13 августа 2013 UFS IC | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья
Профицит бюджета Греции в первом полугодии 2013 года без учета процентных выплат по государственным облигациям составил €2,57 млрд. При этом целевым показателем Минфина Греции на первые полгода был дефицит на уровне €3,14 млрд. Одной из причин столь удачных финансовых результатов Афин явилась сверхплановая финансовая помощь стране от Евросоюза. Финансовые показатели Греции постепенно нормализуются, однако ситуация в зоне евро остается напряженной. На этот раз возмутителем спокойствия выступает Франция, экономика которой в последнее время показывает неубедительные результаты. При этом рынки не выказывают в настоящий момент бурной реакции на происходящие в Европе события. Основным событием, которое занимает умы участников рынка, является ожидаемое уже в сентябре начало постепенного сворачивания Федеральной резервной системой программы выкупа облигаций. Многие эксперты полагают, в сентябре Федрезерв сократит объемы выкупа активов с $85 млрд в месяц до $65 млрд. Этот шаг ФРС может повлечь укрепление доллара и снижение стоимости товарных активов, а также снижение котировок и на других сегментах рынка.
Соотношение единой европейской валюты и доллара за минувшие сутки не претерпело значительных изменений, на сегодняшнее утро валютная пара евро/доллар находится на уровне 1,3312. Полагаем, в ходе сегодняшних торгов соотношение единой европейской валюты и доллара будет находиться в диапазоне 1,3275–1,3375.
Стоимость североморской смеси нефти Brent в настоящий момент находится на уровне $108,99 за баррель, что на $0,77, или на 0,72%, выше уровня утра понедельника. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $108,80– 110,20 за баррель.
Рост стоимости нефти оказывает поддержку российской валюте. Однако этого пока недостаточно, по итогам вчерашних торгов соотношение американской валюты и рубля достигло значения 33,00 рубля за доллар. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 32,90–33,10 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 43,75–44,15 рубля за евро.
Индекс S&P 500 по итогам вчерашних торгов понизился на 0,12%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дорожает на 0,10%. Азиатские индексы преимущественно растут: NIKKEI прибавляет 1,75%, гонконгский Hang Seng повышается на 0,61%; Shanghai Composite проседает на 0,02%; KOSPI увеличивается на 1,00%; австралийский S&P/ASX 200 поднимается на 0,41%, индийский SENSEX плюсует 0,12%. Индекс ММВБ в ходе торгов в понедельник вырос на 0,41%, поднявшись до отметки 1388,36 пункта. Внешний фон спокойный, что может стать причиной умеренного повышения российских индексов акций. Полагаем, Индекс ММВБ будет сегодня торговаться в диапазоне 1385–1410 пунктов.
Вымпелком рассчитался с МТС за киргизский «Бител» (умеренно позитивно)
В июне 2013 года Вымпелком согласился выплатить МТС компенсацию в $25,5 млн в качестве вклада в урегулирование конфликта из-за киргизского актива – компании "Бител". Об этом говорится в отчетности Вымпелкома по МСФО за 1 полугодие 2013 года. Вымпелком считает, что в результате уплаты компенсации компания урегулировала и полностью освободила ООО "Скай Мобайл" (Sky Mobile) от всех текущих и потенциальных обязательств, вытекающих из судебного разбирательства.
Напомним, в 2005 году МТС приобрел у компании Nomihold за $150 млн 51% акций компании Tarino Ltd., владевшей 100% киргизского оператора "Бител", и заключила опцион на покупку до конца 2006 года оставшихся 49% Tarino за $170 млн. Однако практически сразу после этого МТС потеряла контроль над активом. В 2006 году активы "Битела" были выведены в киргизскую сотовую компанию "Скай Мобайл", которая в результате серии сделок перешла под контроль Vimpelcom (на 48% принадлежащей Altimo).
В конце июня 2013 года МТС и Altimo урегулировали спор, в результате чего МТС должна была получить в качестве компенсации до $150 млн, в том числе $125 млн, ранее перечисленные Altimo. МТС также планирует восстановить ранее произведенные списания по киргизскому оператору в размере $320 млн в отчетности за II квартал 2013 года (она будет опубликована через неделю). Сообщение не стало сильным сюрпризом для инвесторов, которые ожидали, что МТС получит компенсацию, однако может оказать краткосрочную поддержку бумагам оператора.
НЛМК восстанавливает операционную эффективность (позитивно)
Объем продаж металлопродукции НЛМК за 2 квартал 2013 года составил 3,774 млн тонн, что на 0,3% больше по сравнению с 1 кварталом. По итогам 1 полугодия этот показатель снизился на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 7,537 млн тонн.
Выручка компании во 2 квартале сократилась на 1% по сравнению с 1 кварталом 2013 года и составила $2,829 млрд. За 1 полугодие 2013 года выручка НЛМК составила $5,685 млрд, что на 10% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Операционная прибыль компании во 2 квартале выросла на 62% по сравнению с 1 кварталом и составила $180 млн, в 1 полугодии операционная прибыль компании сократилась на 57% и составила $291 млн.
Показатель EBITDA по итогам 2 квартала составил $400 млн, что на 26% больше по сравнению с 1 кварталом 2013 года. За 1 полугодие показатель EBITDA сократился на 30% и составил $718 млн. Маржа EBITDA во 2 квартале составила 14,1% против 11,1% кварталом ранее. В 1 полугодии маржа EBITDA составила 12,6% против 16,2% по итогам 1 полугодия 2012 года.
Чистая прибыль НЛМК за 2 квартал 2013 года по US GAAP снизилась на 11% по сравнению с 1 кварталом и составила $34 млн, говорится в сообщении компании. В 1 полугодии 2013 года чистая прибыль НЛМК сократилась на 84% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $72 млн.
Ранее компания уже публиковала операционные итоги полугодия, поэтому физические объемы поставок и выручка не стали неожиданностью для рынка. Чистая прибыль осталась на уровне 1К13, будучи под давлением разовых статей. Однако на уровне операционной прибыли и EBITDA результаты порадовали. Все сегменты, кроме зарубежного проката, не только нарастили продажи, но и смогли улучшить операционную рентабельность и принести положительную прибыль, тогда как в 1К13 это удалось только горнодобывающему сегменту. EBITDA выросла на четверть, рентабельность прибавила 3 п. п., что воодушевляет на фоне стабильных или даже снижающихся цен на продукцию. В 2П13 компания сможет значительно улучшить результаты сортового дивизиона за счет нового завода, запущенного в Калуге, который может увеличить EBITDA компании как минимум на 10%.
Беспокойство вызывают только зарубежные активы группы, которые, несмотря на снижение выпуска, показали ухудшение рентабельности. Тем не менее, руководство ждет, что объем продаж уже к следующему кварталу вырастет на 4–5%, что указывает на восстановление спроса. Во втором полугодии мы ждем перелома негативной динамики в ценах на стальную продукцию, это должно существенно улучшить финансовые показатели компании.
Мы оцениваем результаты полугодия как сильные, учитывая крайне слабую рыночную конъюнктуру. Ожидаем, что они окажут локальную поддержку котировкам НЛМК. В более далекой перспективе определяющим фактором станет восстановление спроса на металлургическую продукцию на мировых рынках, в первую очередь в Китае
Индекс ММВБ – преодолел верхнюю границу нисходящего тренда, корректируется. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на прекращение восходящего тренда, DMI+ и DMI- сошлись, ADX в средней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 июля сформировал сигнал вниз
Индекс ММВБ – преодолел верхнюю границу нисходящего тренда (красная пунктирная линия), которую тестирует в настоящее время в качестве уровня поддержки. MACD сформировал сигнал вверх. DMI+ находится выше DMI-, ADX в верхней части шкалы и развернулся вверх, что говорит о начале развития восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 12 августа сформировал сигнал к снижению. Рекомендация: Покупать.
Сбербанк – котировки стабилизировались, преодоление значение 97,89 рубля за акцию послужит сигналом к росту. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на наличие восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 24 июля дал сигнал к росту. Поддержка: 93,50. Сопротивление: 98,00. Рекомендация: Вне рынка.
Газпром – вышел из восходящего тренда, однако, остаются высокие шансы продолжить рост. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на начало развития восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 августа сформировал сигнал к росту. Поддержка: 126,50. Сопротивление: 134,00. Рекомендация: Покупать.
Северсталь – формирует восходящий тренд. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на начало развития восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 5 августа дал сигнал к снижению. Поддержка: 262,00. Сопротивление: 282,0. Рекомендация: Покупать
Роснефть – преодолела нижнюю границу восходящего тренда, корректируется. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 30 и 31 июля, а также 6 и 7 августа сформировал сигналы к росту. Поддержка – 230,00. Сопротивление – 241,00. Рекомендация: Вне рынка.
Соотношение единой европейской валюты и доллара за минувшие сутки не претерпело значительных изменений, на сегодняшнее утро валютная пара евро/доллар находится на уровне 1,3312. Полагаем, в ходе сегодняшних торгов соотношение единой европейской валюты и доллара будет находиться в диапазоне 1,3275–1,3375.
Стоимость североморской смеси нефти Brent в настоящий момент находится на уровне $108,99 за баррель, что на $0,77, или на 0,72%, выше уровня утра понедельника. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $108,80– 110,20 за баррель.
Рост стоимости нефти оказывает поддержку российской валюте. Однако этого пока недостаточно, по итогам вчерашних торгов соотношение американской валюты и рубля достигло значения 33,00 рубля за доллар. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 32,90–33,10 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 43,75–44,15 рубля за евро.
Индекс S&P 500 по итогам вчерашних торгов понизился на 0,12%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дорожает на 0,10%. Азиатские индексы преимущественно растут: NIKKEI прибавляет 1,75%, гонконгский Hang Seng повышается на 0,61%; Shanghai Composite проседает на 0,02%; KOSPI увеличивается на 1,00%; австралийский S&P/ASX 200 поднимается на 0,41%, индийский SENSEX плюсует 0,12%. Индекс ММВБ в ходе торгов в понедельник вырос на 0,41%, поднявшись до отметки 1388,36 пункта. Внешний фон спокойный, что может стать причиной умеренного повышения российских индексов акций. Полагаем, Индекс ММВБ будет сегодня торговаться в диапазоне 1385–1410 пунктов.
Вымпелком рассчитался с МТС за киргизский «Бител» (умеренно позитивно)
В июне 2013 года Вымпелком согласился выплатить МТС компенсацию в $25,5 млн в качестве вклада в урегулирование конфликта из-за киргизского актива – компании "Бител". Об этом говорится в отчетности Вымпелкома по МСФО за 1 полугодие 2013 года. Вымпелком считает, что в результате уплаты компенсации компания урегулировала и полностью освободила ООО "Скай Мобайл" (Sky Mobile) от всех текущих и потенциальных обязательств, вытекающих из судебного разбирательства.
Напомним, в 2005 году МТС приобрел у компании Nomihold за $150 млн 51% акций компании Tarino Ltd., владевшей 100% киргизского оператора "Бител", и заключила опцион на покупку до конца 2006 года оставшихся 49% Tarino за $170 млн. Однако практически сразу после этого МТС потеряла контроль над активом. В 2006 году активы "Битела" были выведены в киргизскую сотовую компанию "Скай Мобайл", которая в результате серии сделок перешла под контроль Vimpelcom (на 48% принадлежащей Altimo).
В конце июня 2013 года МТС и Altimo урегулировали спор, в результате чего МТС должна была получить в качестве компенсации до $150 млн, в том числе $125 млн, ранее перечисленные Altimo. МТС также планирует восстановить ранее произведенные списания по киргизскому оператору в размере $320 млн в отчетности за II квартал 2013 года (она будет опубликована через неделю). Сообщение не стало сильным сюрпризом для инвесторов, которые ожидали, что МТС получит компенсацию, однако может оказать краткосрочную поддержку бумагам оператора.
НЛМК восстанавливает операционную эффективность (позитивно)
Объем продаж металлопродукции НЛМК за 2 квартал 2013 года составил 3,774 млн тонн, что на 0,3% больше по сравнению с 1 кварталом. По итогам 1 полугодия этот показатель снизился на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 7,537 млн тонн.
Выручка компании во 2 квартале сократилась на 1% по сравнению с 1 кварталом 2013 года и составила $2,829 млрд. За 1 полугодие 2013 года выручка НЛМК составила $5,685 млрд, что на 10% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Операционная прибыль компании во 2 квартале выросла на 62% по сравнению с 1 кварталом и составила $180 млн, в 1 полугодии операционная прибыль компании сократилась на 57% и составила $291 млн.
Показатель EBITDA по итогам 2 квартала составил $400 млн, что на 26% больше по сравнению с 1 кварталом 2013 года. За 1 полугодие показатель EBITDA сократился на 30% и составил $718 млн. Маржа EBITDA во 2 квартале составила 14,1% против 11,1% кварталом ранее. В 1 полугодии маржа EBITDA составила 12,6% против 16,2% по итогам 1 полугодия 2012 года.
Чистая прибыль НЛМК за 2 квартал 2013 года по US GAAP снизилась на 11% по сравнению с 1 кварталом и составила $34 млн, говорится в сообщении компании. В 1 полугодии 2013 года чистая прибыль НЛМК сократилась на 84% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $72 млн.
Ранее компания уже публиковала операционные итоги полугодия, поэтому физические объемы поставок и выручка не стали неожиданностью для рынка. Чистая прибыль осталась на уровне 1К13, будучи под давлением разовых статей. Однако на уровне операционной прибыли и EBITDA результаты порадовали. Все сегменты, кроме зарубежного проката, не только нарастили продажи, но и смогли улучшить операционную рентабельность и принести положительную прибыль, тогда как в 1К13 это удалось только горнодобывающему сегменту. EBITDA выросла на четверть, рентабельность прибавила 3 п. п., что воодушевляет на фоне стабильных или даже снижающихся цен на продукцию. В 2П13 компания сможет значительно улучшить результаты сортового дивизиона за счет нового завода, запущенного в Калуге, который может увеличить EBITDA компании как минимум на 10%.
Беспокойство вызывают только зарубежные активы группы, которые, несмотря на снижение выпуска, показали ухудшение рентабельности. Тем не менее, руководство ждет, что объем продаж уже к следующему кварталу вырастет на 4–5%, что указывает на восстановление спроса. Во втором полугодии мы ждем перелома негативной динамики в ценах на стальную продукцию, это должно существенно улучшить финансовые показатели компании.
Мы оцениваем результаты полугодия как сильные, учитывая крайне слабую рыночную конъюнктуру. Ожидаем, что они окажут локальную поддержку котировкам НЛМК. В более далекой перспективе определяющим фактором станет восстановление спроса на металлургическую продукцию на мировых рынках, в первую очередь в Китае
Индекс ММВБ – преодолел верхнюю границу нисходящего тренда, корректируется. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на прекращение восходящего тренда, DMI+ и DMI- сошлись, ADX в средней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 июля сформировал сигнал вниз
Индекс ММВБ – преодолел верхнюю границу нисходящего тренда (красная пунктирная линия), которую тестирует в настоящее время в качестве уровня поддержки. MACD сформировал сигнал вверх. DMI+ находится выше DMI-, ADX в верхней части шкалы и развернулся вверх, что говорит о начале развития восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 12 августа сформировал сигнал к снижению. Рекомендация: Покупать.
Сбербанк – котировки стабилизировались, преодоление значение 97,89 рубля за акцию послужит сигналом к росту. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на наличие восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 24 июля дал сигнал к росту. Поддержка: 93,50. Сопротивление: 98,00. Рекомендация: Вне рынка.
Газпром – вышел из восходящего тренда, однако, остаются высокие шансы продолжить рост. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на начало развития восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 августа сформировал сигнал к росту. Поддержка: 126,50. Сопротивление: 134,00. Рекомендация: Покупать.
Северсталь – формирует восходящий тренд. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на начало развития восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 5 августа дал сигнал к снижению. Поддержка: 262,00. Сопротивление: 282,0. Рекомендация: Покупать
Роснефть – преодолела нижнюю границу восходящего тренда, корректируется. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 30 и 31 июля, а также 6 и 7 августа сформировал сигналы к росту. Поддержка – 230,00. Сопротивление – 241,00. Рекомендация: Вне рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба