13 сентября 2012 Альфа-Капитал Генкель Ангелика
В среду Конституционный суд Германии признал законность бюджетного пакта ЕС и ввод в действие ESM с соблюдением ряда условий. Накануне поступили комментарии ЕЦБ по итогам переговоров с греческим премьер-министром. ЕЦБ заявил о том, что Греция сделала серьезные шаги на пути оптимизации бюджета страны и модернизации ее экономики, однако основные проблемы остаются нерешенными. Об урегулировании вопроса о предоставлении остатка транша в 2,5 млрд долл. от тройки кредиторов не сообщается. Данные по промпроизводству еврозоны в июле оказались заметно лучше ожиданий, данные по ипотечному кредитованию в США также превысили прогнозы экономистов.
Кроме того, стимулом к росту являются ожидания количественной поддержки со стороны ЦБ Китая и США. Две трети опрошенных Bloomberg экономистов считают возможным объявление 13 сентября третьего раунда выкупа облигаций ФРС США, примерно на $300 млрд. в US Treasuries и $400 млрд. в mortgage debt (ипотечные, данные Блумберг), точно так же, как обозначение курса на поддержание нулевого уровня процентных ставок FOMC до 2015 г. Аргументом в споре со скептиками большинство называет высокий уровень безработицы в США выше 8,0% непрерывно на протяжении 43 месяцев, а также сокращение темпов экономического роста ниже 2% во втором квартале, что является достаточными условиями для запуска QE3. Важным аргументом являются также президентские выборы, которые состоятся в США через 2 месяца.
По итогам торговой сессии 12 сентября индекс ММВБ и РТС практически не изменились. Максимальное изменение котировок в "Сургутнефтегаз" (1,8%), минимальное - в "РусГидро" (-2,7%). В секторе ликвидных акций подорожало столько же акций, сколько и снизилось в цене.
Фондовые торги в Европе завершились разнонаправленным малозначимым изменением индексов, значения на уровнях 14-ти месячных максимумов. Индексы США чуть более волатильны, до +0,7%. Сегодня на азиатских площадках индикаторы преимущественно растут, до 0,6% в Nikkei, рост шестой день подряд. Фьючерсы на индексы США незначительно проседи, до 0,1%. В то же время курс евро устойчиво выше 1,29 долл., 1,2925 долл. на 9:20 мск. Цены на сырье повсеместно "зеленые", хотя рост несильный (до 0,6% в палладии). Brent дороже 116 долл./барр. WTI стоит 97 долл./барр.
В целом рынки настороженны. С одной стороны, аргументы за QE сильны, но, с другой - такие же высокие ожидания экономисты демонстрировали и весной, и летом текущего года. Кроме того, инвесторы еще не забыли реакции рынков на предыдущие QE1 и QE2, когда после завершения программы фондовые индексы резко обвалились. При этом макроэффект от вливания почти 3 трлн долл. в 2008-2010 г. также оказался разочаровывающим.
Т.о., сегодняшнее решение ФРС США принципиально важно для кратко- и среднесрочных игроков, чей горизонт инвестирования ограничивается Новым годом, и менее значим для долгосрочных игроков. Гораздо менее предсказуемой, и поэтому более обещающей, может стать для всех групп игроков новая политика ЕЦБ. В случае положительного эффекта на долговом рынке и макроиндикаторах еврозоны, реакция фондовых рынков может оказаться не менее сильной, чем от QE.
В четверг ждем данные по потребительской инфляции, числу заявок на пособие по безработице, Баланс Федерального бюджета США. Выйдет ежемесячный бюллетень ЕЦБ, размещаются 10-летние облигации Италии и Англии.
Открытие рынка ожидается в нейтральной зоне, плюс/минус 0,5%. Динамика мировых бирж целиком и полностью предопределится результатами заседания ФРС США.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Кроме того, стимулом к росту являются ожидания количественной поддержки со стороны ЦБ Китая и США. Две трети опрошенных Bloomberg экономистов считают возможным объявление 13 сентября третьего раунда выкупа облигаций ФРС США, примерно на $300 млрд. в US Treasuries и $400 млрд. в mortgage debt (ипотечные, данные Блумберг), точно так же, как обозначение курса на поддержание нулевого уровня процентных ставок FOMC до 2015 г. Аргументом в споре со скептиками большинство называет высокий уровень безработицы в США выше 8,0% непрерывно на протяжении 43 месяцев, а также сокращение темпов экономического роста ниже 2% во втором квартале, что является достаточными условиями для запуска QE3. Важным аргументом являются также президентские выборы, которые состоятся в США через 2 месяца.
По итогам торговой сессии 12 сентября индекс ММВБ и РТС практически не изменились. Максимальное изменение котировок в "Сургутнефтегаз" (1,8%), минимальное - в "РусГидро" (-2,7%). В секторе ликвидных акций подорожало столько же акций, сколько и снизилось в цене.
Фондовые торги в Европе завершились разнонаправленным малозначимым изменением индексов, значения на уровнях 14-ти месячных максимумов. Индексы США чуть более волатильны, до +0,7%. Сегодня на азиатских площадках индикаторы преимущественно растут, до 0,6% в Nikkei, рост шестой день подряд. Фьючерсы на индексы США незначительно проседи, до 0,1%. В то же время курс евро устойчиво выше 1,29 долл., 1,2925 долл. на 9:20 мск. Цены на сырье повсеместно "зеленые", хотя рост несильный (до 0,6% в палладии). Brent дороже 116 долл./барр. WTI стоит 97 долл./барр.
В целом рынки настороженны. С одной стороны, аргументы за QE сильны, но, с другой - такие же высокие ожидания экономисты демонстрировали и весной, и летом текущего года. Кроме того, инвесторы еще не забыли реакции рынков на предыдущие QE1 и QE2, когда после завершения программы фондовые индексы резко обвалились. При этом макроэффект от вливания почти 3 трлн долл. в 2008-2010 г. также оказался разочаровывающим.
Т.о., сегодняшнее решение ФРС США принципиально важно для кратко- и среднесрочных игроков, чей горизонт инвестирования ограничивается Новым годом, и менее значим для долгосрочных игроков. Гораздо менее предсказуемой, и поэтому более обещающей, может стать для всех групп игроков новая политика ЕЦБ. В случае положительного эффекта на долговом рынке и макроиндикаторах еврозоны, реакция фондовых рынков может оказаться не менее сильной, чем от QE.
В четверг ждем данные по потребительской инфляции, числу заявок на пособие по безработице, Баланс Федерального бюджета США. Выйдет ежемесячный бюллетень ЕЦБ, размещаются 10-летние облигации Италии и Англии.
Открытие рынка ожидается в нейтральной зоне, плюс/минус 0,5%. Динамика мировых бирж целиком и полностью предопределится результатами заседания ФРС США.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter