28 января 2014 Инвесткафе Павлов Никита
В последний день ушедшей торговой недели, 24 января, фунт стерлингов резко ослаб, перечеркнув достижения предыдущих двух дней и сформировав опасную длинную верхнюю тень на недельной свече. Поводом для активной коррекции очередного импульса роста британской валюты послужило заявление управляющего Банка Англии (BoE) Марка Карни о том, что в феврале Комитет по монетарной политике (MPC) опубликует новый ориентир относительно денежно-кредитной политики.
В начале 2013 года, выступая на предыдущем всемирном экономическом форуме в Давосе, Марк Карни, который в июле прошлого года сменил бывшего главу Банка Англии Мервина Кинга, намекал на радикальное изменение политики ЦБ Великобритании. Его высказывания сводились к тому, что центральные банки должны быть готовы принять решительные меры, чтобы помочь национальным экономикам. Речь Карни относилась к политике всех мировых ЦБ и была воспринята как указание на предстоящее изменение монетарной политики в Великобритании.
В июле 2013 года, когда Марк Карни заступил на пост председателя Банка Англии, фунт стерлингов торговался ниже уровня 1,5000. В то время многие игроки рынка связывали назначение нового главы с активизацией процесса монетарного смягчения в Великобритании.
Но события начали развиваться по совсем иному сценарию. Политика BoE не претерпела каких-либо изменений. В августе 2013 года Банк Англии в рамках проведения более открытой коммуникационной политики в качестве экономического ориентира для возможного повышения ключевой процентной ставки, которая в текущий момент находится на рекордно низком уровне в 0,5%, определил уровень безработицы в стране в 7%. Индикаторы экономического развития Великобритании во 2-м полугодии прошедшего года продемонстрировали впечатляющие и, что еще важнее, стабильно хорошие значения. При этом никаких дополнительных действий со стороны британского регулятора не потребовалось. Ожидания скорого восстановления экономики и нормализации монетарной политики, в том числе, и повышения ключевой процентной ставки, сформировали полугодовой восходящий тренд, который привел котировки к недавнему двухгодовому максимуму на отметке в 1,6670.
Выступая в прошедшую пятницу уже на давоском форуме 2014 года, господин Карни заявил, что уровень безработицы снижался быстрее, чем ожидали руководители банка, однако подчеркнул, что пока еще не наступило время для повышения ставок. «Экономика должна несколько восстановиться, прежде чем будет уместно рассмотреть возможность отказа от чрезвычайных мер денежно-кредитной политики», — сообщил Карни. По словам председателя Банка Англии, новая стратегия ориентиров будет отражать более благоприятные перспективы для инфляции в Великобритании и для все еще слабых показателей производительности труда в стране. В своем выступлении Карни также подчеркнул, что когда Банк Англии начнет повышение процентных ставок, он будет делать это постепенно. «Степень стимулирования будет оставаться чрезвычайной в течение некоторого времени. Это поможет убедить британские компании в том, что изменение процентных ставок будет соответствовать устойчивому восстановлению экономики», — отметил Карни.
Надо отметить, что политика целевых ориентиров, применяемая в последнее время многими мировыми регуляторами, уже подвергается критике, так как вводит в заблуждение излишне прямолинейных инвесторов. ФРС США раньше Банка Англии заявила, что достижение уровня безработицы в 6,5% вовсе не означает скорого повышения процентной ставки и что необходимо оценивать более широкий спектр экономических индикаторов.
После речи Марка Карни фунт резко сдал позиции против доллара США. Но достигнутые уровни пока не представляют угрозы для среднесрочной растущей тенденции, сформированной со 2-й половины 2013 года. При этом краткосрочная картина носит негативный характер для британской валюты. Определяющим фактором наступившей недели будет заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США. И в случае продолжения снижения темпов выкупа активов в США (что весьма вероятно), баланс может сместиться на сторону доллара США. Угроза дальнейшего снижения начнет реализовываться при падении курса ниже 1,6450-1,6400. С этой точки зрения открывать среднесрочные длинные позиции по паре фунт/доллар можно после достижения указанных уровней и формирования очередных сигналов к росту. В свете произошедших событий более вероятна консолидация курса в диапазоне 1,6400-1,6600. Более активные действия следует предпринять при пробое одной из границ. Во второй половине наступившей недели рынки получат более явные среднесрочные сигналы.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В начале 2013 года, выступая на предыдущем всемирном экономическом форуме в Давосе, Марк Карни, который в июле прошлого года сменил бывшего главу Банка Англии Мервина Кинга, намекал на радикальное изменение политики ЦБ Великобритании. Его высказывания сводились к тому, что центральные банки должны быть готовы принять решительные меры, чтобы помочь национальным экономикам. Речь Карни относилась к политике всех мировых ЦБ и была воспринята как указание на предстоящее изменение монетарной политики в Великобритании.
В июле 2013 года, когда Марк Карни заступил на пост председателя Банка Англии, фунт стерлингов торговался ниже уровня 1,5000. В то время многие игроки рынка связывали назначение нового главы с активизацией процесса монетарного смягчения в Великобритании.
Но события начали развиваться по совсем иному сценарию. Политика BoE не претерпела каких-либо изменений. В августе 2013 года Банк Англии в рамках проведения более открытой коммуникационной политики в качестве экономического ориентира для возможного повышения ключевой процентной ставки, которая в текущий момент находится на рекордно низком уровне в 0,5%, определил уровень безработицы в стране в 7%. Индикаторы экономического развития Великобритании во 2-м полугодии прошедшего года продемонстрировали впечатляющие и, что еще важнее, стабильно хорошие значения. При этом никаких дополнительных действий со стороны британского регулятора не потребовалось. Ожидания скорого восстановления экономики и нормализации монетарной политики, в том числе, и повышения ключевой процентной ставки, сформировали полугодовой восходящий тренд, который привел котировки к недавнему двухгодовому максимуму на отметке в 1,6670.
Выступая в прошедшую пятницу уже на давоском форуме 2014 года, господин Карни заявил, что уровень безработицы снижался быстрее, чем ожидали руководители банка, однако подчеркнул, что пока еще не наступило время для повышения ставок. «Экономика должна несколько восстановиться, прежде чем будет уместно рассмотреть возможность отказа от чрезвычайных мер денежно-кредитной политики», — сообщил Карни. По словам председателя Банка Англии, новая стратегия ориентиров будет отражать более благоприятные перспективы для инфляции в Великобритании и для все еще слабых показателей производительности труда в стране. В своем выступлении Карни также подчеркнул, что когда Банк Англии начнет повышение процентных ставок, он будет делать это постепенно. «Степень стимулирования будет оставаться чрезвычайной в течение некоторого времени. Это поможет убедить британские компании в том, что изменение процентных ставок будет соответствовать устойчивому восстановлению экономики», — отметил Карни.
Надо отметить, что политика целевых ориентиров, применяемая в последнее время многими мировыми регуляторами, уже подвергается критике, так как вводит в заблуждение излишне прямолинейных инвесторов. ФРС США раньше Банка Англии заявила, что достижение уровня безработицы в 6,5% вовсе не означает скорого повышения процентной ставки и что необходимо оценивать более широкий спектр экономических индикаторов.
После речи Марка Карни фунт резко сдал позиции против доллара США. Но достигнутые уровни пока не представляют угрозы для среднесрочной растущей тенденции, сформированной со 2-й половины 2013 года. При этом краткосрочная картина носит негативный характер для британской валюты. Определяющим фактором наступившей недели будет заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США. И в случае продолжения снижения темпов выкупа активов в США (что весьма вероятно), баланс может сместиться на сторону доллара США. Угроза дальнейшего снижения начнет реализовываться при падении курса ниже 1,6450-1,6400. С этой точки зрения открывать среднесрочные длинные позиции по паре фунт/доллар можно после достижения указанных уровней и формирования очередных сигналов к росту. В свете произошедших событий более вероятна консолидация курса в диапазоне 1,6400-1,6600. Более активные действия следует предпринять при пробое одной из границ. Во второй половине наступившей недели рынки получат более явные среднесрочные сигналы.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter