18 ноября 2013 utmedia Крылов Михаил
Parker — это не только название модной ручки, но и акции Parker Drilling на нью-йоркской фондовой бирже (NYSE: PKD), которые могут вырасти к 11,65 доллара вследствие повышения спроса на бур в Мексиканском заливе.
NYSE — PKD на фоне других буровых компаний (DO ESV NE HERO RIG)
Parker Drilling занимается высокотехнологичным бурением. На случай если есть своя скважина, а добыча ещё не налажена. У Parker 25 платформ на земле и две наплавных за пределами США, и ещё 13 — в Мексиканском заливе. PKD предоставляет услуги по бурению, аренду приспособлений для него и проекты под ключ, включая разработку конструкции платформы и вышки, строительство и управление добычей, даже в трудно доступных местах со сложно извлекаемыми запасами.
Опыт бурения труднодоступных районов — конкурентное преимущество PKD. Cамый серьёзный конкурент в США — Transocean (Nyse, RIG), а за их пределами — Diamond Offshore Drilling (DO), Ensco (ESV), Noble (NE), Hercules Offshore (HERO):
PKD проигрывает RIG по глубоководным платформам и по количеству платформ. Transocean удалось вдвое увеличить мощности по двум глубоководным платформам Deepwater Navigator и Sedco 707 для бразильской Петробрас. Кроме того теперь законтрактованы глубоководные Sedco 706 для Шеврон в Бразилии и M.G.Hulme,Jr. для ONGC в Индии. В то же время задействованные мощности ультраглубоководного оборудования RIG сократились. А по шельфовому бурению труднодоступных ресурсов позиции сопоставимые, поскольку у RIG — только семь платформ для этих целей.
PKD проигрывает DO по количеству полупогрузных наплывных платформ, но выигрывает у DO по возрасту платформ и их адаптированности к задачам глубоководного бурения.
PKD проигрывает ESV по числу установок. Впрочем, из 60 объектов ESV треть глубоководные и ультраглубоководные, остальные — самоподъёмные установки с мелкой глубиной бурения.
Глубоководных самоподъёмных установок больше всего у HERO.
Географический охват шире всего у NE.
В отчётном квартале Parker Drilling задействовала по две простаивавшие платформы в Казахстане и курдском Ираке, и ещё по одной — в Индонезии и на Сахалине. Спрос на бурение Мексиканского залива вырос, что сулит новые контракты для компаний с опытом добычи из труднодоступных мест.
Финансовая отчётность PKD и прогноз по её акциям на NYSE
В финансовой отчётности позитивно характеризует компанию:
рост выручки на 44% при росте активов только на 22%;
диверсификация структуры выручки: появление новой статьи дохода — бурение в США помимо шельфовых платформ, 8% от общей выручки (упростит использование конкурентного преимущества в области труднодоступной нефти); увеличение доли поступлений от аренды оборудования с 36% до 38%, повышение доли доходов от технической поддержки;
почти двойное расширение денежных средств, которые теперь превышают ожидаемую сумму годовых капиталовложений (137 млн долларов),
повышение бухгалтерской стоимости PKD на обыкновенную акцию до 5,13, против 4,97 доллара на начало года,
улучшение коэффициента оборотных активов к текущим обязательствам до 2,65 с 2,32,
падение расходов по подоходному налогу на 40%.
Негативно характеризуют PKD:
падение прибыли с 9 до 7 центов
снижение рентабельности выручки по доходу за вычетом операционных расходов и амортизации с 22% до 19%
уменьшение рентабельности выручки по чистому доходу с 11% до 2,7%
ухудшение отношения долга к акционерному капиталу до 1,1, хотя ещё в начале года был только 0,8
По отношению рыночной стоимости к бухгалтерской (64,6% у PKD против 75,5% у ESV) можно прогнозировать рост акций Parker Drilling ещё на 17%. Впрочем, более сопоставимы с PKD компания RIG с показателем 60% или HERO с 47%. Но если посмотреть другой важный показатель, рыночную стоимость к прогнозной прибыли до процента, налогов и амортизации, то у PKD она находится на уровне 3,74, по сравнению с 7,93 у ESV, 4,8 у RIG и 3,4 у HERO. Таким образом, по сравнению с ближайшими преследователями из RIG, акции PKD выглядят недооцененными на 41%. С фундаментальной точки зрения, RIG выглядит просто недооцененным, то с мультипликативной — на 41%. С этой точки зрения, им вполне по силам оседлать 11,65 доллара.
Оригинал статьи - http://utmagazine.ru/posts/2231-nyse-pkd-burenie-parkerom-do-1165-dollara.html
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу