2 июля 2013 МФД-ИнфоЦентр Луданов Николай
В Японии сейчас наблюдается настоящий бум в торговле акциями среди населения. Бурно растущий рынок привлек множество простых граждан, желающих быстро заработать.
Чем это кончается – очень хорошо известно.
Zero Hedge обращает наше внимание на совершенно беспрецедентную ситуацию с использованием кредита у японских брокеров на покупку акций.
Отношение маржинальных покупок к маржинальным продажам на трех японских фондовых биржах находится на пике, соответствующему пику 1999 года.
Но что еще более примечательно, - во время 22% падения с максимумов, достигнутых в начале мая, это соотношение не падало, а увеличивалось. (отмечено на графике справа).
Это очень важный момент! Он свидетельствует о том, что покупателями японского фондового рынка являются преимущественно «слабые руки», а крупные брокеры (банки) не заинтересованы в росте.
Такой рост не может быть устойчивым.
При первой панике «слабые руки» начнут избавляться от лонгов и это может спровоцировать сильный обвал на японском рынке акций.
Рост USDJPY будет недолговечным
USDJPY второй день подряд рвется к знаменательному уровню 100. Нет сомнений в том, что очень скоро USDJPY возьмет эту высоту. А что будет дальше?
Кетти Линн считает, что USDJPY сможет добраться до майского максимума 103,74.
В отличие от Кетти Лин Константин Бочкарев не так положительно смотрит на перспективы USDJPY.
Как сторонник игры на повышение по USD/JPY последние несколько недель, сейчас мне приходиться отмечать, что:
Большая часть краткосрочных целей — 97.50 (38.2%), 98.75% (50%) уже достигнута.
Сопротивление 100.00 (61.8%) - сильный уровень сопротивления по USD/JPY, по факту достижения которого возможна, как фиксация прибыли по покупкам USD/JPY группой игроков, так и последующая консолидация курса в районе данного резистанса какое-то время.
Далее продолжая:
То, что мы наблюдали последние три недели в USD/JPY — это, прежде всего, техническая коррекция к снижению курса в мае и начале июня с 103.70 к 93.78, которую многие ждали и которая, как идея сработала. Постепенное приближение RSI к 70 может указывать на то, что потенциал роста USD/JPY выше 100 в начале июля может быть заметно ограничен.
Макроэкономические данные становятся все лучше.
Однако данная отличная макроэкономическая статистика имеет и обратную сторону медали. Так, хорошие статданные могут в том числе означать, что у Банка Японии определенно не будет сейчас мотивации предоставлять какие-либо еще дополнительные стимулы для экономики. В то же самое время все помнят о том, что предыдущее заседание Банка Японии 10-11 июня стало разочарованием для рынков, в результате чего мы увидели и укрепление йены, и продажи в N225. Если все резюмировать, то игроки на повышение в USD/JPY определенно могут с некоторой опаской смотреть на заседание BOJ 10-11 июля, закрывая часть «длинных» позиций как раз в районе сопротивления 100.
Константин Бочкарев считает, что для дальнейшего ослабления JPY требуются усилия со стороны японского правительства.
Далее следует отметить, что многие хотят и планируют открыть новые позиции на покупку в USD/JPY и N225, но уже после того, как увидят свежее «топливо» для продолжения ралли в данных инструментов. В данном случае речь преимущественно идет о том, что Шинзо Абе накануне выборов 21 июля должен вновь проявить решительность, чтобы мы увидели новую фазу роста в USD/JPY. Без этой решительности (конкретика по реформе в с/х отрасли, снижение корпоративных налогов), повторюсь, может быть сложно с первого раза пробить сопротивление 100.00.
Возникает вопрос: а нужен ли Шинзо Абэ дальнейший рост USDJPY? На мой взгляд, и диапазон 95-100 по USDJPY вполне удобен правительству Японии. Чтобы не было такой высокой волатильности на рынке облигаций и рынке акций, чтобы не формировался вновь пузырь.
Заметим, что Nikkei упал в ходе коррекции более, чем на 20%. А следовательно наступил медвежий рынок. Странно ожидать, что настроение инвесторов сильно изменится за такое короткое время.
В то же самое время под выборы в Верхнюю Палату Парламента Японии 21.07 и сезон корпоративной отчетности за 2кв 2013 в конце июля я бы ожидал еще одной фазы роста в USD/JPY, целью которой могут стать уровни 101.50-102.50.
Как мы видим, Константин Бочкарев ожидает роста, но не ожидает обновления максимума по USDJPY.
Мой прогноз еще более умеренный: USDJPY не превысит 101.
Связь между USDJPY и Nikkei
Я не раз отмечал тесную корреляцию между курсом японской йены и Nikkei. Она очень наглядно представлена на нижнем графике следующего рисунка.
Если индекс Nikkei не сможет расти, поскольку "он в слабых руках", то возникают большие сомнения в возможности роста USDJPY.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чем это кончается – очень хорошо известно.
Zero Hedge обращает наше внимание на совершенно беспрецедентную ситуацию с использованием кредита у японских брокеров на покупку акций.
Отношение маржинальных покупок к маржинальным продажам на трех японских фондовых биржах находится на пике, соответствующему пику 1999 года.
Но что еще более примечательно, - во время 22% падения с максимумов, достигнутых в начале мая, это соотношение не падало, а увеличивалось. (отмечено на графике справа).
Это очень важный момент! Он свидетельствует о том, что покупателями японского фондового рынка являются преимущественно «слабые руки», а крупные брокеры (банки) не заинтересованы в росте.
Такой рост не может быть устойчивым.
При первой панике «слабые руки» начнут избавляться от лонгов и это может спровоцировать сильный обвал на японском рынке акций.
Рост USDJPY будет недолговечным
USDJPY второй день подряд рвется к знаменательному уровню 100. Нет сомнений в том, что очень скоро USDJPY возьмет эту высоту. А что будет дальше?
Кетти Линн считает, что USDJPY сможет добраться до майского максимума 103,74.
В отличие от Кетти Лин Константин Бочкарев не так положительно смотрит на перспективы USDJPY.
Как сторонник игры на повышение по USD/JPY последние несколько недель, сейчас мне приходиться отмечать, что:
Большая часть краткосрочных целей — 97.50 (38.2%), 98.75% (50%) уже достигнута.
Сопротивление 100.00 (61.8%) - сильный уровень сопротивления по USD/JPY, по факту достижения которого возможна, как фиксация прибыли по покупкам USD/JPY группой игроков, так и последующая консолидация курса в районе данного резистанса какое-то время.
Далее продолжая:
То, что мы наблюдали последние три недели в USD/JPY — это, прежде всего, техническая коррекция к снижению курса в мае и начале июня с 103.70 к 93.78, которую многие ждали и которая, как идея сработала. Постепенное приближение RSI к 70 может указывать на то, что потенциал роста USD/JPY выше 100 в начале июля может быть заметно ограничен.
Макроэкономические данные становятся все лучше.
Однако данная отличная макроэкономическая статистика имеет и обратную сторону медали. Так, хорошие статданные могут в том числе означать, что у Банка Японии определенно не будет сейчас мотивации предоставлять какие-либо еще дополнительные стимулы для экономики. В то же самое время все помнят о том, что предыдущее заседание Банка Японии 10-11 июня стало разочарованием для рынков, в результате чего мы увидели и укрепление йены, и продажи в N225. Если все резюмировать, то игроки на повышение в USD/JPY определенно могут с некоторой опаской смотреть на заседание BOJ 10-11 июля, закрывая часть «длинных» позиций как раз в районе сопротивления 100.
Константин Бочкарев считает, что для дальнейшего ослабления JPY требуются усилия со стороны японского правительства.
Далее следует отметить, что многие хотят и планируют открыть новые позиции на покупку в USD/JPY и N225, но уже после того, как увидят свежее «топливо» для продолжения ралли в данных инструментов. В данном случае речь преимущественно идет о том, что Шинзо Абе накануне выборов 21 июля должен вновь проявить решительность, чтобы мы увидели новую фазу роста в USD/JPY. Без этой решительности (конкретика по реформе в с/х отрасли, снижение корпоративных налогов), повторюсь, может быть сложно с первого раза пробить сопротивление 100.00.
Возникает вопрос: а нужен ли Шинзо Абэ дальнейший рост USDJPY? На мой взгляд, и диапазон 95-100 по USDJPY вполне удобен правительству Японии. Чтобы не было такой высокой волатильности на рынке облигаций и рынке акций, чтобы не формировался вновь пузырь.
Заметим, что Nikkei упал в ходе коррекции более, чем на 20%. А следовательно наступил медвежий рынок. Странно ожидать, что настроение инвесторов сильно изменится за такое короткое время.
В то же самое время под выборы в Верхнюю Палату Парламента Японии 21.07 и сезон корпоративной отчетности за 2кв 2013 в конце июля я бы ожидал еще одной фазы роста в USD/JPY, целью которой могут стать уровни 101.50-102.50.
Как мы видим, Константин Бочкарев ожидает роста, но не ожидает обновления максимума по USDJPY.
Мой прогноз еще более умеренный: USDJPY не превысит 101.
Связь между USDJPY и Nikkei
Я не раз отмечал тесную корреляцию между курсом японской йены и Nikkei. Она очень наглядно представлена на нижнем графике следующего рисунка.
Если индекс Nikkei не сможет расти, поскольку "он в слабых руках", то возникают большие сомнения в возможности роста USDJPY.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter