12 июля 2013 Международный финансовый центр Копышев Артур
Вчера на фоне снижения доходностей UST торги по российским евробондам и по локальным облигациям открылись гэпом вверх, однако затем бумаги не показывали убедительной динамики и немного корректировались, что мы связываем с тем, что инвесторы фиксировали прибыль после утреннего ценового роста. Однако к концу дня российские бумаги немного отскочили в сторону внутридневных максимумов, что мы объясняем стабилизацией доходностей UST ниже 2,58%, а также выходом слабых данных по первичным заявкам за пособиями по безработице в США (360 тыс. вместо ожидаемых 344 тыс.).
Еврооблигации Россия-30 и Россия-42 закончили день на уровнях 4,09% и 5,42% по доходности.
В конце дня сделки в ОФЗ 26207 проходили на уровне 104,50-104,55% от номинала.
Сегодня на рублевым долговом рынке основным событием станет заседание Совета директоров ЦБ РФ. Мы продолжаем считать, что наиболее логичным (в том числе логичным с позиции Банка России) будет снижение ключевых ставок. Во-первых, показатель инфляции (6,5% на 8 июля) двинулся по направлению к верхней границе диапазона ЦБ (6%) с локальных максимумов, наблюдаемых по итогам мая (7,4%). Во-вторых, замедление инфляции произошло за счет снижения прироста всех трех компонент ИПЦ (связанных с ценами на продовольственные товары, непродовольственные товары, а также с ценами на услуги). В-третьих, показатели реальной экономики показывают дальнейшее ухудшение. Причем, один из наиболее важных экономических индикаторов, причем напрямую связанный с монетарной политикой ЦБ – темп роста кредитования нефинансовых организаций – продолжает лежать на нисходящем тренде (см. график на следующей странице).
Вероятно, если ЦБ сегодня снизит ключевые ставки, можно будет наблюдать ралли на ОФЗ. По нашему мнению, сегодня существует достаточно позитивный внешний фон для роста бумаг на локальных факторах - доходность UST10 стабилизировалась ниже 2,60% и к текущему моменту даже снизилась до 2,54% - инвесторы продолжили отыгрывать заявления Бернанке.
По информации Банка России, сальдо платежного баланса в мае составило 15 млрд. долл., что хоть и выше показателя за апрель на 6%, тем не менее, в годовом сопоставлении показатель показал дальнейшее снижение – на 13%. Традиционно динамика экспорта оказалась более слабой, нежели динамика импорта, таким образом, тенденция на уменьшение поддержки рубля со стороны сальдо платежного баланса продолжается.
На денежном рынке ставки продолжили рост. Mosprime o/n уже достигла 6,10%, что мы связываем с наращиванием банками корсчетов, которые на сегодняшнее утро выросли до 808 млрд. руб.
https://mfc.group/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Еврооблигации Россия-30 и Россия-42 закончили день на уровнях 4,09% и 5,42% по доходности.
В конце дня сделки в ОФЗ 26207 проходили на уровне 104,50-104,55% от номинала.
Сегодня на рублевым долговом рынке основным событием станет заседание Совета директоров ЦБ РФ. Мы продолжаем считать, что наиболее логичным (в том числе логичным с позиции Банка России) будет снижение ключевых ставок. Во-первых, показатель инфляции (6,5% на 8 июля) двинулся по направлению к верхней границе диапазона ЦБ (6%) с локальных максимумов, наблюдаемых по итогам мая (7,4%). Во-вторых, замедление инфляции произошло за счет снижения прироста всех трех компонент ИПЦ (связанных с ценами на продовольственные товары, непродовольственные товары, а также с ценами на услуги). В-третьих, показатели реальной экономики показывают дальнейшее ухудшение. Причем, один из наиболее важных экономических индикаторов, причем напрямую связанный с монетарной политикой ЦБ – темп роста кредитования нефинансовых организаций – продолжает лежать на нисходящем тренде (см. график на следующей странице).
Вероятно, если ЦБ сегодня снизит ключевые ставки, можно будет наблюдать ралли на ОФЗ. По нашему мнению, сегодня существует достаточно позитивный внешний фон для роста бумаг на локальных факторах - доходность UST10 стабилизировалась ниже 2,60% и к текущему моменту даже снизилась до 2,54% - инвесторы продолжили отыгрывать заявления Бернанке.
По информации Банка России, сальдо платежного баланса в мае составило 15 млрд. долл., что хоть и выше показателя за апрель на 6%, тем не менее, в годовом сопоставлении показатель показал дальнейшее снижение – на 13%. Традиционно динамика экспорта оказалась более слабой, нежели динамика импорта, таким образом, тенденция на уменьшение поддержки рубля со стороны сальдо платежного баланса продолжается.
На денежном рынке ставки продолжили рост. Mosprime o/n уже достигла 6,10%, что мы связываем с наращиванием банками корсчетов, которые на сегодняшнее утро выросли до 808 млрд. руб.
https://mfc.group/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу