5 февраля 2014 Вектор Секьюритиз
Наверное, очень часто возникает вопрос: а почему Запад может так легко манипулировать рынками, обрушивать валюты одних стран, если надо, а если надо - наоборот, поднимать их в высокие дали? То есть Запад - это некий кукловод, который делает все, что захочет в развивающихся рынках, а те ничего не могут сделать и противопоставить этому.
Ведь у развивающихся экономик есть огромные резервы и активы. Китай вообще имеет самые большие резервы в мире, все страны БРИК имеют внушительные резервы. Но при этом, как показывает практика в виде недавнего масштабного падения валют развивающихся рынков, они полностью беззащитны перед спекулятивными атаками.
Ответ достаточно прост. У Китая, России и других стран есть огромные финансовые ресурсы в виде золотовалютных резервов и вообще резервов, но они неподвижны. Если собрать капитал западных фондов и представить их как аналог ЗВР развивающихся стран, то этот капитал значительно мобильнее, он может быстро войти в какую-либо страну и так же быстро из нее выйти. Если Россия, например, сейчас продаст 50 млрд долларов своих ЗВР в целях поддержания рубля, то к этому все отнесутся как к катастрофе. Но западные фонды могут легко перетаскивать и по 50, и больше млрд долларов в любом направлении, и при этом продажа рублей, юаней, песо и лир не воспринимается как потеря чего-то.
В этой связи, например, Россия может противостоять атаке на рубль, но действия должны быть более решительными. Не нужно бояться продать и 50, и даже 100 млрд долларов из ЗВР. То есть ЗВР должны быть такими же мобильными, как и фонды на Западе.
А так получается, что у России и Китая денег вроде бы даже больше, чем у Запада, но они постоянно проигрывают. Это не удивительно, поскольку из всех денег в самой драке участвует лишь небольшая часть. Остальная часть лежит мертвым грузом в странах Запада. И даже более того, по сути - Запад управляет этими резервами, то есть получается ситуация, при которой развивающиеся страны отдают странам Запада свои накопления, так как это надежно. Запад этими деньгами распоряжается, то есть управляет и, в том числе, этими же деньгами бьет те же самые развивающиеся страны.
В данном случае возникает два разных подхода. Все резервы России - это именно резервы, если они за пределами страны - то они есть. Если их ввести в Россию, например, купив рубль, то их как бы уже и нет! Для западных фондов весь капитал - это активы, которые могут быть и в России, и в Бразилии, и в самих США, причем от того, где они находятся, они не перестают быть активами, и потерь как бы и нет. Поэтому западный капитал бродит так, как захочет, сегодня может войти в развивающиеся рынки в объеме триллион и так же быстро на этот триллион и выйти, попутно обрушив за собой развивающиеся рынки.
В аналогии можно представить, например, что всеми резервами, а точнее активами Китая Бразилии, России, Индии, управляет 10-20 инвестиционных компаний или банков. Их сопровождает 2-3 рейтинговых агентства. Для этих инвестиционных компаний все капиталы - это именно активы. Если нужно, они не боятся страшилок про то, как все плохо не в западных странах, и если рубль или "Газпром" стали уж очень дешевы, они смело покупают их, уравновешивая тем самым дисбалансы. Если они считают, что бонды США дают мало доходностей, они дружно выходят из них, продавая пакет в триллион долларов. Под такими продажами и США не выдержат. Но это все вариации, в реальной жизни такого нет. Поэтому развивающиеся рынки, а точнее страны, по-прежнему, остаются беззащитными и не в состоянии вести экономические войны.
http://icvector.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter