы видеть участников рынка. Все ждут экономического симпозиума в Джексон Хоул, который начнется завтра, а точнее, выступления главы ФРС Бена Бернанке в рамках этого симпозиума, которое пройдет в пятницу. Если мы услышим что-то новое относительно принципов проведения этой самой монетарной политики, хотя бы в виде намеков, то рынки могут очень бурно отреагировать на фоне информационного «безрыбья». Хотя вряд ли г-н Бернанке перейдет рамки информационного содержания протоколов прошлого заседания ФРС. Жалко, конечно, что глава ЕЦБ Марио Драги не сможет составить компанию чиновникам из ФРС, поскольку это снижает ожидания от предстоящего события.
Статистика носила не самый позитивный характер: индекс потребительского доверия за август в США снизился почти на 5 пунктов до 60,6 при ожидании роста до 65,8, а Испания сообщила о снижении ВВП станы за II квартал на 0,4% и на 1,3% в годовом исчислении. Можно «поздравить» страну с рецессией, поскольку снижение наблюдается уже три квартала кряду. Примеру федерального образования последовало и региональное – Каталония вчера обратилась к федеральным властям с просьбой выделить кредит в размере 5 млрд. евро для покрытия текущих нужд и обязательств.
На сырьевых площадках по-прежнему растут котировки золота, добравшись до уровня в $1670 за унцию, тогда как нефтяные цены временно застопорились около $113-114 за баррель по Brent. «Исаак», который из шторма превратился в ураган, заставил эвакуировать все добывающие установки и добычу нефти в Мексиканском заливе, что должно оказать некоторую поддержку цене на нефть марки WTI, которая вчера прибавила почти 1%, но пока не оказывает, поскольку выполняет роль сдерживающего фактора от падения, а не стимула к росту.
Сегодня пребывание в диапазоне 1430-1450 пунктов продолжится, закрепиться выше верхней границы мы вряд ли сможем из-за очень высокого уровня волатильности. Выход из диапазона возможен только в случае очень сильного импульса, которого пока нет. Хорошо, что пока, не имея позитивных сигналов, рынок смотрит на нефтяные цены и не падает, но «медведи» уже начеку
По итогам торгов вторника индекс ММВБ вырос на 0,15% до уровня в 1 450,81 пунктов, индекс РТС понизился на 0,1% до уровня в 1 430,06 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 391,1 млрд. руб.
Торги во вторник на российском фондовом рынке проходили достаточно спокойно из-за отсутствия значимых драйверов роста. Из новостей, которые поступали из Европы, выделить какой-то позитив крайне сложно: число безработных во Франции выросло по итогам 15-го месяца подряд, ВВП Испании просел, причем падение оказалось более сильным в годовом сопоставлении, чем ожидалось, но хорошо, что негатив был нивелирован удачным размещением долговых бумаг той же Испании и Италии. За океаном участники рынка отыгрывали снижение индекса потребительского доверия на более чем полугодовой минимум, поскольку участники рынка сильно боятся ускорения инфляции по причине растущих цен на бензин. Хотя кто-то воспринял столь слабые данные как благо, поскольку, чем больше таковых данных выйдет на рынок, тем скорее кто-то из ФРС начнет говорить о запуске очередных раундов смягчения. Индекс ММВБ пока остается на отметке в 1450 пунктов с надеждой на заявления от регулятора в пятницу.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы росли. Причин для этого хватало: здесь и существенное падение нефтяной добычи на шельфе Мексиканского залива, откуда поступает 23% всей производимой в США нефти и 8% природного газа; здесь и фактор тропического шторма «Исаак», обогнувшего вчера полуостров Флорида и со скоростью22 км/ч движущегося на северо-запад, что создает угрозу нефтяным вышкам в Мексиканском заливе. Вчера уже началась эвакуация персонала с нефтяных платформ, из-за чего на окончание дня вторника среднесуточная добыча нефти на шельфе упала более чем на 78%, или почти на 1,1 млн. баррелей в день. Вчера утром тропический шторм «Исаак» находился в350 км юго-восточнее устья реки Миссисипи. Скорость ветра в зоне шторма достигает110 км/ч. Существует вероятность того, что «Исаак» может стать ураганом первой категории опасности со скоростью ветра более160 км/ч.
Еще одним фактором в пользу роста нефтяных котировок стоит признать технические покупки нефтяных фьючерсов. Цена WTI за последние три торговых дня снизилась более чем на 2%, а цена нефти Brent за последние два торговых дня потеряла 2,4%.
Возможно, что ураган и приведет к сокращению добычи нефти, но не существенному: все-таки инфраструктура за последние несколько лет значительно улучшилась. Динамика цен на нефть по-прежнему будет волатильной и двусторонней. В начале цены на марку WTI выросли до $97 за баррель, после чего снова упали до $95 за баррель. Если произойдет дальнейший рост выше уровня в $100 за баррель, то шансы развернуться окажутся существенно выше, поскольку спрос просто не будет соответствовать таким ценам.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов во вторник выросла на $0,32 до уровня в $112,58 за баррель. Официальная цена нефти WTI в Нью-Йорке поднялась на $0,86 до уровня в $96,33 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы завершили торговую сессию вторника преимущественно снижением на ожидании заявлений главы ФРС США Бена Бернанке о мерах по поддержке экономики и росте акций американских корпораций. Глава ФРС представит доклад по монетарной политике, который может стать кульминацией противоречий между и «голубями» и «ястребами» ФРС, то есть сторонниками и противниками третьего раунда количественного смягчения (QE3). Выступление состоится в Джексон-Хоуле 31 августа.
Пессимизм на рынок пришел от аналитической компании Conference Board, которая сообщила о том, что индекс доверия потребителей к экономике США в августе сократился до 60,6 пункта с пересмотренного в сторону понижения показателя за июль в 65,4 пункта. Индекс оказался гораздо хуже ожиданий рынка, предполагавших увеличение показателя до 66 пунктов с 65,9 пункта в июле. Значение индекса за август стало самым низким с ноября 2011-го года.
На негативном фоне котировки американских банков просели, причем больше всех просели бумаги Bank of America – на 1,4%. Бумаги Citigroup и JPMorgan Chase отметились менее заметным снижением цен на 1,2 и 0,3% соответственно. Плохо торговались и бумаги крупнейших автомобилестроительных концернов США. Капитализация General Motors сократилась на 1,3%, а Ford Motor – на 0,5%. Нефтяные бумаги по итогам торгов отметились повышением котировок. Акции Chevron подорожали на 0,6%, а ExxonMobil и ConocoPhillips – на 0,4 и 0,1% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,17% до уровня в 13 102,99 пунктов, индекс S&P опустился на 0,08% до уровня в 1 409,30 пунктов, индекс NASDAQ повысился на 0,13% до уровня в 3 077,14 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги находились в боковике: ЛУКОЙЛ ограничился снижением на 0,05%, Роснефть – на 0,67%, Сургутнефтегаз – на 0,08%, Татнефть – на 0,19%. Потери могли быть и большими, поскольку, даже, несмотря на тропический шторм «Исаак» в США, стоимость октябрьского контракта на нефть марки Brent просела до своего двухнедельного минимума – в район $112 за баррель. Участники торгов особенно не покупали бумаги, ожидая стабилизации цен на отметке $110 за баррель. Если же эта цена не устоит, тогда по сектору рискует пройти волна продаж. Не заметили участники рынка и сообщение о получении Болгарией от Газпрома (+0,47%) скидки в 11% в обмен на гарантированный объем поставок газа в страну, что может в будущем подправить негативную картину снижения спроса на российский газ в Европе.
2. В металлургическом секторе бумаги проседали, поскольку в металлургической отрасли инвесторов не порадовал отчет ММК по МСФО за II квартал и I полугодие 2012-го года. Чистый убыток за квартал составил $49 млн. по сравнению с прибылью в I квартале, что привело к убытку в размере $35 млн. по итогам полугодия. ММК объявил, что не ожидает улучшений в III квартале, что больше всего и отпугнуло инвесторов. По итогам дня котировки ММК упали на 1,37%, потянув за собой и остальных представителей отрасли в лице «Северстали» (-1,36%), НЛМК (-1,36%), «Мечела» (-2,94%) и ТМК (-0,97%). Хорошо провели торги бумаги «Норильский никеля» (-0,06%) на фоне близости круглого уровня поддержки в 5000 рублей за акцию. Хорошо росли бумаги ВСМПО-Ависма (+6,03%) на информации об увеличении доли Газпромбанка в капитале компании с 2,69 до 13,2% акций.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем боковой день, поскольку объемы пока еще не позволяют преодолеть диапазон выше 1450 пунктов. Сообщение о том, что глава ЕЦБ Марио Драги из-за плотного графика не сможет присутствовать на встрече глав Центробанков в пятницу, сильно расстроило участников рынка. Ощущается, что инвесторы пока не слишком готовы активно покупать по текущим ценам и ждут, когда котировки уйдут чуть ниже текущих уровней.
Рекомендации по бумагам
ОАО"Пивоваренная компания "Балтика"
Сегодня датский пивоваренный концерн Carlsberg объявил о том, что планирует 5 сентября завершить процесс выкупа акций «Балтики» у миноритарных акционеров.
Представители датской компании уже объявили о том, что находятся в процессе окончания процесса, завершая оформление необходимой документации и выплачивая деньги. Весь выкуп будет стоить Carlsberg около $1 млрд. С учетом инвестиций компании в Балтику за прошедшие 10 лет стоимость актива оценивается нами приблизительно в $13-14 млрд.
Напомним, что концерн Carlsberg ранее заявлял о своем намерении поэтапно приобрести оставшиеся в свободном обращении акции компании путем добровольного предложения, а затем осуществить принудительный выкуп всех оставшихся акций «Балтики» в феврале. В июне совет директоров «Балтики» рекомендовал акционерам компании принять добровольное предложение Carlsberg о выкупе 15,4% акций компании по цене 1,550 тысячи рублей за ценную бумагу.
Оферта была направлена от лица шведской компании Baltic Beverages Holding Аktiebolag, являющейся 100%-м дочерним предприятием Carlsberg. Сейчас эта компания владеет 150,8 млн. обыкновенных акций "Балтики", еще 158 тыс. акций принадлежит Holsten-Brauerei AG – дочернему предприятию Carlsberg, расположенному в Германии.
Балтика должна стать площадкой для некоторых региональных функций группы Carlsberg, а также будет иметь возможность распространять свои бренды по другим компаниям группы и использовать дистрибьюторскую сеть Carlsberg.
Мы рекомендуем всем миноритариям Балтики дождаться срока окончания выкупа и подать бумаги на выкуп, поскольку цена выкупа превышает рыночную цену бумаг Балтики на 3-3,5%.
Цена: 1500
Цель: 1475,6
Рекомендация: Сокращать
ОАО "Фармстандарт"
Сегодня один из крупнейших производителей лекарственной продукции в РФ Фармстандарт отчитался по МСФО за I полугодие 2012-го года, согласно чему чистая прибыль снизилась на 26,7% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года до 3,074 млрд. рублей. Этот показатель оказался хуже прогноза, ожидавшего, что прибыль составит 3,37 млрд. рублей. Прибыль на одну акцию составила 85,07 рубля, что на 25,5% ниже аналогичного показателя за I полугодие 2011 года.
Снижение прибыли связано со снижением уровня выручки «Фармстандарта» за шесть месяцев на 13,3% до уровня в 16,16 млрд. рублей, что также оказалось хуже прогноза, ожидавшего 16,6 млрд. рублей. Объем продаж фармацевтической продукции составил 97,6% от общего объема продаж, а продажи медицинского оборудования - 2,4%. Снижение суммарной выручки связано со снижением выручки от продажи товаров сторонних производителей на 20,4% до уровня в 7,76 млрд. рублей.
Снизились и продажи безрецептурных препаратов – на 17,4% до уровня в 5,51 млрд. рублей, а рост продаж рецептурных препаратов составил 24,7% до 2,26 млрд. рублей.
При поквартальном рассмотрении результатов органических продаж фармацевтический продукции, снижение в I квартале 2012 года на 24,4% связано с отсутствием превышения эпидемиологического порога, и снижения потребления противовирусных и иммуномодулирующих препаратов.
Мы считаем данные отчетности негативными для котировок компании и рекомендуем не покупать их до окончания III квартала 2012-го года, по итогам которого мы ждем роста продаж рецептурных препаратов в связи с принятием постановления правительства РФ в июле 2011 года об изменении отпуска препаратов с малым содержанием кодеина по рецепту врача с 1 июня 2012 года, согласно которому продажи препаратов компании с содержанием кодеина будут отражаться в разделе продаж рецептурных препаратов.
Цена: 1464,4
Цель: 1486,2
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как сообщило министерство торговли США, объем продаж новых домов достиг в июле 372 тыс., что стало достаточно характерным признаком восстановления рынка недвижимости страны: за последний год продажи новостроек в США выросли на 25% в годовом сопоставлении. Рост платежеспособного спроса заставил сдвинуться с мертвой точки и цены на жилье: в мае они прибавили 2,2% по сравнению с апрелем текущего года. Майский рост цен стал уже вторым повышением подряд после почти 7 месяцев бокового диапазона, когда они либо не менялись, либо снижались. Строительный сектор также чувствует себя достаточно уверенно, поскольку видит рост спроса потенциальных покупателей. ФРС, естественно, все эти тенденции увидел, а, значит, ожидания нового, количественного смягчения, теперь уже рассчитанного на рост, все-таки
Российский инвесторы пока не блещут большими объемами: вчера, конечно, они выросли по сравнению с понедельником почти в 2 раза до 30 млрд. рублей, но, все равно, это пока далеко не те объемы, которые хотелось бы видеть участников рынка. Все ждут экономического симпозиума в Джексон Хоул, который начнется завтра, а точнее, выступления главы ФРС Бена Бернанке в рамках этого симпозиума, которое пройдет в пятницу. Если мы услышим что-то новое относительно принципов проведения этой самой монетарной политики, хотя бы в виде намеков, то рынки могут очень бурно отреагировать на фоне информационного «безрыбья». Хотя вряд ли г-н Бернанке перейдет рамки информационного содержания протоколов прошлого заседания ФРС. Жалко, конечно, что глава ЕЦБ Марио Драги не сможет составить компанию чиновникам из ФРС, поскольку это снижает ожидания от предстоящего события.
Статистика носила не самый позитивный характер: индекс потребительского доверия за август в США снизился почти на 5 пунктов до 60,6 при ожидании роста до 65,8, а Испания сообщила о снижении ВВП станы за II квартал на 0,4% и на 1,3% в годовом исчислении. Можно «поздравить» страну с рецессией, поскольку снижение наблюдается уже три квартала кряду. Примеру федерального образования последовало и региональное – Каталония вчера обратилась к федеральным властям с просьбой выделить кредит в размере 5 млрд. евро для покрытия текущих нужд и обязательств.
На сырьевых площадках по-прежнему растут котировки золота, добравшись до уровня в $1670 за унцию, тогда как нефтяные цены временно застопорились около $113-114 за баррель по Brent. «Исаак», который из шторма превратился в ураган, заставил эвакуировать все добывающие установки и добычу нефти в Мексиканском заливе, что должно оказать некоторую поддержку цене на нефть марки WTI, которая вчера прибавила почти 1%, но пока не оказывает, поскольку выполняет роль сдерживающего фактора от падения, а не стимула к росту.
Сегодня пребывание в диапазоне 1430-1450 пунктов продолжится, закрепиться выше верхней границы мы вряд ли сможем из-за очень высокого уровня волатильности. Выход из диапазона возможен только в случае очень сильного импульса, которого пока нет. Хорошо, что пока, не имея позитивных сигналов, рынок смотрит на нефтяные цены и не падает, но «медведи» уже начеку
По итогам торгов вторника индекс ММВБ вырос на 0,15% до уровня в 1 450,81 пунктов, индекс РТС понизился на 0,1% до уровня в 1 430,06 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 391,1 млрд. руб.
Торги во вторник на российском фондовом рынке проходили достаточно спокойно из-за отсутствия значимых драйверов роста. Из новостей, которые поступали из Европы, выделить какой-то позитив крайне сложно: число безработных во Франции выросло по итогам 15-го месяца подряд, ВВП Испании просел, причем падение оказалось более сильным в годовом сопоставлении, чем ожидалось, но хорошо, что негатив был нивелирован удачным размещением долговых бумаг той же Испании и Италии. За океаном участники рынка отыгрывали снижение индекса потребительского доверия на более чем полугодовой минимум, поскольку участники рынка сильно боятся ускорения инфляции по причине растущих цен на бензин. Хотя кто-то воспринял столь слабые данные как благо, поскольку, чем больше таковых данных выйдет на рынок, тем скорее кто-то из ФРС начнет говорить о запуске очередных раундов смягчения. Индекс ММВБ пока остается на отметке в 1450 пунктов с надеждой на заявления от регулятора в пятницу.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы росли. Причин для этого хватало: здесь и существенное падение нефтяной добычи на шельфе Мексиканского залива, откуда поступает 23% всей производимой в США нефти и 8% природного газа; здесь и фактор тропического шторма «Исаак», обогнувшего вчера полуостров Флорида и со скоростью22 км/ч движущегося на северо-запад, что создает угрозу нефтяным вышкам в Мексиканском заливе. Вчера уже началась эвакуация персонала с нефтяных платформ, из-за чего на окончание дня вторника среднесуточная добыча нефти на шельфе упала более чем на 78%, или почти на 1,1 млн. баррелей в день. Вчера утром тропический шторм «Исаак» находился в350 км юго-восточнее устья реки Миссисипи. Скорость ветра в зоне шторма достигает110 км/ч. Существует вероятность того, что «Исаак» может стать ураганом первой категории опасности со скоростью ветра более160 км/ч.
Еще одним фактором в пользу роста нефтяных котировок стоит признать технические покупки нефтяных фьючерсов. Цена WTI за последние три торговых дня снизилась более чем на 2%, а цена нефти Brent за последние два торговых дня потеряла 2,4%.
Возможно, что ураган и приведет к сокращению добычи нефти, но не существенному: все-таки инфраструктура за последние несколько лет значительно улучшилась. Динамика цен на нефть по-прежнему будет волатильной и двусторонней. В начале цены на марку WTI выросли до $97 за баррель, после чего снова упали до $95 за баррель. Если произойдет дальнейший рост выше уровня в $100 за баррель, то шансы развернуться окажутся существенно выше, поскольку спрос просто не будет соответствовать таким ценам.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов во вторник выросла на $0,32 до уровня в $112,58 за баррель. Официальная цена нефти WTI в Нью-Йорке поднялась на $0,86 до уровня в $96,33 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы завершили торговую сессию вторника преимущественно снижением на ожидании заявлений главы ФРС США Бена Бернанке о мерах по поддержке экономики и росте акций американских корпораций. Глава ФРС представит доклад по монетарной политике, который может стать кульминацией противоречий между и «голубями» и «ястребами» ФРС, то есть сторонниками и противниками третьего раунда количественного смягчения (QE3). Выступление состоится в Джексон-Хоуле 31 августа.
Пессимизм на рынок пришел от аналитической компании Conference Board, которая сообщила о том, что индекс доверия потребителей к экономике США в августе сократился до 60,6 пункта с пересмотренного в сторону понижения показателя за июль в 65,4 пункта. Индекс оказался гораздо хуже ожиданий рынка, предполагавших увеличение показателя до 66 пунктов с 65,9 пункта в июле. Значение индекса за август стало самым низким с ноября 2011-го года.
На негативном фоне котировки американских банков просели, причем больше всех просели бумаги Bank of America – на 1,4%. Бумаги Citigroup и JPMorgan Chase отметились менее заметным снижением цен на 1,2 и 0,3% соответственно. Плохо торговались и бумаги крупнейших автомобилестроительных концернов США. Капитализация General Motors сократилась на 1,3%, а Ford Motor – на 0,5%. Нефтяные бумаги по итогам торгов отметились повышением котировок. Акции Chevron подорожали на 0,6%, а ExxonMobil и ConocoPhillips – на 0,4 и 0,1% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,17% до уровня в 13 102,99 пунктов, индекс S&P опустился на 0,08% до уровня в 1 409,30 пунктов, индекс NASDAQ повысился на 0,13% до уровня в 3 077,14 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги находились в боковике: ЛУКОЙЛ ограничился снижением на 0,05%, Роснефть – на 0,67%, Сургутнефтегаз – на 0,08%, Татнефть – на 0,19%. Потери могли быть и большими, поскольку, даже, несмотря на тропический шторм «Исаак» в США, стоимость октябрьского контракта на нефть марки Brent просела до своего двухнедельного минимума – в район $112 за баррель. Участники торгов особенно не покупали бумаги, ожидая стабилизации цен на отметке $110 за баррель. Если же эта цена не устоит, тогда по сектору рискует пройти волна продаж. Не заметили участники рынка и сообщение о получении Болгарией от Газпрома (+0,47%) скидки в 11% в обмен на гарантированный объем поставок газа в страну, что может в будущем подправить негативную картину снижения спроса на российский газ в Европе.
2. В металлургическом секторе бумаги проседали, поскольку в металлургической отрасли инвесторов не порадовал отчет ММК по МСФО за II квартал и I полугодие 2012-го года. Чистый убыток за квартал составил $49 млн. по сравнению с прибылью в I квартале, что привело к убытку в размере $35 млн. по итогам полугодия. ММК объявил, что не ожидает улучшений в III квартале, что больше всего и отпугнуло инвесторов. По итогам дня котировки ММК упали на 1,37%, потянув за собой и остальных представителей отрасли в лице «Северстали» (-1,36%), НЛМК (-1,36%), «Мечела» (-2,94%) и ТМК (-0,97%). Хорошо провели торги бумаги «Норильский никеля» (-0,06%) на фоне близости круглого уровня поддержки в 5000 рублей за акцию. Хорошо росли бумаги ВСМПО-Ависма (+6,03%) на информации об увеличении доли Газпромбанка в капитале компании с 2,69 до 13,2% акций.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем боковой день, поскольку объемы пока еще не позволяют преодолеть диапазон выше 1450 пунктов. Сообщение о том, что глава ЕЦБ Марио Драги из-за плотного графика не сможет присутствовать на встрече глав Центробанков в пятницу, сильно расстроило участников рынка. Ощущается, что инвесторы пока не слишком готовы активно покупать по текущим ценам и ждут, когда котировки уйдут чуть ниже текущих уровней.
Рекомендации по бумагам
ОАО"Пивоваренная компания "Балтика"
Сегодня датский пивоваренный концерн Carlsberg объявил о том, что планирует 5 сентября завершить процесс выкупа акций «Балтики» у миноритарных акционеров.
Представители датской компании уже объявили о том, что находятся в процессе окончания процесса, завершая оформление необходимой документации и выплачивая деньги. Весь выкуп будет стоить Carlsberg около $1 млрд. С учетом инвестиций компании в Балтику за прошедшие 10 лет стоимость актива оценивается нами приблизительно в $13-14 млрд.
Напомним, что концерн Carlsberg ранее заявлял о своем намерении поэтапно приобрести оставшиеся в свободном обращении акции компании путем добровольного предложения, а затем осуществить принудительный выкуп всех оставшихся акций «Балтики» в феврале. В июне совет директоров «Балтики» рекомендовал акционерам компании принять добровольное предложение Carlsberg о выкупе 15,4% акций компании по цене 1,550 тысячи рублей за ценную бумагу.
Оферта была направлена от лица шведской компании Baltic Beverages Holding Аktiebolag, являющейся 100%-м дочерним предприятием Carlsberg. Сейчас эта компания владеет 150,8 млн. обыкновенных акций "Балтики", еще 158 тыс. акций принадлежит Holsten-Brauerei AG – дочернему предприятию Carlsberg, расположенному в Германии.
Балтика должна стать площадкой для некоторых региональных функций группы Carlsberg, а также будет иметь возможность распространять свои бренды по другим компаниям группы и использовать дистрибьюторскую сеть Carlsberg.
Мы рекомендуем всем миноритариям Балтики дождаться срока окончания выкупа и подать бумаги на выкуп, поскольку цена выкупа превышает рыночную цену бумаг Балтики на 3-3,5%.
Цена: 1500
Цель: 1475,6
Рекомендация: Сокращать
ОАО "Фармстандарт"
Сегодня один из крупнейших производителей лекарственной продукции в РФ Фармстандарт отчитался по МСФО за I полугодие 2012-го года, согласно чему чистая прибыль снизилась на 26,7% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года до 3,074 млрд. рублей. Этот показатель оказался хуже прогноза, ожидавшего, что прибыль составит 3,37 млрд. рублей. Прибыль на одну акцию составила 85,07 рубля, что на 25,5% ниже аналогичного показателя за I полугодие 2011 года.
Снижение прибыли связано со снижением уровня выручки «Фармстандарта» за шесть месяцев на 13,3% до уровня в 16,16 млрд. рублей, что также оказалось хуже прогноза, ожидавшего 16,6 млрд. рублей. Объем продаж фармацевтической продукции составил 97,6% от общего объема продаж, а продажи медицинского оборудования - 2,4%. Снижение суммарной выручки связано со снижением выручки от продажи товаров сторонних производителей на 20,4% до уровня в 7,76 млрд. рублей.
Снизились и продажи безрецептурных препаратов – на 17,4% до уровня в 5,51 млрд. рублей, а рост продаж рецептурных препаратов составил 24,7% до 2,26 млрд. рублей.
При поквартальном рассмотрении результатов органических продаж фармацевтический продукции, снижение в I квартале 2012 года на 24,4% связано с отсутствием превышения эпидемиологического порога, и снижения потребления противовирусных и иммуномодулирующих препаратов.
Мы считаем данные отчетности негативными для котировок компании и рекомендуем не покупать их до окончания III квартала 2012-го года, по итогам которого мы ждем роста продаж рецептурных препаратов в связи с принятием постановления правительства РФ в июле 2011 года об изменении отпуска препаратов с малым содержанием кодеина по рецепту врача с 1 июня 2012 года, согласно которому продажи препаратов компании с содержанием кодеина будут отражаться в разделе продаж рецептурных препаратов.
Цена: 1464,4
Цель: 1486,2
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 29 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу