В пятницу мы ожидаем умеренно позитивного открытия российских рынков и боковой динамики в течение дня на скудном новостном фоне и небольших объемах. В начале сессии индекс ММВБ может вырасти в район 1555 пунктов, РТС – 1630 пунктов
В последний день января торги на российском рынке проходили довольно вяло. Начав день, как и можно было ожидать, небольшим снижением вслед за вечерней фьючерсной сессией, индексы долгое время не могли найти поводов для значимых изменений и провели почти всю дневную сессию в боковике. Опубликование порции американской статистики в 16:30 МСК несколько оживило обстановку: самой заметной новостью стали заявки по безработице, количество которых немного превысило ожидания. Рынки среагировали негативно, однако довольно быстро впоследствии восстановили позиции: заявки по безработице продолжают находиться на низком уровне, а позитив по статистике доходов населения в США затмил негатив с рынка труда. Хорошее открытие американских площадок позволило и отечественным индексам закрыть день в небольшом «плюсе».
Среди отдельных акций ростом выделялись бумаги Полюс Золото (+4,6%), которые продолжают испытывать спекулятивный спрос на ожиданиях изменений в структуре акционеров родительской компании, и Аэрофлот (+2,55%), продолжающий ралли в преддверии планируемого SPO. Вторую идею мы считаем более надежной: любые перетасовки в составе акционеров Polyus Gold International не приведут к обязательствам по выкупу миноритарных долей в российской «дочке», а значит, арбитражная идея, связанная с выкупом акций «Полюс Золота», пока остается призрачной
Судя по динамике фьючерсов на вечерней сессии, и пятница начнется небольшим техническим гэпом индексов вверх. Впрочем, поведение американских площадок во второй половине сессии, равно как и динамика Азии, создает не такой однозначный фон на последний день недели. Мы ожидаем, что российские площадки все-таки смогут удержать позитивную динамику по итогам дня. Поддержку индексам будет оказывать как закрытие коротких позиций (коррекционные ожидания на неделе были очень ярко выражены на рынке), так и фактор начала месяца. Кроме того, нефть остается на высоких уровнях, поддерживаемая геополитическими факторами и ожиданиями сохранения мягкой монетарной политики
ММК
Компания отчиталась по итогам производства за 2012 г. Снизив производственные показатели в 4кв12, ММК, тем не менее, удалось нарастить производства в 2012 г. г/г. Снижение производственных результатов в конце года было ожидаемо и обусловлено затишьем на рынках ключевой продукции компании.
Основные производственные результаты, тыс. т
ММК нарастил продажи на ключевом внутреннем рынке на 17,7% г/г, доведя их долю в общем объеме продаж до 77%. При этом в 4кв12 отгрузки на внутренний рынок сильнее пострадали за счет фактора сезонности, нежели экспортные поставки. Производство продукции HVA в 2012 г. выросло на 15% относительно аналогичного показателя 2011 г. вследствие роста объемов производства х/к проката, оцинкованного проката и проката с полимерными покрытиями. ММК- Метиз продемонстрировал годичный рост производства в связи с постепенным восстановлением строительной отрасли и отчасти металлургии, т.е. отраслей, являющихся основными потребителями метизной продукции в течение отчетного периода. Несмотря на неплохие производственные результаты ММК в отчетном периоде, падение цен реализации негативно отразится на финансовых результатах по итогам года, хотя фокусировка на внутреннем российском рынке несколько исправит ситуацию: падение цен в среднем по номенклатуре ММК в России было менее значительным, нежели на внешних рынках. В 4кв12 падение цен несколько замедлилось, тем не менее, результаты за квартал традиционно будут довольно слабыми в связи с сезонным спадом отрасли. В конце 2012 г. ММК принял решение об остановке мощностей по горячей прокатке ММК Metalurji. Решение было принято в связи с неблагоприятной рыночной ситуацией и привело к значительному снижению производства и реализации г/к проката в 4кв12 кв/кв. Тем не менее, турецкий сегмент постепенно наращивает объемы производства, в то время как ММК ищет стратегического инвестора для развития проблемного актива. Сегменты угля и ЖРС компании демонстрировали не лучшие результаты в отчетном периоде: в связи с падением цен на сырьевые ресурсы реализация продукции стала значительно менее рентабельной. По тем же причинам ММК нарастил объемы покупных коксующихся углей. Кроме того, в отчетном периоде была осуществлена продажа Бакальского рудоуправления, что снизило производственные результаты по сегменту ЖРС. Тем не менее, низкие производственные результаты по сырьевому сегменту в отчетном периоде в меньшей степени повлияют на финансовые результаты ММК в целом. По итогам 2012 г. мы ожидаем финансовых результатов, сопоставимых с аналогичными показателями 2011 г.: выручка на уровне $9,37 млрд, показатель EBITDA – около $1,38 млрд. При этом, в отличие от убытка в 2011 г., по итогам 2012 г. ММК, вероятно, продемонстрирует небольшой объем прибыли, который может составить порядка $80 млн. Потенциал роста акций компании, согласно нашим оценкам, на данный момент ограничен 12%: несмотря на надежды ММК на восстановление рынка в начале 2013 г., на текущий момент контракты на сталь торгуются на низких уровнях, и оживление спроса идет медленно.
ГМК Норильский никель
Lake Johnston может поменять владельца Norilsk Nickel Australia рассматривает варианты продажи или закрытия рудника Lake Johnston, о чем сотрудники австралийского подразделения Норникеля были оповещены письмом управляющего директора Эдвина ван Лювена, сообщает ИНТЕРФАКС. Решение обусловлено ситуацией на сырьевых рынках. Продажа рудника может занять 3-5 месяцев, при этом прекращения работы не произойдет. В случае если успешной продажи осуществить не получится, работа рудника будет приостановлена с 22 апреля 2013 г. Norilsk Nickel Australia, в свою очередь, сфокусируется на более крупных greenfield-проектах, поясняется в письме. Помимо извещения работников о предстоящих изменениях в структуре активов, руководство подразделения обещает 3%-ное повышение заработной платы с февраля. Отказ от Lake Johnston, не интегрированного в производственную цепочку Норникеля, не повлечет за собой негативных последствий, отмечают представители ГМК
НЛМК
ВИЗ-Сталь заплатит штраф Арбитражный суд Москвы подтвердил законность постановления ФАС России о применении к ООО ВИЗ-Сталь, дочерней структуре НЛМК, штрафа в размере 97 682 625 руб. ($3,25 млн). Напомним, 13 февраля 2012 г. ФАС признала факт нарушения группой лиц в составе ОАО НЛМК и ООО ВИЗ-Сталь статьи 10 ФЗ «О защите конкуренции» (злоупотребление доминирующим положением). НЛМК и ВИЗ-Сталь устанавливали монопольно высокие цены на электротехническую анизотропную сталь. НЛМК обжаловал штраф в Арбитражном суде Москвы, однако суд подтвердил законность действий ФАС и оставил размер штрафа без изменений. Штраф отразится на финансовой отчетности НЛМК за 1кв13. Основной эффект от процесса последует в результате необходимости снижения цен на высокомаржинальные марки стали на внутреннем рынке России в соответствии с предписаниями ФАС
ТГК-1
Компания подвела производственные итоги 2012 Генерирующая компания ТГК-1 отчиталась о росте операционных показателей за 2012 год. Выработка электроэнергии в отчетном периоде выросла на 7,1% до 30 388 млн кВтч. Объем продаж составил 34 197 млн кВтч, что на 9,5% больше значений 2011 года. Рост производства был обеспечен как высоким уровнем водности в регионах работы компании во 2пг12, так и увеличением эффективности работы новых энергоблоков, а также выходом на оптовый рынок второго блока ПГУ-180 Первомайской ТЭЦ. Рост выработки гидростанциями компании составил 12,3% г/г до 13 499 млн кВтч. Свою лепту в рост отпуска тепла, как и ожидалось, внесла погода. Низкие температуры наружного воздуха привели к росту отпуска теплоэнергии на 1,5% г/г до 26 438 тыс. Гкал. Рост операционных данных в целом был нами ожидаем. Кроме того, по нашим расчетам, компании по итогам года удастся немного улучшить и финансовые показатели г/г, даже несмотря на неблагоприятную конъюнктуру рынка электроэнергии в 1пг12. Акции генератора за последние пару месяцев продемонстрировали неплохую динамику, однако, потенциал роста в его бумагах все еще сохраняется и составляет порядка 35%.
Группа Черкизово
Черкизово в 2012 году увеличила продажи мяса птицы на 23% Группа Черкизово в 2012 году увеличила продажи мяса птицы и свинины на 23% и на 14% соответственно. При этом реализация продукции в сегменте мясопереработки за год сократилась на 12%. Рост продаж в сегменте птицеводства был связан с увеличением производства на Брянском и Пензенском блоках птицеводства, а также динамикой продаж предприятия «Моссельпром», которое было приобретено в мае 2011 года и к настоящему времени полностью интегрировано в структуру Группы. В сегменте свиноводства Черкизово увеличила объем продаж на 14%, тогда как цены в этом сегменте снизились за год на 4% в рублях. Снижение цен обусловлено ростом предложения живых свиней на рынке. В сегменте мясопереработки сокращение объема продаж обусловлено закрытием неэффективного убойного завода на юге России.
Группа Черкизово, операционные результаты
Мы ожидаем сильных финансовых результатов по итогам всего 2012 года благодаря эффективной работе над улучшением рентабельности всех производственных сегментов. Мы также считаем, что акций Черкизово недооценены рынком и сохраняем нашу рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В последний день января торги на российском рынке проходили довольно вяло. Начав день, как и можно было ожидать, небольшим снижением вслед за вечерней фьючерсной сессией, индексы долгое время не могли найти поводов для значимых изменений и провели почти всю дневную сессию в боковике. Опубликование порции американской статистики в 16:30 МСК несколько оживило обстановку: самой заметной новостью стали заявки по безработице, количество которых немного превысило ожидания. Рынки среагировали негативно, однако довольно быстро впоследствии восстановили позиции: заявки по безработице продолжают находиться на низком уровне, а позитив по статистике доходов населения в США затмил негатив с рынка труда. Хорошее открытие американских площадок позволило и отечественным индексам закрыть день в небольшом «плюсе».
Среди отдельных акций ростом выделялись бумаги Полюс Золото (+4,6%), которые продолжают испытывать спекулятивный спрос на ожиданиях изменений в структуре акционеров родительской компании, и Аэрофлот (+2,55%), продолжающий ралли в преддверии планируемого SPO. Вторую идею мы считаем более надежной: любые перетасовки в составе акционеров Polyus Gold International не приведут к обязательствам по выкупу миноритарных долей в российской «дочке», а значит, арбитражная идея, связанная с выкупом акций «Полюс Золота», пока остается призрачной
Судя по динамике фьючерсов на вечерней сессии, и пятница начнется небольшим техническим гэпом индексов вверх. Впрочем, поведение американских площадок во второй половине сессии, равно как и динамика Азии, создает не такой однозначный фон на последний день недели. Мы ожидаем, что российские площадки все-таки смогут удержать позитивную динамику по итогам дня. Поддержку индексам будет оказывать как закрытие коротких позиций (коррекционные ожидания на неделе были очень ярко выражены на рынке), так и фактор начала месяца. Кроме того, нефть остается на высоких уровнях, поддерживаемая геополитическими факторами и ожиданиями сохранения мягкой монетарной политики
ММК
Компания отчиталась по итогам производства за 2012 г. Снизив производственные показатели в 4кв12, ММК, тем не менее, удалось нарастить производства в 2012 г. г/г. Снижение производственных результатов в конце года было ожидаемо и обусловлено затишьем на рынках ключевой продукции компании.
Основные производственные результаты, тыс. т
ММК нарастил продажи на ключевом внутреннем рынке на 17,7% г/г, доведя их долю в общем объеме продаж до 77%. При этом в 4кв12 отгрузки на внутренний рынок сильнее пострадали за счет фактора сезонности, нежели экспортные поставки. Производство продукции HVA в 2012 г. выросло на 15% относительно аналогичного показателя 2011 г. вследствие роста объемов производства х/к проката, оцинкованного проката и проката с полимерными покрытиями. ММК- Метиз продемонстрировал годичный рост производства в связи с постепенным восстановлением строительной отрасли и отчасти металлургии, т.е. отраслей, являющихся основными потребителями метизной продукции в течение отчетного периода. Несмотря на неплохие производственные результаты ММК в отчетном периоде, падение цен реализации негативно отразится на финансовых результатах по итогам года, хотя фокусировка на внутреннем российском рынке несколько исправит ситуацию: падение цен в среднем по номенклатуре ММК в России было менее значительным, нежели на внешних рынках. В 4кв12 падение цен несколько замедлилось, тем не менее, результаты за квартал традиционно будут довольно слабыми в связи с сезонным спадом отрасли. В конце 2012 г. ММК принял решение об остановке мощностей по горячей прокатке ММК Metalurji. Решение было принято в связи с неблагоприятной рыночной ситуацией и привело к значительному снижению производства и реализации г/к проката в 4кв12 кв/кв. Тем не менее, турецкий сегмент постепенно наращивает объемы производства, в то время как ММК ищет стратегического инвестора для развития проблемного актива. Сегменты угля и ЖРС компании демонстрировали не лучшие результаты в отчетном периоде: в связи с падением цен на сырьевые ресурсы реализация продукции стала значительно менее рентабельной. По тем же причинам ММК нарастил объемы покупных коксующихся углей. Кроме того, в отчетном периоде была осуществлена продажа Бакальского рудоуправления, что снизило производственные результаты по сегменту ЖРС. Тем не менее, низкие производственные результаты по сырьевому сегменту в отчетном периоде в меньшей степени повлияют на финансовые результаты ММК в целом. По итогам 2012 г. мы ожидаем финансовых результатов, сопоставимых с аналогичными показателями 2011 г.: выручка на уровне $9,37 млрд, показатель EBITDA – около $1,38 млрд. При этом, в отличие от убытка в 2011 г., по итогам 2012 г. ММК, вероятно, продемонстрирует небольшой объем прибыли, который может составить порядка $80 млн. Потенциал роста акций компании, согласно нашим оценкам, на данный момент ограничен 12%: несмотря на надежды ММК на восстановление рынка в начале 2013 г., на текущий момент контракты на сталь торгуются на низких уровнях, и оживление спроса идет медленно.
ГМК Норильский никель
Lake Johnston может поменять владельца Norilsk Nickel Australia рассматривает варианты продажи или закрытия рудника Lake Johnston, о чем сотрудники австралийского подразделения Норникеля были оповещены письмом управляющего директора Эдвина ван Лювена, сообщает ИНТЕРФАКС. Решение обусловлено ситуацией на сырьевых рынках. Продажа рудника может занять 3-5 месяцев, при этом прекращения работы не произойдет. В случае если успешной продажи осуществить не получится, работа рудника будет приостановлена с 22 апреля 2013 г. Norilsk Nickel Australia, в свою очередь, сфокусируется на более крупных greenfield-проектах, поясняется в письме. Помимо извещения работников о предстоящих изменениях в структуре активов, руководство подразделения обещает 3%-ное повышение заработной платы с февраля. Отказ от Lake Johnston, не интегрированного в производственную цепочку Норникеля, не повлечет за собой негативных последствий, отмечают представители ГМК
НЛМК
ВИЗ-Сталь заплатит штраф Арбитражный суд Москвы подтвердил законность постановления ФАС России о применении к ООО ВИЗ-Сталь, дочерней структуре НЛМК, штрафа в размере 97 682 625 руб. ($3,25 млн). Напомним, 13 февраля 2012 г. ФАС признала факт нарушения группой лиц в составе ОАО НЛМК и ООО ВИЗ-Сталь статьи 10 ФЗ «О защите конкуренции» (злоупотребление доминирующим положением). НЛМК и ВИЗ-Сталь устанавливали монопольно высокие цены на электротехническую анизотропную сталь. НЛМК обжаловал штраф в Арбитражном суде Москвы, однако суд подтвердил законность действий ФАС и оставил размер штрафа без изменений. Штраф отразится на финансовой отчетности НЛМК за 1кв13. Основной эффект от процесса последует в результате необходимости снижения цен на высокомаржинальные марки стали на внутреннем рынке России в соответствии с предписаниями ФАС
ТГК-1
Компания подвела производственные итоги 2012 Генерирующая компания ТГК-1 отчиталась о росте операционных показателей за 2012 год. Выработка электроэнергии в отчетном периоде выросла на 7,1% до 30 388 млн кВтч. Объем продаж составил 34 197 млн кВтч, что на 9,5% больше значений 2011 года. Рост производства был обеспечен как высоким уровнем водности в регионах работы компании во 2пг12, так и увеличением эффективности работы новых энергоблоков, а также выходом на оптовый рынок второго блока ПГУ-180 Первомайской ТЭЦ. Рост выработки гидростанциями компании составил 12,3% г/г до 13 499 млн кВтч. Свою лепту в рост отпуска тепла, как и ожидалось, внесла погода. Низкие температуры наружного воздуха привели к росту отпуска теплоэнергии на 1,5% г/г до 26 438 тыс. Гкал. Рост операционных данных в целом был нами ожидаем. Кроме того, по нашим расчетам, компании по итогам года удастся немного улучшить и финансовые показатели г/г, даже несмотря на неблагоприятную конъюнктуру рынка электроэнергии в 1пг12. Акции генератора за последние пару месяцев продемонстрировали неплохую динамику, однако, потенциал роста в его бумагах все еще сохраняется и составляет порядка 35%.
Группа Черкизово
Черкизово в 2012 году увеличила продажи мяса птицы на 23% Группа Черкизово в 2012 году увеличила продажи мяса птицы и свинины на 23% и на 14% соответственно. При этом реализация продукции в сегменте мясопереработки за год сократилась на 12%. Рост продаж в сегменте птицеводства был связан с увеличением производства на Брянском и Пензенском блоках птицеводства, а также динамикой продаж предприятия «Моссельпром», которое было приобретено в мае 2011 года и к настоящему времени полностью интегрировано в структуру Группы. В сегменте свиноводства Черкизово увеличила объем продаж на 14%, тогда как цены в этом сегменте снизились за год на 4% в рублях. Снижение цен обусловлено ростом предложения живых свиней на рынке. В сегменте мясопереработки сокращение объема продаж обусловлено закрытием неэффективного убойного завода на юге России.
Группа Черкизово, операционные результаты
Мы ожидаем сильных финансовых результатов по итогам всего 2012 года благодаря эффективной работе над улучшением рентабельности всех производственных сегментов. Мы также считаем, что акций Черкизово недооценены рынком и сохраняем нашу рекомендацию «ПОКУПАТЬ».
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter