16 мая 2013 UFS IC | Мегафон | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
ВВП Еврозоны в I квартале текущего года по первой оценке сократился в квартальном выражении на 0,2%, эксперты ожидали уменьшения показателя на 0,1%; кварталом ранее экономика стран европейского валютного союза сжалась на 0,6%. Экономика Германии выросла на 0,1%, что на 0,2 процентных пункта ниже ожиданий; в IV квартале ВВП ФРГ снизился, по уточненным данным, на 0,7%. Экономика Франции замедлилась в первой четверти текущего года квартал к кварталу на 0,2%, что на 0,1 процентный пункт хуже ожиданий аналитиков; кварталом ранее, по уточненным данным, ВВП пятой республики снизился также на 0,2%. В целом по Еврозоне экономика продолжила замедляться, однако темпы сокращения ВВП замедлились; можно ожидать, что уже во II квартале текущего года экономика Еврозоны прекратит свое падение.
Международный валютный фонд принял решение выделить Кипру финансовую помощь объемом €1 млрд, также было согласовано выделение первого транша данной помощи в размере €85 млн. В начале текущей недели Европейский механизм стабильности перечислил островному государству первый транш (€2 млрд) из €10 млрд, выделение которых было согласовано ранее МВФ и властями ЕС. Решение проблем Никосии перешло в практическую плоскость и перестало оказывать давление на рынки.
Промышленное производство в США по итогам апреля снизилось на 0,5%, в то время как эксперты ожидали уменьшения этого показателя на 0,2%; месяцем ранее промпроизводство выросло, по уточненным данным, на 0,3%. Достаточно низкий показатель, который способен оказать давление на рынки.
По данным Министерства энергетики Соединенных Штатов, коммерческие запасы нефти в течение прошлой недели сократились на 0,62 млн баррелей. Ранее были опубликованы данные о том, что, по подсчетам экспертов Института нефти США, запасы нефти выросли на 1,11 млн баррелей.
ВВП Японии в I квартале текущего года (кв./кв.) вырос на 0,9% против ожиданий увеличения на 0,7%, в последней четверти 2012 года экономика Страны восходящего солнца, по уточненным данным, увеличилась на 0,3%. Промышленное производство выросло на 0,9%, кварталом ранее показатель был на уровне +0,2%. Политика активного стимулирования экономики нового правительства Японии начала приносить плоды. ВВП страны достаточно быстро увеличивает темпы роста, что обнадеживает.
Накануне Банк России оставил без изменений на уровне 8,25% ставку рефинансирования. Сохраняющееся высокое инфляционное давление не позволило понизить ставку на вчерашнем заседании ЦБР. Многие эксперты ожидали, что регулятор уже в текущем месяце пойдет на снижение ключевой ставки, однако этого не произошло. Тем не менее, Банк России снизил на 0,25 процентного пункта ставки по ряду долгосрочных операций. Можно предположить, уже в июне ЦБР снизит ставку, инфляционное давление постепенно снижается.
Негативные статистические данные из США и Еврозоны оказали давление на евро, соотношение единой европейской валюты и доллара за минувшие сутки снизилось до уровня 1,2867. Можно предположить, пара евро/доллар не покажет сегодня выраженной динамики и будет оставаться вблизи отметки 1,2900.
Негативные данные по экономике Еврозоны, замедление промышленного производства в США, укрепление доллара оказали давление на котировки нефти. В ходе вчерашнего дня североморская смесь нефти Brent дешевела до значения $101,20 за баррель. Однако вышедшие данные по коммерческим запасам нефти в североамериканских штатах заставили расти цены на черное золото, которые, когда в Москве был поздний вечер, достигли отметки $103,82 за бочку Brent. В результате за минувшие сутки котировки североморской смеси выросли на $0,54 и составляют в настоящий момент $103,24 за баррель. Полагаем, в ближайшее время мы можем увидеть локальную фазу роста стоимости черного золота, целью которого может служить отметка $108 за бочку Brent. В течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $103–104 за баррель.
Факторы, влияющие на курс рубля, сегодня противоречивые. Увеличение стоимости Brent будет оказывать поддержку котировкам российской валюты. Решение Банка России оставить ставку рефинансирования на прежнем уровне также поддержит спрос на рубль. В целом же внешний фон, на фоне негативной статистики из США и Европы, ухудшился. Полагаем, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,40–31,60 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,40–40,70 рубля за евро.
По итогам вчерашних торгов индекс S&P 500 вырос на 0,51%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент снижается на 0,08%. Азиатские индексы вновь не показывают единой динамики: NIKKEI снижается на 0,95%; гонконгский Hang Seng поднимается на 0,36%; Shanghai Composite увеличивается на 0,99%; KOSPI растет также на 0,99%; австралийский S&P/ASX 200 уменьшается на 0,42%, индийский SENSEX прибавляет 0,36%. Индекс ММВБ, встретив сопротивление на подходе к уровню 1450 пунктов, начал снижение, которое продолжается последние 4 торговых сессии. Полагаем, индекс ММВБ сегодня стабилизируется и будет находиться в диапазоне 1385–1405 пунктов.
МТС: хорошая выручка, слабая прибыль (нейтрально)
Чистая прибыль МТС за 1 квартал 2013 года составила 7,379 млрд рублей, что в 3,1 раза меньше прибыли, полученной компанией по итогам 1 квартала 2012 года. Об этом говорится в отчетности МТС.
Выручка компании увеличилась на 4,5%, до 66,238 млрд рублей. Себестоимость продаж за отчетный период выросла на 0,9% и составила 34,637 млрд рублей. Объем валовой прибыли МТС по итогам 1 квартала вырос на 8,7% и составил 31,6 млрд рублей. Прибыль до налогообложения сократилась в 2,7 раза и составила 9,769 млрд рублей.
Результаты в целом выглядят ожидаемо. Чистая прибыль пострадала из-за курсовых разниц и других разовых статей, тем не менее, операционные результаты выглядят довольно хорошо. Мы отмечаем улучшение валовой рентабельности по группе. С учетом негативного внешнего фона, рынок может отреагировать на слабую прибыль, но мы не видим существенного негатива в отчетности и оцениваем ее нейтрально для котировок. После закрытия реестра акционеров, локальных идей для роста в бумагах телекомов мы не видим, поэтому сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ по акциям МТС
Мегафон: финансовые результаты 1К13 (позитивно)
Консолидированная выручка оператора в отчетном периоде выросла на 7,6% г-к-г и составила 67,724 млрд рублей. Чистая прибыль в 1 квартале 2013 года по МСФО выросла на 36,5% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года, составив 12,641 млрд рублей. Несмотря на насыщенность рынка мобильной связи, продолжило расти число абонентов оператора: число активных абонентов мобильной связи по состоянию на 31 марта 2013 было 64,8 млн, увеличившись по сравнению с 1 кварталом 2012 года на 2,8%.
Показатель OIBDA увеличился на 26,8% в годовом сопоставлении - до 32,381 млрд рублей. Рентабельность по OIBDA выросла с 40,6% в 1К12 до 47,8% в 1К13. Чистая рентабельность выросла с 14,3% в 1К12 до 18,7%.
Капитальные затраты в 1 квартале составили 4,086 млрд рублей (-58% в сравнении с 1К12; около 9% от суммы капитальных вложений в 2012 году). Рост денежного потока от операционной деятельности и более низкие капитальные затраты, чем планировалось, вылились в высокую величину свободного денежного потока – 22,87 млрд рублей (+139% относительно уровня 1К12). Чистый долг сократился до 100,76 млрд рублей с 120,6 млрд рублей на конец 2012 года.
Фокус компании на быстрорастущий сегмент услуг передачи данных и контроль над затратами, а также увеличение продаж абонентского оборудования и аксессуаров вылились в значительный рост выручки. В 2013 году на фоне расширения покрытия сети 4G ожидается увеличение числа абонентов, пользующихся услугами передачи данных, что будет способствовать продолжению роста выручки сегмента.
В 1К13 компании удалось увеличить показатель рентабельности по OIBDA до 47,8%. Руководство компании повысило прогноз рентабельности OIBDA на 2013 год с 41,6-43% до 42,5-44%. Наш прогноз составляет 44,2%.
На прошедшем заседании совет директоров рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2012 года в размере 54,17 рубля на одну обыкновенную акцию, дивидендная доходность составит в этом случае порядка 5,4%. Также совет директоров рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 1 квартал 2013 года в размере 10,34 рубля за акцию. Всего на выплату дивидендов может быть потрачено 33,6 млрд рублей по итогам 2012 года и 6,4 млрд рублей по итогам 1К13. Закрытие реестра для участия в ГОСА состоится 21 мая.
Мы оцениваем опубликованные результаты как сильные. Отчетность и новость о выплате промежуточных дивидендов, помимо годовых, окажут поддержку котировкам.
Индекс ММВБ двинулся вверх. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда и зарождение восходящего, DMI+ в настоящее время и DMI- сошлись, ADX в средней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 19 апреля сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ находится у верхней границы нисходящего среднесрочного тренда. Достижение уровня 1450 пунктов и закрепление выше будет означать завершение среднесрочного нисходящего движения. MACD в процессе формирования сигнала к росту. DMI+ находится ниже DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и направлен вверх, что указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 15 мая дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк формирует импульс роста. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал вниз. Поддержка: 101,00. Сопротивление: 105,88. Рекомендация: Покупать
Газпром – находится в рамках нисходящего тренда. MACD выглядит нейтрально, возможно формирование сигнала к росту. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 мая сформировал сигнал к снижению. Сопротивление: 133,63. Поддержка: 122,00. Рекомендация: Вне рынка
Северсталь – находится у верхней границы нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие небольшого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал к снижению. Поддержка: 255,60. Сопротивление: 290,00. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – вышла за пределы нисходящего канала. Сформировано двойное дно, что увеличивает вероятность завершения нисходящей тенденции. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 10 мая дал сигнал к снижению. Поддержка – 218,24. Сопротивление – 226,69. Рекомендация: Покупать.
ВВП Еврозоны в I квартале текущего года по первой оценке сократился в квартальном выражении на 0,2%, эксперты ожидали уменьшения показателя на 0,1%; кварталом ранее экономика стран европейского валютного союза сжалась на 0,6%. Экономика Германии выросла на 0,1%, что на 0,2 процентных пункта ниже ожиданий; в IV квартале ВВП ФРГ снизился, по уточненным данным, на 0,7%. Экономика Франции замедлилась в первой четверти текущего года квартал к кварталу на 0,2%, что на 0,1 процентный пункт хуже ожиданий аналитиков; кварталом ранее, по уточненным данным, ВВП пятой республики снизился также на 0,2%. В целом по Еврозоне экономика продолжила замедляться, однако темпы сокращения ВВП замедлились; можно ожидать, что уже во II квартале текущего года экономика Еврозоны прекратит свое падение.
Международный валютный фонд принял решение выделить Кипру финансовую помощь объемом €1 млрд, также было согласовано выделение первого транша данной помощи в размере €85 млн. В начале текущей недели Европейский механизм стабильности перечислил островному государству первый транш (€2 млрд) из €10 млрд, выделение которых было согласовано ранее МВФ и властями ЕС. Решение проблем Никосии перешло в практическую плоскость и перестало оказывать давление на рынки.
Промышленное производство в США по итогам апреля снизилось на 0,5%, в то время как эксперты ожидали уменьшения этого показателя на 0,2%; месяцем ранее промпроизводство выросло, по уточненным данным, на 0,3%. Достаточно низкий показатель, который способен оказать давление на рынки.
По данным Министерства энергетики Соединенных Штатов, коммерческие запасы нефти в течение прошлой недели сократились на 0,62 млн баррелей. Ранее были опубликованы данные о том, что, по подсчетам экспертов Института нефти США, запасы нефти выросли на 1,11 млн баррелей.
ВВП Японии в I квартале текущего года (кв./кв.) вырос на 0,9% против ожиданий увеличения на 0,7%, в последней четверти 2012 года экономика Страны восходящего солнца, по уточненным данным, увеличилась на 0,3%. Промышленное производство выросло на 0,9%, кварталом ранее показатель был на уровне +0,2%. Политика активного стимулирования экономики нового правительства Японии начала приносить плоды. ВВП страны достаточно быстро увеличивает темпы роста, что обнадеживает.
Накануне Банк России оставил без изменений на уровне 8,25% ставку рефинансирования. Сохраняющееся высокое инфляционное давление не позволило понизить ставку на вчерашнем заседании ЦБР. Многие эксперты ожидали, что регулятор уже в текущем месяце пойдет на снижение ключевой ставки, однако этого не произошло. Тем не менее, Банк России снизил на 0,25 процентного пункта ставки по ряду долгосрочных операций. Можно предположить, уже в июне ЦБР снизит ставку, инфляционное давление постепенно снижается.
Негативные статистические данные из США и Еврозоны оказали давление на евро, соотношение единой европейской валюты и доллара за минувшие сутки снизилось до уровня 1,2867. Можно предположить, пара евро/доллар не покажет сегодня выраженной динамики и будет оставаться вблизи отметки 1,2900.
Негативные данные по экономике Еврозоны, замедление промышленного производства в США, укрепление доллара оказали давление на котировки нефти. В ходе вчерашнего дня североморская смесь нефти Brent дешевела до значения $101,20 за баррель. Однако вышедшие данные по коммерческим запасам нефти в североамериканских штатах заставили расти цены на черное золото, которые, когда в Москве был поздний вечер, достигли отметки $103,82 за бочку Brent. В результате за минувшие сутки котировки североморской смеси выросли на $0,54 и составляют в настоящий момент $103,24 за баррель. Полагаем, в ближайшее время мы можем увидеть локальную фазу роста стоимости черного золота, целью которого может служить отметка $108 за бочку Brent. В течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $103–104 за баррель.
Факторы, влияющие на курс рубля, сегодня противоречивые. Увеличение стоимости Brent будет оказывать поддержку котировкам российской валюты. Решение Банка России оставить ставку рефинансирования на прежнем уровне также поддержит спрос на рубль. В целом же внешний фон, на фоне негативной статистики из США и Европы, ухудшился. Полагаем, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,40–31,60 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,40–40,70 рубля за евро.
По итогам вчерашних торгов индекс S&P 500 вырос на 0,51%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент снижается на 0,08%. Азиатские индексы вновь не показывают единой динамики: NIKKEI снижается на 0,95%; гонконгский Hang Seng поднимается на 0,36%; Shanghai Composite увеличивается на 0,99%; KOSPI растет также на 0,99%; австралийский S&P/ASX 200 уменьшается на 0,42%, индийский SENSEX прибавляет 0,36%. Индекс ММВБ, встретив сопротивление на подходе к уровню 1450 пунктов, начал снижение, которое продолжается последние 4 торговых сессии. Полагаем, индекс ММВБ сегодня стабилизируется и будет находиться в диапазоне 1385–1405 пунктов.
МТС: хорошая выручка, слабая прибыль (нейтрально)
Чистая прибыль МТС за 1 квартал 2013 года составила 7,379 млрд рублей, что в 3,1 раза меньше прибыли, полученной компанией по итогам 1 квартала 2012 года. Об этом говорится в отчетности МТС.
Выручка компании увеличилась на 4,5%, до 66,238 млрд рублей. Себестоимость продаж за отчетный период выросла на 0,9% и составила 34,637 млрд рублей. Объем валовой прибыли МТС по итогам 1 квартала вырос на 8,7% и составил 31,6 млрд рублей. Прибыль до налогообложения сократилась в 2,7 раза и составила 9,769 млрд рублей.
Результаты в целом выглядят ожидаемо. Чистая прибыль пострадала из-за курсовых разниц и других разовых статей, тем не менее, операционные результаты выглядят довольно хорошо. Мы отмечаем улучшение валовой рентабельности по группе. С учетом негативного внешнего фона, рынок может отреагировать на слабую прибыль, но мы не видим существенного негатива в отчетности и оцениваем ее нейтрально для котировок. После закрытия реестра акционеров, локальных идей для роста в бумагах телекомов мы не видим, поэтому сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ по акциям МТС
Мегафон: финансовые результаты 1К13 (позитивно)
Консолидированная выручка оператора в отчетном периоде выросла на 7,6% г-к-г и составила 67,724 млрд рублей. Чистая прибыль в 1 квартале 2013 года по МСФО выросла на 36,5% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года, составив 12,641 млрд рублей. Несмотря на насыщенность рынка мобильной связи, продолжило расти число абонентов оператора: число активных абонентов мобильной связи по состоянию на 31 марта 2013 было 64,8 млн, увеличившись по сравнению с 1 кварталом 2012 года на 2,8%.
Показатель OIBDA увеличился на 26,8% в годовом сопоставлении - до 32,381 млрд рублей. Рентабельность по OIBDA выросла с 40,6% в 1К12 до 47,8% в 1К13. Чистая рентабельность выросла с 14,3% в 1К12 до 18,7%.
Капитальные затраты в 1 квартале составили 4,086 млрд рублей (-58% в сравнении с 1К12; около 9% от суммы капитальных вложений в 2012 году). Рост денежного потока от операционной деятельности и более низкие капитальные затраты, чем планировалось, вылились в высокую величину свободного денежного потока – 22,87 млрд рублей (+139% относительно уровня 1К12). Чистый долг сократился до 100,76 млрд рублей с 120,6 млрд рублей на конец 2012 года.
Фокус компании на быстрорастущий сегмент услуг передачи данных и контроль над затратами, а также увеличение продаж абонентского оборудования и аксессуаров вылились в значительный рост выручки. В 2013 году на фоне расширения покрытия сети 4G ожидается увеличение числа абонентов, пользующихся услугами передачи данных, что будет способствовать продолжению роста выручки сегмента.
В 1К13 компании удалось увеличить показатель рентабельности по OIBDA до 47,8%. Руководство компании повысило прогноз рентабельности OIBDA на 2013 год с 41,6-43% до 42,5-44%. Наш прогноз составляет 44,2%.
На прошедшем заседании совет директоров рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2012 года в размере 54,17 рубля на одну обыкновенную акцию, дивидендная доходность составит в этом случае порядка 5,4%. Также совет директоров рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 1 квартал 2013 года в размере 10,34 рубля за акцию. Всего на выплату дивидендов может быть потрачено 33,6 млрд рублей по итогам 2012 года и 6,4 млрд рублей по итогам 1К13. Закрытие реестра для участия в ГОСА состоится 21 мая.
Мы оцениваем опубликованные результаты как сильные. Отчетность и новость о выплате промежуточных дивидендов, помимо годовых, окажут поддержку котировкам.
Индекс ММВБ двинулся вверх. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда и зарождение восходящего, DMI+ в настоящее время и DMI- сошлись, ADX в средней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 19 апреля сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ находится у верхней границы нисходящего среднесрочного тренда. Достижение уровня 1450 пунктов и закрепление выше будет означать завершение среднесрочного нисходящего движения. MACD в процессе формирования сигнала к росту. DMI+ находится ниже DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и направлен вверх, что указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 15 мая дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк формирует импульс роста. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал вниз. Поддержка: 101,00. Сопротивление: 105,88. Рекомендация: Покупать
Газпром – находится в рамках нисходящего тренда. MACD выглядит нейтрально, возможно формирование сигнала к росту. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 мая сформировал сигнал к снижению. Сопротивление: 133,63. Поддержка: 122,00. Рекомендация: Вне рынка
Северсталь – находится у верхней границы нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие небольшого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал к снижению. Поддержка: 255,60. Сопротивление: 290,00. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – вышла за пределы нисходящего канала. Сформировано двойное дно, что увеличивает вероятность завершения нисходящей тенденции. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 10 мая дал сигнал к снижению. Поддержка – 218,24. Сопротивление – 226,69. Рекомендация: Покупать.
/Компиляция. 16 мая. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба