21 февраля 2013 Окей Брокер
В четверг российский рынок акций завершил формирование технического отскока вверх в рамках среднесрочной нисходящей тенденции (На повысившихся биржевых оборотах с учетом вечерней сессии индекс ММВБ ослаб на 0.83% до 1509.28 п., индекс РТС – на 1.09% до 1575.2 п.).
Об этом можно судить уже с большей уверенностью на фоне разворачивающейся драмы на мировых фондовых рынках в четверг. Толчком к переоценке рисков стали протоколы к заседанию ФРС, которые указали на высокую вероятность сокращения притока ликвидности в рамках программы QE-3 уже в ближайшее время, к чему глобальные инвесторы оказались психологически не готовы. Иначе участники рынка взглянули теперь и на происходящее в КНР, где ЦБ, опасаясь разгона инфляции, осуществил операции по выводу 910 млрд. юаней, что многими было воспринято в качестве сигнала по ужесточению монетарной политики.
Условно таковым процессом можно будет считать уменьшение ФРС объема выкупа активов в рамках третьей программы количественного смягчения. Как показали «минутки», некоторые участники FOMC считают это целесообразным еще до достижения целевых параметров по инфляции и уровня безработицы ввиду улучшения ситуации в экономике и гипотетических рисков, с которыми сопряжено осуществление этой программы. Если на предыдущем заседании в качестве опций членами ФРС рассматривалось сворачивание программы в конце или в середине этого года, что вызвало нервную реакцию рынков, то на последнем был убран этот пассаж. Вместо этого в стенограмме было добавлено заявление о том, что уже на следующей встрече комитета в марте пересмотрит или дат более детальную картину своих нетрадиционных монетарных шагов. Таким образом, у рынков исчезла невидимая опора в виде уверенности в бесконечном притоке ликвидности, что, по всей видимости, приведет не только к долгожданной коррекции, но и заставит котировки более адекватно реагировать на новостной поток.
По индексу ММВБ сегодня стоит ждать открытия с разрывом вниз предположительно вблизи психологического уровня в 1500 пунктов. Обновление локальных минимумов станет сигналом для ликвидации оставшихся длинных позиций наиболее активными игроками, что придаст импульс движению по направлению к заполнению новогоднего гэпа.
На рынке рублевого корпоративного долга в минувшую среду превалировали отрицательные переоценки. Уплата НДС и отвлечение интереса на новые размещения негативным образом сказались на кондициях вторичного рынка. Сегодня ухудшение внешней конъюнктуры, включая снижение цен на энергоносители, вероятно, приведет к дополнительным продажам инструментов с фиксированной доходностью. Улучшение ситуации с рублевой ликвидностью (+110.5 млрд. руб.) после поступления средств, полученных в рамках недельного аукциона РЕПО ЦБР, будет частично компенсировано сокращением лимита однодневного аукциона РЕПО со 100 до 10 млрд. руб. (в среду объем заимствований составил 65.4 млрд. руб.).
Об этом можно судить уже с большей уверенностью на фоне разворачивающейся драмы на мировых фондовых рынках в четверг. Толчком к переоценке рисков стали протоколы к заседанию ФРС, которые указали на высокую вероятность сокращения притока ликвидности в рамках программы QE-3 уже в ближайшее время, к чему глобальные инвесторы оказались психологически не готовы. Иначе участники рынка взглянули теперь и на происходящее в КНР, где ЦБ, опасаясь разгона инфляции, осуществил операции по выводу 910 млрд. юаней, что многими было воспринято в качестве сигнала по ужесточению монетарной политики.
Условно таковым процессом можно будет считать уменьшение ФРС объема выкупа активов в рамках третьей программы количественного смягчения. Как показали «минутки», некоторые участники FOMC считают это целесообразным еще до достижения целевых параметров по инфляции и уровня безработицы ввиду улучшения ситуации в экономике и гипотетических рисков, с которыми сопряжено осуществление этой программы. Если на предыдущем заседании в качестве опций членами ФРС рассматривалось сворачивание программы в конце или в середине этого года, что вызвало нервную реакцию рынков, то на последнем был убран этот пассаж. Вместо этого в стенограмме было добавлено заявление о том, что уже на следующей встрече комитета в марте пересмотрит или дат более детальную картину своих нетрадиционных монетарных шагов. Таким образом, у рынков исчезла невидимая опора в виде уверенности в бесконечном притоке ликвидности, что, по всей видимости, приведет не только к долгожданной коррекции, но и заставит котировки более адекватно реагировать на новостной поток.
По индексу ММВБ сегодня стоит ждать открытия с разрывом вниз предположительно вблизи психологического уровня в 1500 пунктов. Обновление локальных минимумов станет сигналом для ликвидации оставшихся длинных позиций наиболее активными игроками, что придаст импульс движению по направлению к заполнению новогоднего гэпа.
На рынке рублевого корпоративного долга в минувшую среду превалировали отрицательные переоценки. Уплата НДС и отвлечение интереса на новые размещения негативным образом сказались на кондициях вторичного рынка. Сегодня ухудшение внешней конъюнктуры, включая снижение цен на энергоносители, вероятно, приведет к дополнительным продажам инструментов с фиксированной доходностью. Улучшение ситуации с рублевой ликвидностью (+110.5 млрд. руб.) после поступления средств, полученных в рамках недельного аукциона РЕПО ЦБР, будет частично компенсировано сокращением лимита однодневного аукциона РЕПО со 100 до 10 млрд. руб. (в среду объем заимствований составил 65.4 млрд. руб.).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба