Вчера масштабное повышение процентной ставки Центробанком Турции (подробнее об этом ниже) стало оправданием повсеместного оживления интереса к риску. Американские акции завершили день на относительно сильном уровне, а иена скатилась ниже, в то время как пара евро/доллар и другие основные долларовые пары остались в пределах диапазонов в преддверии сегодняшнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Какая ирония: внезапная поддержка для валют развивающихся рынков, безусловно, воодушевит Федрезерв США на еще одно сокращение стимулов, а именно эта мера оказала давление на валюты развивающихся рынков по всему миру.
Отважная мера Центробанка Турции
Поздним вечером Центральный банк Турции (CBT) сорвал стопы, повысив ставку однодневного займа на целых 4,25% до 12% по сравнению с предыдущим значением в 7,75%. На протяжении долгого времени банк настаивал на том, что ему не нужно повышать процентные ставки (многие полагают, что это связано с политическими причинами в поддержку премьер-министра Реджепа Тайипа Эрдогана, который вчера еще до объявления выступил против повышения ставок), однако недавнее давление со стороны рынка, очевидно, вынудило его раскрыть карты. Тем не менее, рынок был удивлен масштабностью решения, ожидая, вероятно, повышения до 10% или другие альтернативные меры, предполагая, что CBT по-прежнему не способен предпринимать сильные, независимые действия. Пара USD/TRY прошла весь путь от отметки 2,3900 до объявления CBT об экстренном заседании до области 2,17 на момент написания —большая доля реакции рынка была мгновенной. Сложно сказать, будет ли этого достаточно, чтобы защитить лиру и начать коррекцию огромных турецких дисбалансов, но на данный момент инвесторы получили более чем подходящую компенсацию за то, что оставались в лире с масштабными сделками carry.
График: USD/TRY
Турецкая лира находится в стадии вертикального роста, чему способствовало повышение CBT ставки однодневного займа на 4,25% до 12%. Для решения проблем Турции потребуется нечто большее, чем одна эта мера, а высокий уровень сделок carry означает, что в конечном итоге спот-курс продолжит расти.
Рубль остается в затруднительном положении
Позитивный эффект от действий Турции привел к росту валют развивающихся рынков в ходе предыдущей сессии, хотя российский рубль остается относительно слабым, учитывая продолжающийся кризис в Украине, где большая часть правительства подала в отставку, несмотря на то, что президент Виктор Янукович остается у власти. Международные последствия, если его снимут с должности, вынужденно или другим путем (вмешательство России, международная конфронтация из-за дестабилизированной Украины и т.д.), вероятно, держат рубль в затруднительном положении. Интересная статья в Washington Post указывает на то, что протесты в адрес Януковича распространились по всей стране, включая восточную часть Украины, которая, как считалось, симпатизирует России.
Что нас ждет —пока-пока, Бернанке
Вчера рынок немного пошатнулся после выхода провального отчета по заказам на товары длительного пользования за декабрь, который продемонстрировал слабые данные по основному показателю, по базовому показателю, а также по показателю категории капитальных товаров. Однако эта серия данных подвержена колебаниям, и отчасти в слабости отчета легко можно обвинить погодные условия, поэтому едва ли это даст Федрезерву возможность передохнуть. Кроме того, мы видели уверенный скачок показателя отчета по потребительскому доверию, который оказался всего в паре пунктов от максимальных уровней предыдущего года. В общем и целом, потребуются намного более существенные препятствия со стороны данных, чтобы Федрезерв поставил крест на сокращении.
Единственным другим источником передышки могут стать дестабилизированные рынки активов, а недавнее падение SnP 500 на 4% совершенно не оправдывает ожидания этого департамента. В этом году состав FOMC будет немного более интересным, поскольку наиболее яростный сторонник ужесточения из всех председателей региональных ФРБ, Ричард В. Фишер из Далласа, получает право голоса. Чарльз Плоссер, председатель ФРБ Филадельфии, также считается сторонником ужесточения, в то время как Нараяна Кочерлакота из ФРБ Минеаполиса считается яростным защитником смягчения. В общем и целом, мы немного больше склоняемся к ужесточению, чем на предыдущем заседании, однако группа сторонников смягчения означает, что все это носит исключительно развлекательный характер. Я полагаю, что к середине года Федрезерв попытается резко остановить свою попытку выбраться из QE, поскольку либо рынки активов ждет неизбежный провал, либо замедлятся темпы роста американской экономики, либо произойдет и то и другое. Но будем рассматривать по одному заседанию за раз, и не оно сейчас на рыночном радаре.
Я полагаю, что вышеописанный исход сильно заложен в цену рынка, поэтому немного непонятно, как рынок отреагирует на сегодняшнее решение FOMC. Таким образом, вероятно, это обычная проверка настроений, и мы снова вернулись к обычной реакции на интерес к риску, в этом случае распродажа облигаций и рост рынков активов может привести к росту доллара во главе с ростом пары доллар/иена. Если уровень настроений останется низким, я полагаю, что иена снова вырастет (вместе с неудобоваримым сильным евро), а небольшие валюты ослабнут, в то время как доллар останется где-то посередине.
На повестке дня Резервный банк Новой Зеландии
Не забудьте, что Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) выступит с заявлением по ставкам всего через час после объявления о политическом решении Федрезерва. Кое-кто ожидает от этого заседания первого повышения ставки, однако в последнее время много говорилось о нежелательной силе новозеландского доллара, поэтому я не удивлюсь, если банк попытается не принимать мер на этом заседании. Рынок активно заложил в цену повышение ставки RBNZ примерно на 1,25% в течение следующих 12 месяцев. Я полагаю, что реакция рынка на "не повышение" во многом совпадет с общим отношением к риску в мировом масштабе. Дни роста новозеландского доллара сочтены, срочные данные из Новой Зеландии начинают ухудшаться в ближайшие месяцы, поскольку в цену валюты заложена надежда на достижение совершенства.
Также не пропустите итоговый показатель индекса деловой активности PMI HSBC/Markit в Китае, который выйдет в ходе азиатской сессии.
Три показателя на сегодня: индекс цен на жилье в Великобритании, розничные продажи в Испании и денежная масса в Еврозоне
• Стремительный рост цен на жилье в Великобритании может повлиять на курс денежно-кредитной политики
• Министр экономики Испании доволен статистикой
• Восстановление в любом случае будет медленным
Сегодня основное внимание рынка будет приковано к заявлению ФРС о монетарной политике, публикация которого запланирована на 19:00 GMT. Вчера аналитик Saxo Bank Ник Беекрофт озвучил следующий прогноз: «каждый месяц стимулирующие меры будут сокращаться на 10 миллиардов долларов». До объявления, которое будет сделано по итогам последнего для Бена Бернанке заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке, выйдут несколько экономических отчетов из-за океана, а именно цены на жилье в Великобритании, розничные продажи в Испании и денежная масса в Еврозоне.
Индекс цен на жилье в Великобритании от Nationwide (07.00 GMT)
Сегодня на 13:15 GMT запланировано выступление председателя Банка Англии Марка Карни. Помимо прочего, он будет говорить о том, как стремительный рост цен на жилье может повлиять на денежно-кредитную политику в ближайшие месяцы. Некоторые аналитики утверждают, что на рынке жилой недвижимости уже сформировался пузырь, в связи с чем возникает вопрос: предпримет ли центральный банк какие-либо действия, чтобы замедлить темпы роста займов для покупки домов? Поэтому к ежемесячному отчету о ценах от Nationwide Building Society (Общенационального строительного общества) сегодня будет приковано пристальное внимание с целью понять, чего следует ждать от Карни и его сторонников.
Между тем рынок жилья в Великобритании перегрет. В декабре цены, по данным Nationwide, подскочили на 1,4%, что стало самым высоким показателем месячного роста за последние четыре года. В годовом выражении цены в прошлом месяце выросли на 8% (максимальный результат с середины 2010 года). Повышение цен на жилье не представляло бы собой такую большую проблему, если бы положение экономики было неустойчивым. Но это не так. Уровень безработицы упал до 7,1%, а Карни сказал, что при достижении отметки 7% возникнет необходимость в обсуждении вопроса повышения процентных ставок.
Для того чтобы замедлить или остановить процесс формирования пузыря, если такой действительно происходит, необязательно требуется повышение ставок. Существует ряд альтернативных вариантов, которые могли бы охладить рынок жилья, при этом не создавая преждевременной угрозы для общей тенденции к восстановлению экономики. Однако самые последние комментарии Карни свидетельствуют о том, что он пока не намерен отменять выгодные условия на рынке недвижимости. Ранее в этом месяце он сказал: «Мы наблюдали восстановление цен на жилье с довольно низкого уровня. Каждый раз отмечая резкий рост кредитования, мы проявляем интерес. Но нам нужно учитывать определенный контекст, потому что показатель по-прежнему находится ниже исторических средних значений».
Если Карни захочет пересмотреть свою точку зрения, то, возможно, он сообщит об этом в сегодняшнем выступлении. Насколько это вероятно, покажет отчет Nationwide.
Розничные продажи в Испании (08.00 GMT)
Министр экономики Испании Луис де Гиндос ожидает, что рост экономики в этом году составит 1%, что чуть выше официального прогноза. «В 2014 году впервые с начала кризиса шесть лет назад рост экономики составит почти один процент, а также на протяжении следующих нескольких кварталов будет наблюдаться чистый прирост занятости» — заявил он в интервью агентству Reuters. Очередная политическая болтовня? Или же есть реальные подтверждения того, что положение четвертой по величине экономики Европы улучшится? Ставки, однозначно, высоки. Испания понесла наибольшие убытки среди основных экономик Еврозоны. Если эта пострадавшая от кризиса страна может показать умеренные темпы роста в этом году, то макроэкономические перспективы Европы должны существенно улучшиться.
В поисках новых доказательств участники рынка сконцентрируются на сегодняшнем отчете о розничных продажах за декабрь. Данные в предыдущем отчете выглядели впечатляюще: в ноябре реальные расходы в розничном секторе выросли на два процента, что стало первым положительным значением за месяц с августа. Годовая тенденция также улучшается. Продажи росли в двух из последних трех месяцев и, тем самым, показали лучшую динамику на годовом уровне за последнее время.
Но даже если результат сегодня будет высокий, ожидать быстрого разворота тренда пока преждевременно. Действительно, безработица в Испании по-прежнему достигает 26% и продолжает расти. Тем не менее, Международный валютный фонд отмечает улучшения. В опубликованном на прошлой неделе «Прогнозе развития мировой экономики» фонд сделал прогноз о том, что в этом году темпы роста ВВП Испании составят 0,6% по сравнению с октябрьской оценкой на уровне 0,4%. По этим меркам прогноз министра экономики кажется чересчур завышенным, если только данные о розничных продажах сегодня не укажут на обратное.
Денежная масса в ЕС (09.00 GMT)
Снижение темпов роста денежной массы стало большим препятствием на пути развития Еврозоны в последнее время. Это серьезная проблема, учитывая, что годовой уровень инфляции недавно опустился ниже 1%. Коротко говоря, увеличился риск дезинфляции/дефляции. И, кстати, это не просто какой-то искусственный признак общих ценовых индикаторов. Например, цены на жилье продолжают падать на большей части территории Европы, служа тревожным напоминанием о том, что дефляция оказывает давление на ключевые секторы реальной экономики.
Но, возможно, худшее в плане последствий риска дезинфляции/дефляции осталось позади, если денежная масса стабилизируется или начнет расти. Сегодняшний отчет может принести с собой хорошие новости. В предыдущем отчете узкий (М1) и широкий (М3) денежные агрегаты повысились в годовом выражении впервые за последние несколько месяцев. Пока рано говорить о том, означает ли это изменение в политике в какой-то значимой степени. Но совершенно ясно, что если темпы роста денежной массы М1 и М3 продолжат замедляться, то перспективы экономического роста ухудшатся. Действительно, в ноябре объем банковского кредитования в частном секторе сократился на рекордную величину, согласно данным, опубликованным Европейским центральным банком. Недавно главный экономист по Европе из компании IHS Economics Говард Арчер предупредил: «К сожалению, признаков изменения тренда в банковском кредитовании коммерческих предприятий в Еврозоне по-прежнему нет, что вынуждает ЕЦБ к действиям».
Ускорение темпов наращивания денежной массы не решит проблемы ЕС, особенно на такой поздней стадии. Но сейчас вопрос состоит не столько в стимулировании роста, сколько в устранении препятствий для роста посредством пересмотра ошибочных решений, принятых раньше. На данный момент на экономическом горизонте Европы начинают появляться яркие пятна, но эти едва заметные лучики могут погаснуть, если темпы роста денежной массы продолжат снижаться.
Отважная мера Центробанка Турции
Поздним вечером Центральный банк Турции (CBT) сорвал стопы, повысив ставку однодневного займа на целых 4,25% до 12% по сравнению с предыдущим значением в 7,75%. На протяжении долгого времени банк настаивал на том, что ему не нужно повышать процентные ставки (многие полагают, что это связано с политическими причинами в поддержку премьер-министра Реджепа Тайипа Эрдогана, который вчера еще до объявления выступил против повышения ставок), однако недавнее давление со стороны рынка, очевидно, вынудило его раскрыть карты. Тем не менее, рынок был удивлен масштабностью решения, ожидая, вероятно, повышения до 10% или другие альтернативные меры, предполагая, что CBT по-прежнему не способен предпринимать сильные, независимые действия. Пара USD/TRY прошла весь путь от отметки 2,3900 до объявления CBT об экстренном заседании до области 2,17 на момент написания —большая доля реакции рынка была мгновенной. Сложно сказать, будет ли этого достаточно, чтобы защитить лиру и начать коррекцию огромных турецких дисбалансов, но на данный момент инвесторы получили более чем подходящую компенсацию за то, что оставались в лире с масштабными сделками carry.
График: USD/TRY
Турецкая лира находится в стадии вертикального роста, чему способствовало повышение CBT ставки однодневного займа на 4,25% до 12%. Для решения проблем Турции потребуется нечто большее, чем одна эта мера, а высокий уровень сделок carry означает, что в конечном итоге спот-курс продолжит расти.
Рубль остается в затруднительном положении
Позитивный эффект от действий Турции привел к росту валют развивающихся рынков в ходе предыдущей сессии, хотя российский рубль остается относительно слабым, учитывая продолжающийся кризис в Украине, где большая часть правительства подала в отставку, несмотря на то, что президент Виктор Янукович остается у власти. Международные последствия, если его снимут с должности, вынужденно или другим путем (вмешательство России, международная конфронтация из-за дестабилизированной Украины и т.д.), вероятно, держат рубль в затруднительном положении. Интересная статья в Washington Post указывает на то, что протесты в адрес Януковича распространились по всей стране, включая восточную часть Украины, которая, как считалось, симпатизирует России.
Что нас ждет —пока-пока, Бернанке
Вчера рынок немного пошатнулся после выхода провального отчета по заказам на товары длительного пользования за декабрь, который продемонстрировал слабые данные по основному показателю, по базовому показателю, а также по показателю категории капитальных товаров. Однако эта серия данных подвержена колебаниям, и отчасти в слабости отчета легко можно обвинить погодные условия, поэтому едва ли это даст Федрезерву возможность передохнуть. Кроме того, мы видели уверенный скачок показателя отчета по потребительскому доверию, который оказался всего в паре пунктов от максимальных уровней предыдущего года. В общем и целом, потребуются намного более существенные препятствия со стороны данных, чтобы Федрезерв поставил крест на сокращении.
Единственным другим источником передышки могут стать дестабилизированные рынки активов, а недавнее падение SnP 500 на 4% совершенно не оправдывает ожидания этого департамента. В этом году состав FOMC будет немного более интересным, поскольку наиболее яростный сторонник ужесточения из всех председателей региональных ФРБ, Ричард В. Фишер из Далласа, получает право голоса. Чарльз Плоссер, председатель ФРБ Филадельфии, также считается сторонником ужесточения, в то время как Нараяна Кочерлакота из ФРБ Минеаполиса считается яростным защитником смягчения. В общем и целом, мы немного больше склоняемся к ужесточению, чем на предыдущем заседании, однако группа сторонников смягчения означает, что все это носит исключительно развлекательный характер. Я полагаю, что к середине года Федрезерв попытается резко остановить свою попытку выбраться из QE, поскольку либо рынки активов ждет неизбежный провал, либо замедлятся темпы роста американской экономики, либо произойдет и то и другое. Но будем рассматривать по одному заседанию за раз, и не оно сейчас на рыночном радаре.
Я полагаю, что вышеописанный исход сильно заложен в цену рынка, поэтому немного непонятно, как рынок отреагирует на сегодняшнее решение FOMC. Таким образом, вероятно, это обычная проверка настроений, и мы снова вернулись к обычной реакции на интерес к риску, в этом случае распродажа облигаций и рост рынков активов может привести к росту доллара во главе с ростом пары доллар/иена. Если уровень настроений останется низким, я полагаю, что иена снова вырастет (вместе с неудобоваримым сильным евро), а небольшие валюты ослабнут, в то время как доллар останется где-то посередине.
На повестке дня Резервный банк Новой Зеландии
Не забудьте, что Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) выступит с заявлением по ставкам всего через час после объявления о политическом решении Федрезерва. Кое-кто ожидает от этого заседания первого повышения ставки, однако в последнее время много говорилось о нежелательной силе новозеландского доллара, поэтому я не удивлюсь, если банк попытается не принимать мер на этом заседании. Рынок активно заложил в цену повышение ставки RBNZ примерно на 1,25% в течение следующих 12 месяцев. Я полагаю, что реакция рынка на "не повышение" во многом совпадет с общим отношением к риску в мировом масштабе. Дни роста новозеландского доллара сочтены, срочные данные из Новой Зеландии начинают ухудшаться в ближайшие месяцы, поскольку в цену валюты заложена надежда на достижение совершенства.
Также не пропустите итоговый показатель индекса деловой активности PMI HSBC/Markit в Китае, который выйдет в ходе азиатской сессии.
Три показателя на сегодня: индекс цен на жилье в Великобритании, розничные продажи в Испании и денежная масса в Еврозоне
• Стремительный рост цен на жилье в Великобритании может повлиять на курс денежно-кредитной политики
• Министр экономики Испании доволен статистикой
• Восстановление в любом случае будет медленным
Сегодня основное внимание рынка будет приковано к заявлению ФРС о монетарной политике, публикация которого запланирована на 19:00 GMT. Вчера аналитик Saxo Bank Ник Беекрофт озвучил следующий прогноз: «каждый месяц стимулирующие меры будут сокращаться на 10 миллиардов долларов». До объявления, которое будет сделано по итогам последнего для Бена Бернанке заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке, выйдут несколько экономических отчетов из-за океана, а именно цены на жилье в Великобритании, розничные продажи в Испании и денежная масса в Еврозоне.
Индекс цен на жилье в Великобритании от Nationwide (07.00 GMT)
Сегодня на 13:15 GMT запланировано выступление председателя Банка Англии Марка Карни. Помимо прочего, он будет говорить о том, как стремительный рост цен на жилье может повлиять на денежно-кредитную политику в ближайшие месяцы. Некоторые аналитики утверждают, что на рынке жилой недвижимости уже сформировался пузырь, в связи с чем возникает вопрос: предпримет ли центральный банк какие-либо действия, чтобы замедлить темпы роста займов для покупки домов? Поэтому к ежемесячному отчету о ценах от Nationwide Building Society (Общенационального строительного общества) сегодня будет приковано пристальное внимание с целью понять, чего следует ждать от Карни и его сторонников.
Между тем рынок жилья в Великобритании перегрет. В декабре цены, по данным Nationwide, подскочили на 1,4%, что стало самым высоким показателем месячного роста за последние четыре года. В годовом выражении цены в прошлом месяце выросли на 8% (максимальный результат с середины 2010 года). Повышение цен на жилье не представляло бы собой такую большую проблему, если бы положение экономики было неустойчивым. Но это не так. Уровень безработицы упал до 7,1%, а Карни сказал, что при достижении отметки 7% возникнет необходимость в обсуждении вопроса повышения процентных ставок.
Для того чтобы замедлить или остановить процесс формирования пузыря, если такой действительно происходит, необязательно требуется повышение ставок. Существует ряд альтернативных вариантов, которые могли бы охладить рынок жилья, при этом не создавая преждевременной угрозы для общей тенденции к восстановлению экономики. Однако самые последние комментарии Карни свидетельствуют о том, что он пока не намерен отменять выгодные условия на рынке недвижимости. Ранее в этом месяце он сказал: «Мы наблюдали восстановление цен на жилье с довольно низкого уровня. Каждый раз отмечая резкий рост кредитования, мы проявляем интерес. Но нам нужно учитывать определенный контекст, потому что показатель по-прежнему находится ниже исторических средних значений».
Если Карни захочет пересмотреть свою точку зрения, то, возможно, он сообщит об этом в сегодняшнем выступлении. Насколько это вероятно, покажет отчет Nationwide.
Розничные продажи в Испании (08.00 GMT)
Министр экономики Испании Луис де Гиндос ожидает, что рост экономики в этом году составит 1%, что чуть выше официального прогноза. «В 2014 году впервые с начала кризиса шесть лет назад рост экономики составит почти один процент, а также на протяжении следующих нескольких кварталов будет наблюдаться чистый прирост занятости» — заявил он в интервью агентству Reuters. Очередная политическая болтовня? Или же есть реальные подтверждения того, что положение четвертой по величине экономики Европы улучшится? Ставки, однозначно, высоки. Испания понесла наибольшие убытки среди основных экономик Еврозоны. Если эта пострадавшая от кризиса страна может показать умеренные темпы роста в этом году, то макроэкономические перспективы Европы должны существенно улучшиться.
В поисках новых доказательств участники рынка сконцентрируются на сегодняшнем отчете о розничных продажах за декабрь. Данные в предыдущем отчете выглядели впечатляюще: в ноябре реальные расходы в розничном секторе выросли на два процента, что стало первым положительным значением за месяц с августа. Годовая тенденция также улучшается. Продажи росли в двух из последних трех месяцев и, тем самым, показали лучшую динамику на годовом уровне за последнее время.
Но даже если результат сегодня будет высокий, ожидать быстрого разворота тренда пока преждевременно. Действительно, безработица в Испании по-прежнему достигает 26% и продолжает расти. Тем не менее, Международный валютный фонд отмечает улучшения. В опубликованном на прошлой неделе «Прогнозе развития мировой экономики» фонд сделал прогноз о том, что в этом году темпы роста ВВП Испании составят 0,6% по сравнению с октябрьской оценкой на уровне 0,4%. По этим меркам прогноз министра экономики кажется чересчур завышенным, если только данные о розничных продажах сегодня не укажут на обратное.
Денежная масса в ЕС (09.00 GMT)
Снижение темпов роста денежной массы стало большим препятствием на пути развития Еврозоны в последнее время. Это серьезная проблема, учитывая, что годовой уровень инфляции недавно опустился ниже 1%. Коротко говоря, увеличился риск дезинфляции/дефляции. И, кстати, это не просто какой-то искусственный признак общих ценовых индикаторов. Например, цены на жилье продолжают падать на большей части территории Европы, служа тревожным напоминанием о том, что дефляция оказывает давление на ключевые секторы реальной экономики.
Но, возможно, худшее в плане последствий риска дезинфляции/дефляции осталось позади, если денежная масса стабилизируется или начнет расти. Сегодняшний отчет может принести с собой хорошие новости. В предыдущем отчете узкий (М1) и широкий (М3) денежные агрегаты повысились в годовом выражении впервые за последние несколько месяцев. Пока рано говорить о том, означает ли это изменение в политике в какой-то значимой степени. Но совершенно ясно, что если темпы роста денежной массы М1 и М3 продолжат замедляться, то перспективы экономического роста ухудшатся. Действительно, в ноябре объем банковского кредитования в частном секторе сократился на рекордную величину, согласно данным, опубликованным Европейским центральным банком. Недавно главный экономист по Европе из компании IHS Economics Говард Арчер предупредил: «К сожалению, признаков изменения тренда в банковском кредитовании коммерческих предприятий в Еврозоне по-прежнему нет, что вынуждает ЕЦБ к действиям».
Ускорение темпов наращивания денежной массы не решит проблемы ЕС, особенно на такой поздней стадии. Но сейчас вопрос состоит не столько в стимулировании роста, сколько в устранении препятствий для роста посредством пересмотра ошибочных решений, принятых раньше. На данный момент на экономическом горизонте Европы начинают появляться яркие пятна, но эти едва заметные лучики могут погаснуть, если темпы роста денежной массы продолжат снижаться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба