В последнее время Украина заслужила репутацию самого "непримиримого союзника" России. Помимо традиционного спора о ценах на газ стороны оказались вовлечены в ряд других серьезных конфликтов. Главной темой последних месяцев для Украины стала обострившаяся проблема выбора между интеграцией с единой Европой и присоединением к Таможенному союзу. Ни то ни другое не является для украинской экономики панацеей, однако оба варианта таят в себе определенные проблемы: в первом случае - обострение отношений с Россией, во втором - с Европой. Выбор Украины лежит не столько в экономической плоскости, сколько в области поиска меньшего из политических зол, поскольку Киеву ясно указали на то, что "усидеть на краешках двух стульев" не удастся. Президент Российской Федерации Владимир Путин немедленно дал понять, что при подписании договора об ассоциативном членстве с Евросоюзом присоединение Украины к ТС станет невозможным. Вскоре российская сторона с помощью таможенного рычага попыталась убедить коллег в том, что они делают неверный шаг. По данным Федерации работодателей Украины, с 14 августа 2013г. все украинские экспортеры были внесены таможней в список "повышенного риска". Поставляемые ими в Россию товары должны проверяться особо тщательным образом, что ведет к увеличению сроков простоев транспорта, удорожанию поставки товаров и порче продукции.
Как дальше будут развиваться отношения двух стран, станет ясно в конце ноября 2013г., когда Украина может стать ассоциированным членом ЕС. Однако ситуация так или иначе меняется каждый день, а вслед за ней стремительно меняется и вектор риторики Киева. Например, премьер-министр Украины Николай Азаров 10 октября 2013г. пообещал, что в течение двух-трех лет страна полностью откажется от российского газа, а ровно спустя неделю объявил о "перезагрузке" российско-украинских отношений. В минувшую пятницу стало известно, что "Нафтогаз Украины" полностью прекратил закупку газа у российского Газпрома. В октябре "Нафтогаз" получил 3,2 млрд куб. м газа - в среднем по 104 млн куб. м в сутки. С первых дней ноября закупки упали вдвое, 6 и 7 ноября они исчислялись уже однозначными величинами (примерно по 9 млн куб. м в сутки), а с 8 ноября импорт прекратился, приводит ТСН данные Центрального диспетчерского управления топливно-энергетического комплекса РФ (ЦДУ ТЭК). На минувшей неделе вице-премьер-министр Украины Юрий Бойко сообщал, что Украина планирует минимизировать закупки российского газа, если Россия продолжит использовать формальный подход.
Рейтинговые агентства пугают Украину мрачными прогнозами
На минувшей неделе международное агентство Fitch Ratings понизило суверенный долгосрочный рейтинг Украины с В до В-, оценив прогноз по дальнейшим изменениям рейтинга как "негативный". Возможность нового снижения рейтинга в Fitch объяснили шатким финансовым положением Украины. "Это понижение отражает растущую хрупкость международного финансового положения страны и ограничение способности суверена занимать в иностранной валюте в целях рефинансирования выплат по внешнему долгу на 2014-2015гг.", - сообщило Fitch в официальном заявлении. В украинской экономике доминируют экспортно ориентированные черная металлургия и химическая промышленность, секторы, страдающие от падения глобального спроса на их продукцию.
Ранее рейтинг Украины по долгосрочным кредитным обязательствам в иностранной и национальной валюте снизило международное агентство Standard & Poor's, установив его значение на уровне B- ("в высшей степени спекулятивный") с "негативным" прогнозом. В случае нового снижения рейтинга вложения в украинские облигации будут признаны подверженными "значительному риску". Негативный прогноз эксперты S&P объяснили вероятным ускорением сокращения объемов чистых международных валютных резервов Украины, что может привести к трудностям в выполнении как внешних, так и внутренних долговых обязательств. Вероятность такого развития событий (с последующим понижением кредитного рейтинга) оценивается аналитиками S&P как 1 к 3. Напомним, что третье международное агентство - Moody's - понизило суверенный рейтинг Украины до уровня Caa1 ("значительный риск") еще 20 сентября 2013г., предупредив о возможности дальнейшего понижения. Свое решение Moody's обосновало "очень низким уровнем валютных резервов" Украины, отметив риск дальнейшего истощения резервов в связи с осенним спросом на валюту внутри страны и существенными выплатами по долгам, номинированным в иностранной валюте, которые предстоят Украине до конца 2014г.
Ключевые индикаторы показывают, что экономика страны находится в гораздо худшем состоянии, чем она была год назад, и аналитики полагают, что Киеву придется обратиться к Международному валютному фонду (МВФ) за помощью в ближайшее время. Напомним, что дефицит бюджета Украины за первые восемь месяцев текущего года вырос более чем в два раза, а валютные резервы сократились на треть. Министерство финансов страны по итогам 2013г. предполагает рост ВВП на уровне 1-1,5%, у МВФ ожидания существенно ниже - 0,4%, а Всемирный банк и вовсе строит неутешительные прогнозы - нулевой рост.
Евросоюз заключает соглашение об ассоциации в обмен на проведение в стране определенных реформ. В случае с Украиной ключевым условием является освобождение лидера украинской оппозиции Юлии Тимошенко. В свою очередь государство в обмен на реформы получает беспошлинный доступ к ряду европейских рынков, а также финансовую помощь. Кроме того, соглашение может включать договор о свободной торговле. Вполне логично, что при ассоциации с ЕС Украине закроют доступ в Таможенный союз, который подразумевает единую таможенную территорию, отсутствие пошлин и других экономических ограничений.
Кредит в обмен на реформы
На сегодняшний день оценки возможных преимуществ или потерь от интеграции с тем или иным союзом противоречивы. Так, министр иностранных дел Швеции Карл Бильдт считает, что присоединение Украины к Таможенному союзу приведет к падению ВВП страны на 40%, а создание зоны свободной торговли с ЕС - к росту украинской экономики на 12%. Он отметил, что путь в Европу кажется длиннее, чем путь на Восток, однако он более выгодный. В свою очередь президент РФ В.Путин ранее заявлял, что выгода Украины от присоединения к ТС и Единому экономическому пространству может составить до 10 млрд долл. ежегодно. По его словам, Украина должна учитывать то, что ее с Россией и Белоруссией связывает огромная разветвленная кооперация, отказ от которой повлечет за собой невосполнимые потери для участников этой кооперации. Отметим, что позиция российской стороны в этом вопросе вообще достаточно категорична. Так, советник президента РФ Сергей Глазьев заявил, что дефицит торгового баланса, причиной которого станет создание зоны свободной торговли между Украиной и странами ЕС, истощит валютные резервы страны и в течение нескольких месяцев может привести Украину к дефолту. А в случае участия в ТС она получает дополнительно не менее 7% роста ВВП ежегодно до 2030г., что равняется примерно 220 млрд долл. производства товаров и услуг или дополнительно 75 млрд долл. экспорта до 2030г.
Есть противники европейской интеграции и в самой Украине. Так, лидер общественного движения "Украинский выбор" Виктор Медведчук считает, что подписание соглашения об ассоциации и создании зоны свободной торговли с ЕС однозначно повлечет за собой рост безработицы и цен, крах экономики страны, а также потерю государственного суверенитета. При этом официальная Украина от категоричных оценок и прогнозов пока воздерживается.
Финансовая помощь из Европы будет предоставлена Украине в обмен на ряд реформ. Так, в МВФ считают, что готовность Украины к реформам будет способствовать значительному прогрессу в переговорах о предоставлении помощи. Напротив, отсутствие конкретных предложений от украинской стороны в этом вопросе может отодвинуть переговоры на 2014г., отмечает главный экономист российского офиса Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский. Кроме того, как подчеркивает эксперт, по мере истощения валютных резервов стране придется в любом случае прибегнуть к финансовой помощи МВФ, и тогда это решение уже не будет добровольным.
Кроме того, эксперт не исключает, что Россия может пойти на некоторые ответные меры в случае, если Украина предпочтет ассоциацию с ЕС. Однако, по мнению эксперта, вряд ли последствия таких мер окажутся критичными для экономики Украины, к тому же любое значительное давление на Киев может оказаться слишком дорогостоящим и для самой России. Кроме того, считает эксперт, возможности для резких экономических движений со стороны России будут ограничены ее членством в ВТО.
В целом же, по словам эксперта, Украине сейчас предстоит сделать решительный шаг, выбрав между ЕС и Россией. И хотя ассоциация с ЕС поддерживается гражданами Украины, по словам эксперта, до сих пор остается неясным, каким будет итог саммита 28-29 ноября. Если окончательный выбор в ноябре сделан не будет, это пошатнет доверие к Украине со стороны ЕС и усложнит процесс переговоров относительно финансовой помощи от МВФ.
Как дальше будут развиваться отношения двух стран, станет ясно в конце ноября 2013г., когда Украина может стать ассоциированным членом ЕС. Однако ситуация так или иначе меняется каждый день, а вслед за ней стремительно меняется и вектор риторики Киева. Например, премьер-министр Украины Николай Азаров 10 октября 2013г. пообещал, что в течение двух-трех лет страна полностью откажется от российского газа, а ровно спустя неделю объявил о "перезагрузке" российско-украинских отношений. В минувшую пятницу стало известно, что "Нафтогаз Украины" полностью прекратил закупку газа у российского Газпрома. В октябре "Нафтогаз" получил 3,2 млрд куб. м газа - в среднем по 104 млн куб. м в сутки. С первых дней ноября закупки упали вдвое, 6 и 7 ноября они исчислялись уже однозначными величинами (примерно по 9 млн куб. м в сутки), а с 8 ноября импорт прекратился, приводит ТСН данные Центрального диспетчерского управления топливно-энергетического комплекса РФ (ЦДУ ТЭК). На минувшей неделе вице-премьер-министр Украины Юрий Бойко сообщал, что Украина планирует минимизировать закупки российского газа, если Россия продолжит использовать формальный подход.
Рейтинговые агентства пугают Украину мрачными прогнозами
На минувшей неделе международное агентство Fitch Ratings понизило суверенный долгосрочный рейтинг Украины с В до В-, оценив прогноз по дальнейшим изменениям рейтинга как "негативный". Возможность нового снижения рейтинга в Fitch объяснили шатким финансовым положением Украины. "Это понижение отражает растущую хрупкость международного финансового положения страны и ограничение способности суверена занимать в иностранной валюте в целях рефинансирования выплат по внешнему долгу на 2014-2015гг.", - сообщило Fitch в официальном заявлении. В украинской экономике доминируют экспортно ориентированные черная металлургия и химическая промышленность, секторы, страдающие от падения глобального спроса на их продукцию.
Ранее рейтинг Украины по долгосрочным кредитным обязательствам в иностранной и национальной валюте снизило международное агентство Standard & Poor's, установив его значение на уровне B- ("в высшей степени спекулятивный") с "негативным" прогнозом. В случае нового снижения рейтинга вложения в украинские облигации будут признаны подверженными "значительному риску". Негативный прогноз эксперты S&P объяснили вероятным ускорением сокращения объемов чистых международных валютных резервов Украины, что может привести к трудностям в выполнении как внешних, так и внутренних долговых обязательств. Вероятность такого развития событий (с последующим понижением кредитного рейтинга) оценивается аналитиками S&P как 1 к 3. Напомним, что третье международное агентство - Moody's - понизило суверенный рейтинг Украины до уровня Caa1 ("значительный риск") еще 20 сентября 2013г., предупредив о возможности дальнейшего понижения. Свое решение Moody's обосновало "очень низким уровнем валютных резервов" Украины, отметив риск дальнейшего истощения резервов в связи с осенним спросом на валюту внутри страны и существенными выплатами по долгам, номинированным в иностранной валюте, которые предстоят Украине до конца 2014г.
Ключевые индикаторы показывают, что экономика страны находится в гораздо худшем состоянии, чем она была год назад, и аналитики полагают, что Киеву придется обратиться к Международному валютному фонду (МВФ) за помощью в ближайшее время. Напомним, что дефицит бюджета Украины за первые восемь месяцев текущего года вырос более чем в два раза, а валютные резервы сократились на треть. Министерство финансов страны по итогам 2013г. предполагает рост ВВП на уровне 1-1,5%, у МВФ ожидания существенно ниже - 0,4%, а Всемирный банк и вовсе строит неутешительные прогнозы - нулевой рост.
Евросоюз заключает соглашение об ассоциации в обмен на проведение в стране определенных реформ. В случае с Украиной ключевым условием является освобождение лидера украинской оппозиции Юлии Тимошенко. В свою очередь государство в обмен на реформы получает беспошлинный доступ к ряду европейских рынков, а также финансовую помощь. Кроме того, соглашение может включать договор о свободной торговле. Вполне логично, что при ассоциации с ЕС Украине закроют доступ в Таможенный союз, который подразумевает единую таможенную территорию, отсутствие пошлин и других экономических ограничений.
Кредит в обмен на реформы
На сегодняшний день оценки возможных преимуществ или потерь от интеграции с тем или иным союзом противоречивы. Так, министр иностранных дел Швеции Карл Бильдт считает, что присоединение Украины к Таможенному союзу приведет к падению ВВП страны на 40%, а создание зоны свободной торговли с ЕС - к росту украинской экономики на 12%. Он отметил, что путь в Европу кажется длиннее, чем путь на Восток, однако он более выгодный. В свою очередь президент РФ В.Путин ранее заявлял, что выгода Украины от присоединения к ТС и Единому экономическому пространству может составить до 10 млрд долл. ежегодно. По его словам, Украина должна учитывать то, что ее с Россией и Белоруссией связывает огромная разветвленная кооперация, отказ от которой повлечет за собой невосполнимые потери для участников этой кооперации. Отметим, что позиция российской стороны в этом вопросе вообще достаточно категорична. Так, советник президента РФ Сергей Глазьев заявил, что дефицит торгового баланса, причиной которого станет создание зоны свободной торговли между Украиной и странами ЕС, истощит валютные резервы страны и в течение нескольких месяцев может привести Украину к дефолту. А в случае участия в ТС она получает дополнительно не менее 7% роста ВВП ежегодно до 2030г., что равняется примерно 220 млрд долл. производства товаров и услуг или дополнительно 75 млрд долл. экспорта до 2030г.
Есть противники европейской интеграции и в самой Украине. Так, лидер общественного движения "Украинский выбор" Виктор Медведчук считает, что подписание соглашения об ассоциации и создании зоны свободной торговли с ЕС однозначно повлечет за собой рост безработицы и цен, крах экономики страны, а также потерю государственного суверенитета. При этом официальная Украина от категоричных оценок и прогнозов пока воздерживается.
Финансовая помощь из Европы будет предоставлена Украине в обмен на ряд реформ. Так, в МВФ считают, что готовность Украины к реформам будет способствовать значительному прогрессу в переговорах о предоставлении помощи. Напротив, отсутствие конкретных предложений от украинской стороны в этом вопросе может отодвинуть переговоры на 2014г., отмечает главный экономист российского офиса Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский. Кроме того, как подчеркивает эксперт, по мере истощения валютных резервов стране придется в любом случае прибегнуть к финансовой помощи МВФ, и тогда это решение уже не будет добровольным.
Кроме того, эксперт не исключает, что Россия может пойти на некоторые ответные меры в случае, если Украина предпочтет ассоциацию с ЕС. Однако, по мнению эксперта, вряд ли последствия таких мер окажутся критичными для экономики Украины, к тому же любое значительное давление на Киев может оказаться слишком дорогостоящим и для самой России. Кроме того, считает эксперт, возможности для резких экономических движений со стороны России будут ограничены ее членством в ВТО.
В целом же, по словам эксперта, Украине сейчас предстоит сделать решительный шаг, выбрав между ЕС и Россией. И хотя ассоциация с ЕС поддерживается гражданами Украины, по словам эксперта, до сих пор остается неясным, каким будет итог саммита 28-29 ноября. Если окончательный выбор в ноябре сделан не будет, это пошатнет доверие к Украине со стороны ЕС и усложнит процесс переговоров относительно финансовой помощи от МВФ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба