24 июня 2008 Европейский Трастовый Банк
На отметке 2340 пунктов по индексу РТС, совпавшей с психологически важным рубежом в 1800 пунктов по индексу ММВБ, российский рынок пытается приостановиться и оценить возможность разворота по отдельным активам.
Фьючерс на индекс РТС демонстрирует снижение на 4 пункта к базовому активу, что говорит об умеренно негативном настрое спекулянтов. Впрочем, значительный объем открытых позиций по фьючерсу вниз говорит в пользу роста рынка - как правило, фьючерсные игроки вынуждены открывать позиции на спот-рынке в противоположную сторону в качестве инструмента хеджа.
В качестве вероятных инструментов для подобных покупок могут выступать акции Сургутнефтегаза (SNGS), Сбербанка (SBER), ВТБ (VTBR) и, в меньшей степени, Газпрома (GAZP). Именно по этим активам вчера вечером замедлилось падение и начали формироваться уровни поддержек. Мы полагаем, что акции Сбербанка стоит приобретать в диапазоне 77-78 руб. в расчете на восхождение к уровню сопротивления 86,15 руб.
В том случае, если летом ситуация на внешнем рынке улучшится, а ФРС США не начнет предпринимать резкие шаги по повышению ставки /предполагаем, что это случиться не ранее октября - американской экономике необходим период для восстановления приемлемого уровня ликвидности, так что вряд ли ФРС пойдет на дополнительный риск дестабилизации финансовых рынков/, акции Сбербанка могут подняться и выше - до 89 руб. То есть среднесрочный /не более трех месяцев/ потенциал роста акций составляет 11-16%.
Хуже рынка в этот период должны смотреться акции ЛУКОЙЛа (LKOH). Мы говорили ранее, что считаем возможным откупать эти бумаги в том случае, если они вернутся на уровень 2300-2270 руб.
Однако сейчас стоит обратить внимание на реакцию инвесторов по поводу заявлений Правительства и Президента РФ об уровне налоговых пошлин /последние слова Д.Медведева о поддержке проекта по снижению НДПИ были почти проигнорированы - инвесторы пока не верят в возможность получения серьезной выгоды нефтяниками/. А во-вторых, заметно, что такая ликвидная бумага, как ЛУКОЙЛ, в условиях серьезной недооцененности банков и телекомов является хорошим активом для изъятия ликвидности, что будет оказывать давление на котировки. То есть покупка бумаг ЛУКОЙЛа на указанном уровне возможна лишь в том случае, если котировки покажут силу и не будет наблюдаться попыток пробоя поддержки. В противном случае следующей целью станет отметка 2170 руб.
Таким образом, в течение лета на рынке сохранится разнонаправленность между основными секторами и высокая волатильность, а спектрального тренда мы пока не увидим. Пока мы придерживаемся умеренно-негативных настроений, но уже не исключаем возможность сокращения доли кэша в портфеле с 35% до 25%
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Фьючерс на индекс РТС демонстрирует снижение на 4 пункта к базовому активу, что говорит об умеренно негативном настрое спекулянтов. Впрочем, значительный объем открытых позиций по фьючерсу вниз говорит в пользу роста рынка - как правило, фьючерсные игроки вынуждены открывать позиции на спот-рынке в противоположную сторону в качестве инструмента хеджа.
В качестве вероятных инструментов для подобных покупок могут выступать акции Сургутнефтегаза (SNGS), Сбербанка (SBER), ВТБ (VTBR) и, в меньшей степени, Газпрома (GAZP). Именно по этим активам вчера вечером замедлилось падение и начали формироваться уровни поддержек. Мы полагаем, что акции Сбербанка стоит приобретать в диапазоне 77-78 руб. в расчете на восхождение к уровню сопротивления 86,15 руб.
В том случае, если летом ситуация на внешнем рынке улучшится, а ФРС США не начнет предпринимать резкие шаги по повышению ставки /предполагаем, что это случиться не ранее октября - американской экономике необходим период для восстановления приемлемого уровня ликвидности, так что вряд ли ФРС пойдет на дополнительный риск дестабилизации финансовых рынков/, акции Сбербанка могут подняться и выше - до 89 руб. То есть среднесрочный /не более трех месяцев/ потенциал роста акций составляет 11-16%.
Хуже рынка в этот период должны смотреться акции ЛУКОЙЛа (LKOH). Мы говорили ранее, что считаем возможным откупать эти бумаги в том случае, если они вернутся на уровень 2300-2270 руб.
Однако сейчас стоит обратить внимание на реакцию инвесторов по поводу заявлений Правительства и Президента РФ об уровне налоговых пошлин /последние слова Д.Медведева о поддержке проекта по снижению НДПИ были почти проигнорированы - инвесторы пока не верят в возможность получения серьезной выгоды нефтяниками/. А во-вторых, заметно, что такая ликвидная бумага, как ЛУКОЙЛ, в условиях серьезной недооцененности банков и телекомов является хорошим активом для изъятия ликвидности, что будет оказывать давление на котировки. То есть покупка бумаг ЛУКОЙЛа на указанном уровне возможна лишь в том случае, если котировки покажут силу и не будет наблюдаться попыток пробоя поддержки. В противном случае следующей целью станет отметка 2170 руб.
Таким образом, в течение лета на рынке сохранится разнонаправленность между основными секторами и высокая волатильность, а спектрального тренда мы пока не увидим. Пока мы придерживаемся умеренно-негативных настроений, но уже не исключаем возможность сокращения доли кэша в портфеле с 35% до 25%
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter