Волатильность рынков не помешала успешному SPO Сбербанка
В ходе состоявшегося SPO Сбербанк разместил 7,58% акций, принадлежащих ЦБ РФ. Цена размещения акций составила 93 руб. (3,04 долл.) за штуку. Стоимость глобальных депозитарных акций равняется стоимости четырех простых акций - 12,16 долл. за ценную бумагу. Эксперты оценивают это размещение - крупнейшее в России за последние несколько лет - как очень успешное, привлекшее внимание инвесторов со всего мира.
В частности, Банк России в результате сделки смог привлечь 5,208 млрд долл., это стало крупнейшей приватизационной сделкой в России, а также крупнейшим вторичным размещением в регионе EMEA в 2011–2012гг. и одним из крупнейших публичных предложений 2012г. в мире.
Как сообщил глава Сбербанка Герман Греф, среди акционеров кредитной организации в результате SPO появилось более десяти крупнейших мировых фондов. "Могу сказать, что у нас очень широкий круг инвесторов - более десяти крупнейших институциональных мировых фондов. География представлена практически вся - все части континентальной Европы, Великобритания, есть инвесторы из Азии, арабские и, конечно, российские. Особо для нас приятно, что среди наших новых инвесторов есть те, которые не были нашими акционерами", - сказал он.
По словам заместителя председателя правления Сбербанка России Антона Карамзина, от институциональных инвесторов в ходе приватизации поступило более 330 заявок.
Время для SPO было выбрано удачно
"Результаты, возможно, даже немножко превзошли ожидания, поскольку мы увидели огромный интерес со стороны инвесторов. За два дня четыре высокопрофессиональные команды топ-менеджеров встретились с сотнями инвесторов в России и за рубежом, - комментирует итоги размещения заместитель председателя правления Сбербанка России Белла Златкис. - Мы сформировали цену в 93 руб./акция, пойдя навстречу инвесторам, но и эта цена для Центробанка очень хорошая. Кроме того, по заявлению всех без исключения аналитиков, мы очень удачно выбрали время". Б.Златкис также добавила, что в ходе SPO Сбербанку удалось не только привлечь качественных инвесторов, но и очень успешно заявить о себе в финансовом мире.
Реализованный пакет простых акций банка включает чуть менее 1 млрд 713 млн штук, выручка от его продажи составила 159,3 млрд руб. Это соответствует цели, о которой ранее говорил президент и глава правления Сбербанка Г.Греф. Объявление о начале продажи пакета объемом 7,58% акций крупнейшего в России кредитного учреждения было сделано ЦБ РФ 17 сентября.
После объявления о начале приватизации представители организаторов размещения, в число которых входят Credit Suisse, Goldman Sachs International, JPMorgan, Morgan Stanley и "Тройка Диалог", заявляли, что цена за акцию может лежать в диапазоне от 92 до 94 руб. Итоговая цена в 93 руб./акция почти на 2 руб. превысила цену, по которой бумаги появились на рынке в ходе первичного размещения. После продажи доля Банка России в уставном капитале Сбербанка снизилась до 50% плюс одна голосующая акция (что было одобрено Национальным банковским советом, Банком России и правительством РФ), при этом увеличилось число акций Сбербанка в свободном обращении. В рамках реализации акций не привлекался новый капитал.
В среду заместитель председателя правления Сбербанка А.Карамзин также сообщил, что кредитная организация планирует в ближайшие месяцы объединить программы GDR и ADR. "У нас есть намерение объединить в ближайшее время две программы для удобства инвесторов, - сказал он. - Думаю, это займет не меньше двух-трех месяцев".
ВТБ вдохновился примером Сбербанка
Успешное размещение Сбербанка дает основания ожидать, что приватизация в текущем году других российских компаний тоже вызовет большой интерес у инвесторов. В частности, президент, председатель правления ОАО "Банк ВТБ" Андрей Костин не исключил SPO ВТБ после окончания размещения Сбербанка. Об этом он сообщил 19 сентября перед запланированным в среду совещанием у премьер-министра РФ Дмитрия Медведева по развитию Московского транспортного узла. "Мы будем размещаться, конечно, пока преждевременно говорить об этом. Мы ждали Сбербанк, посмотрим итоги размещения", - сказал он. "Есть какая-то минимальная сумма - 2 млрд долл., мы в прошлом году 3 (млрд долл.) размещали", - добавил глава ВТБ, не уточнив при этом сроки размещения.
Ранее в кулуарах саммита АТЭС А.Костин сообщал журналистам, что сомневается в том, что банку удастся доразместить дополнительный пакет акций до конца текущего года. "У нас есть Сбербанк, который должен разместить большое количество акций, и есть понимание, что банк стоит в очереди первым", - пояснил он. При этом А.Костин указывал, что через месяц после госбанка-конкурента размещение невозможно. "Через месяц нельзя. Я думаю, хотя бы один или два квартала", - отметил он, добавив, что размещение до конца года "маловероятно".
ОАО "Сбербанк России" - крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, на долю которого приходится около 30% активов российской банковской системы и насчитывающий около 240 тыс. сотрудников. Учредителем и главным акционером Сбербанка является Центральный банк РФ. Другими акционерами являются более 245 тыс. физических и юридических лиц. Банк имеет разветвленную филиальную сеть в России: 17 территориальных банков, около 20 тыс. отделений и внутренних структурных подразделений, а также дочерние банки в Казахстане, на Украине и в Белоруссии, филиал в Индии, представительства в Германии и Китае. Чистая прибыль Сбербанка по российским стандартам бухучета (РСБУ) за 8 месяцев 2012г. составила 239,4 млрд руб., увеличившись на 6% против 225,8 млрд руб. за аналогичный период 2011г.
"Райффайзенбанк": Evraz не хватает потенциала роста
Аналитики "Райффайзенбанка" подтвердили свою рекомендацию "держать" акции Evraz и снизили их целевой уровень с 383 до 344 пенсов за обыкновенную акцию. За январь-август 2012г. акции компании потеряли в стоимости более 40%, существенно отстав от аналогов. По мнению специалистов, это было вызвано слабыми финансовыми результатами Evraz на фоне продолжающегося падения мировых цен на сталь. Однако с 5 сентября котировки металлурга прибавили 33%, что обусловлено улучшением настроя участников рынка благодаря запуску третьего раунда количественного смягчения и поддерживающим мерам ЕЦБ.
С учетом пересмотренных прогнозов цен эксперты ожидают, что финансовые показатели Evraz по итогам 2012г. будут разочаровывающими в сравнении с результатами за 2011г. Выручка компании должна упасть на 8% в годовом выражении, до 15,1 млрд долл., а рентабельность EBITDA снизится с 17,7% в 2011г. до 14,2% в 2012г. Хотя, как полагают в "Райффайзенбанке", ухудшение финансовых показателей металлурга уже учтено рынком в его котировках, их прогнозируемый потенциал роста на уровне 17% представляется аналитикам недостаточным для повышения рекомендации по бумагам компании. В банке ожидают улучшения финансовых результатов Evraz в 2013г. (в основном благодаря внедрению технологии пылеугольного вдувания на российских сталелитейных заводах и запуску двух новых сталепрокатных заводов во втором полугодии 2013г.). Тем не менее новая целевая цена акций Evraz на уровне 344 пенса предполагает ограниченный потенциал роста. После недавнего подъема котировок Evraz на 33%, их дальнейший рост может быть ограничен, учитывая отсутствие явных устойчивых улучшений фундаментальных характеристик сталелитейной отрасли.
Финансовая отчетность компании за первое полугодие 2012г. принесла неприятные сюрпризы в части чистой прибыли. На фоне падения на 3% (в годовом выражении) объемов реализации стали, до 7,7 млн т, выручка сократилась на 9% в годовом выражении, до 7,6 млрд долл. Несмотря на снижение цен на сырье, валовая маржа снизилась с 26,2% в первом полугодии 2011г. до 20,9% в первом полугодии 2012г. В результате более высоких расходов на амортизацию и других разовых статей (например, убытков от обесценивания активов) Evraz показал рентабельность EBITDA выше ожиданий на уровне 15,4%. Но слабый показатель операционной прибыли и большие расходы по налогу на прибыль в размере 136 млн долл. привели к тому, что компания показала чистый убыток в 50 млн долл. Операционные денежные потоки сократились на 31,7% в годовом выражении, до 1,09 млрд долл., а краткосрочные обязательства выросли до 1,5 млрд долл. с 613 млн долл. в первом полугодии 2011г.
После пересмотра своих прогнозов для Evraz эксперты "Райффайзенбанка" пришли к выводу, что его текущая оценка по мультипликаторам является более чем достаточной. Компания торгуется с премией к аналогам по прогнозным коэффициентам P/E 2012 и 2013гг. Мультипликатор EV/EBITDA 2013г. у Evraz предполагает дисконт к медианным значениям этого коэффициента у российских сопоставимых компаний и аналогов с развивающихся рынков на уровне 10 и 15% соответственно. При этом по EV/EBITDA 2013г. Evraz торгуется с премией в 26% к мировым аналогам. Новая целевая цена акций Evraz в 344 пенса подразумевает потенциал роста на уровне 17%. Учитывая отсутствие существенного улучшения ситуации в сталелитейной отрасли и принимая во внимания недавний рост котировок компании, экономисты сохранили по ее акциям рекомендацию "держать". В "Райффайзенбанке" рекомендуют инвесторам подождать более привлекательной возможности для покупки акций Evraz. Такая возможность может появиться в течение ближайших месяцев.
Размещение акций ВТБ может состояться весной 2013г.
Размещение акций ВТБ может состояться весной 2013г. Об этом сообщил журналистам в Москве президент - председатель правления ОАО "Банк ВТБ" Андрей Костин.
"Размещение акций ВТБ в этом году мне представляется крайне маловероятным. Я считаю, что речь может идти, скорее всего, о весне следующего года на базе отчетности за полный год. По нашим расчетам, капитала у нас достаточно, особенно с учетом привлечения "вечных" бондов", - сказал А.Костин.
Ранее 19 сентября А.Костин сообщил, что не исключает SPO ВТБ после окончания размещения Сбербанка. "Мы будем размещаться, конечно, пока преждевременно говорить об этом. Мы ждали Сбербанк, посмотрим итоги размещения", - сказал он. "Есть какая-то минимальная сумма - 2 млрд долл., мы в прошлом году 3 (млрд долл.) размещали", - добавил глава ВТБ.
Накануне Сбербанк разместил в ходе приватизации 7,58% акций, принадлежащих Центральному банку (ЦБ) РФ. Цена размещения акций составила 93 руб. (3,04 долл.) за штуку. Стоимость глобальных депозитарных акций равняется стоимости четырех простых акций - 12,16 долл. за штуку.
Правительство в рамках программы масштабной приватизации планировало к продаже часть принадлежащих ему акций Сбербанка и ВТБ.
ВТБ работает в России с 1990г., является вторым крупнейшим банком в российской банковской системе и входит в группу "ВТБ". Государство владеет 75,5% акций ВТБ. В свободном обращении находится 24,5% акций банка, часть торгуется на российских биржах, часть обращается в форме GDR и торгуется на Лондонской бирже. Чистая прибыль группы "ВТБ" по международным стандартам финансовой отчетности в 2011г. выросла на 65% по сравнению с 2010г. - до 90,5 млрд руб.
Планы IPO Московской Биржи неизменны
Размещение акций Сбербанка России не повлияет на планы по IPO ОАО "Московская Биржа ММВБ-РТС", сообщил журналистам первый заместитель председателя Центрального банка (ЦБ) РФ Алексей Улюкаев. По его словам, биржа привлечет специфический класс инвесторов, который не очень совпадает с теми, кто обычно инвестирует в финансовый сектор.
Напомним, в июне 2012г. совет директоров биржи наметил срок IPO на февраль 2013г. Подготовку размещения будут проводить Credit Suisse, JPMorgan, Сбербанк России, "Тройка Диалог" и "ВТБ Капитал". Стоимость бизнеса биржи оценивается в 5,6 млрд долл.
В феврале 2012г. А.Улюкаев отмечал, что IPO объединенной биржи ММВБ-РТС состоится в IV квартале 2012г. По словам зампреда ЦБ, после этого размещения появится организация с капиталом не менее 6 млрд долл., которая сможет эффективно концентрировать ликвидность на российских площадках. Ранее сообщалось, что ОАО "Московская Биржа ММВБ-РТС" выйдет на IPO в 2013г. А.Улюкаев пояснил, что запланировано было так, чтобы к концу 2012г. биржа уже имела готовность к выходу на IPO, а дальнейшее зависело бы от состояния рынка. "Сейчас мы хотим иметь полную готовность выйти в течение IV квартала. Если рынки будут позволять, будем размещаться, если нет, то отложим размещение", - сказал тогда первый зампредседателя Банка России.
"Связьинвест" одобрил покупку "Ростелекомом" 140,3 млн акций холдинга
Cовет директоров холдинга ОАО "Связьинвест" одобрил сделку между ОАО "Ростелеком" и "Связьинвестом", в результате которой "Ростелеком" приобретет 140 млн 315 тыс. 416 дополнительных обыкновенных именных бездокументарных акций "Связьинвеста". Об этом говорится в сообщении "Связьинвеста".
Совет директоров "Связьинвеста" также принял решение созвать внеочередное общее собрание акционеров 10 октября 2012г. Планируется, что акционеры рассмотрят договор о приобретении дополнительных акций в процессе их размещения с РФ в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом (Росимущество).
Напомним, в августе с.г. совет директоров "Связьинвеста" утвердил решение о дополнительном выпуске 561 млн 261 тыс. 664 акций номинальной стоимостью 1 руб. Цена одной обыкновенной акции госхолдинга тогда была определена на уровне 12,26 руб. В конце июня с.г. акционеры "Связьинвеста" - РФ и "Ростелеком" - приняли решение увеличить уставный капитал компании путем размещения дополнительных обыкновенных именных бездокументарных акций в количестве 561 млн 261 тыс. 664 номинальной стоимостью 1 руб. с правами, предусмотренными уставом.
Размещаемые акции будут оплачены денежными средствами и обыкновенными акциями ОАО "Башинформсвязь", ОАО "Ингушэлектросвязь", ОАО "Центральный телеграф", ОАО "Чукоткасвязьинформ", ОАО "ММТС-9" и привилегированными акциями типа "А" Центрального телеграфа. Согласно утвержденному акционерами порядку размещения акций, РФ в лице Росимущества приобретает 420 млн 946 тыс. 248 обыкновенных акций "Связьинвеста", а "Ростелеком" - 140 млн 315 тыс. 416 бумаг.
В ходе допэмиссии "Связьинвесту" будут переданы госдоли в пяти телекоммуникационных компаниях: 21,78% Центрального телеграфа, 28,24% "Башинформсвязи", 75% "Чукоткасвязьинформа", 100% "Ингушэлектросвязи" и 38% ММТС-9.
Совет директоров "Ростелекома" планирует 26 сентября 2012г. определить цену приобретения дополнительной эмиссии акций "Связьинвеста".
Ранее совет директоров "Связьинвеста" утверждал денежную оценку пакетов акций телекоммуникационных компаний, вносимых в оплату дополнительно размещаемых обществом обыкновенных именных бездокументарных акций. Так, денежная оценка 75% (847 тыс. 993 акции) "Чукоткасвязьинформа" составляет 490 млн руб.; 38% (4 тыс. 904 акции) ММТС-9 - 452,6 млн руб.; 28,24% (278 млн 200 тыс. 044 акции) "Башинформсвязи" - 2 млрд 760 млн руб.; 21,78% (48 млн 196 тыс. обыкновенных и 63 тыс. привилегированных акций) Центрального телеграфа - 1 млрд 330 млн руб.; 100% (1 млн 002 тыс. 730 акций) "Ингушэлектросвязи" - 128,201 млн руб.
Уставный капитал "Связьинвеста" на 31 марта 2012г. составляет 19 млрд 518 млн 337 тыс. руб. Таким образом, объем допэмиссии обыкновенных акций "Связинвеста" составит около 3% от уставного капитала холдинга.
Первый этап реорганизации "Связьинвеста" завершился 1 апреля 2011г.: семь межрегиональных компаний связи (МРК) и ОАО "Дагсвязьинформ" были присоединены к "Ростелекому". По итогам второго этапа, который ориентировочно должен завершиться в марте 2013г., планируется устранить существующее перекрестное владение акциями между "Связьинвестом" и "Ростелекомом". Гендиректор "Связьинвеста" не раз заявлял, что к этому сроку госхолдинг успеет принять все корпоративные решения. Само объединение "Связьинвеста" и "Ростелекома", завершится ориентировочно в ноябре 2013г.
Кроме того, совет директоров "Связьинвеста" 29 июня 2012г. принял решение обменять 50% уставного капитала CDMA-оператора ЗАО "Скай Линк" на 1,91% акций "Ростелекома", принадлежащих ООО "Мобител". Совет директоров утвердил цену приобретаемого "Связьинвестом" пакета акций "Ростелекома" исходя из определенной независимым оценщиком рыночной стоимости. Она составляет 9,4 млрд руб.
"Северсталь" выпустит конвертируемые в GDR облигации
ОАО "Северсталь" начинает размещение приоритетных необеспеченных конвертируемых облигаций на сумму 450 млн долл. с погашением в сентябре 2017г., сообщила компания. В сообщении говорится, что облигации могут быть конвертированы в глобальные депозитарные расписки (GDR) "Северстали". Объем выпуска может быть увеличен на 50 млн долл. Поступления от выпуска будут использованы для рефинансирования задолженности компаний группы "Северсталь", а также для общекорпоративных целей.
"Северсталь" ожидает, что ставка купона по облигациям составит 1% годовых с выплатами процентов раз в полгода, а доходность к погашению (YTM) - от 2,0 до 2,5% годовых. Цену конвертации планируется установить с премией в 40-45% к ориентирной цене GDR. Последняя будет определена как большее из двух значений - средневзвешенной цены GDR за период между началом размещения и прайсингом и 12,85 долл.
"Северсталь" будет вправе досрочно погасить все облигации выпуска в любой момент после 15 октября 2015г. Держатели облигаций смогут обменять их на GDR через 41 день после выпуска.
"Северсталь" планирует определить цену размещения бумаг позднее в среду, сделка будет закрыта 24 сентября 2012г. Букраннерами и лид-менеджерами размещения выступают Citigroup Global Markets Limited и Deutsche Bank AG (лондонский филиал).
ОАО "Северсталь" (Вологодская обл.) - вертикально интегрированный производитель стали. ОАО было создано в 1993г. на базе Череповецкого металлургического комбината. Активы компании находятся в России, на Украине, в Казахстане, Италии, Франции, США и африканских странах. Акции торгуются на российской объединенной бирже РТС-ММВБ и Лондонской фондовой бирже (LSE). Объем производства в 2011г. составил 15,3 млн т стали. Более 80% акционерного капитала компании находится под косвенным контролем главы "Северстали" Алексея Мордашова. Чистая прибыль ОАО "Северсталь" по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) в первом полугодии 2012г. снизилась на 23,9% по сравнению с аналогичным показателем 2011г. и составила 12 млрд 242 млн 025 тыс. руб.
МТС на себе убедилась в высоких рисках бизнеса в Средней Азии
Ташкентский городской суд по уголовным делам постановил обратить в доход государства все имущество ООО "Уздунробита", 100-процентной дочерней компании МТС в Узбекистане. При этом "Уздунробите" было отказано в привлечении в качестве стороны по уголовному делу в отношении сотрудников компании и в защите своих законных прав и интересов в рамках судебного процесса. Ранее правоохранительные органы Узбекистана произвели арест и оценили имущество "Уздунробиты", включая денежные средства на счетах компании, в сумму около 700 млн долл. ОАО "МТС" во II квартале 2012г. списало 1 млрд 79 млн долл. в связи с уходом компании с рынка Узбекистана. В том числе 579 млн долл. списано в связи с обесценением активов оператора в этой республике. Еще 500 млн долл. ОАО "МТС" зарезервировало под налоговые и другие обязательства, которые могут возникнуть в результате различных судебных разбирательств, проходящих сейчас в Узбекистане.
В свете шагов, предпринимавшихся властями республики Узбекистан в последнее время, данное решение Ташкентского городского суда не стало для аналитиков "ВТБ Капитала" неожиданностью. В рамках отчетности за II квартал текущего года компания МТС провела полное списание стоимости узбекских активов. "Как заявил президент АФК "Система" (материнской компании МТС) Михаил Шамолин, холдинг обжалует постановление ташкентского суда в международных инстанциях, но мы полагаем, что компании не удастся быстро разрешить данный конфликт", - указывают эксперты.
Как подчеркивают аналитики "Уралсиб Кэпитал", аннулирование лицензий на мобильную связь в Узбекистане и последующая конфискация активов свидетельствуют о высоких рисках бизнеса в Средней Азии. В пятницу, 14 сентября, СМИ сообщили, что материнская компания МТС - АФК "Система" рассматривает возможность приобретения индийской телекоммуникационной компании Aircel.
"Мы считаем, что "Система" может попытаться консолидировать проблемные индийские телекоммуникационные активы на балансе МТС, что создает дополнительные инвестиционные риски для последней. Кроме того, потенциальное IPO "МегаФона", который представляет собой прямую ставку на российский телекоммуникационный рынок и в отличие от VimpelCom не испытывает проблем с корпоративным управлением, может заставить многих инвесторов переложиться из бумаг VimpelCom и МТС в "МегаФон". Таким образом, как VimpelCom, так и МТС, на наш взгляд, оценены справедливо", - полагают в "Уралсиб Кэпитал".
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter