25 октября 2012 БКС Экспресс Короев Альберт
В отличие от сентябрьского заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, где было принято неожиданное, но столь долгожданное решение о запуске новой программы по скупке активов (QE3), по итогам октябрьской встречи руководителей американского ЦБ никаких новых планов по денежно-кредитной политике озвучено не было. По большому счету никто и не ждал от регулятора новых шагов, скорее интересна была риторика в свете улучшений на рынке жилья, и соответственно более четкого определения сроков и масштабов проводимой скупки, которые не были однозначно сформулированы в сентябре, предполагая лишь продолжение twist-операций до конца года и ежемесячный выкуп ипотечных бумаг на $40 млрд., что в совокупности приведет к увеличению на балансе долгосрочных бумаг темпами порядка $85 млрд. в месяц.
Итоговый стейтмент, обнародованный Федрезервом мало чем отличается от сентябрьского, с той лишь разницей, что полтора месяца назад говорилось о вводе в действие новой программы, а теперь о ее продолжении.
«Информация, полученная FOMC к настоящей встрече свидетельствует, что экономическая активность продолжает расти умеренными темпами в последние месяцы. Рост занятости был медленным, а уровень безработицы остается повышенным». Теперь, по мнению членов Комитета, расходы домохозяйств не «продолжали увеличиваться», а «росли немного более быстрыми темпами». «Рост инвестиций в основной капитал замедлился», - с большей степенью уверенности отмечается в документе. Жилищный сектор показал некоторые дополнительные признаки улучшения, хотя подъем проходит с депрессивных уровней. В плане некоторого роста инфляции, в октябре Фед попенял на влияние цен на энергоносители, в отличие от сентябрьских «ключевых товарных активов», в долгосрочном плане по-прежнему отмечая стабильные инфляционные ожидания.
Далее в документе перечисляются вышеупомянутые решения в контексте проводимой скупки активов, что, по мнению ФРС, соответствует целям ее двойного мандата. Неизменной осталась и ключевая фраза о том, что «если ситуация на рынке труда существенно не улучшится, Комитет будет продолжать покупки ипотечных облигаций, осуществлять дополнительные покупки активов, а также использовать другие инструменты монетарной политики по мере необходимости». Неизменной осталась еще одна формулировка о том, что «для поддержки непрерывного прогресса касательно максимальной занятости и ценовой стабильности, Комитет ожидает, что стимулирующая денежно-кредитная политика будет проводиться течение значительного времени после усиления восстановления экономики».
Ключевая ставка естественно была оставлена без изменений в диапазоне 0-0,25%, равно как, и были подтверждены ожидания удержания ставки по федеральным фондам на этом уровне по крайней мере до середины 2015 года.
В описании голосов «за» и «против» подобного решения, все также соответственно без изменений - единственным ястребом не согласным с QE3 остается президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер, который, однако, в отличие от сентябрьского заседания теперь не согласен, не только с обозначением сроков по удержанию низких ставок, но и с формулировкой по сохранению стимулирующей политики в течение значительного времени.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Итоговый стейтмент, обнародованный Федрезервом мало чем отличается от сентябрьского, с той лишь разницей, что полтора месяца назад говорилось о вводе в действие новой программы, а теперь о ее продолжении.
«Информация, полученная FOMC к настоящей встрече свидетельствует, что экономическая активность продолжает расти умеренными темпами в последние месяцы. Рост занятости был медленным, а уровень безработицы остается повышенным». Теперь, по мнению членов Комитета, расходы домохозяйств не «продолжали увеличиваться», а «росли немного более быстрыми темпами». «Рост инвестиций в основной капитал замедлился», - с большей степенью уверенности отмечается в документе. Жилищный сектор показал некоторые дополнительные признаки улучшения, хотя подъем проходит с депрессивных уровней. В плане некоторого роста инфляции, в октябре Фед попенял на влияние цен на энергоносители, в отличие от сентябрьских «ключевых товарных активов», в долгосрочном плане по-прежнему отмечая стабильные инфляционные ожидания.
Далее в документе перечисляются вышеупомянутые решения в контексте проводимой скупки активов, что, по мнению ФРС, соответствует целям ее двойного мандата. Неизменной осталась и ключевая фраза о том, что «если ситуация на рынке труда существенно не улучшится, Комитет будет продолжать покупки ипотечных облигаций, осуществлять дополнительные покупки активов, а также использовать другие инструменты монетарной политики по мере необходимости». Неизменной осталась еще одна формулировка о том, что «для поддержки непрерывного прогресса касательно максимальной занятости и ценовой стабильности, Комитет ожидает, что стимулирующая денежно-кредитная политика будет проводиться течение значительного времени после усиления восстановления экономики».
Ключевая ставка естественно была оставлена без изменений в диапазоне 0-0,25%, равно как, и были подтверждены ожидания удержания ставки по федеральным фондам на этом уровне по крайней мере до середины 2015 года.
В описании голосов «за» и «против» подобного решения, все также соответственно без изменений - единственным ястребом не согласным с QE3 остается президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер, который, однако, в отличие от сентябрьского заседания теперь не согласен, не только с обозначением сроков по удержанию низких ставок, но и с формулировкой по сохранению стимулирующей политики в течение значительного времени.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter