Пока внешних поводов для позитива нет, российский рынок может обратиться к внутренним, по крайней мере в ближайшие несколько недель Олимпиады. Это, конечно, временный фактор, однако аналитики все же считают, что олимпийские драйверы дадут желающим возможность отыграть понесенные потери. Однако при этом переоценивать влияние Игр на настрой инвесторов, по мнению экспертов, все же не следует: проблемы в российской экономике никуда не делись и грозят усугубиться, а одно только спортивное мероприятие, даже такое масштабное, вряд ли убедит иностранных инвесторов, и без того скептически относящихся к развивающимся рынкам, направить свои капиталы в Россию.
Фактор Олимпиады сейчас, пожалуй, практически единственный, который способен вытянуть российский фондовый рынок из состояния затяжной депрессии и частично снять накопившуюся перепроданность, считает старший аналитик компании "Альпари" Анна Бодрова. По ее мнению, на олимпийских драйверах вполне можно попробовать отыграть часть понесенных ранее потерь, а также сформировать позиции на продажу от локальных пиков. Однако при этом есть основания ожидать, что после завершения Игр у отечественных инвесторов не останется поводов для оптимизма в силу наличия серьезных внутренних проблем: инфляция в стране остается высокой, отток капитала не замедляется, а ЦБ сохраняет форсированный курс на перевод рубля к рыночному ценообразованию. "Однако и фактор Олимпиады тоже не стоит переоценивать: вряд ли Европа, скептически настроенная по отношению к России, сейчас кинется инвестировать средства в нашу экономику", - добавила эксперт.
В бой пошли крупные покупатели
Конец января и начало февраля совпали с возвращением на российский рынок акций долгожданной волатильности. "Рынком снова заинтересовались игроки, на рынке снова появились достойные внимания движения цен, - говорит управляющий активами УК "Велес Менеджмент" Юрий Тимощенко. - По факту рынок упал, и, если смотреть на индекс РТС, его падение до 1265 пунктов дало повод снова вспомнить про многолетний уровень поддержки 1200 пунктов. В настоящий момент рынок отскочил от минимума начала этой недели, но основной вопрос, волнующий инвесторов сейчас, заключается в том, является ли это всего лишь отскоком или же разворотом и возвратом к росту. Однозначно дать ответ на этот вопрос пока невозможно, а вот к началу следующей недели ситуация должна проясниться".
По словам эксперта, самый маловероятный сценарий - зависание рынка на текущих отметках. Поскольку волатильность выросла, нынешние уровни не могут рассматриваться как равновесные. Рынок уйдет с них быстро и далеко, полагает Ю.Тимощенко. "С точки зрения направления очевидным выглядит продолжение падения, однако скорость и размах отскока с 1265 пунктов по индексу РТС допускают вероятность того, что в бой пошли стоявшие до сих пор в стороне крупные покупатели, считающие текущие цены привлекательными и учитывающими все негативные факторы внутри страны и вне ее", - продолжает специалист. Он считает, что для подтверждения зарождающегося роста рынок не должен откатываться назад к своим недавним многомесячным минимумам ни в коем случае. Если рынок устоит - почти гарантирован будет возврат к 1450 пунктам по РТС (рост на 10% к уровням конца сессии четверга, 6 февраля). Очевидно, что в выигрыше в этом случае в первую очередь будут тяжелые индексные бумаги типа Сбербанка, ЛУКОЙЛа, "Сургутнефтегаза" и Газпрома.
Еще один реальный сценарий - быстрый возврат рынка на недавний минимум и продолжение падения с целью 1200 пунктов или ниже по индексу РТС. Очевидно, что ни о каких покупках акций в этом случае речь не идет, отмечает эксперт УК "Велес Менеджмент".
Учитывая различные варианты развития событий, эксперт рекомендует взять паузу на два-три дня (приблизительно до конца текущей недели или начала следующей). Если за это время рынок не возобновит падение, можно довольно смело открывать длинные позиции по акциям (список приведен выше). Если же падение возобновится, разумнее будет купить валюту в пропорции бивалютной корзины (если капитал хранится в рублях). Среди прочих инвестиционных идей Ю.Тимощенко называет возможный рост золота (при уверенном преодолении котировками уровня 1275 долл./унция) или выборочные идеи в товарных фьючерсах типа кофе, сахара или какао.
Сосредоточиться нужно на акциях с низкой бетой или высокими дивидендами
Ближайшие макроэкономические перспективы России оставляют желать лучшего: опережающие индикаторы обещают дальнейшее замедление роста экономики, а то и настоящий спад, что делает фондовый рынок в феврале относительно непривлекательным, комментируют ситуацию эксперты "Уралсиб Кэпитал". По их мнению, существенное ослабление рубля способно лишить ЦБ аргументов в пользу снижения процентной ставки в этом году, то есть ускорение импортированной инфляции уменьшает шансы на появление такого важного для рынка фактора роста, как замедление роста индекса потребительских цен. "Учитывая, что отзыв лицензий у ряда банков усиливает отток капитала, все еще сохраняющаяся структура портфелей (перевес компаний, ориентированных на внутренний рынок, и недовес экспортеров) продолжит постепенно меняться", - считают специалисты. При этом они отмечают немаловажный момент: корзина лучших российских дивидендных бумаг в феврале исторически начиная с 2008г. превосходила рынок по динамике в среднем на 4,6 п.п.
Торговые идеи экспертов "Уралсиб Кэпитал" сосредоточены преимущественно в акциях с низкой бетой или привлекательной дивидендной доходностью, которые выигрывают от ослабления рубля либо должны показать динамику лучше рынка после выхода операционных результатов эмитента или реализации других катализаторов роста. Среди компаний со средней капитализацией аналитики рекомендуют "Акрон" и "Дикси", а из ликвидных бумаг - МТС, Газпром, "Магнит", а также привилегированные акции "Сургутнефтегаза" и "Татнефти".
Бенефициарами укрепления рубля будут финансовый и потребительский секторы
Управляющий портфелями акций Concern General Invest Владислав Метнев считает, что в фокусе внимания российских инвесторов в феврале будет ситуация на валютном рынке. Ослабление рубля в январе застало большинство участников рынка врасплох. В случае стабилизации ситуации с национальной валютой у российских фондовых индексов есть хорошие шансы восстановить часть негативного движения, которое было зафиксировано в прошлом месяце. Бенефициарами укрепления рубля, по словам эксперта, будут финансовый и потребительский секторы. Среди других сегментов В.Метнев выделяет строительный и девелоперский, которые являются бенефициарами роста спроса на инвестиции в сегменте жилой недвижимости со стороны частных лиц, имеющих крупные депозиты в банках второго-третьего эшелона.
Что касается внешних рынков, сезон отчетности американских компаний в январе не принес позитивных драйверов для рынка США. Таким образом, в фокусе участников торгов будет макроэкономическая статистика. "По США цифры за январь, скорее всего, будут слабыми, принимая во внимание снижение деловой активности на фоне рекордно низкой температуры. Таким образом, весомых драйверов для роста российских акций со стороны внешних рынков в феврале нет", - заключил эксперт Concern General Invest.
Старт Олимпиады во многом был отыгран еще в 2007г.
По мнению личного брокера "Открытие-Брокер" Алексея Денискина, динамику акций российского рынка вряд ли стоит напрямую связывать с проведением Олимпийских игр в Сочи. Вероятно, не факт проведения, а скорее факт успешного завершения Олимпийских игр может найти отражение в движении российских индексов, считает он. Однако и здесь определяющее значение все же будут иметь внешний фон и текущая макроэкономическая ситуация.
По словам эксперта, старт Олимпиады в Сочи был отыгран во многом в далеком 2007г., когда стало известно, что российский город выиграл конкурс. Тогда бурно росли котировки энергетических компаний региона, акции строительных, транспортных, телекоммуникационных и медийных компаний. Нынешний же февраль, как считает аналитик, скорее всего, не будет выделяться чем-то особенным. Это традиционная пора формирования инвестиционного портфеля. По мнению эксперта, на текущий момент ситуация позволяет говорить о целесообразности покупки бумаг, заметно просевших с начала года и ставших интересными для инвесторов. В целом он считает, что "олимпийский месяц" - это не тот фактор, который влияет на принятие инвесторами решения о присутствии на рынке.
Фактор Олимпиады сейчас, пожалуй, практически единственный, который способен вытянуть российский фондовый рынок из состояния затяжной депрессии и частично снять накопившуюся перепроданность, считает старший аналитик компании "Альпари" Анна Бодрова. По ее мнению, на олимпийских драйверах вполне можно попробовать отыграть часть понесенных ранее потерь, а также сформировать позиции на продажу от локальных пиков. Однако при этом есть основания ожидать, что после завершения Игр у отечественных инвесторов не останется поводов для оптимизма в силу наличия серьезных внутренних проблем: инфляция в стране остается высокой, отток капитала не замедляется, а ЦБ сохраняет форсированный курс на перевод рубля к рыночному ценообразованию. "Однако и фактор Олимпиады тоже не стоит переоценивать: вряд ли Европа, скептически настроенная по отношению к России, сейчас кинется инвестировать средства в нашу экономику", - добавила эксперт.
В бой пошли крупные покупатели
Конец января и начало февраля совпали с возвращением на российский рынок акций долгожданной волатильности. "Рынком снова заинтересовались игроки, на рынке снова появились достойные внимания движения цен, - говорит управляющий активами УК "Велес Менеджмент" Юрий Тимощенко. - По факту рынок упал, и, если смотреть на индекс РТС, его падение до 1265 пунктов дало повод снова вспомнить про многолетний уровень поддержки 1200 пунктов. В настоящий момент рынок отскочил от минимума начала этой недели, но основной вопрос, волнующий инвесторов сейчас, заключается в том, является ли это всего лишь отскоком или же разворотом и возвратом к росту. Однозначно дать ответ на этот вопрос пока невозможно, а вот к началу следующей недели ситуация должна проясниться".
По словам эксперта, самый маловероятный сценарий - зависание рынка на текущих отметках. Поскольку волатильность выросла, нынешние уровни не могут рассматриваться как равновесные. Рынок уйдет с них быстро и далеко, полагает Ю.Тимощенко. "С точки зрения направления очевидным выглядит продолжение падения, однако скорость и размах отскока с 1265 пунктов по индексу РТС допускают вероятность того, что в бой пошли стоявшие до сих пор в стороне крупные покупатели, считающие текущие цены привлекательными и учитывающими все негативные факторы внутри страны и вне ее", - продолжает специалист. Он считает, что для подтверждения зарождающегося роста рынок не должен откатываться назад к своим недавним многомесячным минимумам ни в коем случае. Если рынок устоит - почти гарантирован будет возврат к 1450 пунктам по РТС (рост на 10% к уровням конца сессии четверга, 6 февраля). Очевидно, что в выигрыше в этом случае в первую очередь будут тяжелые индексные бумаги типа Сбербанка, ЛУКОЙЛа, "Сургутнефтегаза" и Газпрома.
Еще один реальный сценарий - быстрый возврат рынка на недавний минимум и продолжение падения с целью 1200 пунктов или ниже по индексу РТС. Очевидно, что ни о каких покупках акций в этом случае речь не идет, отмечает эксперт УК "Велес Менеджмент".
Учитывая различные варианты развития событий, эксперт рекомендует взять паузу на два-три дня (приблизительно до конца текущей недели или начала следующей). Если за это время рынок не возобновит падение, можно довольно смело открывать длинные позиции по акциям (список приведен выше). Если же падение возобновится, разумнее будет купить валюту в пропорции бивалютной корзины (если капитал хранится в рублях). Среди прочих инвестиционных идей Ю.Тимощенко называет возможный рост золота (при уверенном преодолении котировками уровня 1275 долл./унция) или выборочные идеи в товарных фьючерсах типа кофе, сахара или какао.
Сосредоточиться нужно на акциях с низкой бетой или высокими дивидендами
Ближайшие макроэкономические перспективы России оставляют желать лучшего: опережающие индикаторы обещают дальнейшее замедление роста экономики, а то и настоящий спад, что делает фондовый рынок в феврале относительно непривлекательным, комментируют ситуацию эксперты "Уралсиб Кэпитал". По их мнению, существенное ослабление рубля способно лишить ЦБ аргументов в пользу снижения процентной ставки в этом году, то есть ускорение импортированной инфляции уменьшает шансы на появление такого важного для рынка фактора роста, как замедление роста индекса потребительских цен. "Учитывая, что отзыв лицензий у ряда банков усиливает отток капитала, все еще сохраняющаяся структура портфелей (перевес компаний, ориентированных на внутренний рынок, и недовес экспортеров) продолжит постепенно меняться", - считают специалисты. При этом они отмечают немаловажный момент: корзина лучших российских дивидендных бумаг в феврале исторически начиная с 2008г. превосходила рынок по динамике в среднем на 4,6 п.п.
Торговые идеи экспертов "Уралсиб Кэпитал" сосредоточены преимущественно в акциях с низкой бетой или привлекательной дивидендной доходностью, которые выигрывают от ослабления рубля либо должны показать динамику лучше рынка после выхода операционных результатов эмитента или реализации других катализаторов роста. Среди компаний со средней капитализацией аналитики рекомендуют "Акрон" и "Дикси", а из ликвидных бумаг - МТС, Газпром, "Магнит", а также привилегированные акции "Сургутнефтегаза" и "Татнефти".
Бенефициарами укрепления рубля будут финансовый и потребительский секторы
Управляющий портфелями акций Concern General Invest Владислав Метнев считает, что в фокусе внимания российских инвесторов в феврале будет ситуация на валютном рынке. Ослабление рубля в январе застало большинство участников рынка врасплох. В случае стабилизации ситуации с национальной валютой у российских фондовых индексов есть хорошие шансы восстановить часть негативного движения, которое было зафиксировано в прошлом месяце. Бенефициарами укрепления рубля, по словам эксперта, будут финансовый и потребительский секторы. Среди других сегментов В.Метнев выделяет строительный и девелоперский, которые являются бенефициарами роста спроса на инвестиции в сегменте жилой недвижимости со стороны частных лиц, имеющих крупные депозиты в банках второго-третьего эшелона.
Что касается внешних рынков, сезон отчетности американских компаний в январе не принес позитивных драйверов для рынка США. Таким образом, в фокусе участников торгов будет макроэкономическая статистика. "По США цифры за январь, скорее всего, будут слабыми, принимая во внимание снижение деловой активности на фоне рекордно низкой температуры. Таким образом, весомых драйверов для роста российских акций со стороны внешних рынков в феврале нет", - заключил эксперт Concern General Invest.
Старт Олимпиады во многом был отыгран еще в 2007г.
По мнению личного брокера "Открытие-Брокер" Алексея Денискина, динамику акций российского рынка вряд ли стоит напрямую связывать с проведением Олимпийских игр в Сочи. Вероятно, не факт проведения, а скорее факт успешного завершения Олимпийских игр может найти отражение в движении российских индексов, считает он. Однако и здесь определяющее значение все же будут иметь внешний фон и текущая макроэкономическая ситуация.
По словам эксперта, старт Олимпиады в Сочи был отыгран во многом в далеком 2007г., когда стало известно, что российский город выиграл конкурс. Тогда бурно росли котировки энергетических компаний региона, акции строительных, транспортных, телекоммуникационных и медийных компаний. Нынешний же февраль, как считает аналитик, скорее всего, не будет выделяться чем-то особенным. Это традиционная пора формирования инвестиционного портфеля. По мнению эксперта, на текущий момент ситуация позволяет говорить о целесообразности покупки бумаг, заметно просевших с начала года и ставших интересными для инвесторов. В целом он считает, что "олимпийский месяц" - это не тот фактор, который влияет на принятие инвесторами решения о присутствии на рынке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба