21 марта 2014 Инвесткафе Шпилевская Кристина
Рынок растет на ожиданиях. В этом отношении звезды на четвертой неделе марта могут быть крайне благосклонны к британскому фунту, прошедшему огонь и медные трубы в ходе двух предыдущих пятидневок. Релиз по февральским потребительским ценам и окончательные данные по ВВП за 4-й квартал могут заставить фунт пойти вверх уже сейчас.
Британская валюта с достоинством перенесла испытания отрицательным сальдо видимой торговли, достигшим в январе отметки 9,8 млрд, максимальной с сентября, и получила повод для оптимизма после публикации данных по рынку труда в Соединенном Королевстве. Уровень безработицы за квартал по январь включительно застыл на отметке 7,2%, однако количество заявок на пособие по безработице сокращалось в феврале гораздо быстрее (-34,6 тыс.), чем прогнозировали эксперты. Кроме того, лучше ожиданиц оказались январские средний заработок и индекс понедельной оплаты труда.
Такие цифры наряду с повышением прогнозов правительства по росту ВВП в 2014 году с 2,3% до 2,7% увеличивают вероятность повышения ставок Банком Англии. Рынки с нетерпением ждут указаний на такой шаг со стороны британского регулятора. Вполне возможно, что ФРС и BoE ужесточат денежно-кредитную политику приблизительно одновременно. Джанет Йеллен заявила, что американский центробанк собирается повышать ставку по федеральным фондам через полгода после завершения QE, таким образом, срок, когда можно ожидать рестрикции, приходится на конец весны — начало лета 2015 года.
По моему мнению, сходные векторы денежно-кредитной политики Банка Англии и Федерального резерва не позволят сформироваться выраженному тренду по GBP/USD. Пара в ближайшие шесть месяцев будет торговаться в достаточно широком диапазоне 1,6-1,7, а инициатива периодически будет переходить от «быков» к «медведям», и наоборот.
А вот против валют — спасительных гаваней вроде иены или франка фунт имеет смысл покупать. С начала года мотивированные риском замедления роста глобального ВВП и увеличением геополитической напряженности «свисси» и «японка» вошли в число лидеров роста курсовой стоимости. С начала года средневзвешенный курс франка поднялся более чем на 1%, а иена прибавила 3,2% по отношению к денежным единицам государств, являющихся основными торговыми партнерами. По этому показателю данные валюты уступают лишь новозеландскому доллару, который подскочил на 4,2%.
Вряд ли причиной укрепления надежных активов служат внутренние факторы. По прогнозам Национального банка Швейцарии, рост ВВП в 2014 году составит 2%, хотя ранее речь шла о 2,2%. Неутешительны и оценки CPI. По расчетам центробанка, в текущем году в стране будет наблюдаться дефляция, в следующем рост потребительских цифр составит 0,4%. Предыдущий прогноз предполагал рост этого показателя на 0,2% в 2014 году и на 0,6% в 2015-м.
Не внушает оптимизма и японская экономика. Повышение налога с продаж будет способствовать замедлению роста ВВП, так что, похоже, без дополнительных мер стимулирования Банку Японии не обойтись.
На мой взгляд, геополитические риски в настоящее время идут на убыль. Угрозы введения экономических санкций ЕС против России напоминают выпуск пара. Многие страны, входящие в состав сообщества, просят этого не делать, так как подобные меры способны ударить по ним не менее сильно, чем по Москве. Пожалуй, один из последних штрихов, способствующих повышению спроса на надежные активы, — это снижение прогноза по кредитному рейтингу России со «стабильного» до «негативного» агентством Standard & Poor`s.
Рекомендую покупать GBP/CHF и GBP/JPY в надежде на позитивные релизы по инфляции и ВВП в Британии, а также в связи с постепенной стабилизацией геополитической ситуации вокруг Крыма. В качестве первоначальных таргетов выступают отметки 1,47-1,474 и 171-172,5, соответственно.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Британская валюта с достоинством перенесла испытания отрицательным сальдо видимой торговли, достигшим в январе отметки 9,8 млрд, максимальной с сентября, и получила повод для оптимизма после публикации данных по рынку труда в Соединенном Королевстве. Уровень безработицы за квартал по январь включительно застыл на отметке 7,2%, однако количество заявок на пособие по безработице сокращалось в феврале гораздо быстрее (-34,6 тыс.), чем прогнозировали эксперты. Кроме того, лучше ожиданиц оказались январские средний заработок и индекс понедельной оплаты труда.
Такие цифры наряду с повышением прогнозов правительства по росту ВВП в 2014 году с 2,3% до 2,7% увеличивают вероятность повышения ставок Банком Англии. Рынки с нетерпением ждут указаний на такой шаг со стороны британского регулятора. Вполне возможно, что ФРС и BoE ужесточат денежно-кредитную политику приблизительно одновременно. Джанет Йеллен заявила, что американский центробанк собирается повышать ставку по федеральным фондам через полгода после завершения QE, таким образом, срок, когда можно ожидать рестрикции, приходится на конец весны — начало лета 2015 года.
По моему мнению, сходные векторы денежно-кредитной политики Банка Англии и Федерального резерва не позволят сформироваться выраженному тренду по GBP/USD. Пара в ближайшие шесть месяцев будет торговаться в достаточно широком диапазоне 1,6-1,7, а инициатива периодически будет переходить от «быков» к «медведям», и наоборот.
А вот против валют — спасительных гаваней вроде иены или франка фунт имеет смысл покупать. С начала года мотивированные риском замедления роста глобального ВВП и увеличением геополитической напряженности «свисси» и «японка» вошли в число лидеров роста курсовой стоимости. С начала года средневзвешенный курс франка поднялся более чем на 1%, а иена прибавила 3,2% по отношению к денежным единицам государств, являющихся основными торговыми партнерами. По этому показателю данные валюты уступают лишь новозеландскому доллару, который подскочил на 4,2%.
Вряд ли причиной укрепления надежных активов служат внутренние факторы. По прогнозам Национального банка Швейцарии, рост ВВП в 2014 году составит 2%, хотя ранее речь шла о 2,2%. Неутешительны и оценки CPI. По расчетам центробанка, в текущем году в стране будет наблюдаться дефляция, в следующем рост потребительских цифр составит 0,4%. Предыдущий прогноз предполагал рост этого показателя на 0,2% в 2014 году и на 0,6% в 2015-м.
Не внушает оптимизма и японская экономика. Повышение налога с продаж будет способствовать замедлению роста ВВП, так что, похоже, без дополнительных мер стимулирования Банку Японии не обойтись.
На мой взгляд, геополитические риски в настоящее время идут на убыль. Угрозы введения экономических санкций ЕС против России напоминают выпуск пара. Многие страны, входящие в состав сообщества, просят этого не делать, так как подобные меры способны ударить по ним не менее сильно, чем по Москве. Пожалуй, один из последних штрихов, способствующих повышению спроса на надежные активы, — это снижение прогноза по кредитному рейтингу России со «стабильного» до «негативного» агентством Standard & Poor`s.
Рекомендую покупать GBP/CHF и GBP/JPY в надежде на позитивные релизы по инфляции и ВВП в Британии, а также в связи с постепенной стабилизацией геополитической ситуации вокруг Крыма. В качестве первоначальных таргетов выступают отметки 1,47-1,474 и 171-172,5, соответственно.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter