Китай предпринял очередную попытку сделать свою валюту более свободной, расширив допустимый внутридневной коридор на 2% в обе стороны. В ближайшее время это решение может толкнуть юань вниз. Спекулянты уже давно очарованы китайской валютой, которая, как им казалось, способна двигаться лишь в одном направлении - наверх. В прошлом месяце Народный банк Кита неожиданно проявил агрессию по отношению к краткосрочным инвесторам, начав интервенцию на рынке, направленную на ослабление курса юаня и демотивацию тех, кто стремился заработать на его росте. Более широкий внутридневной коридор существенно повышает степень риска. По словам экономистов ANZ, в ближайшее время валюта будет демонстрировать тенденцию к понижению, поскольку ЦБ Китая хотел наказать спекулянтов, и ему это удалось. Согласно прогнозам ANZ, валютный курс может добраться до 6.25 уже в скором времени, потому что спекулянты в спешке покидают рынки. Официальная позиция Центробанка такова: курс юаня является справедливым, а фундаментальные факторы не оказывают на него давления. «Нет никаких оснований для укрепления юаня», - отметили чиновники, комментируя свое решение расширить диапазон, добавив, однако, что и для девальвации поводов тоже не наблюдается. Далеко не все с этим согласны. В частности, экономисты RBS уверены, что можно найти немало структурных катализаторов, способных протолкнуть юань к новым высотам. Например, устойчивый профицит торгового баланса и инвестиционные потоки Китая.
По данным Государственного управления по обменным курсам, в прошлом году профицит торгового баланса Китая - разница между экспортом и импортом - составил головокружительные 238 млрд. долларов. Кроме того, страна сумела привлечь прямые иностранные инвестиции на сумму 171 млрд. долларов и 72 млрд. долларов в виде финансовых потоков. Все это усиливает восходящее давление на валюту. Единственное, что может подорвать позции юаня в долгосрочной перспективе, это отток капитала из страны. У правительства с этим все строго: резиденты могут вывести заграницу не более 50 тыс. долларов - этого вполне хватит, чтобы неплохо прогуляться по лондонским магазинам, но для международных финансовых потоков это капля в море. Но предприимчивые китайцы нашли разные лазейки, позволяющие обойти ограничение. Биткойн по-прежнему остается открытой раной в китайской системе контроля над потоками капитала. Как, впрочем, и сфера игрового туризма, через которую контрабандой, через казино Макао, утекают деньги. Но законопослушные граждане все еще вынуждены ограничиваться инвестициями в местную недвижимость и акции местных компаний. Учитывая то, что китайская фондовая биржа демонстрирует одни из худших показателей в мире, основная часть средств направляется на рынок жилой недвижимости. Если бы Китай позволил своим гражданам инвестировать средства в иностранные активы, часть сбережений немедленно уплыла бы из страны. Давление на рынок жилья резко сократилось бы, ослабив курс юаня. По мнению аналитиков ANZ, Китаю давно пора отказаться от своих драконовских законов о движении капитала. Чем дольше они тянут с этим решением, тем сложнее будет его принять. В китайском правительстве говорят о том, что им нужна гибкая валюта и открытые капитальные счета. Но за гибкость и открытость придется платить.
По данным Государственного управления по обменным курсам, в прошлом году профицит торгового баланса Китая - разница между экспортом и импортом - составил головокружительные 238 млрд. долларов. Кроме того, страна сумела привлечь прямые иностранные инвестиции на сумму 171 млрд. долларов и 72 млрд. долларов в виде финансовых потоков. Все это усиливает восходящее давление на валюту. Единственное, что может подорвать позции юаня в долгосрочной перспективе, это отток капитала из страны. У правительства с этим все строго: резиденты могут вывести заграницу не более 50 тыс. долларов - этого вполне хватит, чтобы неплохо прогуляться по лондонским магазинам, но для международных финансовых потоков это капля в море. Но предприимчивые китайцы нашли разные лазейки, позволяющие обойти ограничение. Биткойн по-прежнему остается открытой раной в китайской системе контроля над потоками капитала. Как, впрочем, и сфера игрового туризма, через которую контрабандой, через казино Макао, утекают деньги. Но законопослушные граждане все еще вынуждены ограничиваться инвестициями в местную недвижимость и акции местных компаний. Учитывая то, что китайская фондовая биржа демонстрирует одни из худших показателей в мире, основная часть средств направляется на рынок жилой недвижимости. Если бы Китай позволил своим гражданам инвестировать средства в иностранные активы, часть сбережений немедленно уплыла бы из страны. Давление на рынок жилья резко сократилось бы, ослабив курс юаня. По мнению аналитиков ANZ, Китаю давно пора отказаться от своих драконовских законов о движении капитала. Чем дольше они тянут с этим решением, тем сложнее будет его принять. В китайском правительстве говорят о том, что им нужна гибкая валюта и открытые капитальные счета. Но за гибкость и открытость придется платить.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба