17 марта 2014 Газпромбанк Васин Сергей
Публикация отчетности МТС за 4К13 по US GAAP запланирована на вторник, 18 марта. Каких-либо сюрпризов мы не ожидаем. Основное внимание будет приковано к прогнозу результатов на 2014 г., который будет озвучен менеджментом. Дополнительная информация по операционной деятельности на Украине может стать темой телефонной конференции, запланированной на эту же дату.
Выручка Согласно нашим ожиданиям, консолидированная выручка компании увеличилась на 4,7% г/г (до 103,1 млрд руб.) в 4К13 и на 4,9% г/г (до 396,8 млрд руб.) за весь 2013 г. Основным драйвером должен стать сегмент мобильной передачи данных, который, как мы полагаем, вырос на 40% г/г в 4К13 почти до 13,0 млрд руб. или до 46,6 млрд руб. за весь 2013 год, занимая приблизительно 12% в общей выручке.
OIBDA В 4К13 OIBDA могла увеличиться на 4,2% г/г до 42,2 млрд руб., в то время как рентабельность OIBDA могла снизиться до 40,9% в сравнении с 41,1% за предыдущий год. Одной из причин падения показателя может стать повышение маркетинговых расходов. Прогнозируется рост показателя OIBDA за весь 2013 г. на 6,5% г/г до 172,2 млрд руб., что предполагает рентабельность OIBDA на уровне 43,4% по сравнению с 42,8% в 2012 г.
Чистая прибыль Мы полагаем, что результат по чистой прибыли в 4К13 может достичь порядка 17,3 млрд руб., оставаясь практически неизменным в годовом сопоставлении. Помимо операционных расходов мы предполагаем некоторые потери от курсовых разниц, что может оказать негативное влияние на показатели чистой прибыли в 4К13. В целом мы не ожидаем, что результаты за 4К13 станут для рынка неожиданностью. В то же время может быть озвучен прогноз менеджмента относительно выручки и рентабельности OIBDA за 2014 г., на что мы обратим внимание в первую очередь.
Результаты деятельности МТС на Украине Доля украинского подразделения в общей выручке МТС составляет около 10%, а потому оно является материально значимым активом компании. На данном этапе мы не ожидаем какого-либо сильного негативного влияния его деятельности на всю группу помимо эффекта от ослабления валюты. Однако негативные настроения, преобладающие на данный момент на рынке, исключают возможность возникновения сколь-либо позитивного эффекта от публикации потенциально сильной отчетности. Мы также не ожидаем каких-либо списаний убытков, связанных с деятельностью компании на Украине. Напомним, недавно Вымпелком объявил о списании 2,1 млрд долл. гудвилла ввиду изменения оценки Киевстара (украинского актива компании).
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка Согласно нашим ожиданиям, консолидированная выручка компании увеличилась на 4,7% г/г (до 103,1 млрд руб.) в 4К13 и на 4,9% г/г (до 396,8 млрд руб.) за весь 2013 г. Основным драйвером должен стать сегмент мобильной передачи данных, который, как мы полагаем, вырос на 40% г/г в 4К13 почти до 13,0 млрд руб. или до 46,6 млрд руб. за весь 2013 год, занимая приблизительно 12% в общей выручке.
OIBDA В 4К13 OIBDA могла увеличиться на 4,2% г/г до 42,2 млрд руб., в то время как рентабельность OIBDA могла снизиться до 40,9% в сравнении с 41,1% за предыдущий год. Одной из причин падения показателя может стать повышение маркетинговых расходов. Прогнозируется рост показателя OIBDA за весь 2013 г. на 6,5% г/г до 172,2 млрд руб., что предполагает рентабельность OIBDA на уровне 43,4% по сравнению с 42,8% в 2012 г.
Чистая прибыль Мы полагаем, что результат по чистой прибыли в 4К13 может достичь порядка 17,3 млрд руб., оставаясь практически неизменным в годовом сопоставлении. Помимо операционных расходов мы предполагаем некоторые потери от курсовых разниц, что может оказать негативное влияние на показатели чистой прибыли в 4К13. В целом мы не ожидаем, что результаты за 4К13 станут для рынка неожиданностью. В то же время может быть озвучен прогноз менеджмента относительно выручки и рентабельности OIBDA за 2014 г., на что мы обратим внимание в первую очередь.
Результаты деятельности МТС на Украине Доля украинского подразделения в общей выручке МТС составляет около 10%, а потому оно является материально значимым активом компании. На данном этапе мы не ожидаем какого-либо сильного негативного влияния его деятельности на всю группу помимо эффекта от ослабления валюты. Однако негативные настроения, преобладающие на данный момент на рынке, исключают возможность возникновения сколь-либо позитивного эффекта от публикации потенциально сильной отчетности. Мы также не ожидаем каких-либо списаний убытков, связанных с деятельностью компании на Украине. Напомним, недавно Вымпелком объявил о списании 2,1 млрд долл. гудвилла ввиду изменения оценки Киевстара (украинского актива компании).
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter