12 марта 2014 Инвесткафе Демиденко Дмитрий
Кому из нас не хотелось бы поторговать немецкой маркой? Канувшая в Лету валюта сегодня выглядела бы весьма привлекательно. Германия является локомотивом экономики всей еврозоны, Берлин вполне устраивает высокий курс евро, а немецкие бонды пользуются бешеной популярностью на фоне обострения проблем на рынках развивающихся стран. Увы, в связи с переходом на единую европейскую валюту, о торговле DEM/USD пришлось забыть. Тем не менее не все потеряно.
Высокая корреляция индексов MCSI и ETF-продуктов на их основе с динамикой основных валютных пар на FOREX позволяет не только использовать подобные финансовые инструменты в качестве альтернативы торговли валютой, но и строить комбинированные стратегии. И даже сделать шаг навстречу своей, казалось бы, несбыточной мечте об операциях с немецкой маркой.
Динамика MSCI Австралии и AUD/USD
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Динамика MSCI Британии и GBP/USD
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Откуда рождаются подобные взаимосвязи? MSCI — индекс, характеризующий конъюнктуру фондового рынка той или иной страны. Если акции ее эмитентов растут, то это усиливает спрос на национальную валюту. Так приблизительно все выглядит в упрощенном виде.
Нередко при прогнозировании курса EUR/USD в качестве входных данных используются некоторые показатели по Германии. Например, изучение спредов доходности немецких бондов и казначейских обязательств США позволяет выявить предпочтения инвесторов, оперирующих на долговом рынке. Однако Германия — это далеко не вся еврозона, и отклонения, безусловно, имеются. Вероятно, поэтому корреляция между немецким MSCI и основной валютной парой выглядит не столь устойчиво, как ранее представленные взаимосвязи.
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе
Индекс нередко опережает события, происходящие на валютном рынке. Так, в мае и в декабре прошлого года его рост ознаменовал еще большее укрепление евро против американского доллара. И это неудивительно, ведь Германия — не только локомотив еврозоны, она имеет сильное лобби в ЕЦБ. Ее интересы ставятся во главу угла при определении дальнейших направлений монетарной политики.
Торговля немецким MSCI имеет специфические особенности. Индекс реагирует на показатели, характеризующие экономику Германии, зачастую более остро, чем пара EUR/USD. Например, релиз данных по счету текущих операций за январь позволил MSCI отойти от уровня месячного минимума, в то время как основная валютная пара практически проигнорировала эту информацию. Несмотря на снижение до 16,2 млрд евро, минимальной отметки с августа 2013 года, показатель превысил прогнозы экспертов, ожидавших более слабых цифр (15,3 млрд евро).
В то же время MSCI — рискованный актив, поэтому внешний фон играет не менее важную роль, чем внутренние индикаторы Германии. В частности, проблемы с китайским торговым балансом и напряженная ситуация на Украине держат индекс под давлением. Его относительно высокая корреляция с EUR/USD и наличие серьезного расхождения между данными инструментами позволяет прогнозировать либо существенное падение котировок основной валютной пары, либо рост MSCI. Полагаю, что у индекса неплохие перспективы для восстановления восходящего тренда, поэтому имеет смысл покупать финансовые активы, в основе которых он лежит. Например, ETF на MSCI Германии, торгуемые на Московской бирже (FXDE). В качестве целевого ориентира выступает отметка 1245-1260, что с учетом текущих цен позволяет заработать около 4-5% за четыре-пять недель.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Высокая корреляция индексов MCSI и ETF-продуктов на их основе с динамикой основных валютных пар на FOREX позволяет не только использовать подобные финансовые инструменты в качестве альтернативы торговли валютой, но и строить комбинированные стратегии. И даже сделать шаг навстречу своей, казалось бы, несбыточной мечте об операциях с немецкой маркой.
Динамика MSCI Австралии и AUD/USD
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Динамика MSCI Британии и GBP/USD
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Откуда рождаются подобные взаимосвязи? MSCI — индекс, характеризующий конъюнктуру фондового рынка той или иной страны. Если акции ее эмитентов растут, то это усиливает спрос на национальную валюту. Так приблизительно все выглядит в упрощенном виде.
Нередко при прогнозировании курса EUR/USD в качестве входных данных используются некоторые показатели по Германии. Например, изучение спредов доходности немецких бондов и казначейских обязательств США позволяет выявить предпочтения инвесторов, оперирующих на долговом рынке. Однако Германия — это далеко не вся еврозона, и отклонения, безусловно, имеются. Вероятно, поэтому корреляция между немецким MSCI и основной валютной парой выглядит не столь устойчиво, как ранее представленные взаимосвязи.
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе
Индекс нередко опережает события, происходящие на валютном рынке. Так, в мае и в декабре прошлого года его рост ознаменовал еще большее укрепление евро против американского доллара. И это неудивительно, ведь Германия — не только локомотив еврозоны, она имеет сильное лобби в ЕЦБ. Ее интересы ставятся во главу угла при определении дальнейших направлений монетарной политики.
Торговля немецким MSCI имеет специфические особенности. Индекс реагирует на показатели, характеризующие экономику Германии, зачастую более остро, чем пара EUR/USD. Например, релиз данных по счету текущих операций за январь позволил MSCI отойти от уровня месячного минимума, в то время как основная валютная пара практически проигнорировала эту информацию. Несмотря на снижение до 16,2 млрд евро, минимальной отметки с августа 2013 года, показатель превысил прогнозы экспертов, ожидавших более слабых цифр (15,3 млрд евро).
В то же время MSCI — рискованный актив, поэтому внешний фон играет не менее важную роль, чем внутренние индикаторы Германии. В частности, проблемы с китайским торговым балансом и напряженная ситуация на Украине держат индекс под давлением. Его относительно высокая корреляция с EUR/USD и наличие серьезного расхождения между данными инструментами позволяет прогнозировать либо существенное падение котировок основной валютной пары, либо рост MSCI. Полагаю, что у индекса неплохие перспективы для восстановления восходящего тренда, поэтому имеет смысл покупать финансовые активы, в основе которых он лежит. Например, ETF на MSCI Германии, торгуемые на Московской бирже (FXDE). В качестве целевого ориентира выступает отметка 1245-1260, что с учетом текущих цен позволяет заработать около 4-5% за четыре-пять недель.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу