14 ноября 2013 Techcapital
В 10 утра по восточному времени США в четверг 14 ноября Джанет Йеллен будет свидетельствовать перед банковским комитетом Сената в качестве номинанта на пост президента Федеральной резервной системы. Ниже приведены ожидания от этого показания от экономистов Goldman Sachs, Citi Bank, Nomura , и других ведущих банков.
GS: Мы ожидаем, что вице-председатель Йеллен будет относительно осмотрительна в обсуждении потенциального будущего решения Федеральной резервной системы в слушаниях. Тем не менее, показания могут помочь прояснить ее взгляды на денежно-кредитную политику и текущее состояние экономики.
Citi: Если она подразумевает, что экономика на пути достаточном для сужения, это будет «ястребиным» доводом. Если она хочет увидеть дальнейшее ускорение - это будет «голубиная» риторика ... Для Йеллен утверждение, что сокращение - это не ужесточение будет «ястребиным», Утверждение, что темпы сокращения будут частично обусловлены долгосрочными ставками, будет «голубиным» ...
Nomura: Йеллен, вероятно, будет избегать подробных ответов на конкретные вопросы о политике. В этом контексте, кажется маловероятным, что она скажет что-либо определенное о потенциальных изменениях в покупках активов ФРС, либо о потенциальных изменениях в forwardguidance. На данный момент она не может говорить от имени Федерального комитета по открытым рынкам. Кроме того, забегая вперед, Йеллен придется помочь найти консенсус в FOMC. В этом контексте, она вряд ли будет выступать за конкретный курс действий или современные представления, которые находятся вне текущего консенсуса FOMC по денежно-кредитной политике. Значительная часть вопросов, вероятно, будет связана с вопросами регулирования, а не с вопросами денежно-кредитной политики. Вопросы и ответы Йеллен вероятно не окажут поддержку риску в целом. Общее впечатление от ее показания вряд ли будет соответствовать ее очень «голубиной» репутации, на наш взгляд. Тем не менее, рынки уже отреагировали ростом, но совсем не очевидно, что рынки будут негативно реагировать на ее показания.
BofA: В условиях жесткого допроса, мы ожидаем, что она представит себя как большинство политиков ФРС. Мы думаем, что она, скорее всего, будет одобрена Комитетом и сенатом в полном составе.
Credit Agricole: Г-жа Йеллен была сторонником мер QE, и она считает, что двойной мандат ФРС будет лучше всего достигнут путем поддержания денежно-кредитной политики на адаптивных уровнях. В настоящее время в фокусе остается поддержка восстановления, чтобы снизить безработицу. Заместитель председателя Йеллен была лидером FOMC в создании руководства и совершенствования политики ФРС, однако, мы не ожидаем, что она охватит новые политические перспективы на слушаниях в конгрессе
Лучшие валюты развивающихся стран нарастили отрыв от аутсайдеров
Разрыв между лидерами и аутсайдерами среди валют развивающихся рынков достиг двухлетнего максимума, поскольку инвесторы стали критичнее оценивать экономическую ситуацию в этих странах в ожидании сворачивания беспрецедентных монетарных стимулов США.
Пять валют развивающихся стран, показавшие лучшую динамику с июня, укрепились в среднем на 4,4 процента во главе с южнокорейским воном и польским злотым. Худшие валюты, включая индийскую и индонезийскую рупии, за этот период подешевели на 6,8 процента. Последний раз столь значительная разница в динамике отмечалась в 2011 году.
Инвесторы отдают должное рекордному профициту Южной Кореи по счету текущих операций и сокращению польского дефицита на фоне усиливающихся опасений по поводу того, что Федеральная резервная система уже в декабре может сократить объем ежемесячного выкупа облигаций с нынешних $85 миллиардов. Политика американского центробанка привела к снижению процентных ставок и, пока в США работал печатный станок, подталкивала инвесторов к поиску рынков с максимальными доходностями облигаций.
“На развивающихся рынках намечается дифференциация, - написала 12 ноября по электронной почте из Лондона управляющий директор Millennium Global Investments по экономике и стратегии на глобальных рынках Клэр Диссо, компания которой управляет активами примерно на $12 миллиардов. - Сворачивание стимулов сильнее всего отразится на развивающихся рынках, которые отличаются высокой зависимостью от кредитных ресурсов и слабыми платежными балансами”
В мае, когда глава ФРС Бен Бернанке впервые заявил о возможности сворачивания стимулов, индекс 20 наиболее активно торгуемых валют на форекс развивающихся стран упал на 3,7 процента, при этом индонезийская валюта снижалась в тандеме с южнокорейской.
Теперь инвесторы стали более разборчивыми. На рынке можно выделить две группы валют: южноафриканский ранд, обе рупии и турецкая лира окажутся в числе аутсайдеров, а злотый, вон, израильский шекель и мексиканский песо выиграют за счет “сильной внешней позиции и хороших перспектив экономического роста”, говорится в отчете Morgan Stanley от 31 октября. Barclays Plc 5 ноября рекомендовал инвесторам продавать
ранд и лиру, чтобы купить мексиканские и филиппинские песо, а также приобретать злотые, рубли и малайзийские ринггиты за доллары.
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
GS: Мы ожидаем, что вице-председатель Йеллен будет относительно осмотрительна в обсуждении потенциального будущего решения Федеральной резервной системы в слушаниях. Тем не менее, показания могут помочь прояснить ее взгляды на денежно-кредитную политику и текущее состояние экономики.
Citi: Если она подразумевает, что экономика на пути достаточном для сужения, это будет «ястребиным» доводом. Если она хочет увидеть дальнейшее ускорение - это будет «голубиная» риторика ... Для Йеллен утверждение, что сокращение - это не ужесточение будет «ястребиным», Утверждение, что темпы сокращения будут частично обусловлены долгосрочными ставками, будет «голубиным» ...
Nomura: Йеллен, вероятно, будет избегать подробных ответов на конкретные вопросы о политике. В этом контексте, кажется маловероятным, что она скажет что-либо определенное о потенциальных изменениях в покупках активов ФРС, либо о потенциальных изменениях в forwardguidance. На данный момент она не может говорить от имени Федерального комитета по открытым рынкам. Кроме того, забегая вперед, Йеллен придется помочь найти консенсус в FOMC. В этом контексте, она вряд ли будет выступать за конкретный курс действий или современные представления, которые находятся вне текущего консенсуса FOMC по денежно-кредитной политике. Значительная часть вопросов, вероятно, будет связана с вопросами регулирования, а не с вопросами денежно-кредитной политики. Вопросы и ответы Йеллен вероятно не окажут поддержку риску в целом. Общее впечатление от ее показания вряд ли будет соответствовать ее очень «голубиной» репутации, на наш взгляд. Тем не менее, рынки уже отреагировали ростом, но совсем не очевидно, что рынки будут негативно реагировать на ее показания.
BofA: В условиях жесткого допроса, мы ожидаем, что она представит себя как большинство политиков ФРС. Мы думаем, что она, скорее всего, будет одобрена Комитетом и сенатом в полном составе.
Credit Agricole: Г-жа Йеллен была сторонником мер QE, и она считает, что двойной мандат ФРС будет лучше всего достигнут путем поддержания денежно-кредитной политики на адаптивных уровнях. В настоящее время в фокусе остается поддержка восстановления, чтобы снизить безработицу. Заместитель председателя Йеллен была лидером FOMC в создании руководства и совершенствования политики ФРС, однако, мы не ожидаем, что она охватит новые политические перспективы на слушаниях в конгрессе
Лучшие валюты развивающихся стран нарастили отрыв от аутсайдеров
Разрыв между лидерами и аутсайдерами среди валют развивающихся рынков достиг двухлетнего максимума, поскольку инвесторы стали критичнее оценивать экономическую ситуацию в этих странах в ожидании сворачивания беспрецедентных монетарных стимулов США.
Пять валют развивающихся стран, показавшие лучшую динамику с июня, укрепились в среднем на 4,4 процента во главе с южнокорейским воном и польским злотым. Худшие валюты, включая индийскую и индонезийскую рупии, за этот период подешевели на 6,8 процента. Последний раз столь значительная разница в динамике отмечалась в 2011 году.
Инвесторы отдают должное рекордному профициту Южной Кореи по счету текущих операций и сокращению польского дефицита на фоне усиливающихся опасений по поводу того, что Федеральная резервная система уже в декабре может сократить объем ежемесячного выкупа облигаций с нынешних $85 миллиардов. Политика американского центробанка привела к снижению процентных ставок и, пока в США работал печатный станок, подталкивала инвесторов к поиску рынков с максимальными доходностями облигаций.
“На развивающихся рынках намечается дифференциация, - написала 12 ноября по электронной почте из Лондона управляющий директор Millennium Global Investments по экономике и стратегии на глобальных рынках Клэр Диссо, компания которой управляет активами примерно на $12 миллиардов. - Сворачивание стимулов сильнее всего отразится на развивающихся рынках, которые отличаются высокой зависимостью от кредитных ресурсов и слабыми платежными балансами”
В мае, когда глава ФРС Бен Бернанке впервые заявил о возможности сворачивания стимулов, индекс 20 наиболее активно торгуемых валют на форекс развивающихся стран упал на 3,7 процента, при этом индонезийская валюта снижалась в тандеме с южнокорейской.
Теперь инвесторы стали более разборчивыми. На рынке можно выделить две группы валют: южноафриканский ранд, обе рупии и турецкая лира окажутся в числе аутсайдеров, а злотый, вон, израильский шекель и мексиканский песо выиграют за счет “сильной внешней позиции и хороших перспектив экономического роста”, говорится в отчете Morgan Stanley от 31 октября. Barclays Plc 5 ноября рекомендовал инвесторам продавать
ранд и лиру, чтобы купить мексиканские и филиппинские песо, а также приобретать злотые, рубли и малайзийские ринггиты за доллары.
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу