7 декабря 2012 UFS IC
Локальный долговой рынок
Вчера на рынке госдолга коррекция продолжилась, снижение в среднем по рынку составило 0,1%.
Под давлением продавцов оказались 5-летние бумаги 26206, которые просели на 0,36%. Кроме того, 7-летняя серия 26208 потеряла в цене 0,11%, 10-летний выпуск 26209 подешевел на 0,09%, а 5-летняя бумага 25080 показала снижение цен на 0,11%.
Спред между рублевым евробондом Россия-18 и ОФЗ-26204 на сегодняшний день расширился на 1 б.п. до 90 б.п. за счет повышения доходности рублевого евробонда Россия-18.
На рынке корпоративного долга большинство бумаг показало снижение, которое не превышало 0,05%.
Под давлением продавцов оказался субординированный выпуск Промсвязьбанк-13, котировки которого просели на 0,5%. Кроме того, снижение цен показали выпуски АИЖК А12 (-0,27%) и Судостроительного банка БО-1 (-0,23%). Небольшим спросом пользовались выпуски РЖД-9 и 12 серий, которые показали прирост котировок на 0,2% каждая
Денежный рынок
Ситуация на денежном рынке по-прежнему остается напряженной, несмотря на отсутствие крупных оттоков из системы.
Индикативная ставка Mosprime O/N выросла на 2 б.п. до 6,53% годовых, ставка Mosprime 3М увеличилась на 3 б.п. до 7,55% годовых. Ставки о/n банков 1-го круга с утра выставляются на уровне 6–6,5% годовых. Ставка однодневного междилерского РЕПО ММВБ понизилась на 2 б.п. и составляет 6,42% годовых.
На сегодняшний день объем ликвидности банковского сектора сократился на 73 млрд рублей и составляет 723 млрд рублей. Чистая ликвидная позиция банков на сегодняшний день осталась на прежнем уровне и составляет -2,34 трлн рублей (днем ранее было -2,34 трлн рублей).
Вчера в ходе аукциона прямого однодневного РЕПО в ходе обеих сессий банки привлекли около 288 млрд рублей из предложенных 360 млрд рублей, удовлетворив весь объем спроса. Средневзвешенная ставка по основной сессии сложилась на уровне 5,64% годовых, что на 6 б.п. ниже значения предыдущего дня.
Кроме того, Федеральное Казначейство вчера разместило на банковские депозиты 40 млрд рублей под 6,9% годовых, что на 40 б.п. выше минимальной ставки (6,5% годовых). Спрос в ходе аукциона превысил объем предложения более чем в 2 раза.
На сегодня ЦБ РФ сократил лимит однодневного прямого РЕПО до 290 с 360 млрд рублей.
Сегодня не ожидаем улучшения ситуации на денежном рынке
Комментарии
Вчера состоялось размещение евробондов НОВАТЭКа (Ваа3/ВВВ-/ВВВ-) сроком обращения 10 лет и объемом $1 млрд. Вчера была открыта книга заявок на покупку бумаг выпуска, которая вчера же и была закрыта. Ориентиром по доходности выступали 10-летние US Treasuries + 312 б.п., что соответствует доходности на уровне 4,7%, исходя из текущих котировок казначейских бумаг. В результате размещения доходность сложилась на уровне 4,422% годовых, что ниже первоначального ориентира. Таким образом, ставка купона была определена как доходность 10-летних US Treasuries + 285 б.п. Несмотря на снижение доходности по бумаге при размещении, по-прежнему сохраняется потенциал роста котировок на вторичном рынке, и мы рекомендуем их покупку. На наш взгляд, справедливый уровень бумаг NOVATEK-22 находится в диапазоне 4,25–4,35% годовых. Таким образом, по бумаге сохраняется небольшой апсайд порядка 10–15 б.п.
Банк Открытие (-/В/В) 18 декабря планирует разместить дебютный выпуск классических облигаций объемом 3 млрд рублей. Книга заявок на покупку бумаг будет открыта с 10 по 14 декабря. Объем эмиссии — 3 млрд рублей, срок обращения ценных бумаг — 5 лет, купоны по займу выплачиваются дважды в год. Ориентир по ставке 1-го купона находится в диапазоне 10,5–11% годовых, доходность к годовой оферте — 10,78–11,3% годовых. Выпуск удовлетворяет требованиям для включения в Ломбардный список. В конце октября Внешпромбанк (В2/В/-) разместил облигации серии БО-2 с доходностью к годовой оферте на уровне 12,36% годовых, который сейчас торгуется с доходностью 12,39% годовых. По масштабу бизнеса и по качеству активов Внешпромбанк уступает Банку Открытие, однако до банков 2-го эшелона он тоже немного не дотягивает. Учитывая дебютность займа Банка Открытие, рекомендуем принять участие в размещении, начиная с середины маркетируемого диапазона по доходности — от 11% годовых.
Банк России планирует включить облигации иностранных эмитентов, выпущенные на российском долговом рынке, в Ломбардный список. В настоящее время Банк России обсуждает вопрос о включении этих бумаг в залоговую базу, об этом сообщила Юлия Снежкова (экономический советник департамента операций на финансовых рынках Банка России) в ходе «Х Российского облигационного конгресса», организованного Cbonds.
В начале следующего года «Московская биржа» планирует организовать возможность вторичных торгов биржевыми облигациями в день размещения. Кроме того, обсуждается введение неанонимного стакана для акций-облигаций с твердыми котировками. Об этом сообщила Анна Кузнецова, управляющий директор по фондовому рынку «Московской Биржи» в ходе конференции «Х Российский облигационный конгресс».
Новости эмитентов
Татфондбанк (B3/—/—) 5 декабря выкупил по оферте 61% выпуска облигаций серии БО-03 на 1,22 млрд рублей
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба