20 марта 2014 Инвесткафе Кузьмин Михаил
Парламент Крыма объявил, что официальной валютой полуострова стал российский рубль. Останется ли гривна полноценной валютой на протяжении определенного периода, пока неясно. Сначала сообщалось именно о таком варианте, предполагающем, что в РК на время переходного периода будут ходить две валюты, однако позже эта информация была опровергнута.
Процесс перехода Крыма на рубль, действительно, может быть недолгосрочным. Между тем население Крыма в первую очередь обеспокоено курсом, по которому можно будет поменять гривны на рубли, и опасается, что он будет невыгодным. Однако вряд ли эти опасения имеют под собой реальную почву в силу того, что такие действия со стороны властей были бы нелогичными и вызвали бы панику и недовольство населения. Соответственно, валюта, скорее всего, будет обмениваться по курсу ЦБ России. Курс национального банка Украины и Банка России отличается несущественно. Перевод накоплений населения на рубли не вызовет существенных осложнений, и Банк России справится с этой задачей (в том числе и с помощью передвижных расчетно-кассовых центров). В определенной мере спрос на рубль вырастет, поскольку крымчане станут активно переводить свои средства в российскую валюту, однако в текущей ситуации это не окажет значительного влияния на колебания курсов валют. Определенная поддержка рублю будет оказана в силу повышенного спроса и перевода активов в Крыму из гривен в рубли, однако внешние макрофакторы, такие как отток капитала, оказывают более значимое воздействие.
Вопрос в другом. Банк России получит большой приток гривны, и, соответственно, ему придется решать, как он будет использовать полученную денежную массу. Схожая проблема может возникнуть у банков, находящихся на территории Крыма. Население вполне логично захочет перевести вклады в гривнах в рубли. Столь большой объем переводов может негативно отразиться на валютных рисках банков, поскольку может привести к резкому увеличению доли определенной валюты в их пассивной части. Учитывая тот факт, что рубль и гривна являются сейчас довольно волатильными, резкое изменение доли в пассивах не улучшит ситуацию с рисками для банковской системы. Соответственно, не все финансовые организации будут готовы к оперативному переводу всех средств в гривнах на рубли. С учетом пока неопределенного правового статуса Крыма ряд банков может пока повременить с переводом валют. Соответственно, эта задача ложится на плечи «дочек» российских банков или расчетно-передвижные подразделения Банка России.
В Крыму между тем во всю идет подготовка к введению рубля в кратчайшие сроки. ЦБ имеет опыт оперативного внедрения национально валюты в Абхазии и Южной Осетии. Банк России может направить в Крым передвижные расчетно-кассовые центры.
Пока неясной остается ситуация в целом с банковской системой полуострова. В случае, если присоединение к России не будет признано мировым сообществом, то «дочерние» организации иностранных банков могут покинуть территорию Крыма, то же может касаться и украинских банков. Здесь возникает вопрос и относительно лицензирования банковской системы Крыма. Согласно российским законам, филиалы иностранных банков не могут проводить операции, это разрешено только их дочерним компаниям. Соответственно, это приведет к необходимости получать лицензии у ЦБ РФ на банковскую деятельность, что также займет определенное время.
Количество отделений Сбербанка и ВТБ в России и на Украине
Источники: данные Банка России, данные банков, расчеты Инвесткафе; *с учетом дочерних кредитных организаций в России.
Однако в такой ситуации часть банков может продать свою филиальную сеть на Украине. Необходимо понимать, что единственными покупателями могут стать российские банки, что будет означать дополнительные инвестиции и риски для банковской системы России. Между тем количество отделений Сбербанка и ВТБ в Крыму невелико. У Группы ВТБ их немногим более 130 на территории Украины и около 20 в Крыму, а у Сбербанка в общей сложности 210 отделений. Так, если в Симферополе у Сбербанка действуют 6 отделений, то в российском Курске, сопоставимом по численности населения, отделений Сбербанка более 30.
Если Сбербанк будет в конечном итоге выдавать пенсию на полуострове, то это приведет к необходимости значительно увеличивать количество отделений на территории Крыма. При этом средний размер пенсий в Крыму в пересчете на рубли составляет менее 6 тыс., а средняя пенсия в России — 11,4 тыс. руб. В Крыму без учета Севастополя проживают около 560 тыс. пенсионеров. Соответственно, прибавив к этому Севастополь, можно подсчитать, что ежегодные выплаты могут достигать 80-100 млрд руб. Если именно Сбербанк нарастит количество отделений и станет выдавать пенсии, это положительно скажется на его бизнесе. Поскольку выплаты пенсий обеспечивает, во-первых, дополнительное фондирование, во-вторых, большой поток клиентов, которые могут пользоваться и иными услугами кредитной организации. Соответственно, Сбербанк может выиграть в ситуации, если часть банков захочет уйти с рынка и продаст свой бизнес на полуострове с дисконтом.
Целевая цена по бумагам Сбербанка находится на отметке 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Процесс перехода Крыма на рубль, действительно, может быть недолгосрочным. Между тем население Крыма в первую очередь обеспокоено курсом, по которому можно будет поменять гривны на рубли, и опасается, что он будет невыгодным. Однако вряд ли эти опасения имеют под собой реальную почву в силу того, что такие действия со стороны властей были бы нелогичными и вызвали бы панику и недовольство населения. Соответственно, валюта, скорее всего, будет обмениваться по курсу ЦБ России. Курс национального банка Украины и Банка России отличается несущественно. Перевод накоплений населения на рубли не вызовет существенных осложнений, и Банк России справится с этой задачей (в том числе и с помощью передвижных расчетно-кассовых центров). В определенной мере спрос на рубль вырастет, поскольку крымчане станут активно переводить свои средства в российскую валюту, однако в текущей ситуации это не окажет значительного влияния на колебания курсов валют. Определенная поддержка рублю будет оказана в силу повышенного спроса и перевода активов в Крыму из гривен в рубли, однако внешние макрофакторы, такие как отток капитала, оказывают более значимое воздействие.
Вопрос в другом. Банк России получит большой приток гривны, и, соответственно, ему придется решать, как он будет использовать полученную денежную массу. Схожая проблема может возникнуть у банков, находящихся на территории Крыма. Население вполне логично захочет перевести вклады в гривнах в рубли. Столь большой объем переводов может негативно отразиться на валютных рисках банков, поскольку может привести к резкому увеличению доли определенной валюты в их пассивной части. Учитывая тот факт, что рубль и гривна являются сейчас довольно волатильными, резкое изменение доли в пассивах не улучшит ситуацию с рисками для банковской системы. Соответственно, не все финансовые организации будут готовы к оперативному переводу всех средств в гривнах на рубли. С учетом пока неопределенного правового статуса Крыма ряд банков может пока повременить с переводом валют. Соответственно, эта задача ложится на плечи «дочек» российских банков или расчетно-передвижные подразделения Банка России.
В Крыму между тем во всю идет подготовка к введению рубля в кратчайшие сроки. ЦБ имеет опыт оперативного внедрения национально валюты в Абхазии и Южной Осетии. Банк России может направить в Крым передвижные расчетно-кассовые центры.
Пока неясной остается ситуация в целом с банковской системой полуострова. В случае, если присоединение к России не будет признано мировым сообществом, то «дочерние» организации иностранных банков могут покинуть территорию Крыма, то же может касаться и украинских банков. Здесь возникает вопрос и относительно лицензирования банковской системы Крыма. Согласно российским законам, филиалы иностранных банков не могут проводить операции, это разрешено только их дочерним компаниям. Соответственно, это приведет к необходимости получать лицензии у ЦБ РФ на банковскую деятельность, что также займет определенное время.
Количество отделений Сбербанка и ВТБ в России и на Украине
Источники: данные Банка России, данные банков, расчеты Инвесткафе; *с учетом дочерних кредитных организаций в России.
Однако в такой ситуации часть банков может продать свою филиальную сеть на Украине. Необходимо понимать, что единственными покупателями могут стать российские банки, что будет означать дополнительные инвестиции и риски для банковской системы России. Между тем количество отделений Сбербанка и ВТБ в Крыму невелико. У Группы ВТБ их немногим более 130 на территории Украины и около 20 в Крыму, а у Сбербанка в общей сложности 210 отделений. Так, если в Симферополе у Сбербанка действуют 6 отделений, то в российском Курске, сопоставимом по численности населения, отделений Сбербанка более 30.
Если Сбербанк будет в конечном итоге выдавать пенсию на полуострове, то это приведет к необходимости значительно увеличивать количество отделений на территории Крыма. При этом средний размер пенсий в Крыму в пересчете на рубли составляет менее 6 тыс., а средняя пенсия в России — 11,4 тыс. руб. В Крыму без учета Севастополя проживают около 560 тыс. пенсионеров. Соответственно, прибавив к этому Севастополь, можно подсчитать, что ежегодные выплаты могут достигать 80-100 млрд руб. Если именно Сбербанк нарастит количество отделений и станет выдавать пенсии, это положительно скажется на его бизнесе. Поскольку выплаты пенсий обеспечивает, во-первых, дополнительное фондирование, во-вторых, большой поток клиентов, которые могут пользоваться и иными услугами кредитной организации. Соответственно, Сбербанк может выиграть в ситуации, если часть банков захочет уйти с рынка и продаст свой бизнес на полуострове с дисконтом.
Целевая цена по бумагам Сбербанка находится на отметке 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу