ФРС оправдал ожидания: в рамках завершившегося вчера двухдневного заседания FOMC было объявлено о новом раунде выкупа гособлигаций

Вчера на большинстве мировых рынков преобладали позитивные настроения в ожидании объявления итогов заседания ФРС США и вновь вопреки слабым макроэкономическим данным (последние цифры по промпроизводству в еврозоне указывают на продолжающийся спад). ФРС оправдал рыночные ожидания: в рамках завершившегося вчера двухдневного заседания FOMC было объявлено о новом раунде выкупа гособлигаций в целях снижения уровня безработицы, условно названное QE4 придет на смену завершающейся в этом месяце операции твист (ее продление было менее ожидаемо из-за отсутствия у достаточного объема краткосрочных бумаг). Федрезерв продолжит реализацию QE3 и будет выкупать ипотечные бумаги в объеме 45 млрд. долл., а также дополнительно направит на выкуп UST 45 млрд. долл., что соответствует объему прекращаемой операции твист (прогноз ФРС свидетельствует о том, что безработица опустится до 7% лишь в 2014 г.). Хотя базовая процентная ставка по-прежнему была сохранена без изменений (0-0,25%), тем не менее, она была впервые привязана к макроэкономическим показателям. Так Федрезерв отказался от временных ориентиров (ранее регулятор заявлял, что низкие ставки будут сохранены до середины 2015 года) и принял решение, что вопрос о повышении процентных ставок будет рассматриваться, когда безработица опустится ниже 6,5% при условии, что прогноз инфляции на ближайшие 1-2 года не будет превышать 2,5% (верхний ориентир на долгосрочную перспективу остался на уровне 2%). ФРС также ухудшил прогнозы экономического роста до конца 2015 г. (на 2013 г. диапазон расширен с 2,5-3% до 2,3-3%, а в долгосрочной перспективе прогнозируется рост ВВП в среднем на 2,3-2,5%, против прежней оценки в 2,6%). Кроме того, Б.Бернанке заявил, что «бюджетный обрыв» уже вредит экономике США, и даже денежное стимулирование не может полностью компенсировать его негативный эффект. В решении же последнего вопроса пока не достигнуто явного прогресса. Так, по словам спикера Палаты представителей Дж. Бэйнера, сохраняются серьезные разногласия с Б.Обамой. Согласно лидеру демократического большинства в сенате Г. Рида, до начала рождественских выходных достичь соглашения по преодолению «фискального обрыва» не удастся и единственным препятствием является нежелание республиканцев отменить налоговые льготы для наиболее обеспеченных граждан. Таким образом на первый план выходит угроза "фискального обрыва". Поэтому, на наш взгляд, реакция рынков на новости от ФРС оказалась весьма сдержанной: американские индексы отторговались в районе нулевых значений дневного изменения, котировки Brent откатились к 109 долл./барр., а цены на золото, – главный барометр отношения к риску и количественному ослаблению валют, – вновь опустились к отметке 1700 долл./унцию.

В Европе продолжаются попытки достичь консенсуса в отношении помощи Греции и осуществления единого банковского регулирования. Вчера министры финансов Еврозоны попытались договориться о законодательной базе для унифицированного европейского банковского надзора после приостановки переговоров на прошлой неделе, поскольку Германия и Франция не смогли определить полномочия ЕЦБ в качестве нового контролирующего органа. По мнению Берлина, небольшие финансовые институты следует исключить из-под прямого контроля ЕЦБ, в то время как Париж не согласен с этой позицией. Сегодня же на заседании Еврогруппы будет обсуждаться ситуация с госдолгом Греции и может наконец быть разблокирован очередной транш финпомощи в размере 43,7 млрд. евро ( 10,6 млрд. - на финансирование бюджета, 23,8 млрд. евро – на рекапитализацию банков в виде облигаций EFSF, оставшиеся средства поступят Афинам в три этапа в течение 1 квартала 2013 г. в зависимости от выполнения экономической программы Грецией).

На открытие российского рынка складывается слабо позитивный внешний фон, и мы ожидаем увидеть, возможно, финальное движение в район 1475-1480 ММВБ в рамках текущего повышательного импульса. Закрытие недели, скорее всего, будет ниже текущих отметок - неуверенность инвесторов относительно способности американских политиков предотвратить "фискальный обрыв", близость рождественских каникул и появление новой ликвидности у глобальных банков не ранее начала следующего года не способствуют укреплению аппетита к риску.

/Компиляция. 13 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу