Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Комитет по монетарной политике: нет места для маневра » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Комитет по монетарной политике: нет места для маневра

Банк Англии должен сегодня отклонить призывы к активным действиям, напралвенным на стабилизацию экономики, и оставить учетную ставку без изменений, продемонстрировав, таким образом, свою решимость сдержать инфляцию. Так считает Комитет по монетарной политике Times. Несмотря на целый ряд неблагоприятных экономических данных, разжигающих опасения приближающейся рецессии, влиятельная группа экспертов Times в области экономики сегодня утром проголосовала 8 против 1 за то, чтобы Банк не спешил с действиями
10 июля 2008 Архив
Банк Англии должен сегодня отклонить призывы к активным действиям, напралвенным на стабилизацию экономики, и оставить учетную ставку без изменений, продемонстрировав, таким образом, свою решимость сдержать инфляцию. Так считает Комитет по монетарной политике Times. Несмотря на целый ряд неблагоприятных экономических данных, разжигающих опасения приближающейся рецессии, влиятельная группа экспертов Times в области экономики сегодня утром проголосовала 8 против 1 за то, чтобы Банк не спешил с действиями. На фоне слухов, бередящих умы обитателей Сити, о том, что Банк может даже повысить ставку, три члена Комитета Times высказали мнение о том, что тяжелое инфляционное положение действительно заставляет не сбрасывать со счетов подобный исход. Дилемма, стоящая перед Банком Англии, заключается в том, что Комитет по монетарной политике должен выбрать из двух зол: быстрого охлаждения экономики или не менее быстрого роста инфляции. К сожалению, не совсем ясно, какое из них можно условно считать меньшим.

"Это мечта двуглазого экономиста и кошмар Комитета по монетарной политике", - отмечают члены Комитета Times. "Простого и безболезненного решения не будет. Британию ждет рецессия. Это неизбежность. И только так можно вернуть контроль над инфляцией". Более того, некоторые отмечают резкий рост цен, а, вместе с ними, и ожиданий дальнейшего увеличения стоимости жизни, что грозит перерасти в инфляционную спираль заработной платы и цен. Стандартным решением в таком случае является повышение ставки. Банк должен продемонстрировать свою твердость в этих вопросах и готовность ужесточить монетарные условия. Однако на сегодняшнем заседании ставка, скорее всего, останется прежней, поскольку угроза роста заработных плат пока сдерживается негативными экономическими показателями. "Рынок жилья падает. Потребительское доверие ухудшается. Рецессия уже появилась на горизонте".

Мартин Уил, директор Национального института экономических и социальных исследований, также считает, что с "инфляцией намного выше целевого уровня и растущими инфляционными ожиданиями, не стоит исключать вероятности повышения ставки". Это докажет приверженность Банка ценовой стабильности. Но он также отметил, что с учетом последних данных по розничным продажам в мае Банк Англии повременит с действиями, чтобы окончательно не выбить почву из-под ног потребителей и промышленников. Сэр Стив Робсон, бывший второй постоянный секретарь Казначейства, поделился с нами своим анализом ситуации. Он считает, что ключевым вопросом является то, сможет ли замедление экономики нейтрализовать процесс требований по зарплате в условиях ожидания роста инфляции. Пока мы видим лишь дурные предзнаменования, однако, Банк может подождать перед повышением ставки… но не долго.

Остальные члены Комитета Times были настроены менее решительно. Единственным сторонником снижения ставки стал Сушил Уодвани, бывший член Комитета по монетарной политике Банка Англии. Он не верит в успех переговоров по зарплате и прогнозирует снижение инфляции даже в том случае, если цены на сырье продолжат расти. На его взгляд, Банк недооценивает влияние падения цен на жилье на потребительские расходы. Учитывая растущие рыночные ставки, считает он, можно говорить о том, что условия на рынке намного жестче, чем предполагает официальная ставка 5.0%. Анатоль Калетский, старший экономист Times, считает, что слабость экономики подразумевает необходимость снижения ставки, однако, бездействие Банка сейчас необходимо, чтобы не утратить доверие.

Times online