Индекс деловой активности Китая в производстве за ноябрь от HSBC/Markit, по предварительным данным, составил 50,4 пункта, что на 0,4 пункта ниже ожиданий и на 0,5 пункта слабее значения за октябрь. Достаточно слабые данные, после хороших цифр по промпроизводству за ноябрь инвесторы ожидали сохранения темпов роста деловой активности в производственной сфере. Однако темпы прироста деловой активности сократились, но остаются выше 50,0 пунктов, что указывает на то, что рост, хоть и слабый, сохраняется.
Розничные продажи в октябре в США выросли на 0,4%, эксперты ожидали повышение показателя на 0,1%, месяцем ранее продажи не претерпели изменений и остались на уровне августа. Сильные данные, которые восприняты инвесторами неоднозначно, поскольку они приближают момент начала сворачивания третьего этапа количественного смягчения от ФРС.
Накануне был опубликован протокол октябрьского заседания Федеральной резервной системы США. Согласно опубликованному документу, сворачивание третьего этапа программы количественного смягчения может начаться уже в 2013 году. Возможное скорое сужение потока дешевой долларовой ликвидности негативно отразилось на настроениях инвесторов и заставило доллар укрепляться.
В настоящее время соотношение евро и американской валюты находится на уровне 1,3417. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара будет торговаться в пределах значений 1,3390–1,3460.
По данным министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти выросли на 375 тыс. баррелей, против ожиданий роста на 412 тыс. баррелей, неделей ранее резервы черного золота выросли на 2,64 млн. баррелей. Изменение объема запасов незначительное и близко к ожиданиям, по этой причине вышедшие данные практически не оказали влияния на котировки нефти марки Light Sweet.
Североморская смесь нефти Brent в настоящее время торгуется на уровне $107,78 за баррель, что на $0,56, или на 0,52%, выше уровня утра среды. Light Sweet просела за минувшие сутки на 0,03%, понизившись на $0,03, и достигла значения $93,62 за баррель. Спред между Brent и легкой нефтью расширился до $14,16. Полагаем, в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $107,50–108,30 за баррель.
По итогам вчерашнего дня российская валюта ослабилась к доллару на 20 копеек и завершила торги на уровне 32,91 рубля за доллар. Укрепляющийся доллар и рост оценки рыночных рисков заставили рубль дешеветь. Наступивший период выплаты налогов несколько поддержит спрос на валюту РФ. Полагаем, сегодня соотношение рубля и доллара будет находиться в диапазоне значений 32,80–33,05 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 44,00–44,40 рубля за евро.
Индекс S&P 500 в ходе вчерашних торгов снизился на 0,36%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дешевеет на 0,15%. Азиатские индексы сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI растет на 1,70%; гонконгский Hang Seng уменьшается на 0,68%; Shanghai Composite сокращается на 1,07%; KOSPI теряет 1,35%; австралийский S&P/ASX 200 снижается на 0,36%; индийский SENSEX падает на 1,15%.
Сильные данные из США по розничным продажам, опубликованные вчера вечером, позитивно отразились на настроениях игроков и отправили индексы акций вверх, позволив компенсировать снижение котировок, которое наблюдалось в течение дня. По итогам торгов 20 ноября Индекс ММВБ снизился на 0,18% к отметке 1508,52 пункта. Как стало уже привычным, хорошая статистика из США – палка о двух концах: с одной стороны, это позитивный момент, который может свидетельствовать о благоприятных тенденциях в американской экономике, с другой стороны, сильные данные могут приблизить окончание периода дешѐвых денег, к чему игроки уже очень привыкли. В результате, после краткосрочного всплеска американские индексы пошли вниз, сократившись по итогам вчерашних торгов порядка 0,4%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка S&P 500 на сегодняшнее утро дешевеет на 0,15% вместе с азиатскими индексами. Негатива добавила статистика из Китая, согласно которой темпы роста деловой активности в Поднебесной замедляются в ноябре. Вчера был опубликован протокол октябрьского заседания ФРС, и участники рынка вновь пришли к выводу, что сворачивание QE3 может начаться уже в 2013 году, что также добавило негатива. На этом фоне доллар существенно укрепился, что заставило большинство товарных активов дешеветь, но только не североморскую смесь нефти Brent, которая подорожала относительно утра среды на 0,5%. Новые требования шестерки к Тегерану вновь позволили спреду расшириться за счет роста оценки рисков. Рост цен на черное золото окажет поддержку рублю, но вряд ли сильно повлияет на стоимость российских акций. Полагаем, индекс ММВБ сегодня будет снижаться и находиться в диапазоне 1490–1510 пунктов.
НОВАТЭК: они не пройдут! (позитивно)
Комитет Госдумы по энергетике вчера отклонил поправки депутатов Андрея Крутова («Справедливая Россия») и Александра Василенко («Единая Россия») в законопроект о либерализации экспорта СПГ, заявил председатель комитета Иван Грачев (его цитирует «Интерфакс»). По сути, документ остался в исходном виде. «Внесены только три стилистические правки», — сказал Грачев. В таком виде законопроект завтра поступит на второе чтение, сразу может пройти третье, сказали «Ведомостям» два депутата и чиновник правительства.
Мы позитивно оцениваем отклонение поправок, которые, судя по всему, пыталась «продавить» Роснефть. Хотя мы и ожидали, что озвученные изменения в законе будут отклонены, вчера некоторые инвесторы предпочли закрыть позиции по бумаге, опасаясь негативных последствий их возможного принятия. Сегодня акционеры НОВАТЭКа могут вздохнуть с облегчением. Кроме того, и в другом вопросе газовая компания не уступила «Роснефти».
ООО «Ямал развитие» (совместное предприятие, которым на паритетной основе владеют НОВАТЭК и «Газпром нефть») заключило обязывающее соглашение с итальянской компанией Eni о приобретении 60%-ной доли участия в компании Artic Russia B.V., владеющей 49%-ной долей в уставном капитале ООО «СеверЭнергия». Сумма сделки составляет $2 940 млн. Сделка будет закрыта после получения необходимых одобрений. В результате закрытия сделки эффективная доля ООО «Ямал развитие» в уставном капитале ООО «СеверЭнергия» увеличится до 80,4%. Таким образом, у «Роснефти» останется только миноритарный пакет в активе, и НОВАТЭК с «Газпром нефтью» смогут сохранить полный контроль над активом. В то же время, финансирование сделки может потребовать привлечения дополнительных заемных средств, но пока долговая нагрузка компании относительно комфортна.
Ожидаем позитивной динамики котировок НОВАТЭКа в ближайшей перспективе. Хорошим драйвером должно стать окончательное принятие закона о либерализации экспорта СПГ.
Роснефть сэкономит на налогах (умеренно позитивно)
Российский бюджет не получит около $700 млн из-за освобождения от налогообложения процентов по предоплате, которую получит «Роснефть» по ее контракту с китайской СNPC о дополнительных поставках нефти, говорится в обосновании к законопроекту о ратификации межправсоглашения между КНР и Россией. Согласно документу, проценты по предоплате, которую CNPC предоставит «Роснефти» ($67 млрд), и «иные связанные с ней выплаты освобождаются от налогообложения в государствах сторон». Исполнение обязательств по погашению аванса, а также выплата процентов будут осуществляться путем их вычета при расчетах за поставляемую в Китай нефть. В этих целях «Роснефть» имеет право не зачислять на свои счета эту сумму.
Мы позитивно оцениваем получение льгот компанией, хотя оно и не стало для нас полной неожиданностью. Сумма не слишком большая в масштабах заключенного контракта, тем не менее, наряду со льготами по НДПИ на Восточно-Сибирских месторождениях это поможет обеспечить положительную экономику проекта.
«Роснефть» также продолжает искать возможные источники для финансирования своих амбициозных проектов. компания направила ряду зарубежных банков запрос об условиях привлечения синдицированного предэкспортного кредита на $5 млрд, сообщили «Интерфаксу» несколько источников на финансовом рынке. По их словам, пока «Роснефть» скорее тестирует рынок на предмет спроса и стоимости заимствования и уверенности, что сделка действительно состоится, на данный момент нет.
Пока мы оцениваем аткивность компании в данном направлении нейтрально. Но фактическое привлечение кредита может вызвать негативную реакцию со стороны инвесторов и рейтинговых агентств, так как долговая нагрузка «Роснефти» довольно высока по меркам отрасли.
Evraz перестанет терять на руде в Хакасии (умеренно позитивно)
Evraz продолжает избавляться от убыточных активов. Его рудные предприятия в Хакасии готов выкупить местный бизнесмен Александр Колешня. Источники "Ъ" говорят, что он действует в первую очередь в интересах властей региона, стремящихся сохранить производство. Пока основные поставки будут идти тому же Evraz, но в перспективе возможен экспорт в Китай.
Мы ожидаем, что сумма сделки будет символической, и, в лучшем случае, не превысит нескольких десятков миллионов долларов (ориентировочно $20-$30 млн). С учетом задолженности продаваемых предприятий, сумма может быть несколько больше, но едва ли она существенна в масштабах «Евраза». Тем не менее, в конечном итоге сделка выгодна для металлургического холдинга, так как «Евраз» сможет избавиться от убыточных активов, полностью остановить работу которых ему не позволяли социальные обязательства. Ожидаем умеренно позитивного отклика в котировках.
Ростелеком: сделка с Tele2 откладывается (нейтрально)
Сделка по созданию в России четвертого сотового оператора на базе мобильных активов «Ростелекома» и «Tele2 Россия» откладывается из-за ранее высказанных претензий Росимущества. Вопрос создания СП с «Tele2 Россия» будет обсуждаться на следующем совете директоров. Росимущество озаботилось вопросом своего участия в СП Ростелекома и «Tele2 Россия» на фоне ожидаемой в будущем приватизации.
На прошедшем вчера заседании Совета директоров компании также была определена цена выкупа акций у миноритариев, несогласных с выделением мобильных активов компании: 123,93 руб. за обыкновенную акцию и 87,8 руб. – за привилегированную. Озвученные цифры совпали с оценкой Ernst&Young, о которой рынку стало известно несколькими днями ранее. Объявленная цена выкупа ниже той, по которой Ростелеком выкупал бумаги у миноритариев летом, однако сейчас акции оператора торгуются с дисконтом к цене выкупа (около 9% для обыкновенных акций и 17% для привилегированных), что может поддержать котировки.
Кроме того, с сегодняшнего дня изменится количество обыкновенных акций Ростелекома на Московской бирже, в связи с погашением акций, принадлежавших до реорганизации Связьинвесту. Новый объем выпуска составит 1,598 млрд акций (прежний – 2,943 млрд штук).
Розничные продажи в октябре в США выросли на 0,4%, эксперты ожидали повышение показателя на 0,1%, месяцем ранее продажи не претерпели изменений и остались на уровне августа. Сильные данные, которые восприняты инвесторами неоднозначно, поскольку они приближают момент начала сворачивания третьего этапа количественного смягчения от ФРС.
Накануне был опубликован протокол октябрьского заседания Федеральной резервной системы США. Согласно опубликованному документу, сворачивание третьего этапа программы количественного смягчения может начаться уже в 2013 году. Возможное скорое сужение потока дешевой долларовой ликвидности негативно отразилось на настроениях инвесторов и заставило доллар укрепляться.
В настоящее время соотношение евро и американской валюты находится на уровне 1,3417. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара будет торговаться в пределах значений 1,3390–1,3460.
По данным министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти выросли на 375 тыс. баррелей, против ожиданий роста на 412 тыс. баррелей, неделей ранее резервы черного золота выросли на 2,64 млн. баррелей. Изменение объема запасов незначительное и близко к ожиданиям, по этой причине вышедшие данные практически не оказали влияния на котировки нефти марки Light Sweet.
Североморская смесь нефти Brent в настоящее время торгуется на уровне $107,78 за баррель, что на $0,56, или на 0,52%, выше уровня утра среды. Light Sweet просела за минувшие сутки на 0,03%, понизившись на $0,03, и достигла значения $93,62 за баррель. Спред между Brent и легкой нефтью расширился до $14,16. Полагаем, в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $107,50–108,30 за баррель.
По итогам вчерашнего дня российская валюта ослабилась к доллару на 20 копеек и завершила торги на уровне 32,91 рубля за доллар. Укрепляющийся доллар и рост оценки рыночных рисков заставили рубль дешеветь. Наступивший период выплаты налогов несколько поддержит спрос на валюту РФ. Полагаем, сегодня соотношение рубля и доллара будет находиться в диапазоне значений 32,80–33,05 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 44,00–44,40 рубля за евро.
Индекс S&P 500 в ходе вчерашних торгов снизился на 0,36%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дешевеет на 0,15%. Азиатские индексы сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI растет на 1,70%; гонконгский Hang Seng уменьшается на 0,68%; Shanghai Composite сокращается на 1,07%; KOSPI теряет 1,35%; австралийский S&P/ASX 200 снижается на 0,36%; индийский SENSEX падает на 1,15%.
Сильные данные из США по розничным продажам, опубликованные вчера вечером, позитивно отразились на настроениях игроков и отправили индексы акций вверх, позволив компенсировать снижение котировок, которое наблюдалось в течение дня. По итогам торгов 20 ноября Индекс ММВБ снизился на 0,18% к отметке 1508,52 пункта. Как стало уже привычным, хорошая статистика из США – палка о двух концах: с одной стороны, это позитивный момент, который может свидетельствовать о благоприятных тенденциях в американской экономике, с другой стороны, сильные данные могут приблизить окончание периода дешѐвых денег, к чему игроки уже очень привыкли. В результате, после краткосрочного всплеска американские индексы пошли вниз, сократившись по итогам вчерашних торгов порядка 0,4%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка S&P 500 на сегодняшнее утро дешевеет на 0,15% вместе с азиатскими индексами. Негатива добавила статистика из Китая, согласно которой темпы роста деловой активности в Поднебесной замедляются в ноябре. Вчера был опубликован протокол октябрьского заседания ФРС, и участники рынка вновь пришли к выводу, что сворачивание QE3 может начаться уже в 2013 году, что также добавило негатива. На этом фоне доллар существенно укрепился, что заставило большинство товарных активов дешеветь, но только не североморскую смесь нефти Brent, которая подорожала относительно утра среды на 0,5%. Новые требования шестерки к Тегерану вновь позволили спреду расшириться за счет роста оценки рисков. Рост цен на черное золото окажет поддержку рублю, но вряд ли сильно повлияет на стоимость российских акций. Полагаем, индекс ММВБ сегодня будет снижаться и находиться в диапазоне 1490–1510 пунктов.
НОВАТЭК: они не пройдут! (позитивно)
Комитет Госдумы по энергетике вчера отклонил поправки депутатов Андрея Крутова («Справедливая Россия») и Александра Василенко («Единая Россия») в законопроект о либерализации экспорта СПГ, заявил председатель комитета Иван Грачев (его цитирует «Интерфакс»). По сути, документ остался в исходном виде. «Внесены только три стилистические правки», — сказал Грачев. В таком виде законопроект завтра поступит на второе чтение, сразу может пройти третье, сказали «Ведомостям» два депутата и чиновник правительства.
Мы позитивно оцениваем отклонение поправок, которые, судя по всему, пыталась «продавить» Роснефть. Хотя мы и ожидали, что озвученные изменения в законе будут отклонены, вчера некоторые инвесторы предпочли закрыть позиции по бумаге, опасаясь негативных последствий их возможного принятия. Сегодня акционеры НОВАТЭКа могут вздохнуть с облегчением. Кроме того, и в другом вопросе газовая компания не уступила «Роснефти».
ООО «Ямал развитие» (совместное предприятие, которым на паритетной основе владеют НОВАТЭК и «Газпром нефть») заключило обязывающее соглашение с итальянской компанией Eni о приобретении 60%-ной доли участия в компании Artic Russia B.V., владеющей 49%-ной долей в уставном капитале ООО «СеверЭнергия». Сумма сделки составляет $2 940 млн. Сделка будет закрыта после получения необходимых одобрений. В результате закрытия сделки эффективная доля ООО «Ямал развитие» в уставном капитале ООО «СеверЭнергия» увеличится до 80,4%. Таким образом, у «Роснефти» останется только миноритарный пакет в активе, и НОВАТЭК с «Газпром нефтью» смогут сохранить полный контроль над активом. В то же время, финансирование сделки может потребовать привлечения дополнительных заемных средств, но пока долговая нагрузка компании относительно комфортна.
Ожидаем позитивной динамики котировок НОВАТЭКа в ближайшей перспективе. Хорошим драйвером должно стать окончательное принятие закона о либерализации экспорта СПГ.
Роснефть сэкономит на налогах (умеренно позитивно)
Российский бюджет не получит около $700 млн из-за освобождения от налогообложения процентов по предоплате, которую получит «Роснефть» по ее контракту с китайской СNPC о дополнительных поставках нефти, говорится в обосновании к законопроекту о ратификации межправсоглашения между КНР и Россией. Согласно документу, проценты по предоплате, которую CNPC предоставит «Роснефти» ($67 млрд), и «иные связанные с ней выплаты освобождаются от налогообложения в государствах сторон». Исполнение обязательств по погашению аванса, а также выплата процентов будут осуществляться путем их вычета при расчетах за поставляемую в Китай нефть. В этих целях «Роснефть» имеет право не зачислять на свои счета эту сумму.
Мы позитивно оцениваем получение льгот компанией, хотя оно и не стало для нас полной неожиданностью. Сумма не слишком большая в масштабах заключенного контракта, тем не менее, наряду со льготами по НДПИ на Восточно-Сибирских месторождениях это поможет обеспечить положительную экономику проекта.
«Роснефть» также продолжает искать возможные источники для финансирования своих амбициозных проектов. компания направила ряду зарубежных банков запрос об условиях привлечения синдицированного предэкспортного кредита на $5 млрд, сообщили «Интерфаксу» несколько источников на финансовом рынке. По их словам, пока «Роснефть» скорее тестирует рынок на предмет спроса и стоимости заимствования и уверенности, что сделка действительно состоится, на данный момент нет.
Пока мы оцениваем аткивность компании в данном направлении нейтрально. Но фактическое привлечение кредита может вызвать негативную реакцию со стороны инвесторов и рейтинговых агентств, так как долговая нагрузка «Роснефти» довольно высока по меркам отрасли.
Evraz перестанет терять на руде в Хакасии (умеренно позитивно)
Evraz продолжает избавляться от убыточных активов. Его рудные предприятия в Хакасии готов выкупить местный бизнесмен Александр Колешня. Источники "Ъ" говорят, что он действует в первую очередь в интересах властей региона, стремящихся сохранить производство. Пока основные поставки будут идти тому же Evraz, но в перспективе возможен экспорт в Китай.
Мы ожидаем, что сумма сделки будет символической, и, в лучшем случае, не превысит нескольких десятков миллионов долларов (ориентировочно $20-$30 млн). С учетом задолженности продаваемых предприятий, сумма может быть несколько больше, но едва ли она существенна в масштабах «Евраза». Тем не менее, в конечном итоге сделка выгодна для металлургического холдинга, так как «Евраз» сможет избавиться от убыточных активов, полностью остановить работу которых ему не позволяли социальные обязательства. Ожидаем умеренно позитивного отклика в котировках.
Ростелеком: сделка с Tele2 откладывается (нейтрально)
Сделка по созданию в России четвертого сотового оператора на базе мобильных активов «Ростелекома» и «Tele2 Россия» откладывается из-за ранее высказанных претензий Росимущества. Вопрос создания СП с «Tele2 Россия» будет обсуждаться на следующем совете директоров. Росимущество озаботилось вопросом своего участия в СП Ростелекома и «Tele2 Россия» на фоне ожидаемой в будущем приватизации.
На прошедшем вчера заседании Совета директоров компании также была определена цена выкупа акций у миноритариев, несогласных с выделением мобильных активов компании: 123,93 руб. за обыкновенную акцию и 87,8 руб. – за привилегированную. Озвученные цифры совпали с оценкой Ernst&Young, о которой рынку стало известно несколькими днями ранее. Объявленная цена выкупа ниже той, по которой Ростелеком выкупал бумаги у миноритариев летом, однако сейчас акции оператора торгуются с дисконтом к цене выкупа (около 9% для обыкновенных акций и 17% для привилегированных), что может поддержать котировки.
Кроме того, с сегодняшнего дня изменится количество обыкновенных акций Ростелекома на Московской бирже, в связи с погашением акций, принадлежавших до реорганизации Связьинвесту. Новый объем выпуска составит 1,598 млрд акций (прежний – 2,943 млрд штук).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба