Биржевые индексы вчера подросли на фоне решения конституционного суда Германии, который одобрил создание ESM. Хотя в России реакция была более умеренной, но отдельные сильные движения котировок акций наблюдались во «втором эшелоне». Важным событием сегодняшнего дня станет заседание ФРС. Мнения рынка относительно запуска QE3 разделились в приблизительно в пропорции 50% на 50%, в этой связи до решения комитета сильных движений на биржах ждать не стоит.
В среду биржевые индексы выросли на фоне решения конституционного суда Германии, а также ожиданий предстоящего сегодня заседания ФРС.
Как и ожидалось ФРГ ратифицировало создание ESM, однако ввело ограничение на участие Германии в 190 млрд евро. Участники рынка позитивно восприняли эту новость, что выразилось как в росте индексов акций, так и снижении доходностей облигаций проблемных стран. В целом, ЕЦБ для скупки гособондов осталось лишь дождаться обращения стран «юга» за помощью. Однако, они пока с этим не спешат, т.к. это приведет к еще более жестким бюджетным ограничениям.
В России индексы не показали существенного изменения, однако сильные движения наблюдались в отдельных бумагах «второго эшелона». Акции Sollers подскочили на 17% на фоне хорошей отчетности, а также сильной статистике по продаже автомобилей в РФ. В технологическом секторе отличились бумаги Яндекса, подорожавшие на 4% на фоне подъема конкурентов в США после презентации компанией Apple iPhone 5. По-прежнему наблюдается локальный спрос в акциях эмитентов металлургического сектора. Котировки ММК прибавили 2.4%, Evraz поднялся на 3.3%. После роста накануне корректировалась стоимость Холдинга МРСК (-3.06%) и ФСК ЕЭС (-0.97%).
Сегодня утром биржи АТР двигаются разнонаправлено. Акции в Китае и Ю. Кореи падают, в Японии растут. Цены на нефть прибавляют в цене на фоне возросших геополитических рисков (США направило в Ливию два военных корабля), в тоже время фьючерсы на американские индексы снижаются.
Важным событием дня станет решение комитета по открытым рынкам США. Запуск новой программы количественного смягчения со стороны ФРС оценивается как 50% на 50%, отсюда и неопределенность, на фондовых площадках, которая наблюдается сегодня утром. Видимо, аналогичные настроения будут и в России. Как уже писалось ранее, мы не ждем от ФРС запуска новой программы количественного смягчения, считая, что этот инструмент комитет прибережет для более сложных ситуаций, в тоже время иные меры стимулирования (в частности, сейчас активно обсуждается продление срока сохранения низких учетных ставок на более длительный срок (до 2015 года)) вполне могут быть предложены рынку.
Башнефть может изменить дивидендную политику
Как сообщает агентство Прайм со ссылкой на интервью владельца АФК Система Владимира Евтушенкова, Башнефть может изменить свою дивидендную политику, если количество акционеров компании уменьшится в связи с переходом на единую акцию. Мы полагаем, что на фоне высокого уровня свободного денежного потока за 2 кв. 2012 г по МСФО (даже несмотря на рекордный CAPEX) Башнефть действительно может рассматривать возможное увеличение дивидендных выплат. Впрочем, возможное утверждение новой дивидендной политики компании, скорее всего, будет носить формальный характер, т.к. фактические выплаты акционерам существенно превышают установленный pay-out ratio на уровне 10 %.
Событие. Башнефть может пересмотреть свою дивидендную политику, если количество акционеров компании уменьшится в связи с переходом на единую акцию. Об этом накануне сообщил владелец Системы Владимир Евтушенков.
Комментарий. В соответствии с дивидендной политикой компания должна направлять на выплаты дивидендов не менее 10 % от чистой прибыли по МСФО, при этом исторически эмитент выплачивал больше (в 2009-10 гг -– более 100 %, в 2011 г – порядка 40 %). Как следствие мы полагаем, что возможное утверждение новой дивидендной политики компании, скорее всего, будет носить формальный характер. При этом с учетом высокого уровня свободного денежного потока за 2 кв. 2012 г по МСФО (даже несмотря на рекордный CAPEX) миноритарии Башнефти могут надеяться на увеличение дивидендных выплат компании (в прошлом году – 99 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию). Несмотря на то, что на этой неделе котировки BANE и BANEP достигли наших целевых значений, мы полагаем, что рост стоимости этих бумаг еще какое-то время может продолжиться на фоне общего рыночного воодушевления и возможного возврата лицензии на месторождения им. Требса и им. Титова компании «Башнефть-Полюс» (СП Башнефти и ЛУКОЙЛа). Как следствие пока мы сохраняем рекомендацию «Держать» по обыкновенным и привилегированным акциям Башнефти.
Набсовет АЛРОСА одобрил продажу 51% Тимира Evraz
Наблюдательный совет компании АЛРОСА вчера одобрил продажу 51% акций железорудного проекта Тимир Evraz и еще 1 акции ВЭБу, который получит приоритетное право на выкуп долей партнеров. Мы не считаем разработку проекта Тимир делом ближайших лет и скорее воспринимаем потенциальную сделку для Evraz как приобретение своебразного опциона, ценность которого возрастет в случае существенного роста цен на железную руду, который пока выглядит маловероятным
Событие. Наблюдательный совет АЛРОСА одобрил продажу 51% железорудного проекта Тимир в Якутии Evraz и еще 1 акции ВЭБу, который получит приоритетное право на выкуп долей партнеров. Сумма потенциальной сделки не называется, ранее в СМИ звучала информация, что стоимость доли будет рассчитана исходя из исторических затрат на проект, которые составили около 5 млрд. рублей ($156 млн.).
Комментарий. Проект Тимир предполагает освоение ряда крупных месторождений железной руды в Якутии, в частности месторождения Таежное с запасами руды в 350 млн., на котором может быть создано добывающее предприятие мощностью 7 млн. тонн в год. Потенциальные затраты на освоение месторождения оцениваются в $1.5-2.0 млрд., однако, принимая во внимание то, что проект расположен в труднодоступной местности, эта оценка может быть не окончательной.
Учитывая, что в последние месяцы бум на рынке железной руды фактически сошел на нет, мы не считаем экономику этого проекта привлекательной в нынешних условиях и пока воспринимаем долю в Тимире для Evraz как своеобразный опцион, стоимость которого увеличится, если цены на ЖРС вновь резко пойдут вверх, что пока выглядит маловероятным.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В среду биржевые индексы выросли на фоне решения конституционного суда Германии, а также ожиданий предстоящего сегодня заседания ФРС.
Как и ожидалось ФРГ ратифицировало создание ESM, однако ввело ограничение на участие Германии в 190 млрд евро. Участники рынка позитивно восприняли эту новость, что выразилось как в росте индексов акций, так и снижении доходностей облигаций проблемных стран. В целом, ЕЦБ для скупки гособондов осталось лишь дождаться обращения стран «юга» за помощью. Однако, они пока с этим не спешат, т.к. это приведет к еще более жестким бюджетным ограничениям.
В России индексы не показали существенного изменения, однако сильные движения наблюдались в отдельных бумагах «второго эшелона». Акции Sollers подскочили на 17% на фоне хорошей отчетности, а также сильной статистике по продаже автомобилей в РФ. В технологическом секторе отличились бумаги Яндекса, подорожавшие на 4% на фоне подъема конкурентов в США после презентации компанией Apple iPhone 5. По-прежнему наблюдается локальный спрос в акциях эмитентов металлургического сектора. Котировки ММК прибавили 2.4%, Evraz поднялся на 3.3%. После роста накануне корректировалась стоимость Холдинга МРСК (-3.06%) и ФСК ЕЭС (-0.97%).
Сегодня утром биржи АТР двигаются разнонаправлено. Акции в Китае и Ю. Кореи падают, в Японии растут. Цены на нефть прибавляют в цене на фоне возросших геополитических рисков (США направило в Ливию два военных корабля), в тоже время фьючерсы на американские индексы снижаются.
Важным событием дня станет решение комитета по открытым рынкам США. Запуск новой программы количественного смягчения со стороны ФРС оценивается как 50% на 50%, отсюда и неопределенность, на фондовых площадках, которая наблюдается сегодня утром. Видимо, аналогичные настроения будут и в России. Как уже писалось ранее, мы не ждем от ФРС запуска новой программы количественного смягчения, считая, что этот инструмент комитет прибережет для более сложных ситуаций, в тоже время иные меры стимулирования (в частности, сейчас активно обсуждается продление срока сохранения низких учетных ставок на более длительный срок (до 2015 года)) вполне могут быть предложены рынку.
Башнефть может изменить дивидендную политику
Как сообщает агентство Прайм со ссылкой на интервью владельца АФК Система Владимира Евтушенкова, Башнефть может изменить свою дивидендную политику, если количество акционеров компании уменьшится в связи с переходом на единую акцию. Мы полагаем, что на фоне высокого уровня свободного денежного потока за 2 кв. 2012 г по МСФО (даже несмотря на рекордный CAPEX) Башнефть действительно может рассматривать возможное увеличение дивидендных выплат. Впрочем, возможное утверждение новой дивидендной политики компании, скорее всего, будет носить формальный характер, т.к. фактические выплаты акционерам существенно превышают установленный pay-out ratio на уровне 10 %.
Событие. Башнефть может пересмотреть свою дивидендную политику, если количество акционеров компании уменьшится в связи с переходом на единую акцию. Об этом накануне сообщил владелец Системы Владимир Евтушенков.
Комментарий. В соответствии с дивидендной политикой компания должна направлять на выплаты дивидендов не менее 10 % от чистой прибыли по МСФО, при этом исторически эмитент выплачивал больше (в 2009-10 гг -– более 100 %, в 2011 г – порядка 40 %). Как следствие мы полагаем, что возможное утверждение новой дивидендной политики компании, скорее всего, будет носить формальный характер. При этом с учетом высокого уровня свободного денежного потока за 2 кв. 2012 г по МСФО (даже несмотря на рекордный CAPEX) миноритарии Башнефти могут надеяться на увеличение дивидендных выплат компании (в прошлом году – 99 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию). Несмотря на то, что на этой неделе котировки BANE и BANEP достигли наших целевых значений, мы полагаем, что рост стоимости этих бумаг еще какое-то время может продолжиться на фоне общего рыночного воодушевления и возможного возврата лицензии на месторождения им. Требса и им. Титова компании «Башнефть-Полюс» (СП Башнефти и ЛУКОЙЛа). Как следствие пока мы сохраняем рекомендацию «Держать» по обыкновенным и привилегированным акциям Башнефти.
Набсовет АЛРОСА одобрил продажу 51% Тимира Evraz
Наблюдательный совет компании АЛРОСА вчера одобрил продажу 51% акций железорудного проекта Тимир Evraz и еще 1 акции ВЭБу, который получит приоритетное право на выкуп долей партнеров. Мы не считаем разработку проекта Тимир делом ближайших лет и скорее воспринимаем потенциальную сделку для Evraz как приобретение своебразного опциона, ценность которого возрастет в случае существенного роста цен на железную руду, который пока выглядит маловероятным
Событие. Наблюдательный совет АЛРОСА одобрил продажу 51% железорудного проекта Тимир в Якутии Evraz и еще 1 акции ВЭБу, который получит приоритетное право на выкуп долей партнеров. Сумма потенциальной сделки не называется, ранее в СМИ звучала информация, что стоимость доли будет рассчитана исходя из исторических затрат на проект, которые составили около 5 млрд. рублей ($156 млн.).
Комментарий. Проект Тимир предполагает освоение ряда крупных месторождений железной руды в Якутии, в частности месторождения Таежное с запасами руды в 350 млн., на котором может быть создано добывающее предприятие мощностью 7 млн. тонн в год. Потенциальные затраты на освоение месторождения оцениваются в $1.5-2.0 млрд., однако, принимая во внимание то, что проект расположен в труднодоступной местности, эта оценка может быть не окончательной.
Учитывая, что в последние месяцы бум на рынке железной руды фактически сошел на нет, мы не считаем экономику этого проекта привлекательной в нынешних условиях и пока воспринимаем долю в Тимире для Evraz как своеобразный опцион, стоимость которого увеличится, если цены на ЖРС вновь резко пойдут вверх, что пока выглядит маловероятным.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу