6 декабря 2013 УК «Арсагера»
На какие цели кредит? – спрашивают их «кредитчики»
Те отвечают: на покупку ГКО.
Позвали нас – ценнобумажников, в качестве экспертов, что бы дали заключение: «что это за ГКО такое и как они потом кредит нам отдадут»?
Мы их спрашиваем: как так? Доходность ГКО – 60%, а процент по кредиту – 90%. Как вы будете на ГКО отбивать проценты по кредиту?
Тут они хитро переглянулись и, с видом людей знающих большой секрет, вытащили из папки график изменения цены облигации начерченный на миллиметровке. Это раньше была такая бумага для черчения с маленькими клеточками 1мм х 1 мм. Там были отмечены все локальные максимумы и минимумы стоимости. Предварительно взяв с нас обещание никому не раскрывать их «ноу хау», они с важным видом объяснили, что если на минимумах покупать, а потом на максимумах продавать, то получится примерно 7000% годовых и «мы с легкостью «отобьем» ваш кредит».
После этого заявления повисла многозначительная пауза. Только из маленькой магнитолы, которая работала в кредитном отделе, негромко пел Валерий Сюткин:
«Поздний час. Половина первого. 7000 над землей.
Рев турбин. Обрывки сна…»
Кредит им конечно не дали. В 1996 году сотрудники кредитного отдела, пользуясь простой житейской логикой, не могли понять, как актив с доходностью 60% может «отбить кредит со ставкой 90%».
Мы в отделе ценных бумаг, тоже тогда еще были просты и наивны. В то время мы не знали способов предугадывать колебания рынка, как в прочем и не знали, что таких способов нет.
Нам еще только предстояло набить себе шишек, раздобыв ксерокопию англоязычного издания книги Мерфи о техническом анализе. Предстояло испытать эйфорию от иллюзии, что с помощью тех.анализа можно разработать «супер-пупер» торговую систему и сказочно обогатиться. Впереди были долгие годы поисков и экспериментов.
Но простая математическая идея была очевидна уже тогда: общий результат, который заработают все владельцы простой дисконтной облигации – это разница между ценой размещения и ценой погашения. И если кто-то заработает больше, значит, кто-то обязательно заработает меньше.
Но именно эта простая идея потом позволит нам обобщить этот вывод для рынка акций и понять: кто выигрывает на фондовом рынке.
Всякий раз, когда кто-то утверждает что, умеет играть на колебаниях; точно знает, когда надо покупать или продавать акции; или разработал новую мега-торговую систему, в голове начинает звучать эта мелодия: «7000 над землей»
http://www.arsagera.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу