Бернанке сделал сенсацию. ФРС решил не ждать и объявил о запуске количественного смягчения уже в этом месяце. Центробанк намерен тратить 40 млрд долл. в месяц на выкуп ипотечных облигаций. Параллельно будет продолжаться реинвестирование купонов и основной части долга, которые поступают по существующему портфелю бумаг. Аналитики AForex считают, что Фед также продолжит покупать долгосрочные инструменты в таким же объеме после завершения операции Твист. Это дает чистую покупку примерно в 80 млрд долл. в месяц. Аналитики AForex ожидают, что новый раунд QE будет продолжаться до конца 2013 г., что подразумевает расширение баланса ФРС к тому моменту на 1.1 трлн долл.
Что это означает? Еще один период слабости доллара, причем более выраженной она должна быть уже после завершения операции Твист, т.е. после наступления нового года. Краткосрочно американец также останется под давлением на фоне масштаба сюрприза, преподнесенного Федрезервом. Мы считаем наиболее привлекательной покупку высокодоходных
инструментов, то есть таких инструментов как AUDUSD, NZDUSD. Достаточно опасно пытаться продавать USDJPY: накануне, после объявления решения ФРС, Банк Японии вмешивался в рынок и проверял обменные курсы банков. Аналитики AForex также считают разумным начать фиксацию прибыли в EURCHF, хотя этот кросс еще некоторое время будет находить поддержку в позитивном развитии ситуации на финансовых рынках.
Итак, Бернанке дал рынкам то, что они хотели - третий раунд количественного смягчения вместе с обещанием держать ставки на низком уровне до лета 2015, даже если экономика будет расти. Объектом интервенций ФЕДа теперь станут ипотечные бумаги. Трудно сказать сейчас насколько эта мера поможет росту занятости, но шеф ФРС заявил, что целью третьего раунда является как раз это.
Резкое падение доллара, на мой взгляд, скоро прекратится, так как инвесторы вспомнят о стимулах Банка Англии и ЕЦБ, также накачивающих свою экономику ликвидностью. А вот товарные рынки и товарные валюты, скорее всего, продолжат восходящий тренд. Поэтому считаю правильным обратить ваше и свое внимание теперь на соответствующие кроссы - продажа евро и фунта против осси, луни и киви. На товарном рынке - покупать драгметаллы.
ФРС США. Глотание ключа от наручников
13 сентября в рамках очередного заседания ФОМС ФРС США объявил о запуске очередного раунда стимулирования экономики, которое будет состоять в ежемесячной скупки у банков ипотечных долговых деривативов объемом $40 млрд. Многие рыночные эксперты сомневаются в том, что ЦБ Америки сможет добиться своих целей
Основная задача Федрезерва – сбить процентные ставки по ипотеке, после чего капитал частных инвесторов предположительно перераспределиться по другим активам, что приведет к снижению доходностей этих активов. Ставки заимствования понизятся и спровоцируют активное кредитование и экономический рост. Примерно так выглядит схема рассуждения американских властей.
Агрессивная программа Федрезерва взволновала многих рыночных игроков и вызвала бурю критики. По мнению аналитиков AForex, cамое серьезное опасение – риски гиперинфляции (на отрезке ближайших двух лет), которые непременно реализуются, если учитывать массированный объем ежемесячной ликвидности, который будет регулярно раздувать экономику США. Опасения инвесторов усиливаются с учетом намерения ФРС США вливать ликвидность до тех пор, пока не улучшатся показатели занятости. То есть, программа «смягчения» третьего раунда носит условно бессрочный характер, с одной стороны. С другой – сама постановка вопроса смущает своей нелогичностью: между монетарным стимулированием и ростом рынка труда прямо пропорциональной зависимости может и не быть вовсе, особенно с учетом того, что это уже третье по счету «смягчение», и его эффект будет намного слабее двух предыдущих.
Насчет привязывания промежуточных результатов QE3 к динамике по рынку труда крайне удачно выразился Стивен Стэнли, экономист компании Pierpont Securities (Стэнфорд): «Притягивая за уши скупки (ипотечных производных бумаг) к показателям безработицы, Федрезерв фактически защелкнул на своих руках наручники и проглотил ключ».
Страны БРИК. Торговля против рынка
Бразилия, Россия, Индия и Китай – все эти страны вместе представляют собой «инвестиционную катастрофу», как выразился Джон-Пол Смит, стратег по развивающимся рынкам в Deutsche Bank
По мнению Смита, три года назад никто и предположить не мог, с энтузиазмом создавая фонды, инвестирующие в страны БРИК, что эти развивающиеся регионы окажутся в итоге мало непригодными для стабильного инвестирования. Главный фактор – чрезмерно интенсивное вмешательство местных властей в рыночные отношения внутри этих стран. В результате получается, что компании-эмитенты БРИК (объекты иностранных фондовых инвестиций) всецело служат нуждам экономики своей страны, игнорируя интересы индивидуальных инвесторов.
Более того, согласно отчету Deutsche Bank, фоне мирового кризиса развивающиеся рынки будут расти намного более медленными темпами, чем раньше – былых лихих экономических скачков не предвидится.
Прогнозы инвестбанка Goldman Sachs по странам БРИК были существенно понижены на 2013 год против более ранних прогнозов, и рынки БРИК были охарактеризованы как «переоцененные» в сравнении, например, с Америкой. Америка в период последних двух лет росла более быстрыми темпами в долларовом эквиваленте, опережая БРИК на 33-34%.
То, что касается перспектив инвестирования в БРИК на ближайшую перспективу, то Джон-Пол Смит рекомендует торговать «против рынка», что подразумевает открытие позиций, противоположных тем, что выбирает большинство игроков.
Термин БРИК по начальным буквам в названии стран (Бразилия, Индия, Россия, Китай) чуть более декады назад ввел Джим О’Нил, управляющий активами Goldman Sachs, обозначив этим термином самый перспективный, быстро растущий и поэтому инвестиционно привлекательный блок стран.
В своем недавнем обращении к широкому инвестиционному сообществу Джим О’Нил призвал инвесторов пересмотреть свое отношение к регионам БРИК. В частности, управляющий активами сообщил, что «инвесторы должны приготовиться встретить новые реалии Китая, где темпы роста ВВП 7-8% будут считаться абсолютной нормой (вместо темпов выше 8%, которые еще совсем недавно были целевыми для властей Китая и к которым уже успели привыкнуть инвесторы). О’Нил также добавил, что в Китае на ближайшую перспективу драйвером роста ВВП будет не экспорт и не инфраструктурные проекты властей страны, но внутренне потребление
Золото в уверенно "бычьем" тренде
Несмотря на то, что цены на золото немного снизились за прошедший год, в общем и целом, металл идет вверх, и это крупнейшее ралли за всю его историю, как выразился Джэй Тэйлор, президент инвестиционной компании Taylor Hard Money Advisors и автор известного блога Miningstocks.com
Еще совсем недавно золото торговалось долларов на двести ниже рекордной отметки $1923.70. Рекорд имел место в сентябре 2011 года. Причина падения цены – долговой кризис в Еврозоне, который вынудил инвесторов переключиться на более стабильные активы – доллары и американские казначейские бумаги. Понятно, что доходность последних, не Бог весть какая, однако, в момент острой рецессии рыночные игроки предпочитают государственные гарантии всему остальному.
Вчера (13 сентября) золото подскочило на 2% до уровня $1170 за унцию (6-месячный максимум) после анонсирования Федрезервом США очередного раунда «количественного смягчения». Драйвер страха – инфляционные опасения инвесторов.
Если смотреть на динамику золота на долгосрочном отрезке, то «желтый металл» поднялся выше отметки $300 за унцию всего декаду назад. У золота есть хороший потенциал для дальнейшего роста. По прогнозам Тэйлора, золото имеет все шансы вырасти выше отметки $2000, если не случится очередного коллапса по аналогии с Lehman Brothers.
Логика рассуждений Тэйлора такова: чтобы поверить в «бычий» тренд по золоту, можно взглянуть на среднемесячную динамику золота и сравнить ее со средними значениями на отрезке 20 месяцев. Когда месячная цена дойдет до отметки, совпадающей с отметкой на 20-месячной кривой, то в этой точке золото как бы закончит период коррекции и возобновит рост. По подсчетам Тэйлора, золото вело себя подобным образом уже восемь раз с начала растущего рынка в 2002 году, и в настоящий момент закончило коррекцию и вошло в стадию роста
/Компиляция. 14 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба