Более убедительным доказательством является факт диверсификации валютных резервов различных стран. Более четверти мировых валютных резервов приходится на евро.
Название диаграммы: Мировые валютные резервы
Кроме того по данным МВФ за второй квартал 2013 года на нераспределённые резервы, то есть те, валюта которых неизвестна, приходится 45,5 процентов.
Некоторые считают, что замена доллара некой другой валютой благоприятно скажется на развитии не только мировой экономики в целом, но и экономики самих США, потому что статус резервной валюты сопряжён с определёнными трудностями. Тем не менее, по мнению многих экспертов, реальной альтернативы доллару в качестве основной резервной валюты не существует, и на то есть целый ряд причин.
Другие, напротив, считают, что китайский жэньминьби, также известный как юань, имеет все шансы заменить доллар, по мере того, как Китай приобретает всё больше золота. Те, кто занимается изучением политики Китая, сомневаются, что именно такую цель поставил перед собой Китай. По их мнению, Китай, скорее, преследует политику многополярного мира, в котором ни одна национальная валюта не будет являться резервной.
Ещё одна группа экспертов считает, что идеальной заменой доллару станет гибридная валюта, выпускаемая МВФ и называемая СДР (англ.SDR), что расшифровывается как «специальные права заимствования». МВФ так описывает этот вид валюты: «СДР – это международный резервный актив, созданный МВФ в 1969 году в качестве дополнения к официальным резервам стран, входящих в МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основании корзины четырёх ключевых свободно обращающихся валют. СДР можно обменять на любую свободно обращающуюся валюту». В указанную корзину валют входят доллар США, евро, японская иена и британский фунт. Китай прилагает значительные усилия для перехода на плавающий курс жэньминьби (то есть без фиксации стоимости по отношению к доллару), и поэтому жэньминьби может быть включена в состав корзины. Многие считают, что СДР станут идеальной заменой доллару в качестве резервной валюты, особенно если китайская валюта будет включена в корзину валют, составляющую основу их стоимости СДР.
Несмотря на очевидные преимущества мультивалютной корзины, возникает ряд вопросов касательно того, насколько СДР-валюта может стать полноценной заменой доллару на практике.
1. Если СДР всего лишь корзина валют, то не станет ли такая валюта единым воплощением всех слабостей соответствующих национальных валют? Что станет со стоимостью СДР, если выразить их через золото, нефть или иные товары, когда каждая нация, чья валюта входит в корзину, начнёт без остановки печатать новые деньги. СДР-валюта просто девальвируется, как и любые другие бумажные деньги, просто потому что такая валюта является составной фиатной валютой.
2. Разве не могут страны иметь те же валюты в той же пропорции, что и в корзине СДР? Очевидно, что страны могут приобрести такую же корзину валют с точно таким же соотношением валют внутри неё. В этом случае, в чём смысл СДР?
3. Что произойдёт с относительной стоимостью одной из составляющих СДР валют, если в стране-эмитенте этой валюты начнётся валютный кризис или произойдёт девальвация этой валюты тем или иным способом? Очевидно, что доля этой валюты в корзине СДР снизится. А потому СДР никак не способны предотвращать валютные кризисы и девальвацию. Это не что иное, как способ диверсификации рисков с помощью вложений в различные валюты. Но если любая страна может использовать точно такую же стратегию и диверсифицировать свои валютные резервы, то каков смысл держать средства в СДР для управления своими рисками?
4. Поскольку СДР-валюта всего лишь производное от существующих валют, она не являются самостоятельной валютой. Стоимость по-настоящему самостоятельной валюты должна быть обеспечена возможностью исполнения налоговых обязательств в этой валюте или товарным активом или корзиной активов, принадлежащих стране-эмитенту. Это может быть золото или корзина товаров, подобная корзине валюты «банкор» (аналог мировой резервной валюты, предложенный Кейнсом – прим.Mixednews), которая включала золото, нефть, зерно и др.
Поскольку СДР-валюта всего лишь совокупность обычных национальных валют, она не способна существенно повлиять на текущий статус-кво. По своей сути СДР – это попытка быстрого решения глубоко укоренившихся проблем. Проблему резервной валюты нельзя решить с помощью корзины национальных фиатных валют, потому что именно они и являются источником проблем.
Название диаграммы: Мировые валютные резервы
Кроме того по данным МВФ за второй квартал 2013 года на нераспределённые резервы, то есть те, валюта которых неизвестна, приходится 45,5 процентов.
Некоторые считают, что замена доллара некой другой валютой благоприятно скажется на развитии не только мировой экономики в целом, но и экономики самих США, потому что статус резервной валюты сопряжён с определёнными трудностями. Тем не менее, по мнению многих экспертов, реальной альтернативы доллару в качестве основной резервной валюты не существует, и на то есть целый ряд причин.
Другие, напротив, считают, что китайский жэньминьби, также известный как юань, имеет все шансы заменить доллар, по мере того, как Китай приобретает всё больше золота. Те, кто занимается изучением политики Китая, сомневаются, что именно такую цель поставил перед собой Китай. По их мнению, Китай, скорее, преследует политику многополярного мира, в котором ни одна национальная валюта не будет являться резервной.
Ещё одна группа экспертов считает, что идеальной заменой доллару станет гибридная валюта, выпускаемая МВФ и называемая СДР (англ.SDR), что расшифровывается как «специальные права заимствования». МВФ так описывает этот вид валюты: «СДР – это международный резервный актив, созданный МВФ в 1969 году в качестве дополнения к официальным резервам стран, входящих в МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основании корзины четырёх ключевых свободно обращающихся валют. СДР можно обменять на любую свободно обращающуюся валюту». В указанную корзину валют входят доллар США, евро, японская иена и британский фунт. Китай прилагает значительные усилия для перехода на плавающий курс жэньминьби (то есть без фиксации стоимости по отношению к доллару), и поэтому жэньминьби может быть включена в состав корзины. Многие считают, что СДР станут идеальной заменой доллару в качестве резервной валюты, особенно если китайская валюта будет включена в корзину валют, составляющую основу их стоимости СДР.
Несмотря на очевидные преимущества мультивалютной корзины, возникает ряд вопросов касательно того, насколько СДР-валюта может стать полноценной заменой доллару на практике.
1. Если СДР всего лишь корзина валют, то не станет ли такая валюта единым воплощением всех слабостей соответствующих национальных валют? Что станет со стоимостью СДР, если выразить их через золото, нефть или иные товары, когда каждая нация, чья валюта входит в корзину, начнёт без остановки печатать новые деньги. СДР-валюта просто девальвируется, как и любые другие бумажные деньги, просто потому что такая валюта является составной фиатной валютой.
2. Разве не могут страны иметь те же валюты в той же пропорции, что и в корзине СДР? Очевидно, что страны могут приобрести такую же корзину валют с точно таким же соотношением валют внутри неё. В этом случае, в чём смысл СДР?
3. Что произойдёт с относительной стоимостью одной из составляющих СДР валют, если в стране-эмитенте этой валюты начнётся валютный кризис или произойдёт девальвация этой валюты тем или иным способом? Очевидно, что доля этой валюты в корзине СДР снизится. А потому СДР никак не способны предотвращать валютные кризисы и девальвацию. Это не что иное, как способ диверсификации рисков с помощью вложений в различные валюты. Но если любая страна может использовать точно такую же стратегию и диверсифицировать свои валютные резервы, то каков смысл держать средства в СДР для управления своими рисками?
4. Поскольку СДР-валюта всего лишь производное от существующих валют, она не являются самостоятельной валютой. Стоимость по-настоящему самостоятельной валюты должна быть обеспечена возможностью исполнения налоговых обязательств в этой валюте или товарным активом или корзиной активов, принадлежащих стране-эмитенту. Это может быть золото или корзина товаров, подобная корзине валюты «банкор» (аналог мировой резервной валюты, предложенный Кейнсом – прим.Mixednews), которая включала золото, нефть, зерно и др.
Поскольку СДР-валюта всего лишь совокупность обычных национальных валют, она не способна существенно повлиять на текущий статус-кво. По своей сути СДР – это попытка быстрого решения глубоко укоренившихся проблем. Проблему резервной валюты нельзя решить с помощью корзины национальных фиатных валют, потому что именно они и являются источником проблем.
Перевод MixedNews
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба