31 января 2013 МФД-ИнфоЦентр Луданов Николай
В понедельник я предположил, что это очень вероятно и указал причины.
Хотя большая часть избыточного капитала хранится на депозитах и текущем счете ЕЦБ, возможно, что для возврата кредитов банкам придется продавать активы.
В понедельник – среду может последовать продажа фондовых активов. Европейские индексы находятся на максимумах, притом DAX на многолетних. Момент для продаж, следовательно, подходящий.
Возможно, последует также продажа периферийного госдолга.
Известно, что итальянские и испанские банки значительную часть кредитов потратили на покупку собственного суверенного госдолга. С тех пор госдолг существенно вырос в цене, и, следовательно, тоже заманчиво продать его весь или часть и зафиксировать прибыль и привести в порядок баланс.
Доходность периферийных долговых бумаг растет. 10-летние облигации Испании растут с 11 января, Италии с прошлой пятницы.
Далее я предположил:
Что-то мне подсказывает, что в четверг-пятницу может быть очень сильный рост доходности периферийного госдолга за счет такого расширения фрифлоута.
Как мне удалось выяснить из некоторых источников, большая часть возвращенных вчера LTRO-кредитов принадлежит крупным и стабильным банкам.
У них нет сильной потребности в ликвидности. Поэтому думаю, что, скорее всего, сильного роста доходности не будет. Будет плавный рост.
Но важно: я полагаю, что это смена долгосрочной тенденции.
И рост доходности периферийных облигаций ИМХО неизбежно повлечет за собой коррекцию EURO.
Вчера вышел DAX Sentiment и он улучшился. Об этом будет материал позже. Этот фактор в пользу EURO.
НО уже нет такого спроса на EURO-валюту, какой был в последние недели в связи с выплатами по LTRO-2. Мы видим это по кросспарам EUROCHF и EUROGBP.
Полагаю, что у EURO при каких-то вариантах еще есть шансы на рост, но пределом роста EUROUSD в текущий момент является 1,362-1,364.
Настроения германских инвесторов
Настроения германских инвесторов остаются бычьими и это находится в противоречии с поведением индекса DAX на этой неделе.
Думаю, что определенную роль сыграли данные по ВВП США, вышедшие еще во время европейской торговой сессии. Намеченный уже после закрытия Комитет по открытым рынкам стал представляться германским инвесторам в «голубином цвете».
Тем не менее это несомненно позитивный сигнал для EURO.
DAX Sentiment
Бычьи настроения царят непрерывно с начала 3-го квартала прошлого года. На протяжении 15 недель.
Опубликован бюджет Японии. И что?
Сегодня на сайте Министерства Финансов Японии был опубликован бюджет на 2013 финансовый год (начинается в апреле месяце).
Бюджет строгий, и в нем не наблюдается затрат, которые оправдывали бы хоть в какой-то мере те якобы сильные инфляционные ожидания, которые характеризует текущий завышенный курс USDJPY.
Так же как и последние действия BOJ (Банка Японии).
Мне последние действия BOJ, честно говоря, представляются издевательством над Абэ.
А как можно воспринимать меры по стимулированию экономики, которые начинаются через год?
До этого я ничего подобного ни разу не встречал.
С таким же успехом их можно было принять в ноябре. Ровным счетом эти решения ничего не значат.
Банкиры ему как бы говорят: ты нас все-равно в марте уволишь, мы делать ничего не будем.
Итак, вербальные интервенции так и остались вербальными интервенциями. Реальных действий мы пока не видим.
Теперь возникает вопрос: как долго USDJPY продержится возле уровня 91 ?
Даже осторожный Николай Корженевский написал вчера:
Мы сохраняем позиционирование неизменным, ищем точку входа в шорт по USDJPY.
/Компиляция. 31 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу