16 сентября 2013 Вектор Секьюритиз
Завершение предыдущей недели прошло без сюрпризов. Торги в пятницу проходили достаточно вяло и в узких диапазонах. В течение дня наблюдались неуверенные попытки доллара к укреплению, но они были пресечены выходом слабого Индекса доверия потребителей Мичиганского университета. Чувствовалось, что игроки нацелены дождаться решений FOMC.
Перечисление событий этой недели особого смысла не имеет, потому что все они находятся в тени предстоящего заседания FOMC. Большинство выступлений представителей ФРС в последние месяцы говорят о готовности регулятора начать сворачивание мер стимулирования. Но отступление доллара в последние недели было связано с серией слабых экономических данных в США, которые привели к сомнениям среди игроков о готовности ФРС сделать этот шаг. Однако дальнейшее откладывание этого вопроса может породить сомнения уже другого рода – способна ли ФРС эффективно контролировать экономическую ситуацию в стране и насколько её действия отвечают текущим задачам. Большинство аналитиков сходится во мнении, что старт сокращениям на этом заседании всё-таки будет дан. Основные разногласия связаны с оценкой сокращения объёмов покупок ценных бумаг. Если раньше в качестве начальной цифры назывался объём в 20 млрд. долларов, то теперь оценка снизилась до 10 -15 млрд. Такая переоценка также явилась причиной ослабления доллара. Тем не менее, сам факт объявления о начале процесса сокращений должен стать для доллара позитивным. Это снизит неопределённость в действиях ФРС и поддержит доллар, по крайней мере, в краткосрочном плане. Хотя это решение может сопровождаться установлением более жёстких пороговых условий по безработице и инфляции при принятии решения о повышении процентных ставок. Другое важное событие будет уже в конце недели – 22 сентября состоятся парламентские выборы в главном локомотиве Еврозоны Германии. В эти выходные прошли выборы в парламент Баварии, где убедительную победу одержала партнёр возглавляемого Меркель ХДС партия ХСС. В свою очередь, ХДС имеет неплохие шансы добиться успеха в общенациональном масштабе. Авторитету Меркель сейчас ничто не угрожает, но получить абсолютное большинство в Бундестаге ей будет сложно. Это вновь приведёт к необходимости формирования коалиции. Вопрос только, какой она будет – в текущем формате с СвДП, или для создания правительства придётся формировать большую коалицию с нынешней оппозицией. Второй вариант для евро является не лучшим вариантом, так как затруднит принятие правительством решений из-за неизбежных споров между партнёрами по вопросам внешней и внутренней политики.
Неделя началась без раскачки резким ослаблением доллара. Причиной стала появившаяся на выходных новость о том, что один из кандидатов на пост главы ФРС Саммерс добровольно снял свою кандидатуру. Второй кандидат, г-жа Йеллен, считается сторонником проведения стимулирующих мер, что и отразилось на ценах валютного рынка при открытии. Из экономических новостей наибольший интерес сегодня вызывают отчёт по потребительской инфляции в Еврозоне и блок экономических отчётов в США. Опубликованные ранее данные по инфляции в отдельных странах Еврозоны не дают оснований думать, что инфляция в целом будет сильно отличаться. Пока можно констатировать, что она находится на низком уровне, что даёт ЕЦБ возможность смягчать монетарную политику в будущем в случае ухудшения экономических условий. Если данные из США (Empire State Manufacturing Index и промышленное производство) окажутся лучше прогнозов, то это может послужить поводом для начала отыгрывания вероятного решения FOMC о постепенном сворачивании мер стимулирования и укрепления доллара. Кроме того, сегодня ожидается выступление главы ЕЦБ Марио Драги, которое также может усилить активность игроков.
Торговые тактики:
Ценовые разрывы или гэпы, образовывающиеся при открытии рынка, обычно имеют свойство закрываться, но не всегда это происходит в этот же день. Добровольный отказ Саммерса только усилит подозрения игроков, что сворачивание мер стимулирования со стороны ФРС будет носить ограниченный характер. В этой ситуации покупки доллара мы считаем преждевременными, но и его продажи на текущих уровнях рискованны, так как технические индикаторы на краткосрочных графиках указывают на признаки перепроданности доллара. Поэтому всё еще предпочитаем оставаться вне рынка.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Перечисление событий этой недели особого смысла не имеет, потому что все они находятся в тени предстоящего заседания FOMC. Большинство выступлений представителей ФРС в последние месяцы говорят о готовности регулятора начать сворачивание мер стимулирования. Но отступление доллара в последние недели было связано с серией слабых экономических данных в США, которые привели к сомнениям среди игроков о готовности ФРС сделать этот шаг. Однако дальнейшее откладывание этого вопроса может породить сомнения уже другого рода – способна ли ФРС эффективно контролировать экономическую ситуацию в стране и насколько её действия отвечают текущим задачам. Большинство аналитиков сходится во мнении, что старт сокращениям на этом заседании всё-таки будет дан. Основные разногласия связаны с оценкой сокращения объёмов покупок ценных бумаг. Если раньше в качестве начальной цифры назывался объём в 20 млрд. долларов, то теперь оценка снизилась до 10 -15 млрд. Такая переоценка также явилась причиной ослабления доллара. Тем не менее, сам факт объявления о начале процесса сокращений должен стать для доллара позитивным. Это снизит неопределённость в действиях ФРС и поддержит доллар, по крайней мере, в краткосрочном плане. Хотя это решение может сопровождаться установлением более жёстких пороговых условий по безработице и инфляции при принятии решения о повышении процентных ставок. Другое важное событие будет уже в конце недели – 22 сентября состоятся парламентские выборы в главном локомотиве Еврозоны Германии. В эти выходные прошли выборы в парламент Баварии, где убедительную победу одержала партнёр возглавляемого Меркель ХДС партия ХСС. В свою очередь, ХДС имеет неплохие шансы добиться успеха в общенациональном масштабе. Авторитету Меркель сейчас ничто не угрожает, но получить абсолютное большинство в Бундестаге ей будет сложно. Это вновь приведёт к необходимости формирования коалиции. Вопрос только, какой она будет – в текущем формате с СвДП, или для создания правительства придётся формировать большую коалицию с нынешней оппозицией. Второй вариант для евро является не лучшим вариантом, так как затруднит принятие правительством решений из-за неизбежных споров между партнёрами по вопросам внешней и внутренней политики.
Неделя началась без раскачки резким ослаблением доллара. Причиной стала появившаяся на выходных новость о том, что один из кандидатов на пост главы ФРС Саммерс добровольно снял свою кандидатуру. Второй кандидат, г-жа Йеллен, считается сторонником проведения стимулирующих мер, что и отразилось на ценах валютного рынка при открытии. Из экономических новостей наибольший интерес сегодня вызывают отчёт по потребительской инфляции в Еврозоне и блок экономических отчётов в США. Опубликованные ранее данные по инфляции в отдельных странах Еврозоны не дают оснований думать, что инфляция в целом будет сильно отличаться. Пока можно констатировать, что она находится на низком уровне, что даёт ЕЦБ возможность смягчать монетарную политику в будущем в случае ухудшения экономических условий. Если данные из США (Empire State Manufacturing Index и промышленное производство) окажутся лучше прогнозов, то это может послужить поводом для начала отыгрывания вероятного решения FOMC о постепенном сворачивании мер стимулирования и укрепления доллара. Кроме того, сегодня ожидается выступление главы ЕЦБ Марио Драги, которое также может усилить активность игроков.
Торговые тактики:
Ценовые разрывы или гэпы, образовывающиеся при открытии рынка, обычно имеют свойство закрываться, но не всегда это происходит в этот же день. Добровольный отказ Саммерса только усилит подозрения игроков, что сворачивание мер стимулирования со стороны ФРС будет носить ограниченный характер. В этой ситуации покупки доллара мы считаем преждевременными, но и его продажи на текущих уровнях рискованны, так как технические индикаторы на краткосрочных графиках указывают на признаки перепроданности доллара. Поэтому всё еще предпочитаем оставаться вне рынка.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter