Помнится романтичная фраза: "Всегда, когда телефон не звонит, я знаю, что это ты".
Всегда, когда в мире происходит какая-то ерунда, к ней имеют прямое отношение американцы. То, что они устроили в этом году на фондовых рынках, невозможно объяснить никак иначе, кроме как победой американского ПИАРА и сговора. Рынок умер, остались только пиарщики с должностными лицами во главе. Такого вмешательства в рыночную сферу не было со времен Великой депрессии. Главы Центробанков говорили вещи, которые никогда не говорили и которые вообще не имели права говорить. Один трейдер из американского банка вспоминал, как их учили реагировать на выступления Гринспена, предшественника Бернанке. По тому, в какой руке он нес материалы на пути к трибуне, они делали определенные выводы, и давали приказы на сделки. Помнится, Трише (которого сменил Драги) мог произнести в своей привычной речи одно слово "бдительно" - мол "ЕЦБ будет бдительно следить за уровнем инфляции", и рынки падали на проценты, потому что это означало намек на повышение ставки в дальнейшем. Должностные лица максимум, что могли себе позволить, - это говорить полунамеками.
Что происходит сейчас? Учетные ставки упали до нулевых отметок, уже заводят речи об отрицательных ставках! Бернанке вообще перестал выходить к трибуне. Речь Йеллен заранее опубликовали в СМИ. Драги с весны говорит о готовности ЕЦБ к предоставлению НЕОГРАНИЧЕННОЙ ликвидности и БЕСПРЕЦЕДЕНТНЫХ мерах поддержки финучреждениям, только мол, инвесторы, ничего не продавайте, только рост. Даже в Конституционный суд подавали на него в Германии, ибо он не имеет права вообще говорить такие слова как глава ЕЦБ, у него нет таких полномочий - предоставлять неограниченную ликвидность за счет правительств государств еврозоны частным банкам.
ФРС выпускает облигации, которые уже перестали покупать другие страны, идет чистая монетизация долга. Госдолг США превысил 17 триллионов.
С мая пошел массовый напор через СМИ о том, что пока ФРС не сокращает QE, не будут повышены ставки, а значит все активы будут только расти. Это было наглое зомбирование, ибо повышение ставок от нуля всегда вызывались ростом экономики, которая могла потреблять более дорогие кредиты, и раз этого не предвидится сейчас, значит впереди если и не рецессия, то что-то стагнирующее. При этом рост этого года приближается к +30% - после подобных "восстановлений" рынки уже не росли, а потом начиналась новая рецессия. Тем не менее, рынки росли при каждом упоминании QE, при каждом появлении Бернанки, Драги, а трейдеры перестали продавать что-либо, вообще. Вне основной сессии в США фсип перестал двигаться более чем на +-0.2%. Это не феномен, это не бычий рынок, это новая искаженная рыночная реальность, только очищающая коррекция сможет расколдовать афро-индейских трейдеров, на которых наложили бычье проклятие.
В итоге все стало кверху ногами. Посмотрим "недельки" фьючерса на индекс широкого рынка.
Слова излишни. На графике тот же перевернутый домик. Но! Теперь мысленно можно пририсовать большую красную свечу, с хвостиком в районе 1700-1720. А то и две - с целью 1640-60.
А что думают по этому поводу сами американцы?
Ланс Робертс размышляет над вопросом, стоит ли сейчас продавать акции и уходить в наличные:
Если взять все восстановления с 1879 года по настоящее время, то обнаружим, что в настоящее время мы живем в седьмом по продолжительности экономическом восстановлении 25%+ за всю историю (всего их было 29, со средним ростом в +24%), а большинство аналитиков и экономистов даже не допускают мысли о рецессии в ближайшем будущем.
Это важно, поскольку крупные коррекции на рынке совпадают с рецессиями в экономике и эти "реверсии" обычно гораздо больше, чем 20%. График ниже показывает восстановления и последующие коррекции на рынках.
Статистика:
Средняя продолжительность рецессии: 14 мес.
Среднее снижение рынка за рецессию: -29,13%
Среднее снижение рынка после 7 крупнейших восстановлений: -36%
Имея эту статистику, достаточно просто оценить отношение риска/вознаграждения идеи остаться в рынке в ожидании дальнейшего роста. Если мы предположим, что фондовый рынок вырастет до 2340 пунктов до того, как начнется очередная рецессия в экономике, последующее его падение, которое, в среднем, составляет 36%, опустит его назад к 1498 пунктам.
Обратите внимание. Падение подобного размаха приведет к убыткам в 16,7% с текущего уровня в 1800. И оно практически полностью уничтожит весь рост этого года. Поэтому, даже если вы останетесь в рынке и он вырастет еще на 30%, вы потенциально можете потерять весь этот рост плюс все результаты этого года!
Это здравый подход. По идее долгосрочным инвесторам высиживать формально нечего.
Марк Фабер, автор и издатель отчета "The Gloom, Boom & Doom", заявил в интервью CNBC, что он верит, что "огромный спекулятивный пузырь" существует во всех активах, начиная от акций и облигаций, и заканчивая биткойном и сельхозугодьями. Причиной этого, он считает, является "избыточная ликвидность" в экономике.
По мнению Фабера рынки, которые достигли рекордных максимумов, могут еще вырасти, прежде чем пузырь лопнет, если программа стимулирования ФРС продолжится вместе с ультра-низкими процентными ставками.
Это тоже вполне себе трезвый взгляд.
Что ждет наш рынок на следующей неделе?
Наш рынок может вырасти, только если упадут сначала внешние рынки, потому что купить и получить в довесок американскую коррекцию на -10% минимум, никому не надо. В итоге мы снижаемся на опережение, на этой неделе получили прокол 1470 по ММВБ. Также не радует и обстановка, вызванная мерами ЦБ по чистке банковских рядов. Ведь любой проблемный банк имеет активы, которые сейчас должны распродаваться в спешном порядке.
Из прошлого прогноза:
"В любом случае 95% вероятности за сильное движение рынков на этой неделе. Легче всего показать это на примере сбербанка: он должен выйти за диапазон 101-106, причем вверх выход может быть ложным, а вниз - истинным".
Сбербанк ложно вздернулся выше 106 и отвалился под 102, правда новые истхаи по амерам не дали исполниться нашему прогнозу о проходе ниже 101, он закрылся у 103.
Сильнее рынка были металлурги, ГМК и северсталь, они по сравнению с январем стоят на -20-25%, поэтому их и не продавали, предпочитали фиксировать прибыль в лукойле, татнефти, Газпроме и Сбербанке.
Пока что все готово пойти еще на -4-5%.
Ждем возвращения черных трейдеров из черных магазинов к черным торговым терминалам после черной пятницы, 13-го года и ждем черных свечей по фсипу.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter