6 февраля 2014 Инвесткафе Павлов Никита
До последнего момента аббревиатура QE никак не ассоциировалась с Европейским центробанком. Не исключено, что все может измениться по результатам сегодняшнего заседания.
Заседание Европейского центрального банка, проходящее 6 февраля, может изменить баланс сил в паре евро/доллар и скорректировать диспозицию на валютном рынке в целом. Ряд экспертов считают, что глава ЕЦБ Марио Драги готов обсуждать отказ от политики стерилизации ликвидности, возникшей от покупок европейских гособлигаций в рамках программы SMP (Securities Markets Programme). В конце января в некоторых СМИ появилась информация о том, что самый влиятельный центробанк стран ЕС — Бундесбанк может подержать эту идею.
Низкие показатели по инфляции в еврозоне (рост на 0,7% г/г в январе) могут подвигнуть европейский регулятор к наращиванию денежной базы, что обозначит склонность к более активному стимулированию экономики. В той или иной мере большинство ведущих мировых ЦБ использовали этот нетрадиционный инструмент на протяжении последнего времени. И как показал опыт США и Японии, такой подход позволил преодолеть самую сложную фазу кризиса, начавшегося в 2008 году, не создавая угрозы неконтролируемого роста инфляционного давления.
Программа SMP проводилась с 2010-го по 2012 год и была реакцией регулятора на долговой кризис в еврозоне, который чуть было не привел к коллапсу на долговом рынке Европы. Речь даже шла о существовании евро как валютной единицы вообще. В рамках этой программы ЕЦБ скупал на вторичном рынке гособлигации проблемных стран PIGS: Португалии, Италии, Греции и Испании. Общий объем программы составил более 200 млрд евро. До последнего времени ЕЦБ абсорбировал ликвидность путем еженедельного привлечения депозитов от коммерческих банков на сумму, равную общей стоимости гособлигаций на балансе ЕЦБ, сохраняя денежную базу неизменной.
При изменении параметров стерилизации или полного отказа от сложившейся практики объем избыточной ликвидности в системе вырастет. А это означает создание предпосылок для снижения курса евро по отношению к широкому спектру валют. Большее значение даже может иметь психологический эффект от кардинального пересмотра отношения к количественному ослаблению (QE) как действенному инструменту монетарной политики.
На 12:20 мск курс пары евро/доллар находился на уровне 1,3520. С точки зрения ряда трендовых технических индикаторов (модели скользящих средних, индикатора Ишимоку) евро имеет все предпосылки для реализации падающего тренда.
В 16:00 мск появится решение управляющего совета ЕЦБ относительно ключевой процентной ставки, которая сейчас составляет 0,25%. Мало кто ожидает, что она будет изменена сегодня. Более значимую информацию участники рынка получат в 17:30 мск по факту заявлений главы ЕЦБ Марио Драги.
В свете изложенного выше и в случае подтверждения моих предположений в риторике главы ЕЦБ у основной пары не останется шансов на рост. Ближайшей целью выступает уровень 1,3300 с последующим вектором на 1,3100. Если же надежда на более активные действия ЕЦБ не оправдаются, возможен отскок вплоть до 1,3650 — уровня от которого наблюдался последний импульс падения евро/доллара.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Заседание Европейского центрального банка, проходящее 6 февраля, может изменить баланс сил в паре евро/доллар и скорректировать диспозицию на валютном рынке в целом. Ряд экспертов считают, что глава ЕЦБ Марио Драги готов обсуждать отказ от политики стерилизации ликвидности, возникшей от покупок европейских гособлигаций в рамках программы SMP (Securities Markets Programme). В конце января в некоторых СМИ появилась информация о том, что самый влиятельный центробанк стран ЕС — Бундесбанк может подержать эту идею.
Низкие показатели по инфляции в еврозоне (рост на 0,7% г/г в январе) могут подвигнуть европейский регулятор к наращиванию денежной базы, что обозначит склонность к более активному стимулированию экономики. В той или иной мере большинство ведущих мировых ЦБ использовали этот нетрадиционный инструмент на протяжении последнего времени. И как показал опыт США и Японии, такой подход позволил преодолеть самую сложную фазу кризиса, начавшегося в 2008 году, не создавая угрозы неконтролируемого роста инфляционного давления.
Программа SMP проводилась с 2010-го по 2012 год и была реакцией регулятора на долговой кризис в еврозоне, который чуть было не привел к коллапсу на долговом рынке Европы. Речь даже шла о существовании евро как валютной единицы вообще. В рамках этой программы ЕЦБ скупал на вторичном рынке гособлигации проблемных стран PIGS: Португалии, Италии, Греции и Испании. Общий объем программы составил более 200 млрд евро. До последнего времени ЕЦБ абсорбировал ликвидность путем еженедельного привлечения депозитов от коммерческих банков на сумму, равную общей стоимости гособлигаций на балансе ЕЦБ, сохраняя денежную базу неизменной.
При изменении параметров стерилизации или полного отказа от сложившейся практики объем избыточной ликвидности в системе вырастет. А это означает создание предпосылок для снижения курса евро по отношению к широкому спектру валют. Большее значение даже может иметь психологический эффект от кардинального пересмотра отношения к количественному ослаблению (QE) как действенному инструменту монетарной политики.
На 12:20 мск курс пары евро/доллар находился на уровне 1,3520. С точки зрения ряда трендовых технических индикаторов (модели скользящих средних, индикатора Ишимоку) евро имеет все предпосылки для реализации падающего тренда.
В 16:00 мск появится решение управляющего совета ЕЦБ относительно ключевой процентной ставки, которая сейчас составляет 0,25%. Мало кто ожидает, что она будет изменена сегодня. Более значимую информацию участники рынка получат в 17:30 мск по факту заявлений главы ЕЦБ Марио Драги.
В свете изложенного выше и в случае подтверждения моих предположений в риторике главы ЕЦБ у основной пары не останется шансов на рост. Ближайшей целью выступает уровень 1,3300 с последующим вектором на 1,3100. Если же надежда на более активные действия ЕЦБ не оправдаются, возможен отскок вплоть до 1,3650 — уровня от которого наблюдался последний импульс падения евро/доллара.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter