20 февраля 2014 Инвесткафе Карамазов Иван
Протокол январского заседания FOMC, на котором, напомню, было принято единогласное решение о сокращении программы количественного смягчения до $65 млрд, не предоставил явных преимуществ ни «быкам», ни «медведям» по гринбек. Пара EUR/USD продолжила торговаться выше 37-й фигуры, готовясь к тесту сопротивления на 1,38, если, конечно, макроэкономика не придавит евро негативом.
В пользу дальнейшего постепенного сворачивания QE говорит то, что многие члены Комитета открытого рынка ФРС связали последние слабые данные, характеризующие экономику США, с плохой погодой, заявив при этом, что сильный рост во второй половине 2013 года скажется на дальнейшем улучшении фундаментальных индикаторов. Вместе с тем некоторые из членов FOMC высказали осторожное предложение приостановить процесс сокращения программы покупок облигаций, если ситуация изменится в худшую сторону.
Как мы знаем, в феврале положение дел действительно ухудшилось, поэтому голоса «голубей» в ходе мартовского заседания комитета будут звучать увереннее, однако вряд ли их мнение способно изменить политику ФРС. Все-таки в большинстве нынче «ястребы».
В этом отношении показательно выступление главы ФРБ Атланты Денниса Локхарта, который ранее заявлял, что дальнейшее сворачивание QE будет зависеть от поступающих данных. Сейчас представитель ФРС уверен, что, несмотря на недавнее замедление, экономика США сумеет прирасти по итогам года на 2,5-3%, а программа количественного смягчения станет историей уже в 4-м квартале.
Своеобразную поддержку гринбеку оказал и МВФ, по-прежнему уверенный, что мировой ВВП вырастет на 3,7% в текущем году, а ситуация на рынках развивающихся стран после недавних потрясений стабилизируется. По мнению авторитетной организации, американское QE способствовало росту внешнего спроса на EM, внутренний же оставался слабым и сейчас это дает о себе знать, однако ситуация некритична.
На мой взгляд, рынок сейчас находится в подвешенном состоянии. Он зажат между позитивными надеждами и негативной макростатистикой. Так, последние данные по строительной отрасли США вышли хуже ожиданий. Количество разрешений на строительство в январе упало до 937 тыс., минимума с августа, а число закладок новых домов скатилось до 880 тыс., минимума с сентября 2013 года.
В таких условиях дальнейшая динамика пары EUR/USD будет зависеть от релизов индикаторов, характеризующих экономику еврозоны. После слабого немецкого индекса настроений в деловой среде от института ZEW, в феврале серьезно отклонившегося от недавних пиков, евро находится под давлением из-за негативных ожиданий по PMI. Спад деловой активности в еврозоне, Германии и Франции может больно ударить по «евробыкам». В то же время неожиданный позитив придаст им силы и создаст благоприятную возможность для успешного теста сопротивления.
Предлагаю удерживать лонги по EUR/USD, изменив таргет с 1,38 до 1,4 в случае релиза сильных данных по PMI и предварительно подстраховав позиции при помощи опционов put на случай негатива.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пользу дальнейшего постепенного сворачивания QE говорит то, что многие члены Комитета открытого рынка ФРС связали последние слабые данные, характеризующие экономику США, с плохой погодой, заявив при этом, что сильный рост во второй половине 2013 года скажется на дальнейшем улучшении фундаментальных индикаторов. Вместе с тем некоторые из членов FOMC высказали осторожное предложение приостановить процесс сокращения программы покупок облигаций, если ситуация изменится в худшую сторону.
Как мы знаем, в феврале положение дел действительно ухудшилось, поэтому голоса «голубей» в ходе мартовского заседания комитета будут звучать увереннее, однако вряд ли их мнение способно изменить политику ФРС. Все-таки в большинстве нынче «ястребы».
В этом отношении показательно выступление главы ФРБ Атланты Денниса Локхарта, который ранее заявлял, что дальнейшее сворачивание QE будет зависеть от поступающих данных. Сейчас представитель ФРС уверен, что, несмотря на недавнее замедление, экономика США сумеет прирасти по итогам года на 2,5-3%, а программа количественного смягчения станет историей уже в 4-м квартале.
Своеобразную поддержку гринбеку оказал и МВФ, по-прежнему уверенный, что мировой ВВП вырастет на 3,7% в текущем году, а ситуация на рынках развивающихся стран после недавних потрясений стабилизируется. По мнению авторитетной организации, американское QE способствовало росту внешнего спроса на EM, внутренний же оставался слабым и сейчас это дает о себе знать, однако ситуация некритична.
На мой взгляд, рынок сейчас находится в подвешенном состоянии. Он зажат между позитивными надеждами и негативной макростатистикой. Так, последние данные по строительной отрасли США вышли хуже ожиданий. Количество разрешений на строительство в январе упало до 937 тыс., минимума с августа, а число закладок новых домов скатилось до 880 тыс., минимума с сентября 2013 года.
В таких условиях дальнейшая динамика пары EUR/USD будет зависеть от релизов индикаторов, характеризующих экономику еврозоны. После слабого немецкого индекса настроений в деловой среде от института ZEW, в феврале серьезно отклонившегося от недавних пиков, евро находится под давлением из-за негативных ожиданий по PMI. Спад деловой активности в еврозоне, Германии и Франции может больно ударить по «евробыкам». В то же время неожиданный позитив придаст им силы и создаст благоприятную возможность для успешного теста сопротивления.
Предлагаю удерживать лонги по EUR/USD, изменив таргет с 1,38 до 1,4 в случае релиза сильных данных по PMI и предварительно подстраховав позиции при помощи опционов put на случай негатива.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter