1 апреля 2013 МФД-ИнфоЦентр Луданов Николай
Во всей Европе сегодня, как бы у нас бы сказали, «отходняк» после празднования католической пасхи в воскресенье. Закрыты рынки Германии, Италии, Великобритании, Швейцарии. Этот день называется Easter Monday.
В Америке, однако, полноценный торговый день и выйдет важная статистика – индекс деловой активности в производственном секторе PMI.
Американскому рынку предстоит отыгрывать не только сегодняшние экономические данные, но и данные за пятницу. В пятницу рынок Америки был закрыт в связи с Good Friday; лично для меня непонятно, почему американцы день основных страданий Христа называют «хорошей пятницей».
Таким образом, закрытие индекса S&P500 на историческом максимуме в четверг стало закрытием месяца и закрытием первого квартала этого года.
Фактически мы имеем состоявшуюся двойную вершину американского фондового рынка.
Цикл роста с ноября прошлого года составляет 16,9% (1343,25-1570,28 пунктов).
Обычный бычий цикл на американском рынке акций составляет примерно 20%. Таким образом, американский рынок еще немного не дошел до конца цикла.
Если добавить по 2% с каждой стороны, то окончание цикла может быть определено как примерно в диапазоне 1584-1640 пунктов по индексу S&P500.
У меня мало сомнений, что в апреле индекс S&P500 достигнет 1580-1590 пунктов как минимум...
Для этого есть хороший повод: квартальная отчетность американских компаний за первый квартал 2013 года, которая начнет выходить в десятых числах этого месяца.
Есть еще дополнительный драйвер: Equity buyback
Этот драйвер еще не совсем сойдет со сцены в апреле месяце.
Поэтому я полагаю, что среднесрочный шорт в начале этого месяца неоправдан.
Предпосылки для моего основного сценария изложены в этой статье:
Влияние байбэка на EURO и акции
На мой взгляд, байбэк, а не хорошие данные американской экономики тянут фондовые индексы вверх в последние два месяца.
Вкратце мой основной сценарий следующий:
Скорее всего, они израсходуют в первые 3-4 месяца года большую часть лимитов на байбэк. Следовательно, до конца года такой поддержки у рынков акций уже не будет.
Думаю, что их главная цель: обеспечить хороший EPS (прибыль на акцию) в предверии отчетности за первый квартал 2013 года.
Другая цель – инсайдерские продажи принадлежащих им акций. Загнать цену повыше и купить у себя подороже.
Если это верно, то бычий рынок акций, скорее всего, продлится до середины-конца апреля. К тому моменту основные американские корпорации отчитаются. Дальнейшие покупки акций станут бессмысленными.
В рамках моего основного сценария полагаю, что «последнему рывку» будет предшествовать краткосрочная коррекция в начале месяца, - на этой неделе. Примерным уровнем коррекции является 1515-1525 пунктов по индексу S&P500.
Техническим поводом для коррекции является двойная вершина по индексу S&P500.
Информационным поводом могут стать какие-нибудь новые известия на тему обострившегося в последнее время европейского долгового кризиса.
Когда мусорные облигации в цене
Торжество Бернанке
Бернанке удалось добиться своей цели: заставить инвесторов покупать рискованные активы.
Это относиться не только к акциям, но и к облигациям. Среди облигаций тоже есть категории, которые можно отнести к рискованным активам.
Мусорные облигации в цене
Например, так называемые «мусорные облигации» - JUNK.
Недавно доходность мусорных облигаций достигла исторического минимума. О чем свидетельствует заголовок Рейтерс внизу.
Есть такой ETF –фонд, инвестирующий в мусорные облигации. Он имеет обозначение JNK.
На графике внизу видно, что с октября 2011года «мусорные облигации» подорожали в цене на 25,6%.
Не все JUNK-облигации представляют ценность, - поэтому они и называются мусорными.
Некоторые из компаний, их выпустивших, могут прийти к состоянию дефолта к моменту их погашения.
Полагаю, что ситуация на рынке JUNK-облигаций имеет признаки пузыря, и свидетельствует также о перекупленности рынка акций.
Японская йена накануне заседания BOJ
Сегодня утром USDJPY установила новый минимум с 25 февраля: 93,27.
Рынки демонстрируют разочарование новым руководством Банка Японии.
Если сегодня американский фондовый рынок будет корректироваться, то это будет способствовать дальнейшему снижению USDJPY.
С технической точки зрения USDJPY всю прошлую неделю консолидировалась в районе 200-периодной MA на 4-хчасовике. Сегодня последовал пробой канала – медвежий технический сигнал.
В то же время я считаю, что фундаментальные факторы имеют приоритет перед техническими.
Поддержку USDJPY будет оказывать предстоящее на этой неделе первое при новом руководстве заседание Банка Японии. Поэтому USDJPY может собрать стопы в районе 93-93,4 и затем к четвергу рвануть в район 94,5-95 или даже выше.
Полагаю, что о среднесрочном развороте в USDJPY пока говорить рано. Возможно, что мы уже видели минимум по USDJPY на этой неделе.
Будет иметь значение, закроется ли USDJPY сегодня ниже 50-дневной скользящей средней (93,42) или нет.
Мне представляется маловероятным, что USDJPY уйдет ниже 93 до объявления итогов заседания BOJ.
Для правительства и Банка Японии наступил «момент истины». От слов пора переходить к делу.
Существуют рыночные ожидания решительных действий со стороны Банка Японии: вплоть до «бесконечной» покупки активов в размере порядка 5 трлн. йен в месяц (круто!).
Дерево вариантов от HSBC показывает нам, что в случае разочарования итогами заседания BOJ на этой неделе USDJPY может достаточно быстро опуститься в район 90 и ниже.
USDJPY: дерево вариантов
Пока у меня нет никаких идей относительно предстоящего заседания BOJ. До него пара USDJPY должна ИМХО восстановится.
В долгосрочном плане, исходя из общерыночного консенсуса, я ожидаю роста USDJPY в район 98-100 в течение второго квартала. На такой вариант я отвожу 70% вероятность.
Этот сценарий поддерживает также покупка риска, которая, как я ожидаю, продлится до середины-конца апреля.
Поэтому на уровне ниже 94 я действую исключительно от лонга.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В Америке, однако, полноценный торговый день и выйдет важная статистика – индекс деловой активности в производственном секторе PMI.
Американскому рынку предстоит отыгрывать не только сегодняшние экономические данные, но и данные за пятницу. В пятницу рынок Америки был закрыт в связи с Good Friday; лично для меня непонятно, почему американцы день основных страданий Христа называют «хорошей пятницей».
Таким образом, закрытие индекса S&P500 на историческом максимуме в четверг стало закрытием месяца и закрытием первого квартала этого года.
Фактически мы имеем состоявшуюся двойную вершину американского фондового рынка.
Цикл роста с ноября прошлого года составляет 16,9% (1343,25-1570,28 пунктов).
Обычный бычий цикл на американском рынке акций составляет примерно 20%. Таким образом, американский рынок еще немного не дошел до конца цикла.
Если добавить по 2% с каждой стороны, то окончание цикла может быть определено как примерно в диапазоне 1584-1640 пунктов по индексу S&P500.
У меня мало сомнений, что в апреле индекс S&P500 достигнет 1580-1590 пунктов как минимум...
Для этого есть хороший повод: квартальная отчетность американских компаний за первый квартал 2013 года, которая начнет выходить в десятых числах этого месяца.
Есть еще дополнительный драйвер: Equity buyback
Этот драйвер еще не совсем сойдет со сцены в апреле месяце.
Поэтому я полагаю, что среднесрочный шорт в начале этого месяца неоправдан.
Предпосылки для моего основного сценария изложены в этой статье:
Влияние байбэка на EURO и акции
На мой взгляд, байбэк, а не хорошие данные американской экономики тянут фондовые индексы вверх в последние два месяца.
Вкратце мой основной сценарий следующий:
Скорее всего, они израсходуют в первые 3-4 месяца года большую часть лимитов на байбэк. Следовательно, до конца года такой поддержки у рынков акций уже не будет.
Думаю, что их главная цель: обеспечить хороший EPS (прибыль на акцию) в предверии отчетности за первый квартал 2013 года.
Другая цель – инсайдерские продажи принадлежащих им акций. Загнать цену повыше и купить у себя подороже.
Если это верно, то бычий рынок акций, скорее всего, продлится до середины-конца апреля. К тому моменту основные американские корпорации отчитаются. Дальнейшие покупки акций станут бессмысленными.
В рамках моего основного сценария полагаю, что «последнему рывку» будет предшествовать краткосрочная коррекция в начале месяца, - на этой неделе. Примерным уровнем коррекции является 1515-1525 пунктов по индексу S&P500.
Техническим поводом для коррекции является двойная вершина по индексу S&P500.
Информационным поводом могут стать какие-нибудь новые известия на тему обострившегося в последнее время европейского долгового кризиса.
Когда мусорные облигации в цене
Торжество Бернанке
Бернанке удалось добиться своей цели: заставить инвесторов покупать рискованные активы.
Это относиться не только к акциям, но и к облигациям. Среди облигаций тоже есть категории, которые можно отнести к рискованным активам.
Мусорные облигации в цене
Например, так называемые «мусорные облигации» - JUNK.
Недавно доходность мусорных облигаций достигла исторического минимума. О чем свидетельствует заголовок Рейтерс внизу.
Есть такой ETF –фонд, инвестирующий в мусорные облигации. Он имеет обозначение JNK.
На графике внизу видно, что с октября 2011года «мусорные облигации» подорожали в цене на 25,6%.
Не все JUNK-облигации представляют ценность, - поэтому они и называются мусорными.
Некоторые из компаний, их выпустивших, могут прийти к состоянию дефолта к моменту их погашения.
Полагаю, что ситуация на рынке JUNK-облигаций имеет признаки пузыря, и свидетельствует также о перекупленности рынка акций.
Японская йена накануне заседания BOJ
Сегодня утром USDJPY установила новый минимум с 25 февраля: 93,27.
Рынки демонстрируют разочарование новым руководством Банка Японии.
Если сегодня американский фондовый рынок будет корректироваться, то это будет способствовать дальнейшему снижению USDJPY.
С технической точки зрения USDJPY всю прошлую неделю консолидировалась в районе 200-периодной MA на 4-хчасовике. Сегодня последовал пробой канала – медвежий технический сигнал.
В то же время я считаю, что фундаментальные факторы имеют приоритет перед техническими.
Поддержку USDJPY будет оказывать предстоящее на этой неделе первое при новом руководстве заседание Банка Японии. Поэтому USDJPY может собрать стопы в районе 93-93,4 и затем к четвергу рвануть в район 94,5-95 или даже выше.
Полагаю, что о среднесрочном развороте в USDJPY пока говорить рано. Возможно, что мы уже видели минимум по USDJPY на этой неделе.
Будет иметь значение, закроется ли USDJPY сегодня ниже 50-дневной скользящей средней (93,42) или нет.
Мне представляется маловероятным, что USDJPY уйдет ниже 93 до объявления итогов заседания BOJ.
Для правительства и Банка Японии наступил «момент истины». От слов пора переходить к делу.
Существуют рыночные ожидания решительных действий со стороны Банка Японии: вплоть до «бесконечной» покупки активов в размере порядка 5 трлн. йен в месяц (круто!).
Дерево вариантов от HSBC показывает нам, что в случае разочарования итогами заседания BOJ на этой неделе USDJPY может достаточно быстро опуститься в район 90 и ниже.
USDJPY: дерево вариантов
Пока у меня нет никаких идей относительно предстоящего заседания BOJ. До него пара USDJPY должна ИМХО восстановится.
В долгосрочном плане, исходя из общерыночного консенсуса, я ожидаю роста USDJPY в район 98-100 в течение второго квартала. На такой вариант я отвожу 70% вероятность.
Этот сценарий поддерживает также покупка риска, которая, как я ожидаю, продлится до середины-конца апреля.
Поэтому на уровне ниже 94 я действую исключительно от лонга.
/Компиляция. 1 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу