2 июля 2008 Финам
Ключевое влияние на динамику цен американского государственного долга вновь оказала тенденция, доминировавшая на фондовом рынке США. Под влиянием благоприятной американской макроэкономической статистики показатели капитализации американских акций в целом завершили вчерашний день "на позитивной ноте".
Необходимо отметить, что финансовое руководство США продолжает попытки сдерживания инфляционных ожиданий в экономики с помощью т.н. вербальных интервенций.
Председатель ФРБ Атланты Д. Локхарт заявил вчера, что очень серьезно относится к информации о динамике инфляционных показателей экономики США, при этом, "существует ярко выраженная необходимость особенно строгого контроля процесса роста инфляционных ожиданий".
Однако рынок, на фоне текущей нестабильности американского финансового сегмента, похоже, пока не очень доверяет подобным высказываниям.
Отраженная в котировках фьючерсного рынка вероятность повышения базовой ставки ФРС в августе т.г. на четверть процентного пункта составляет порядка 50%, что, возможно, довольно четко отражает баланс мнений, господствующий на рынке.
В подобных условиях информация, поступающая с американского, мирового финансового сегмента обладает, по всей видимости, определяющим характером с точки зрения ближайших прогнозов динамики цен "трежериз".
Впрочем, учитывая довольно характерно проявившую себя в последние месяцы тенденцию, данные американской макро- и микроэкономической статистки, выходящие в ближайшие недели, вполне способны, по крайней мере, не разочаровать рынок. В данной связи потенциал восстановления котировок доходности UST 10 в диапазоне 4,1% - 4,25% годовых в указанной перспективе сохраняется.
Цена еврооблигации "Россия 30" сегодня к 13:30 мск. составляла 112,250% против 112,187% от номинала на дневных торгах вторника.
На фоне определенного улучшения ситуации в сфере глобального фондового рынка спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 162,859 б.п. против 167,789 б.п. на дневных торгах вчерашней европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить возобновление процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" к отметкам вблизи 125 б.п.
В целом в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", возможно, после периода относительной стабилизации в диапазоне 112% - 113% от номинала, продолжат движение в направлении отметки 110,000% от номинала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба