30 октября 2013 Инфина Иванищев Александр
Рынки ждут новых направляющих сигналов от сегодняшнего заседания ФРС. Наиболее вероятно, что ФРС пойдет навстречу рыночным ожиданиям и ограничится повтором дежурных фраз о своей решимости следовать прежним курсом, сохраняя действующие темпы скупки ценных бумаг. В этом случае рыночная реакция может оказаться точным повторением действий участников по итогам предыдущего сентябрьского заседания: рост на ожиданиях и эмоциональный всплеск с последующей 5-процентной коррекцией по факту. В нашем случае текущий вероятный диапазон движения индекса S&P500 ограничен сверху уровнем 1780 п., а снизу уровнем 1730 п. (локальный максимум от 18 сентября). Полагаем, что в последующем, после небольшой технической разгрузки американский рынок акций мог бы продолжить восходящее движение в рамках новой игры на ожиданиях декабрьского заседания ФРС.
Вероятность иных решений ФРС хоть и мала, но о них также следует сказать, поскольку именно этих вариантов инвесторы сейчас боятся больше всего.
Вариант сокращения объема выкупа ценных бумаг повлечет за собой укрепление доллара, рост доходности на долговом рынке и разворот восходящей тенденции на рынке акций. Пока большинство участников настраивается на то, что о начале сворачивания программы QE3 ФРС может объявить не ранее, чем завершится второй раунд бюджетно-долговых баталий в США, т.е. не ранее февраля (на заседании 18-19 марта). Разумеется, необходимым условием для этого является поступление данных о выздоровлении американской экономики. Наконец, существует еще и третий вариант – ФРС, в принципе, может расширить программу выкупа. При кажущейся неожиданности этого шага ФРС в октябре по факту была уже вынуждена пойти на это. На протяжении последних пяти недель суммарный объем выкупаемых бумаг стабильно превышает $85 млрд. и по состоянию на 23 октября составлял $103,138 млрд. ФРС включила повышенную передачу в ответ на снизившийся инвестиционный интерес к долговым бумагам в условиях слабеющего доллара. Неблагоприятная конъюнктура здесь может затянуться и далее, учитывая перспективу второго раунда «клоунады». Не прошли бесследно для экономики США и октябрьские бюджетные каникулы. Индекс потребительского доверия растерял за октябрь весь рост, накопленный за предыдущие полгода. Наибольшую тревогу вызывает тот факт, что деньги, предназначенные для оживления экономики, по-прежнему продолжают просачиваться в сферу финансовых спекуляций, о чем наглядно говорят итоги октября - ФРС раздает деньги, а рынок акций ставит рекорды.
Воспользовавшись внешней поддержкой, наши спекулянты вчера попытались раскачать рынок наверх. Эта попытка сегодня может быть продолжена. Ближайшее сопротивление по индексу ММВБ находится на уровне 1525 п. Поддержку снизу обеспечивают уровни 1511,3 п. (ОВР-5) и 1506,6 п. (ОВР-20). Деваться индексу некуда – диапазон допустимых колебаний стремительно сужается. По классике первое движение очень часто оказывается ложным. Последнюю пару сессий растем на малых оборотах, тем не менее, нельзя исключать вариант возвратного движения к 1540 п. в случае получения очередного подарка от ФРС. С учетом вышесказанного в дальнейшем шансы медведей выглядят предпочтительнее.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вероятность иных решений ФРС хоть и мала, но о них также следует сказать, поскольку именно этих вариантов инвесторы сейчас боятся больше всего.
Вариант сокращения объема выкупа ценных бумаг повлечет за собой укрепление доллара, рост доходности на долговом рынке и разворот восходящей тенденции на рынке акций. Пока большинство участников настраивается на то, что о начале сворачивания программы QE3 ФРС может объявить не ранее, чем завершится второй раунд бюджетно-долговых баталий в США, т.е. не ранее февраля (на заседании 18-19 марта). Разумеется, необходимым условием для этого является поступление данных о выздоровлении американской экономики. Наконец, существует еще и третий вариант – ФРС, в принципе, может расширить программу выкупа. При кажущейся неожиданности этого шага ФРС в октябре по факту была уже вынуждена пойти на это. На протяжении последних пяти недель суммарный объем выкупаемых бумаг стабильно превышает $85 млрд. и по состоянию на 23 октября составлял $103,138 млрд. ФРС включила повышенную передачу в ответ на снизившийся инвестиционный интерес к долговым бумагам в условиях слабеющего доллара. Неблагоприятная конъюнктура здесь может затянуться и далее, учитывая перспективу второго раунда «клоунады». Не прошли бесследно для экономики США и октябрьские бюджетные каникулы. Индекс потребительского доверия растерял за октябрь весь рост, накопленный за предыдущие полгода. Наибольшую тревогу вызывает тот факт, что деньги, предназначенные для оживления экономики, по-прежнему продолжают просачиваться в сферу финансовых спекуляций, о чем наглядно говорят итоги октября - ФРС раздает деньги, а рынок акций ставит рекорды.
Воспользовавшись внешней поддержкой, наши спекулянты вчера попытались раскачать рынок наверх. Эта попытка сегодня может быть продолжена. Ближайшее сопротивление по индексу ММВБ находится на уровне 1525 п. Поддержку снизу обеспечивают уровни 1511,3 п. (ОВР-5) и 1506,6 п. (ОВР-20). Деваться индексу некуда – диапазон допустимых колебаний стремительно сужается. По классике первое движение очень часто оказывается ложным. Последнюю пару сессий растем на малых оборотах, тем не менее, нельзя исключать вариант возвратного движения к 1540 п. в случае получения очередного подарка от ФРС. С учетом вышесказанного в дальнейшем шансы медведей выглядят предпочтительнее.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter