13 марта 2014 Инвесткафе Шпилевская Кристина
У популярности товарных валют Тихоокеанского региона разные истоки. Если взлет «новозеландца» был прогнозируем, как восход солнца, и рынок на протяжении двух последних недель закладывал в котировки NZD/USD решение Резервного банка повысить cash rate с 2,5% до 2,75%, то ожидания по австралийскому рынку труда, напротив, были занижены. В итоге «австралиец» порадовал высокой занятостью, но обольщаться не стоит. Празднику на его улице скоро придет конец.
Как я и ожидала, RBNZ стал первым центробанком среди развитых стран, перешедших к монетарной рестрикции. Более важным для инвесторов стало желание регулятора не останавливаться на достигнутом. По его мнению, инфляция в стране будет расти быстрее, чем ожидалось ранее, и к середине 2014 года достигнет целевой отметки в 2%, поэтому дальнейшее повышение процентных ставок выглядит разумным. Грэм Уилер полагает, что cash rate вырастет до 4,75% в течение двух следующих лет. После таких заявлений рынок процентных свопов начал закладывать высокие ожидания повышения ставки в апреле, июле и декабре, предполагая, что она поднимется до 4,5% к концу 2015 года.
Одновременно был повышен до 3,3% прогноз по ВВП до конца года, завершающегося 31 марта. В декабре Резервный банк выдавал более скромную оценку в 2,7%. При этом, по мнению регулятора, экономика Новой Зеландии вырастет еще на 3,2% г/г к 31 марта 2015 года.
Комментарии по поводу курса «киви» были скромны, как невеста, впервые увидевшая жениха, выбранного родителями. Заявление о том, что текущий курс новозеландского доллара не является устойчивым в долгосрочной перспективе, выглядит, как своеобразная попытка отмахнуться от лишних вопросов. Условия торговли улучшаются, а значит RBNZ не следует особенно сильно беспокоиться за экспорт.
Что касается «австралийца», то неожиданно сильные данные по рынку труда за февраль увели почву из-под ног продавцов. Прирост занятости составил 47,3 тыс., более чем в три раза выше, чем прогнозировали эксперты. При этом число занятых в течение полного рабочего дня, увеличилось на 80,5 тыс. Показатель продемонстрировал наилучшую динамику за последние 22 года. Однако иллюзий питать не стоит. Уровень безработицы застыл на отметке 6%, максимальной с 2003 года, поэтому RBA еще рано идти на ужесточение денежно-кредитной политики.
К тому же железная руда и медь, важнейшие позиции австралийского экспорта, находятся в затяжном пике. Запасы руды в китайских портах бьют многолетние максимумы, а котировки меди достигли минимальной отметки с июля 2010 года. Да и Пекин, похоже, увлекся с прогнозами роста ВВП на 2014 год. Так премьер-министр Поднебесной Ли Кэцян заявил, что объявленная цифра может быть немного ниже или немного выше, главное — рост занятости. Попытка сохранить хорошую мину при плохой игре?
Полагаю, что некоторый потенциал для укрепления у «оззи» имеется, что связано с дивидендными выплатами австралийских компаний, которые они производят в национальной валюте, а также с повышенным спросом на суверенные бонды со стороны нерезидентов. Однако в среднесрочной перспективе AUD/USD будет находиться под давлением из-за ухудшения состояния внешней торговли. Рекомендация — продавать на росте с таргетом 0,86.
Позиции «киви» сильны. Целевой ориентир по NZD/USD в 0,857 уже практически достигнут, поэтому рекомендую зафиксировать часть прибыли, а по оставшимся лонгам изменить таргет на на 0,864. Кроме того, интересны покупки NZD/JPY на откатах в надежде на рост к 94, а затем и к 102 иенам за новозеландский доллар.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как я и ожидала, RBNZ стал первым центробанком среди развитых стран, перешедших к монетарной рестрикции. Более важным для инвесторов стало желание регулятора не останавливаться на достигнутом. По его мнению, инфляция в стране будет расти быстрее, чем ожидалось ранее, и к середине 2014 года достигнет целевой отметки в 2%, поэтому дальнейшее повышение процентных ставок выглядит разумным. Грэм Уилер полагает, что cash rate вырастет до 4,75% в течение двух следующих лет. После таких заявлений рынок процентных свопов начал закладывать высокие ожидания повышения ставки в апреле, июле и декабре, предполагая, что она поднимется до 4,5% к концу 2015 года.
Одновременно был повышен до 3,3% прогноз по ВВП до конца года, завершающегося 31 марта. В декабре Резервный банк выдавал более скромную оценку в 2,7%. При этом, по мнению регулятора, экономика Новой Зеландии вырастет еще на 3,2% г/г к 31 марта 2015 года.
Комментарии по поводу курса «киви» были скромны, как невеста, впервые увидевшая жениха, выбранного родителями. Заявление о том, что текущий курс новозеландского доллара не является устойчивым в долгосрочной перспективе, выглядит, как своеобразная попытка отмахнуться от лишних вопросов. Условия торговли улучшаются, а значит RBNZ не следует особенно сильно беспокоиться за экспорт.
Что касается «австралийца», то неожиданно сильные данные по рынку труда за февраль увели почву из-под ног продавцов. Прирост занятости составил 47,3 тыс., более чем в три раза выше, чем прогнозировали эксперты. При этом число занятых в течение полного рабочего дня, увеличилось на 80,5 тыс. Показатель продемонстрировал наилучшую динамику за последние 22 года. Однако иллюзий питать не стоит. Уровень безработицы застыл на отметке 6%, максимальной с 2003 года, поэтому RBA еще рано идти на ужесточение денежно-кредитной политики.
К тому же железная руда и медь, важнейшие позиции австралийского экспорта, находятся в затяжном пике. Запасы руды в китайских портах бьют многолетние максимумы, а котировки меди достигли минимальной отметки с июля 2010 года. Да и Пекин, похоже, увлекся с прогнозами роста ВВП на 2014 год. Так премьер-министр Поднебесной Ли Кэцян заявил, что объявленная цифра может быть немного ниже или немного выше, главное — рост занятости. Попытка сохранить хорошую мину при плохой игре?
Полагаю, что некоторый потенциал для укрепления у «оззи» имеется, что связано с дивидендными выплатами австралийских компаний, которые они производят в национальной валюте, а также с повышенным спросом на суверенные бонды со стороны нерезидентов. Однако в среднесрочной перспективе AUD/USD будет находиться под давлением из-за ухудшения состояния внешней торговли. Рекомендация — продавать на росте с таргетом 0,86.
Позиции «киви» сильны. Целевой ориентир по NZD/USD в 0,857 уже практически достигнут, поэтому рекомендую зафиксировать часть прибыли, а по оставшимся лонгам изменить таргет на на 0,864. Кроме того, интересны покупки NZD/JPY на откатах в надежде на рост к 94, а затем и к 102 иенам за новозеландский доллар.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter