1 октября 2012 UFS IC
Индекс ММВБ, по нашему мнению, закончил формирование фазы коррекционного снижения (a)-(b)-(c), конечной точкой которого было значение 1438,44 пунктов, см график 1. Сегодня в индексе может продолжить развиваться волна 5*, ориентиром роста в рамках которой видим уровень 1560 пунктов. Сегодня индекс будет уменьшаться, цель понижения на сегодня значение 1437 пунктов.
В долгосрочной перспективе Brent, на наш взгляд, закончил формировать плоскую коррекцию, как следует из графика 3. Полагаем, в настоящий момент начала формироваться новая фаза роста стоимости североморской смеси нефти Brent. Целью роста является отметка $130
Валютная пара евро/доллар находится в стадии формирования плоской коррекционной волны -4-. В настоящий время завершено развитие волны =a= и начинает формироваться волна =b= Полагаем, сегодня пара достигла нижней точки волны -4-, отметки 1,2804. Сегодня, по нашему мнению, соотношение единой европейской валюты и доллара будет расти и приблизится к уровню 1,2860. Предполагаемая структура движения котировок евро/доллара изображена на графиках 4 и 5.
В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Коррекции предшествовала без малого трехлетняя фаза роста. Вполне логично, что период компенсации роста предположительно будет длиться порядка полутора лет и, по нашим расчетам, завершится в первом квартале 2013 года, после чего начнет формироваться следующая волна подъема котировок. Текущая волна «В» в рамках коррекционного движения направлена вверх, целью, по нашим прикидкам, служит отметка $1830. После чего может последовать волна «С» - цель $1720; на этом «плоская коррекция», по нашему мнению, будет реализована, далее стартует фаза роста.
Валютная пара доллар/рубль в в пятницу, 28 сентября, завершила формирование нисходящей волны ii и приступила к развитию волны iii в восходящей волне 5, см график 7. Сегодня ожидаем повышения котировок пары к уровню 31,50. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 7 и 8.
Индекс S&P 500 формирует в настоящее время понижательную зигзагообразную коррекцию. В моменте развивается волна 4 волны A. Конечной точкой волны A видим отметку 1400 пунктов. Ориентиром снижения в рамках всего коррекционного движения A-B-C является значение 1370 пунктов. Сегодня предполагаем рост индекса к уровню 1430 пунктов
Внешний фон
Октябрь начался с негативных новостей из Китая. Индекс деловой активности (PMI) Поднебесной в сентябре оказался чуть выше предыдущего значения в 49,2 и составил 49,8 пунктов, в то время как ожидалось, что этот показатель превысит ключевой уровень 50 пунктов и составит 50,1 пункта. Предварительная оценка PMI Китая за сентябрь от HSBC оказалась и того хуже, составила 47,9 пункта. Состояние дел в финансовой сфере зоны евро также остается крайне негативным. ЕЦБ провел исследование, результаты которого были опубликованы в минувшую пятницу. В апреле – июне текущего года объем межбанковского кредитования на данном отрезке времени упал на 14%. В итоге доллар вновь укрепляется, стоимость нефти сокращается, что, в свою очередь, окажет давление на рубль, который будет сегодня ослабляться. Кроме того, завершен период налоговых платежей в РФ, вследствие чего спрос на российскую валюту снизится. Полагаем, соотношение доллара и российской валюты сегодня вырастет до уровня 31,50. Соотношение единой европейской валюты увеличится до значений 40,40–40,50. Сложившаяся ситуация негативно скажется на котировках акций российских эмитентов. Значение Индекса ММВБ может сегодня снизиться до отметки 1437 пунктов.
Индекс доллара DXY по итогам торгов в пятницу вырос на 0,49%. Сегодня индекс торгуется по 80,008 пункта (+0,09%). Валютная пара EUR/USD в пятницу выросла до 1,2860 (-0,41%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2843 (-0,13%).
Европейские индексы завершили предыдущую неделю снижением. FUTSEE 100 потерял 0,65%, DAX опустился на 1,01%, французский CAC 40 снизился на 2,46%.
Американские индексы по итогам пятничных торгов упали. S&P500 уменьшился на 0,45%, Dow Jones снизился на 0,36 %. Бразильский индекс Bovespa опустился на 1,77%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,26%, фьючерс на Dow Jones опускается на 0,13%.
Азиатские площадки движутся разнонаправленно. Японский NIKKEI 225 опускается на 0,83%, в Гонконге Hang Seng прибавляет 0,38%, индийский SENSEX повышается на 0,10%.
Россия
Индекс ММВБ в пятницу увеличился на 0,36%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 0,06%. Лучше рынка машиностроение (+1,88%), в аутсайдерах потребительский сектор (-0,32%).
Ключевая статистика на сегодня
Производственные индексы PMI по европейским странам (11:00-12:30);
Уровень безработицы Еврозоны (13:00);
Производственный индекс ISM Manufacturing США (18:00).
Корпоративные события на сегодня
Заседание совета директоров Дальневосточного морского пароходства;
Приостановка торгов акциями Казанского вертолетного завода на Московской Бирже;
С 1 октября 2012 года экспортная пошлина на российскую нефть составит $418,9 за тонну.
28 сентября – РИА Новости. Договор о постоянном Механизме финансовой стабильности (МФС) еврозоны вступил в силу почти во всех странах региона единой европейской валюты 27 сентября, так как все требования для этого были выполнены, говорится в заявлении ЕС.
МФС – фонд, призванный спасать проблемные страны еврозоны от дефолта. Сейчас в регионе действует временный Европейский фонд финстабильности (ЕФФС), кредитующий Грецию, Ирландию и Португалию и банки Испании. Для усиления борьбы с кризисом и успокоения рынков был создан постоянный МФС, который по своим функциям будет аналогичен ЕФФС.
Германия на текущей неделе ратифицировала договор о существовании МФС. Таким образом, все члены еврозоны (за исключением Эстонии, согласно материалам ЕС) согласились с появлением механизма. Для запуска МФС необходимо было, чтобы страны региона евро, на которые приходится 90% капитала механизма, одобрили договор о его существовании на национальных уровнях. На долю Германии приходится около 30% уставного капитала МФС, без ратификации этой страны, задерживавшейся ее Конституционным судом, договор не мог стать легитимным.
"Я приветствую вступление в силу соглашения по МФС после предоставления Германией документа о ратификации. Эстония ратифицирует договор в течение ближайших дней, завершая процесс ратификации всеми семнадцатью странами еврозоны", – говорится в письменном заявлении главы Еврогруппы (совета министров финансов еврозоны) Жана-Клода Юнкера.
ЕС сообщает, что Германия передала ратификационную грамоту 27 сентября.
Юнкер подтвердил, что инаугурация совета управляющих МФС состоится 8 октября в рамках заседания Еврогруппы. Два первых равных транша на общую сумму 32 миллиардов евро в счет оплаченного капитала страны еврозоны внесут в МФС в течение 15 дней после церемонии его создания.
Таким образом, власти еврозоны рассчитывают, что МФС станет полностью рабочей структурой к концу октября текущего года.
Общий объем оплаченного капитала составит 80 миллиардов евро, два транша по 16 миллиардов евро будут внесены в 2013 году, последний в том же размере – в 2014 году. Прочие 620 миллиардов евро МФС – капитал по требованию, кредитная мощность МФС и ЕФФС вместе – 500 миллиардов евро.
28 сентября – Рейтер. Обстановка на денежных рынках еврозоны ухудшилась во втором квартале 2012 года, показало исследование Европейского Центробанка, опубликованное в пятницу.
Исследование, проводившееся с апреля по июнь, свидетельствует, что суммарный оборот на рынках, традиционно используемых банками как основной источник финансирования, упал на 14 процентов. Прошлогоднее исследование показало его 15-процентный рост.
Эти данные подтвердили мнение о том, что европейские банки, которые списали миллиарды евро и привлекли миллиарды евро нового капитала, по-прежнему не желают кредитовать друг друга из-за боязни новых убытков.
В ответ на это ЕЦБ пообещал выдавать банкам в кредит столько денег, сколько они пожелают, на срок до трех месяцев по меньшей мере до начала следующего года. Кроме того, ЕЦБ провел две трехлетних операции финансирования в декабре и марте.
Исследование показало, что активность overnight в крупнейшем рыночном сегменте – кредитовании одного банка другим под обеспечение – сократилась на 26 процентов. Индекс overnight рынка свопов – еще одной ключевой области, где велика волатильность, показал, что оборот упал наполовину.
В менее значительном сегменте, необеспеченном кредитовании, оборот упал до рекордного минимума.
Исследование охватило 105 банков из всех 17 стран еврозоны.
28 сентября – Euronews. В сентябре розничные цены в 17 странах валютного блока выросли на 2,7%. Мотором инфляции стало топливо, подорожавшее на 9,2%. Эксперты ждали снижения цен на фоне слабого потребительского спроса. Но вышло наоборот, даже в проблемной Испании цены подскочили на 3,5% – отчасти, правда, из-за повышения НДС с 1 сентября.
Тенденция налицо: инфляция в еврозоне все дальше уходит от 2-процентного норматива, установленного Европейским Центробанком (еще в июле она составляла 2,4%, сегодня – 2,7%). Но без учета волатильных цен на еду и топливо она находится на минимальном за год уровне – 1,7%, что и соответствует состоянию экономики.
Европейский Центробанк оказался в сложном положении. Балансирующей на грани рецессии экономике нужна поддержка в виде дешевых денег, а ставки по кредитам в еврозоне – 0,75%, второе выше, чем, например, в США. Но смягчение денежной политики даст дополнительный импульс инфляции.
1 октября – РИА Новости. Представители "тройки" международных кредиторов (ЕС, ЕЦБ и МВФ) оценят в понедельник предложенные Грецией сокращения расходов в обмен на очередной транш кредитов.
По сообщению министерства финансов, глава ведомства Яннис Стурнарас представит экспертам "тройки", которые вернулись в Афины в воскресенье, план по сокращению расходов примерно на 11,5 миллиарда евро в ближайшие два года, согласованный лидерами правящей коалиции на прошлой неделе после примерно трехмесячных переговоров. Эти расходы необходимы для выполнения ранее согласованной программы сокращения бюджетного дефицита, которая отклонилась от намеченных целей из-за политической нестабильности в Греции и более глубокого, чем ожидалось, экономического спада. Кредиторы из ЕС и МВФ заявляют, что Греция не получит новый 31,5-миллиардный транш кредитов до тех пор, пока не определится с дальнейшим урезанием расходов.
Переговоры ведутся в обстановке секретности, однако известно, что новый пакет мер предполагает дальнейшее сокращение социальных затрат, включая зарплаты и пенсии, что может вызвать новую волну протеста.
У Греции осталось немного времени для принятия закона о сокращениях, поскольку уже 8 октября министры финансов стран еврозоны могут рассмотреть вопрос о предоставлении стране следующего транша.
"Нужно определить детали и проголосовать за пакет (мер) в течение нескольких дней. Следующий транш необходим для возвращения ликвидности в экономику, он не может задерживаться. Даже здоровые компании находятся под угрозой закрытия, а безработица растет", – заявил в опубликованном в воскресенье интервью премьер-министр Греции Антонис Самарас.
28 сентября – РИА Новости. Финальный объем помощи Евросоюза проблемным банкам Испании будет установлен в ближайшие месяцы, говорится в заявлении Еврокомиссии.
"Еврокомиссия приветствует публикацию властями Испании результатов независимой оценки испанских банков. Это важнейший шаг на пути претворения в жизнь программы финансовой помощи", – говорится в сообщении ЕК.
Испанский Центробанк ранее в пятницу сообщил, что банкам Испании потребуется примерно 60 миллиардов евро на увеличение капитализации, согласно итогам стресс-тестов финансовых организаций, проведенных аудиторской компанией Oliver Wyman.
У семи банковских групп, совокупный портфель кредитов которых составляет 62% от общего портфеля всех испанских банков, нет потребности в дополнительном капитале.
"Потребность в капитале отдельных банков, опубликованная сегодня, сформирует основу окончательной рекапитализации банков с помощью программы. Необходимая финансовая помощь банкам Испании будет определена в ближайшие месяцы. Она будет основана на опубликованных сегодня результатах", – сообщает ЕК.
Банки с потребностями в капитале представят планы своей рекапитализации, напоминает ЕК. После одобрения этих планов Банком Испании и ЕК эти кредитные организации представят планы своей реструктуризации испанским властям, которые, в свою очередь, представят их на одобрение Еврокомиссии.
ЕК подтверждает, что рекапитализация первой группы банков может состояться уже к ноябрю.
Испания и Евросоюз ранее подписали меморандум, согласно которому еврозона выделит Мадриду финансовую помощь в размере до 100 миллиардов евро для спасения кризисных банков страны.
Согласно этому меморандуму, банки Испании, имеющие недостаток капитала, к началу октября должны предоставить планы улучшения своего состояния Еврокомиссии и властям Испании. Планы реструктуризации должны содержать информацию об источниках получения средств, в том числе о возможностях покрыть недостаток капитала рыночными, не государственными, инвестициями.
Планы реструктуризации, без которых не может начаться регулярное предоставление траншей внешней помощи от еврозоны для наиболее проблемных банков, должны быть одобрены ЕК не позже ноября текущего года. В эту группу входят Bankia, Catalunya Caixa, NCG Banco и Banco de Valencia, которыми уже владеет фонд реструктуризации банков Испании (FROB). Поддержка Bankia на 4,5 миллиарда евро уже была оказана.
1 октября – Рейтер. Результаты Уолл-стрит в третьем квартале оказались лучшими для этого периода с 2010 года благодаря стимулирующим мерам центробанков разных стран.
В пятницу, последний рабочий день квартала, фондовые индексы США снизились: Dow Jones – на 0,36 процента, Standard & Poor's 500 – на 0,45 процента, Nasdaq Composite – на 0,65 процента.
За третий квартал индекс S&P 500 поднялся на 5,9 процента, Dow – на 4,3 процента и Nasdaq – на 6,2 процента.
"Реальность заключается в том, что фундаментальные показатели рынка не оправдывают его 17-процентный рост с начала года, но "количественное смягчение" имеет огромное влияние", – сказал президент Gary Goldberg Financial Services Оливер Пурше.
Снижение индексов в пятницу произошло отчасти за счет новостей из Испании: по результатам стресс-тестов банков, им необходимо дополнительно 59,3 миллиарда евро, чтобы пережить серьезный экономический спад, а рейтинговое агентство Egan-Jones снизило суверенный рейтинг Испании до "бросового".
Акции производителя смартфонов BlackBerry компании Research in Motion в пятницу подорожали на 5 процентов, так как квартальный убыток оказался ниже ожидаемого.
Акции Nike Inc потеряли 1,1 процента, поскольку компания предупредила о снижении числа заказов в Китае.
В ближайшие месяцы важное влияние на американский рынок окажут отчетность компаний за третий квартал и президентские выборы, которые пройдут в ноябре.
Сбербанк закрыл сделку с Dexia и был неожиданно щедрым (нейтрально)
В пятницу Сбербанк закрыл сделку по приобретению 99,85% турецкого Denizbank у франко-бельгийской группы Dexia. Предварительное соглашение по ней стороны подписали в начале июня. Как и предполагалось, за 99,85% Denizbank Сбербанк заплатил 6,47 млрд. турецких лир (€2,79 млрд); сделка прошла с коэффициентом 1,3 к капиталу. Однако этим выплаты не ограничатся. До конца года Сбербанк выплатит Dexia дополнительную сумму, эквивалентную приросту стоимости чистых активов Denizbank с 1 января до 28 сентября 2012 года, подлежащую корректировке после закрытия сделки. Как следует из сообщения Сбербанка, максимальный размер дополнительной выплаты — 433 млн. турецких лир (около €188 млн.). В сделку вошли также российская и австрийская "дочки" Denizbank.
Для Сбербанка нехарактерно пересматривать соглашения по цене в сторону повышения. Хотя вряд ли это событие способно удивить рынки. После закрытия сделки, у Сбербанка не ожидается крупных приобретений. В целом мы нейтрально оцениваем закрытие сделки. Denizbank куплен дорого, но дешевле, чем торгуется сам Сбербанк. На наш взгляд, сейчас инвесторам стоит обратить внимание на внешний фон и на то, как приобретения скажутся на достаточности капитала (которая должна ухудшиться) и на операционных расходах, рост которых, вероятно, так и не удастся остановить.
Мечел вряд ли консолидирует активы Эстара (нейтрально)
Вчера должен был наступить срок погашения займа на $944,5 млн., выданного Мечелом группе Эстар Вадима Варшавского, следует из годового отчета Мечела. В ноябре 2011 года компания "поспособствовала продлению банковских кредитов Эстара, обеспечив их аналогичной суммой на депозите банков", говорится в документе. Если Эстар не сможет погасить заем, Мечелу должны отойти заложенные по нему предприятия группы.
Мы считаем, что в сложившихся обстоятельствах Мечел, скорее всего, откажется от консолидации большей части активов Эстара и пролонгирует заем. Консолидация группы целиком может добавить Мечелу почти 1 млрд. долга, что совершенно не приемлемо, так как нарушит банковские ковенанты (соотношение долг/EBITDA на конец года не должно превышать 5,5 со снижением значения до 3,25 к 30 июня 2015 года).
Другой аргумент против реализации права на активы – недавно озвученное намерение Мечела распродать часть активов, в том числе и входящих в группу Эстар. На наш взгляд, Мечел может заинтересоваться только частью активов, в том числе миноритарными пакетами предприятий, которые уже выставлены на продажу, так как это упростит их реализацию.
Погашение большей части задолженности Мечелу придется пролонгировать. Мы оцениваем такое решение как нейтральное, поскольку это наиболее ожидаемый и безболезненный вариант для обеих компаний. Мы поддерживаем план распродажи неэффективных активов, предложенный Мечелом, и ожидаем, что негатив вокруг компании постепенно будет сокращаться, что окажет позитивное влияние на котировки. Однако если Мечел в полной мере воспользуется правом на консолидацию активов, мы будем расценивать это негативно, так как очередное расширение долга может плохо сказаться на имидже компании
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В долгосрочной перспективе Brent, на наш взгляд, закончил формировать плоскую коррекцию, как следует из графика 3. Полагаем, в настоящий момент начала формироваться новая фаза роста стоимости североморской смеси нефти Brent. Целью роста является отметка $130
Валютная пара евро/доллар находится в стадии формирования плоской коррекционной волны -4-. В настоящий время завершено развитие волны =a= и начинает формироваться волна =b= Полагаем, сегодня пара достигла нижней точки волны -4-, отметки 1,2804. Сегодня, по нашему мнению, соотношение единой европейской валюты и доллара будет расти и приблизится к уровню 1,2860. Предполагаемая структура движения котировок евро/доллара изображена на графиках 4 и 5.
В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Коррекции предшествовала без малого трехлетняя фаза роста. Вполне логично, что период компенсации роста предположительно будет длиться порядка полутора лет и, по нашим расчетам, завершится в первом квартале 2013 года, после чего начнет формироваться следующая волна подъема котировок. Текущая волна «В» в рамках коррекционного движения направлена вверх, целью, по нашим прикидкам, служит отметка $1830. После чего может последовать волна «С» - цель $1720; на этом «плоская коррекция», по нашему мнению, будет реализована, далее стартует фаза роста.
Валютная пара доллар/рубль в в пятницу, 28 сентября, завершила формирование нисходящей волны ii и приступила к развитию волны iii в восходящей волне 5, см график 7. Сегодня ожидаем повышения котировок пары к уровню 31,50. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 7 и 8.
Индекс S&P 500 формирует в настоящее время понижательную зигзагообразную коррекцию. В моменте развивается волна 4 волны A. Конечной точкой волны A видим отметку 1400 пунктов. Ориентиром снижения в рамках всего коррекционного движения A-B-C является значение 1370 пунктов. Сегодня предполагаем рост индекса к уровню 1430 пунктов
Внешний фон
Октябрь начался с негативных новостей из Китая. Индекс деловой активности (PMI) Поднебесной в сентябре оказался чуть выше предыдущего значения в 49,2 и составил 49,8 пунктов, в то время как ожидалось, что этот показатель превысит ключевой уровень 50 пунктов и составит 50,1 пункта. Предварительная оценка PMI Китая за сентябрь от HSBC оказалась и того хуже, составила 47,9 пункта. Состояние дел в финансовой сфере зоны евро также остается крайне негативным. ЕЦБ провел исследование, результаты которого были опубликованы в минувшую пятницу. В апреле – июне текущего года объем межбанковского кредитования на данном отрезке времени упал на 14%. В итоге доллар вновь укрепляется, стоимость нефти сокращается, что, в свою очередь, окажет давление на рубль, который будет сегодня ослабляться. Кроме того, завершен период налоговых платежей в РФ, вследствие чего спрос на российскую валюту снизится. Полагаем, соотношение доллара и российской валюты сегодня вырастет до уровня 31,50. Соотношение единой европейской валюты увеличится до значений 40,40–40,50. Сложившаяся ситуация негативно скажется на котировках акций российских эмитентов. Значение Индекса ММВБ может сегодня снизиться до отметки 1437 пунктов.
Индекс доллара DXY по итогам торгов в пятницу вырос на 0,49%. Сегодня индекс торгуется по 80,008 пункта (+0,09%). Валютная пара EUR/USD в пятницу выросла до 1,2860 (-0,41%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2843 (-0,13%).
Европейские индексы завершили предыдущую неделю снижением. FUTSEE 100 потерял 0,65%, DAX опустился на 1,01%, французский CAC 40 снизился на 2,46%.
Американские индексы по итогам пятничных торгов упали. S&P500 уменьшился на 0,45%, Dow Jones снизился на 0,36 %. Бразильский индекс Bovespa опустился на 1,77%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,26%, фьючерс на Dow Jones опускается на 0,13%.
Азиатские площадки движутся разнонаправленно. Японский NIKKEI 225 опускается на 0,83%, в Гонконге Hang Seng прибавляет 0,38%, индийский SENSEX повышается на 0,10%.
Россия
Индекс ММВБ в пятницу увеличился на 0,36%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 0,06%. Лучше рынка машиностроение (+1,88%), в аутсайдерах потребительский сектор (-0,32%).
Ключевая статистика на сегодня
Производственные индексы PMI по европейским странам (11:00-12:30);
Уровень безработицы Еврозоны (13:00);
Производственный индекс ISM Manufacturing США (18:00).
Корпоративные события на сегодня
Заседание совета директоров Дальневосточного морского пароходства;
Приостановка торгов акциями Казанского вертолетного завода на Московской Бирже;
С 1 октября 2012 года экспортная пошлина на российскую нефть составит $418,9 за тонну.
28 сентября – РИА Новости. Договор о постоянном Механизме финансовой стабильности (МФС) еврозоны вступил в силу почти во всех странах региона единой европейской валюты 27 сентября, так как все требования для этого были выполнены, говорится в заявлении ЕС.
МФС – фонд, призванный спасать проблемные страны еврозоны от дефолта. Сейчас в регионе действует временный Европейский фонд финстабильности (ЕФФС), кредитующий Грецию, Ирландию и Португалию и банки Испании. Для усиления борьбы с кризисом и успокоения рынков был создан постоянный МФС, который по своим функциям будет аналогичен ЕФФС.
Германия на текущей неделе ратифицировала договор о существовании МФС. Таким образом, все члены еврозоны (за исключением Эстонии, согласно материалам ЕС) согласились с появлением механизма. Для запуска МФС необходимо было, чтобы страны региона евро, на которые приходится 90% капитала механизма, одобрили договор о его существовании на национальных уровнях. На долю Германии приходится около 30% уставного капитала МФС, без ратификации этой страны, задерживавшейся ее Конституционным судом, договор не мог стать легитимным.
"Я приветствую вступление в силу соглашения по МФС после предоставления Германией документа о ратификации. Эстония ратифицирует договор в течение ближайших дней, завершая процесс ратификации всеми семнадцатью странами еврозоны", – говорится в письменном заявлении главы Еврогруппы (совета министров финансов еврозоны) Жана-Клода Юнкера.
ЕС сообщает, что Германия передала ратификационную грамоту 27 сентября.
Юнкер подтвердил, что инаугурация совета управляющих МФС состоится 8 октября в рамках заседания Еврогруппы. Два первых равных транша на общую сумму 32 миллиардов евро в счет оплаченного капитала страны еврозоны внесут в МФС в течение 15 дней после церемонии его создания.
Таким образом, власти еврозоны рассчитывают, что МФС станет полностью рабочей структурой к концу октября текущего года.
Общий объем оплаченного капитала составит 80 миллиардов евро, два транша по 16 миллиардов евро будут внесены в 2013 году, последний в том же размере – в 2014 году. Прочие 620 миллиардов евро МФС – капитал по требованию, кредитная мощность МФС и ЕФФС вместе – 500 миллиардов евро.
28 сентября – Рейтер. Обстановка на денежных рынках еврозоны ухудшилась во втором квартале 2012 года, показало исследование Европейского Центробанка, опубликованное в пятницу.
Исследование, проводившееся с апреля по июнь, свидетельствует, что суммарный оборот на рынках, традиционно используемых банками как основной источник финансирования, упал на 14 процентов. Прошлогоднее исследование показало его 15-процентный рост.
Эти данные подтвердили мнение о том, что европейские банки, которые списали миллиарды евро и привлекли миллиарды евро нового капитала, по-прежнему не желают кредитовать друг друга из-за боязни новых убытков.
В ответ на это ЕЦБ пообещал выдавать банкам в кредит столько денег, сколько они пожелают, на срок до трех месяцев по меньшей мере до начала следующего года. Кроме того, ЕЦБ провел две трехлетних операции финансирования в декабре и марте.
Исследование показало, что активность overnight в крупнейшем рыночном сегменте – кредитовании одного банка другим под обеспечение – сократилась на 26 процентов. Индекс overnight рынка свопов – еще одной ключевой области, где велика волатильность, показал, что оборот упал наполовину.
В менее значительном сегменте, необеспеченном кредитовании, оборот упал до рекордного минимума.
Исследование охватило 105 банков из всех 17 стран еврозоны.
28 сентября – Euronews. В сентябре розничные цены в 17 странах валютного блока выросли на 2,7%. Мотором инфляции стало топливо, подорожавшее на 9,2%. Эксперты ждали снижения цен на фоне слабого потребительского спроса. Но вышло наоборот, даже в проблемной Испании цены подскочили на 3,5% – отчасти, правда, из-за повышения НДС с 1 сентября.
Тенденция налицо: инфляция в еврозоне все дальше уходит от 2-процентного норматива, установленного Европейским Центробанком (еще в июле она составляла 2,4%, сегодня – 2,7%). Но без учета волатильных цен на еду и топливо она находится на минимальном за год уровне – 1,7%, что и соответствует состоянию экономики.
Европейский Центробанк оказался в сложном положении. Балансирующей на грани рецессии экономике нужна поддержка в виде дешевых денег, а ставки по кредитам в еврозоне – 0,75%, второе выше, чем, например, в США. Но смягчение денежной политики даст дополнительный импульс инфляции.
1 октября – РИА Новости. Представители "тройки" международных кредиторов (ЕС, ЕЦБ и МВФ) оценят в понедельник предложенные Грецией сокращения расходов в обмен на очередной транш кредитов.
По сообщению министерства финансов, глава ведомства Яннис Стурнарас представит экспертам "тройки", которые вернулись в Афины в воскресенье, план по сокращению расходов примерно на 11,5 миллиарда евро в ближайшие два года, согласованный лидерами правящей коалиции на прошлой неделе после примерно трехмесячных переговоров. Эти расходы необходимы для выполнения ранее согласованной программы сокращения бюджетного дефицита, которая отклонилась от намеченных целей из-за политической нестабильности в Греции и более глубокого, чем ожидалось, экономического спада. Кредиторы из ЕС и МВФ заявляют, что Греция не получит новый 31,5-миллиардный транш кредитов до тех пор, пока не определится с дальнейшим урезанием расходов.
Переговоры ведутся в обстановке секретности, однако известно, что новый пакет мер предполагает дальнейшее сокращение социальных затрат, включая зарплаты и пенсии, что может вызвать новую волну протеста.
У Греции осталось немного времени для принятия закона о сокращениях, поскольку уже 8 октября министры финансов стран еврозоны могут рассмотреть вопрос о предоставлении стране следующего транша.
"Нужно определить детали и проголосовать за пакет (мер) в течение нескольких дней. Следующий транш необходим для возвращения ликвидности в экономику, он не может задерживаться. Даже здоровые компании находятся под угрозой закрытия, а безработица растет", – заявил в опубликованном в воскресенье интервью премьер-министр Греции Антонис Самарас.
28 сентября – РИА Новости. Финальный объем помощи Евросоюза проблемным банкам Испании будет установлен в ближайшие месяцы, говорится в заявлении Еврокомиссии.
"Еврокомиссия приветствует публикацию властями Испании результатов независимой оценки испанских банков. Это важнейший шаг на пути претворения в жизнь программы финансовой помощи", – говорится в сообщении ЕК.
Испанский Центробанк ранее в пятницу сообщил, что банкам Испании потребуется примерно 60 миллиардов евро на увеличение капитализации, согласно итогам стресс-тестов финансовых организаций, проведенных аудиторской компанией Oliver Wyman.
У семи банковских групп, совокупный портфель кредитов которых составляет 62% от общего портфеля всех испанских банков, нет потребности в дополнительном капитале.
"Потребность в капитале отдельных банков, опубликованная сегодня, сформирует основу окончательной рекапитализации банков с помощью программы. Необходимая финансовая помощь банкам Испании будет определена в ближайшие месяцы. Она будет основана на опубликованных сегодня результатах", – сообщает ЕК.
Банки с потребностями в капитале представят планы своей рекапитализации, напоминает ЕК. После одобрения этих планов Банком Испании и ЕК эти кредитные организации представят планы своей реструктуризации испанским властям, которые, в свою очередь, представят их на одобрение Еврокомиссии.
ЕК подтверждает, что рекапитализация первой группы банков может состояться уже к ноябрю.
Испания и Евросоюз ранее подписали меморандум, согласно которому еврозона выделит Мадриду финансовую помощь в размере до 100 миллиардов евро для спасения кризисных банков страны.
Согласно этому меморандуму, банки Испании, имеющие недостаток капитала, к началу октября должны предоставить планы улучшения своего состояния Еврокомиссии и властям Испании. Планы реструктуризации должны содержать информацию об источниках получения средств, в том числе о возможностях покрыть недостаток капитала рыночными, не государственными, инвестициями.
Планы реструктуризации, без которых не может начаться регулярное предоставление траншей внешней помощи от еврозоны для наиболее проблемных банков, должны быть одобрены ЕК не позже ноября текущего года. В эту группу входят Bankia, Catalunya Caixa, NCG Banco и Banco de Valencia, которыми уже владеет фонд реструктуризации банков Испании (FROB). Поддержка Bankia на 4,5 миллиарда евро уже была оказана.
1 октября – Рейтер. Результаты Уолл-стрит в третьем квартале оказались лучшими для этого периода с 2010 года благодаря стимулирующим мерам центробанков разных стран.
В пятницу, последний рабочий день квартала, фондовые индексы США снизились: Dow Jones – на 0,36 процента, Standard & Poor's 500 – на 0,45 процента, Nasdaq Composite – на 0,65 процента.
За третий квартал индекс S&P 500 поднялся на 5,9 процента, Dow – на 4,3 процента и Nasdaq – на 6,2 процента.
"Реальность заключается в том, что фундаментальные показатели рынка не оправдывают его 17-процентный рост с начала года, но "количественное смягчение" имеет огромное влияние", – сказал президент Gary Goldberg Financial Services Оливер Пурше.
Снижение индексов в пятницу произошло отчасти за счет новостей из Испании: по результатам стресс-тестов банков, им необходимо дополнительно 59,3 миллиарда евро, чтобы пережить серьезный экономический спад, а рейтинговое агентство Egan-Jones снизило суверенный рейтинг Испании до "бросового".
Акции производителя смартфонов BlackBerry компании Research in Motion в пятницу подорожали на 5 процентов, так как квартальный убыток оказался ниже ожидаемого.
Акции Nike Inc потеряли 1,1 процента, поскольку компания предупредила о снижении числа заказов в Китае.
В ближайшие месяцы важное влияние на американский рынок окажут отчетность компаний за третий квартал и президентские выборы, которые пройдут в ноябре.
Сбербанк закрыл сделку с Dexia и был неожиданно щедрым (нейтрально)
В пятницу Сбербанк закрыл сделку по приобретению 99,85% турецкого Denizbank у франко-бельгийской группы Dexia. Предварительное соглашение по ней стороны подписали в начале июня. Как и предполагалось, за 99,85% Denizbank Сбербанк заплатил 6,47 млрд. турецких лир (€2,79 млрд); сделка прошла с коэффициентом 1,3 к капиталу. Однако этим выплаты не ограничатся. До конца года Сбербанк выплатит Dexia дополнительную сумму, эквивалентную приросту стоимости чистых активов Denizbank с 1 января до 28 сентября 2012 года, подлежащую корректировке после закрытия сделки. Как следует из сообщения Сбербанка, максимальный размер дополнительной выплаты — 433 млн. турецких лир (около €188 млн.). В сделку вошли также российская и австрийская "дочки" Denizbank.
Для Сбербанка нехарактерно пересматривать соглашения по цене в сторону повышения. Хотя вряд ли это событие способно удивить рынки. После закрытия сделки, у Сбербанка не ожидается крупных приобретений. В целом мы нейтрально оцениваем закрытие сделки. Denizbank куплен дорого, но дешевле, чем торгуется сам Сбербанк. На наш взгляд, сейчас инвесторам стоит обратить внимание на внешний фон и на то, как приобретения скажутся на достаточности капитала (которая должна ухудшиться) и на операционных расходах, рост которых, вероятно, так и не удастся остановить.
Мечел вряд ли консолидирует активы Эстара (нейтрально)
Вчера должен был наступить срок погашения займа на $944,5 млн., выданного Мечелом группе Эстар Вадима Варшавского, следует из годового отчета Мечела. В ноябре 2011 года компания "поспособствовала продлению банковских кредитов Эстара, обеспечив их аналогичной суммой на депозите банков", говорится в документе. Если Эстар не сможет погасить заем, Мечелу должны отойти заложенные по нему предприятия группы.
Мы считаем, что в сложившихся обстоятельствах Мечел, скорее всего, откажется от консолидации большей части активов Эстара и пролонгирует заем. Консолидация группы целиком может добавить Мечелу почти 1 млрд. долга, что совершенно не приемлемо, так как нарушит банковские ковенанты (соотношение долг/EBITDA на конец года не должно превышать 5,5 со снижением значения до 3,25 к 30 июня 2015 года).
Другой аргумент против реализации права на активы – недавно озвученное намерение Мечела распродать часть активов, в том числе и входящих в группу Эстар. На наш взгляд, Мечел может заинтересоваться только частью активов, в том числе миноритарными пакетами предприятий, которые уже выставлены на продажу, так как это упростит их реализацию.
Погашение большей части задолженности Мечелу придется пролонгировать. Мы оцениваем такое решение как нейтральное, поскольку это наиболее ожидаемый и безболезненный вариант для обеих компаний. Мы поддерживаем план распродажи неэффективных активов, предложенный Мечелом, и ожидаем, что негатив вокруг компании постепенно будет сокращаться, что окажет позитивное влияние на котировки. Однако если Мечел в полной мере воспользуется правом на консолидацию активов, мы будем расценивать это негативно, так как очередное расширение долга может плохо сказаться на имидже компании
/Компиляция. 1 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter