Прогнозы:
• Квартальная финотчётность Bank of America (BAC) также окажется несколько хуже консенсус-прогнозов;
• Коммерческие запасы сырой нефти, по данным Минэнерго США, покажут чуть более значительное снижение по сравнению с ожиданиями ввиду роста загрузки американских НПЗ из-за суровых зимних холодов в ряде Штатов.
Как мы и ожидали, основной тон вчерашним торгам задали квартальные отчёты банков JP Morgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC). Хотя во втором случае банк показал увеличение квартальной чистой прибыли на 11% в 4-м квартале до $5.37 млрд или $1.00 на акцию по сравнению с $4.86 млрд или 91 центов на акцию годом ранее. Цифра оказалась весьма близкой к консенсус-прогнозу на уровне 98 центов на акцию, поэтому бумаги WFC к закрытию торгов прибавили всего 0.07%. В случае с JPM отчёт вообще напоминал «оправдания задержанного в полицейском участке». В частности, весьма противоречивые чувства вызывали указания на заключённого ныне мошенника Бернарда Мэдоффа как основную причину квартальных неудач банковского гиганта (улаживание судебных исков в этом случае обошлось банку в $850 млн). В таком случае логично было бы ожидать, что, в свою очередь, Bank of America (BAC) сделает «козлом отпущения» Анджело Мозило, бывшего печально известного президента Countrywide Financial, ну да ладно. Характерно, что выручка от направления инвестиционного бэнкинга упала за квартал на 3%, и Мэдофф в данном случае, очевидно, не при чём. В итоге JPMorgan опубликовал квартальную чистую прибыль на уровне $5.28 млрд или $1.30 на акцию по сравнению с $5.69 млрд или $1.39 на акцию за аналогичный период годом ранее. Акции JPM по итогам торгов также выросли «за компанию» с WFC на 0.07%. Мы видим, что дальнейшее повышение прогнозов участниками рынков в отношении основных финансовых показателей американских банков становится невозможным ввиду очевидного ухудшения эффективности последних (которое, справедливости ради, безотносительно к специфике их нынешнего положения и ужесточению регулятивно-нормативных правил рано или поздно должно было наступить).
Тем не менее, основные фондовые индексы США по итогам вчерашней сессии попытались скорректироваться вверх после череды негативных закрытий. Катализатором роста стали данные по розничным продажам за декабрь, которые, вопреки ожиданиям, оказались лучше прогнозов. Данный важный показатель в США по итогам декабря всё-таки слегка вырос, несмотря на зарегистрированный большой спад продаж автомобилей. Видимо, потребители логично предпочли потратить немного больше на другие товары, более уместные в качестве среднестатистических подарков, во время окончания рождественского сезона распродаж. В целом, розничные продажи выросли в декабре на 0.2 %, что совпало с консенсус-прогнозом. Как уже было упомянуто, продажи автомобилей упали – на 1.8%, ухудшив финальную цифру широкого показателя. Без учета автомобилей розничные продажи декабре выросли на 0.7%. Значения розничных продаж за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону понижения до +0.5% в октябре и +0.4% – в ноябре.
Также в течение регулярной сессии министерством торговли были опубликованы данные по объёму товарно-материальных запасов в США за ноябрь. Коммерческие запасы в США выросли в ноябре, предполагая, что пополнение будет стимулом для экономического роста в четвертом квартале. Товарно-материальные запасы увеличились на 0.4% после роста на 0.8% в октябре. Экономисты прогнозировали аналогичный рост запасов на 0.4% в ноябре.
Компоненты индекса Dow Jones показали преимущественно положительную динамику. Больше всех упали акции авиастроительной корпорации Boeing (BA, -0.49%). Лидером роста стали акции Intel Corporation (INTC, +3.96%). Все секторы индекса S&P 500 закрылись в положительной зоне. Меньше всего выросли акции сектора коммунальных услуг (+0.2%). Наибольший прирост продемонстрировал высокотехнологический сектор (+1.9%). Самое существенное падение в секторе широкого рынка было зафиксировано акциями с символичным названием, как нельзя лучше отражающим остроту момента, GameStop (GME, -19.88%) – это был сильнейший дневной провал за всю историю этого эмитента.
В ходе своего планового выступления президент ФРБ Далласа Ричард Фишер выразил солидарность с решением ФРС начать сокращать покупки облигаций, но все-таки заявил, что первое сокращение должно было быть более значительным – даже несмотря на последовавшую за этим слабую статистику по рынку труда. Также Фишер сообщил, что ожидаемая многими коррекция на фондовом рынке не обязательно подорвёт восстановление экономики. Фишер также добавил, что ФРС предоставила рынкам слишком много ликвидности, что «затуманило объективную оценку инвесторов». Важным моментом его выступления стали слова, что ФРС важно идти вперёд и, несмотря ни на что, завершить программы «количественного смягчения». Между тем, полностью проигнорировав выступление влиятельного чиновника, цены на золото выросли вчера, достигнув при этом самого высокого уровня за месяц.
Европейские фондовые индексы также в последние часы торгов выросли, компенсировав при этом спад, который отмечался ранее в течение дня. В авангарде роста были замечены акции сектора услуг. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600, впрочем, вырос незначительно – на 0.08%, так как инвесторы продолжили вялую фиксацию прибылей после закрытия индексов накануне на самом высоком уровне с мая 2008 года. По словам главы совета министров финансов Еврогруппы, европейский финансовый сектор показывает очередную волну слабости, в связи с чем встаёт вопрос о возможном использовании средств фонда ESM (европейского стабилизационного механизма). Впрочем, по мнению лидеров еврозоны, 2014 год должен быть для европейских банков достаточно благоприятным. ЕЦБ, как известно, станет главным надзорным органом всей отрасли в зоне евро, инициируя очередную проверку балансов в кредитных организациях региона (проведение «стресс-тестов»). Тем не менее, эта мера в будущем может поспособствовать более мягкому выходу из кредитного кризиса, который заставил страдать малый бизнес, а также существенно замедлил рост экономики. Многие крупные банки в еврозоне уже начали приводить свои балансы в порядок. При необходимости они фиксируют убытки, получают новые кредиты и совершают прочие оздоровительные мероприятия. Это, безусловно, должно позитивно отразиться на ускорении темпов восстановления экономики Евросоюза. Более того, ведется активная деятельность по созданию и внедрению единого механизма санации банков, который будет тесно сотрудничать с запланированным на 2016 год фондом помощи банкам.
Последние данные от Организации экономического сотрудничества и развития, которые были представлены вчера, показали, что в ноябре безработица в 34 странах ОЭСР упала, что фиксируется впервые с июня, при этом безработица среди молодежи ощутимо снизилась. Согласно отчету, уровень безработицы в развитых странах в целом упал в ноябре до 7.8% с 7.9% в октябре. Показатель был стабильным и находился на этом уровне в течение 5 месяцев подряд. Снижение говорит о том, что рынок труда начинает извлекать выгоду из скромного восстановления экономики. Премьер-министр Испании Мариано Рахой перед вылетом на встречу с президентом США Обамой заявил, что страна «находится на пороге мощного восстановления».
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1475 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1460, 1455 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1480, 1490 п.;
• В первые минуты торгов индекс ММВБ отыграет позитивное закрытие рынка акций в США. Позднее вероятен переход локального рынка в состояние консолидации в ожидании новых значимых внешних сигналов;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и контрактов на фондовые индексы США;
• Значимым внешним стимулом может стать публикация квартального отчета Bank of America (BAC), которая состоится до открытия торгов за океаном.
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с заметным понижением. В первые минуты торгов они отыграли негативное закрытие рынка акций в США. Позднее индексы ММВБ и РТС обновили свои среднесрочные минимумы. Тем не менее, этот негативный технический сигнал не стал поводом для активизации панических распродаж.
Во второй половине дня, вслед за наметившимся улучшением настроений на западных рынках, индексы ММВБ и РТС сумели отыграть большую часть своих утренних потерь. Технический отскок вверх сформировался на фоне выхода позитивной внешней статистики, указавшей на неожиданно сильный прирост объёмов промышленного производства в еврозоне и декабрьских розничных продаж в США.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) сменил свою недавнюю существенную бэквордацию на состояние контанго величиной в 5 п. или 0.35% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС. Значительное вечернее повышение фондовых индексов в США, состоявшееся после закрытия основных торгов в России, также создает предпосылки для умеренно-позитивного открытия локального рынка.
На фоне существенной внутридневной просадки индекса ММВБ ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Опережающим падением на повышенных оборотах отличились акции «Аэрофлота» (AFLT RM, -3.31%). Вчера они корректировались вниз после состоявшегося в понедельник шестипроцентного прироста, связанного с новостью о скором переводе рейсов ОАО «Авиакомпания «Россия» под коммерческое управление «Аэрофлота». Эмитент стал собственником 75% минус 1 акция ОАО «Авиакомпания «Россия» еще в 2011 г. Оставшаяся доля акций этой авиакомпании принадлежит правительству Санкт-Петербурга.
Бумаги «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -2.34%) оказались под усиленным давлением в связи с предложением Минэнерго о снижении цен на электроэнергию для Южной Осетии. Согласно предварительной информации, компания «ИНТЕР РАО» может начать поставлять электроэнергию в это частично признанное государство по российским внутренним регулируемым ценам, что представляет собой скидку порядка 15-20% по отношению к рыночной стоимости. Это решение будет являться очередным примером того, что для российского правительства достижение политических целей нередко оказывается важнее экономики. Здесь можно провести прямую аналогию с недавним предоставлением щедрой скидки на стоимость газа для Украины в обмен на отказ от подписания договора об ассоциации и зоне свободной торговли с Евросоюзом. Впрочем, учитывая, что текущее население Южной Осетии оценивается примерно в 30 тыс. человек, и это частично признанное государство не имеет энергоемких промышленных производств, скидка с цены на электричество представляется сравнительно дешевым способом укрепления политического влияния России в этой стране.
Слабость акций «АЛРОСА» (ALRS RM, -2.54%) была связана с новостью о достаточно крупном приобретении эмитента. Инвесторы и спекулянты негативно отреагировали на новость о том, что алмазодобывающая компания купила первое здание офисного комплекса «Аквамарин III» за $91.5 млн (без учета НДС). Площадь приобретенной недвижимости составляет около 12 тыс. кв. метров.
Низколиквидные бумаги «Селигдар»-ао (SELG RM, -4.71%), «Селигдар»-ап (SELGP RM, -3.62%) существенно подешевели на фоне сообщения эмитента о падении чистой прибыли золотодобывающей компании за 9 месяцев текущего года по МСФО на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +1.88%) заметно подорожали в рамках технического отскока вверх, состоявшегося в противовес их недавней резкой просадке. Ранее они подверглись распродажам в связи с публикацией неаудированных результатов деятельности «Магнита» за декабрь 2013 года. Несмотря на впечатляющее увеличение абсолютного годового объема продаж, ритейлер сообщил о падении темпов прироста розничной выручки в декабре. Компания также отметила явную тенденцию к переориентации покупателей в сторону товаров в более низком ценовом сегменте и к замедлению темпов прироста среднего чека.
Сильнее рынка также закрылись бумаги ВТБ (VTBR RM, +0.39%), «Роснефть» (ROSN RM, +0.60%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, +0.55%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.36%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +0.97%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным понижением, не превышающим 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 0.1%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 2%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.3%.
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как близкий к нейтральному. Вместе с тем, уверенное вечернее повышение основных фондовых индексов в США создает предпосылки для позитивного старта торгов в России.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Министерство будет «середнячком» на аукционах по размещению ОФЗ: активность в секторе долга пока ещё не достаточно велика, а настроения на глобальных рынках тоже не самые лучшие;
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Ставки денежно-кредитного рынка продолжат рост;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня российский Минфин будет проводить первые аукционы по размещению ОФЗ. Как мы помним, всего планируется продать бумаг на 275 млрд рублей в сравнении с 340 млрд рублей прошлого квартала, что соответствует снижению на 19%. В текущем месяце будет три аукционных дня, в последующих двух – по четыре. Сами планы стали более обтекаемыми: если до этого разбивка планируемых объёмов предложения делалась по конкретным дюрациям (3, 5, …, 15 и т.п. лет), то теперь вид более лаконичный: 3-5 лет – 80 млрд рублей; 7-10 лет – 135 млрд рублей; 15-20 лет – 60 млрд рублей. Что касается сегодняшнего дня, то мы увидим два аукционы, в числе которых фигурируют 7-летние ОФЗ серии 26214 на 20 млрд рублей, а также 3-летние бонды на 10 млрд рублей. Здесь также «загадочности» стало больше: ориентиры по доходностям в этот раз ведомство не публикует. В целом, сегодня ожидаем, что министерство будет «середнячком»: активность на рынке пока ещё не достаточно велика, а настроения на глобальных рынках тоже не самые лучшие.
Лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО был повышен до уровня 880 млрд рублей с понедельничных 830 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества снова превысил объём предложения, составив 1054.2 млрд рублей. Что показательно, денег на недельном аукционе РЕПО (лимит – 2230 млрд рублей) также не хватило, спрос сформировался на уровне 2448.8 млрд рублей. Что до межбанковских ставок, то они вчера всё же смогли избежать роста. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» понизилась на 13 б.п. – до уровня 6.30% годовых). Напоминаем, что сегодня с уплаты страховых взносов в фонды и авансовых платежей по акцизам стартует январский налоговый период.
Прибыло вчера и от Казначейства РФ, которое разместило на банковские депозиты 75 млрд рублей средств по ставке 5.7%. Срок размещения составляет 14 дней, а совокупный спрос был в районе 120 млрд рублей. И в этом случае наблюдался дефицит ресурсов.
Российская Дума пока не собирается хоронить на корню идею повышения страхового возмещения по вкладам физических лиц, но, всё же, откладывает её на определённое время. К обсуждению планируют вернуться в апреле текущего года. Как мы знаем, пока гражданину более 700 тыс. рублей «в одни руки» (в одном банке) в случае негативного сценария не полагаются. Выход у многих простой – распределять свои накопления по разным банкам. Увеличить хотят это возмещение до 1 млн. рублей. Однако есть ряд нюансов, которые также нуждаются в доработке, что и затягивает принятие законопроекта. В целом имеющийся в арсенале законопроект получился неплохим. Такая мера, как повышение страхового возмещения по вкладам назрела уже давно. Однако, на наш взгляд, разница между существующим и планируемым возмещением не так значительна, как того хотелось бы. Было бы целесообразнее поднять лимит до 1.5 млн рублей. Это бы в большей степени способствовало стабилизации и укрупнению клиентской базы. Сейчас многие распыляют свои средства по нескольким банкам, либо открывают вклады на своих родственников (чтобы не иметь в одном банке более гарантированной государством суммы возврата). 1.5-миллионный барьер был бы более ощутим.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Росбанк БСО-01 (0.01% годовых), ИА Уралсиб 01-А (8.75% годовых), ТрансФин-М БО-16 (10.50% годовых), ТрансФин-М БО-17 (10.50% годовых), ТрансФин-М БО-18 (10.50% годовых), Россия-ОФЗ-25075-ПД (6.88% годовых), Россия-ГСО-ППС-35012 (7.00% годовых), АИЖК А17 (9.05% годовых), АИЖК А18 (8.00% годовых), АИЖК А22 (7.70% годовых), АИЖК А6 (7.40% годовых), АИЖК А7 (7.68% годовых).
Погасится выпуск ИА Уралсиб 01-А (4.3 млрд рублей). Размещений новых выпусков, равно как и оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
• Квартальная финотчётность Bank of America (BAC) также окажется несколько хуже консенсус-прогнозов;
• Коммерческие запасы сырой нефти, по данным Минэнерго США, покажут чуть более значительное снижение по сравнению с ожиданиями ввиду роста загрузки американских НПЗ из-за суровых зимних холодов в ряде Штатов.
Как мы и ожидали, основной тон вчерашним торгам задали квартальные отчёты банков JP Morgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC). Хотя во втором случае банк показал увеличение квартальной чистой прибыли на 11% в 4-м квартале до $5.37 млрд или $1.00 на акцию по сравнению с $4.86 млрд или 91 центов на акцию годом ранее. Цифра оказалась весьма близкой к консенсус-прогнозу на уровне 98 центов на акцию, поэтому бумаги WFC к закрытию торгов прибавили всего 0.07%. В случае с JPM отчёт вообще напоминал «оправдания задержанного в полицейском участке». В частности, весьма противоречивые чувства вызывали указания на заключённого ныне мошенника Бернарда Мэдоффа как основную причину квартальных неудач банковского гиганта (улаживание судебных исков в этом случае обошлось банку в $850 млн). В таком случае логично было бы ожидать, что, в свою очередь, Bank of America (BAC) сделает «козлом отпущения» Анджело Мозило, бывшего печально известного президента Countrywide Financial, ну да ладно. Характерно, что выручка от направления инвестиционного бэнкинга упала за квартал на 3%, и Мэдофф в данном случае, очевидно, не при чём. В итоге JPMorgan опубликовал квартальную чистую прибыль на уровне $5.28 млрд или $1.30 на акцию по сравнению с $5.69 млрд или $1.39 на акцию за аналогичный период годом ранее. Акции JPM по итогам торгов также выросли «за компанию» с WFC на 0.07%. Мы видим, что дальнейшее повышение прогнозов участниками рынков в отношении основных финансовых показателей американских банков становится невозможным ввиду очевидного ухудшения эффективности последних (которое, справедливости ради, безотносительно к специфике их нынешнего положения и ужесточению регулятивно-нормативных правил рано или поздно должно было наступить).
Тем не менее, основные фондовые индексы США по итогам вчерашней сессии попытались скорректироваться вверх после череды негативных закрытий. Катализатором роста стали данные по розничным продажам за декабрь, которые, вопреки ожиданиям, оказались лучше прогнозов. Данный важный показатель в США по итогам декабря всё-таки слегка вырос, несмотря на зарегистрированный большой спад продаж автомобилей. Видимо, потребители логично предпочли потратить немного больше на другие товары, более уместные в качестве среднестатистических подарков, во время окончания рождественского сезона распродаж. В целом, розничные продажи выросли в декабре на 0.2 %, что совпало с консенсус-прогнозом. Как уже было упомянуто, продажи автомобилей упали – на 1.8%, ухудшив финальную цифру широкого показателя. Без учета автомобилей розничные продажи декабре выросли на 0.7%. Значения розничных продаж за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону понижения до +0.5% в октябре и +0.4% – в ноябре.
Также в течение регулярной сессии министерством торговли были опубликованы данные по объёму товарно-материальных запасов в США за ноябрь. Коммерческие запасы в США выросли в ноябре, предполагая, что пополнение будет стимулом для экономического роста в четвертом квартале. Товарно-материальные запасы увеличились на 0.4% после роста на 0.8% в октябре. Экономисты прогнозировали аналогичный рост запасов на 0.4% в ноябре.
Компоненты индекса Dow Jones показали преимущественно положительную динамику. Больше всех упали акции авиастроительной корпорации Boeing (BA, -0.49%). Лидером роста стали акции Intel Corporation (INTC, +3.96%). Все секторы индекса S&P 500 закрылись в положительной зоне. Меньше всего выросли акции сектора коммунальных услуг (+0.2%). Наибольший прирост продемонстрировал высокотехнологический сектор (+1.9%). Самое существенное падение в секторе широкого рынка было зафиксировано акциями с символичным названием, как нельзя лучше отражающим остроту момента, GameStop (GME, -19.88%) – это был сильнейший дневной провал за всю историю этого эмитента.
В ходе своего планового выступления президент ФРБ Далласа Ричард Фишер выразил солидарность с решением ФРС начать сокращать покупки облигаций, но все-таки заявил, что первое сокращение должно было быть более значительным – даже несмотря на последовавшую за этим слабую статистику по рынку труда. Также Фишер сообщил, что ожидаемая многими коррекция на фондовом рынке не обязательно подорвёт восстановление экономики. Фишер также добавил, что ФРС предоставила рынкам слишком много ликвидности, что «затуманило объективную оценку инвесторов». Важным моментом его выступления стали слова, что ФРС важно идти вперёд и, несмотря ни на что, завершить программы «количественного смягчения». Между тем, полностью проигнорировав выступление влиятельного чиновника, цены на золото выросли вчера, достигнув при этом самого высокого уровня за месяц.
Европейские фондовые индексы также в последние часы торгов выросли, компенсировав при этом спад, который отмечался ранее в течение дня. В авангарде роста были замечены акции сектора услуг. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600, впрочем, вырос незначительно – на 0.08%, так как инвесторы продолжили вялую фиксацию прибылей после закрытия индексов накануне на самом высоком уровне с мая 2008 года. По словам главы совета министров финансов Еврогруппы, европейский финансовый сектор показывает очередную волну слабости, в связи с чем встаёт вопрос о возможном использовании средств фонда ESM (европейского стабилизационного механизма). Впрочем, по мнению лидеров еврозоны, 2014 год должен быть для европейских банков достаточно благоприятным. ЕЦБ, как известно, станет главным надзорным органом всей отрасли в зоне евро, инициируя очередную проверку балансов в кредитных организациях региона (проведение «стресс-тестов»). Тем не менее, эта мера в будущем может поспособствовать более мягкому выходу из кредитного кризиса, который заставил страдать малый бизнес, а также существенно замедлил рост экономики. Многие крупные банки в еврозоне уже начали приводить свои балансы в порядок. При необходимости они фиксируют убытки, получают новые кредиты и совершают прочие оздоровительные мероприятия. Это, безусловно, должно позитивно отразиться на ускорении темпов восстановления экономики Евросоюза. Более того, ведется активная деятельность по созданию и внедрению единого механизма санации банков, который будет тесно сотрудничать с запланированным на 2016 год фондом помощи банкам.
Последние данные от Организации экономического сотрудничества и развития, которые были представлены вчера, показали, что в ноябре безработица в 34 странах ОЭСР упала, что фиксируется впервые с июня, при этом безработица среди молодежи ощутимо снизилась. Согласно отчету, уровень безработицы в развитых странах в целом упал в ноябре до 7.8% с 7.9% в октябре. Показатель был стабильным и находился на этом уровне в течение 5 месяцев подряд. Снижение говорит о том, что рынок труда начинает извлекать выгоду из скромного восстановления экономики. Премьер-министр Испании Мариано Рахой перед вылетом на встречу с президентом США Обамой заявил, что страна «находится на пороге мощного восстановления».
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1475 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1460, 1455 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1480, 1490 п.;
• В первые минуты торгов индекс ММВБ отыграет позитивное закрытие рынка акций в США. Позднее вероятен переход локального рынка в состояние консолидации в ожидании новых значимых внешних сигналов;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и контрактов на фондовые индексы США;
• Значимым внешним стимулом может стать публикация квартального отчета Bank of America (BAC), которая состоится до открытия торгов за океаном.
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с заметным понижением. В первые минуты торгов они отыграли негативное закрытие рынка акций в США. Позднее индексы ММВБ и РТС обновили свои среднесрочные минимумы. Тем не менее, этот негативный технический сигнал не стал поводом для активизации панических распродаж.
Во второй половине дня, вслед за наметившимся улучшением настроений на западных рынках, индексы ММВБ и РТС сумели отыграть большую часть своих утренних потерь. Технический отскок вверх сформировался на фоне выхода позитивной внешней статистики, указавшей на неожиданно сильный прирост объёмов промышленного производства в еврозоне и декабрьских розничных продаж в США.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) сменил свою недавнюю существенную бэквордацию на состояние контанго величиной в 5 п. или 0.35% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС. Значительное вечернее повышение фондовых индексов в США, состоявшееся после закрытия основных торгов в России, также создает предпосылки для умеренно-позитивного открытия локального рынка.
На фоне существенной внутридневной просадки индекса ММВБ ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Опережающим падением на повышенных оборотах отличились акции «Аэрофлота» (AFLT RM, -3.31%). Вчера они корректировались вниз после состоявшегося в понедельник шестипроцентного прироста, связанного с новостью о скором переводе рейсов ОАО «Авиакомпания «Россия» под коммерческое управление «Аэрофлота». Эмитент стал собственником 75% минус 1 акция ОАО «Авиакомпания «Россия» еще в 2011 г. Оставшаяся доля акций этой авиакомпании принадлежит правительству Санкт-Петербурга.
Бумаги «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -2.34%) оказались под усиленным давлением в связи с предложением Минэнерго о снижении цен на электроэнергию для Южной Осетии. Согласно предварительной информации, компания «ИНТЕР РАО» может начать поставлять электроэнергию в это частично признанное государство по российским внутренним регулируемым ценам, что представляет собой скидку порядка 15-20% по отношению к рыночной стоимости. Это решение будет являться очередным примером того, что для российского правительства достижение политических целей нередко оказывается важнее экономики. Здесь можно провести прямую аналогию с недавним предоставлением щедрой скидки на стоимость газа для Украины в обмен на отказ от подписания договора об ассоциации и зоне свободной торговли с Евросоюзом. Впрочем, учитывая, что текущее население Южной Осетии оценивается примерно в 30 тыс. человек, и это частично признанное государство не имеет энергоемких промышленных производств, скидка с цены на электричество представляется сравнительно дешевым способом укрепления политического влияния России в этой стране.
Слабость акций «АЛРОСА» (ALRS RM, -2.54%) была связана с новостью о достаточно крупном приобретении эмитента. Инвесторы и спекулянты негативно отреагировали на новость о том, что алмазодобывающая компания купила первое здание офисного комплекса «Аквамарин III» за $91.5 млн (без учета НДС). Площадь приобретенной недвижимости составляет около 12 тыс. кв. метров.
Низколиквидные бумаги «Селигдар»-ао (SELG RM, -4.71%), «Селигдар»-ап (SELGP RM, -3.62%) существенно подешевели на фоне сообщения эмитента о падении чистой прибыли золотодобывающей компании за 9 месяцев текущего года по МСФО на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +1.88%) заметно подорожали в рамках технического отскока вверх, состоявшегося в противовес их недавней резкой просадке. Ранее они подверглись распродажам в связи с публикацией неаудированных результатов деятельности «Магнита» за декабрь 2013 года. Несмотря на впечатляющее увеличение абсолютного годового объема продаж, ритейлер сообщил о падении темпов прироста розничной выручки в декабре. Компания также отметила явную тенденцию к переориентации покупателей в сторону товаров в более низком ценовом сегменте и к замедлению темпов прироста среднего чека.
Сильнее рынка также закрылись бумаги ВТБ (VTBR RM, +0.39%), «Роснефть» (ROSN RM, +0.60%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, +0.55%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.36%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +0.97%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным понижением, не превышающим 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 0.1%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 2%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.3%.
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как близкий к нейтральному. Вместе с тем, уверенное вечернее повышение основных фондовых индексов в США создает предпосылки для позитивного старта торгов в России.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Министерство будет «середнячком» на аукционах по размещению ОФЗ: активность в секторе долга пока ещё не достаточно велика, а настроения на глобальных рынках тоже не самые лучшие;
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Ставки денежно-кредитного рынка продолжат рост;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня российский Минфин будет проводить первые аукционы по размещению ОФЗ. Как мы помним, всего планируется продать бумаг на 275 млрд рублей в сравнении с 340 млрд рублей прошлого квартала, что соответствует снижению на 19%. В текущем месяце будет три аукционных дня, в последующих двух – по четыре. Сами планы стали более обтекаемыми: если до этого разбивка планируемых объёмов предложения делалась по конкретным дюрациям (3, 5, …, 15 и т.п. лет), то теперь вид более лаконичный: 3-5 лет – 80 млрд рублей; 7-10 лет – 135 млрд рублей; 15-20 лет – 60 млрд рублей. Что касается сегодняшнего дня, то мы увидим два аукционы, в числе которых фигурируют 7-летние ОФЗ серии 26214 на 20 млрд рублей, а также 3-летние бонды на 10 млрд рублей. Здесь также «загадочности» стало больше: ориентиры по доходностям в этот раз ведомство не публикует. В целом, сегодня ожидаем, что министерство будет «середнячком»: активность на рынке пока ещё не достаточно велика, а настроения на глобальных рынках тоже не самые лучшие.
Лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО был повышен до уровня 880 млрд рублей с понедельничных 830 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества снова превысил объём предложения, составив 1054.2 млрд рублей. Что показательно, денег на недельном аукционе РЕПО (лимит – 2230 млрд рублей) также не хватило, спрос сформировался на уровне 2448.8 млрд рублей. Что до межбанковских ставок, то они вчера всё же смогли избежать роста. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» понизилась на 13 б.п. – до уровня 6.30% годовых). Напоминаем, что сегодня с уплаты страховых взносов в фонды и авансовых платежей по акцизам стартует январский налоговый период.
Прибыло вчера и от Казначейства РФ, которое разместило на банковские депозиты 75 млрд рублей средств по ставке 5.7%. Срок размещения составляет 14 дней, а совокупный спрос был в районе 120 млрд рублей. И в этом случае наблюдался дефицит ресурсов.
Российская Дума пока не собирается хоронить на корню идею повышения страхового возмещения по вкладам физических лиц, но, всё же, откладывает её на определённое время. К обсуждению планируют вернуться в апреле текущего года. Как мы знаем, пока гражданину более 700 тыс. рублей «в одни руки» (в одном банке) в случае негативного сценария не полагаются. Выход у многих простой – распределять свои накопления по разным банкам. Увеличить хотят это возмещение до 1 млн. рублей. Однако есть ряд нюансов, которые также нуждаются в доработке, что и затягивает принятие законопроекта. В целом имеющийся в арсенале законопроект получился неплохим. Такая мера, как повышение страхового возмещения по вкладам назрела уже давно. Однако, на наш взгляд, разница между существующим и планируемым возмещением не так значительна, как того хотелось бы. Было бы целесообразнее поднять лимит до 1.5 млн рублей. Это бы в большей степени способствовало стабилизации и укрупнению клиентской базы. Сейчас многие распыляют свои средства по нескольким банкам, либо открывают вклады на своих родственников (чтобы не иметь в одном банке более гарантированной государством суммы возврата). 1.5-миллионный барьер был бы более ощутим.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Росбанк БСО-01 (0.01% годовых), ИА Уралсиб 01-А (8.75% годовых), ТрансФин-М БО-16 (10.50% годовых), ТрансФин-М БО-17 (10.50% годовых), ТрансФин-М БО-18 (10.50% годовых), Россия-ОФЗ-25075-ПД (6.88% годовых), Россия-ГСО-ППС-35012 (7.00% годовых), АИЖК А17 (9.05% годовых), АИЖК А18 (8.00% годовых), АИЖК А22 (7.70% годовых), АИЖК А6 (7.40% годовых), АИЖК А7 (7.68% годовых).
Погасится выпуск ИА Уралсиб 01-А (4.3 млрд рублей). Размещений новых выпусков, равно как и оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба