Координаты рынка
Ведущие фондовые индексы Европы в среду не показали единой динамики, часть из них выросла, а другая часть снизилась. В лидерах падения вчера оказался итальянский фондовый индикатор FTSE MIB (-1%), снизившийся на фоне фиксации инвесторами прибыли после сообщений о массовых задержаниях итальянской полицией активистов-организаторов прошедшего в марте референдума по вопросу о независимости области Венето.
Рынок акций США вчера отреагировал сдержанным повышением на вышедшие показатели макроэкономической статистики по занятости и промышленным заказам. При этом индекс широкого рынка SnP500 вчера в очередной раз переписал свой исторический максимум.
Российский рынок акций в среду продемонстрировал снижение, которое выглядело весьма сдержанным. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера потерял 0,2%. Индекс РТС при этом упал на 1,1% из-за возобновившегося ослабления рубля.
В контексте сложившегося неоднозначного внешнего фона отечественный рынок акций не показал вчера внятной динамики. Противоречивое поведение западных фондовых индексов, снижение цен на нефть и возобновившееся ослабление рубля помешали российскому фондовому рынку продолжить подъем. Рубль в среду подешевел по отношению как к доллару, так и к евро после заявленных Минфином РФ намерений возобновить покупку валюты для Резервного фонда. Отметим, что ранее Минфин сообщал о том, что не будет покупать валюту по курсу выше 36 руб. за доллар. Таким образом, при прочих равных условиях для курса доллара к рублю сейчас рисуется диапазон консолидации 34,8-36,2 руб., у нижней границы которого есть интерес Минфина к покупке долларов, а у верхней начинаются усиленные валютные интервенции Банка России. По мере накопления ЦБ РФ объема валютных интервенций и изменения кросс-курса евро к доллару границы вышеуказанного диапазона могут немного сдвигаться. В техническом плане на графике индекса ММВБ вчера образовался "внешний бар", у которого минимумы и максимумы выходят за пределы диапазона предыдущего бара. Эта конструкция с учетом демонстрирующих снижение оборотов торгов является признаком формирования расходящейся консолидации. Отметим, что локальная зона поддержки в индексе ММВБ сейчас располагается в районе 1358 пунктов, а уровень сопротивления дальнейшему росту этого индикатора находится чуть выше отметки 1380 пунктов, причем пробитие вверх этой отметки примерно в 2 раза более вероятно, чем переписывание индексом ММВБ вчерашних минимумов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается близким к нейтральному. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки большей частью показывают слабую позитивную динамику. Цены на нефть Brent после падения подтягиваются назад к отметке в $105 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть с повышением индекса ММВБ примерно на 0,2% и предполагаем, что в дальнейшем этом фондовый индикатор может вновь обновить свои месячные максимумы.
Особое мнение
А нефть на сто?
Отечественный нефтегазовый сектор в последнее время выглядит лучше рынка благодаря удерживающимся в последний год над уровнем в $100 за баррель ценам на нефть марки Brent. Прокатившиеся по российскому фондовому рынку в марте распродажи несильно коснулись акций нефтегазовых компаний вследствие ожидания инвесторами повышенных дивидендных выплат на фоне сильных финансовых результатов и относительной дешевизны их акций по фундаментальным показателям в сравнении с их зарубежными коллегами по отрасли.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года индекс отечественного нефтегазового сектора сейчас находится в лидерах роста среди других отраслевых индикаторов, скромно прибавляя 3% г/г. Индекс ММВБ при этом теряет за год 4%, а аутсайдером выступает сектор электроэнергетики. Его просадка в годовом исчислении является наиболее впечатляющей и составляет 36%.
Достаточно тревожным моментом для нефтегазового сектора на этой неделе стала резкая просадка цен на нефть марки Brent, устремившихся вниз к важному техническому уровню поддержки в $100 за баррель на новостях об увеличении нефтяных поставок Ираком и озвученных Ливией намерений восстановить свой нефтяной экспорт в короткие сроки. Также в минус играет начало поставок нефти в рамках тестового распечатывания резервов США (объявлено 12 марта). Так, в течение апреля будет продано 5 млн барр.нефти, т.е. по 160 тыс. в день.
В ближайшей перспективе мы видим два возможных негативных сценария развития ситуации в динамике нефтяных цен, которые, условно, можно назвать “вариант 2012” и “вариант 2013”. “Вариант 2012” базируется на предположении об аналогии поведения нефтяных цен “как 2012 году“, когда при падении уровень в $100 за баррель Brent был сходу пробит сразу на $10 вниз, а затем произошел возврат к нему.
В свою очередь “вариант 2013” предполагает консолидацию нефтяных котировок в торговом диапазоне около отметки в $100 за баррель в течение длительного времени. На наш взгляд, более вероятным выступает именно “вариант 2013”.
С точки зрения фундаментальных показателей в 2014 году на мировом рынке сложится профицит нефти и, по прогнозам Министерства энергетики США, составит 70 тыс. барр./день. В целом, избыток небольшой, однако он достаточно четко характеризует общую картину: замедляющийся спрос на сырье со стороны основных потребителей (США, Европа, Китай) при достаточно сильном наращивании добычи в странах вне ОПЕК - США, Канаде, Бразилии. Традиционные поставщики «черного золота» - страны ОПЕК, по оценкам Министерства энергетики США, в 2014 году добудут нефти меньше на 0,4 млн барр./день, чем год назад.
С точки зрения конъюнктуры, мы ожидаем, что 2014 год станет годом достаточно быстрого роста для экономики США; впрочем, позитивные результаты станут поводом для tapering ФРС, и мы ожидаем продолжения сокращения объемов QE с полным прекращением покупок в 4 кв. и постепенным переходом к повышению ключевой ставки в следующем году.
Европейская экономика будет восстанавливаться медленными темпами, инфляция в еврозоне, вероятно, останется низкой, а безработица – высокой. Риски со стороны Франции и Италии (недостаточные реформы, низкая деловая активность) могут сдерживать темпы восстановления экономики еврозоны в 2014г. Развивающиеся рынки не будут фаворитами в 2014г. из-за того, что импульс роста глобальной экономики перемещается от развивающихся стран к развитым, лишая emerging markets четких перспектив.
Китай ждет скорее стабилизация, чем спад, однако при отсутствии необходимых реформ сделать это будет сложно. Для цен на нефть, напрямую зависящих от того, насколько быстрыми темпами растут экономики ее основных потребителей (Европа, Китай, США), это означает достаточно «прохладные» перспективы удорожания. Кроме того, сильный доллар (мы ожидаем, что на конец 2014г. курс будет находиться в диапазоне 36-36,5 руб./долл.) будет выступать дополнительным сдерживающим фактором для роста цен на нефть.
Корпоративные события
ВТБ увеличил прибыль
ВТБ увеличил в 2013 г. чистую прибыль по МСФО на 10,9%г/г - до 100,5 млрд руб. Чистые процентные доходы ВТБ выросли на 31,3% г/г - до 323 млрд руб., а чистые комиссионные доходы увеличились на 14,7% г/г, составив 55,4 млрд руб. Коэффициент достаточности капитала первого уровня составил 10,9%.
Чистая прибыль Татнефти немного сократилась
Татнефть в 2013 году сократила чистую прибыль по МСФО на 3,6% г/г - до 70,832 млрд руб. Выручка "Татнефти" в 2013 году выросла на 2,5% г/г - до 454,983 млрд руб., а показатель EBITDA повысился на 3,6% г/г, составив 123,732 млрд руб. Базовая прибыль на обыкновенную акцию по итогам 2013 года составила 31,19 руб.
Башнефть снизила прибыль
Чистая прибыль Башнефти по МСФО в 2013 г. снизилась на 11,7% по сравнению с 2012 г. и составила 46,17 млрд руб. Выручка компании составила 563,296 млрд руб., что на 5,8% превышает показатель 2012 года. Показатель EBITDA в 2013 году вырос на 3,6% - до 103,972 млрд руб.
КАМАЗ разработает новый двигатель
КАМАЗ и швейцарская компания Liebherr-International заключили договор на разработку следующего поколения дизельных и газовых двигателей, предназначенных для нового семейства автомобилей и автобусов марки КАМАЗ, а также стационарных дизельных и газовых генераторов.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ведущие фондовые индексы Европы в среду не показали единой динамики, часть из них выросла, а другая часть снизилась. В лидерах падения вчера оказался итальянский фондовый индикатор FTSE MIB (-1%), снизившийся на фоне фиксации инвесторами прибыли после сообщений о массовых задержаниях итальянской полицией активистов-организаторов прошедшего в марте референдума по вопросу о независимости области Венето.
Рынок акций США вчера отреагировал сдержанным повышением на вышедшие показатели макроэкономической статистики по занятости и промышленным заказам. При этом индекс широкого рынка SnP500 вчера в очередной раз переписал свой исторический максимум.
Российский рынок акций в среду продемонстрировал снижение, которое выглядело весьма сдержанным. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера потерял 0,2%. Индекс РТС при этом упал на 1,1% из-за возобновившегося ослабления рубля.
В контексте сложившегося неоднозначного внешнего фона отечественный рынок акций не показал вчера внятной динамики. Противоречивое поведение западных фондовых индексов, снижение цен на нефть и возобновившееся ослабление рубля помешали российскому фондовому рынку продолжить подъем. Рубль в среду подешевел по отношению как к доллару, так и к евро после заявленных Минфином РФ намерений возобновить покупку валюты для Резервного фонда. Отметим, что ранее Минфин сообщал о том, что не будет покупать валюту по курсу выше 36 руб. за доллар. Таким образом, при прочих равных условиях для курса доллара к рублю сейчас рисуется диапазон консолидации 34,8-36,2 руб., у нижней границы которого есть интерес Минфина к покупке долларов, а у верхней начинаются усиленные валютные интервенции Банка России. По мере накопления ЦБ РФ объема валютных интервенций и изменения кросс-курса евро к доллару границы вышеуказанного диапазона могут немного сдвигаться. В техническом плане на графике индекса ММВБ вчера образовался "внешний бар", у которого минимумы и максимумы выходят за пределы диапазона предыдущего бара. Эта конструкция с учетом демонстрирующих снижение оборотов торгов является признаком формирования расходящейся консолидации. Отметим, что локальная зона поддержки в индексе ММВБ сейчас располагается в районе 1358 пунктов, а уровень сопротивления дальнейшему росту этого индикатора находится чуть выше отметки 1380 пунктов, причем пробитие вверх этой отметки примерно в 2 раза более вероятно, чем переписывание индексом ММВБ вчерашних минимумов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается близким к нейтральному. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки большей частью показывают слабую позитивную динамику. Цены на нефть Brent после падения подтягиваются назад к отметке в $105 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть с повышением индекса ММВБ примерно на 0,2% и предполагаем, что в дальнейшем этом фондовый индикатор может вновь обновить свои месячные максимумы.
Особое мнение
А нефть на сто?
Отечественный нефтегазовый сектор в последнее время выглядит лучше рынка благодаря удерживающимся в последний год над уровнем в $100 за баррель ценам на нефть марки Brent. Прокатившиеся по российскому фондовому рынку в марте распродажи несильно коснулись акций нефтегазовых компаний вследствие ожидания инвесторами повышенных дивидендных выплат на фоне сильных финансовых результатов и относительной дешевизны их акций по фундаментальным показателям в сравнении с их зарубежными коллегами по отрасли.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года индекс отечественного нефтегазового сектора сейчас находится в лидерах роста среди других отраслевых индикаторов, скромно прибавляя 3% г/г. Индекс ММВБ при этом теряет за год 4%, а аутсайдером выступает сектор электроэнергетики. Его просадка в годовом исчислении является наиболее впечатляющей и составляет 36%.
Достаточно тревожным моментом для нефтегазового сектора на этой неделе стала резкая просадка цен на нефть марки Brent, устремившихся вниз к важному техническому уровню поддержки в $100 за баррель на новостях об увеличении нефтяных поставок Ираком и озвученных Ливией намерений восстановить свой нефтяной экспорт в короткие сроки. Также в минус играет начало поставок нефти в рамках тестового распечатывания резервов США (объявлено 12 марта). Так, в течение апреля будет продано 5 млн барр.нефти, т.е. по 160 тыс. в день.
В ближайшей перспективе мы видим два возможных негативных сценария развития ситуации в динамике нефтяных цен, которые, условно, можно назвать “вариант 2012” и “вариант 2013”. “Вариант 2012” базируется на предположении об аналогии поведения нефтяных цен “как 2012 году“, когда при падении уровень в $100 за баррель Brent был сходу пробит сразу на $10 вниз, а затем произошел возврат к нему.
В свою очередь “вариант 2013” предполагает консолидацию нефтяных котировок в торговом диапазоне около отметки в $100 за баррель в течение длительного времени. На наш взгляд, более вероятным выступает именно “вариант 2013”.
С точки зрения фундаментальных показателей в 2014 году на мировом рынке сложится профицит нефти и, по прогнозам Министерства энергетики США, составит 70 тыс. барр./день. В целом, избыток небольшой, однако он достаточно четко характеризует общую картину: замедляющийся спрос на сырье со стороны основных потребителей (США, Европа, Китай) при достаточно сильном наращивании добычи в странах вне ОПЕК - США, Канаде, Бразилии. Традиционные поставщики «черного золота» - страны ОПЕК, по оценкам Министерства энергетики США, в 2014 году добудут нефти меньше на 0,4 млн барр./день, чем год назад.
С точки зрения конъюнктуры, мы ожидаем, что 2014 год станет годом достаточно быстрого роста для экономики США; впрочем, позитивные результаты станут поводом для tapering ФРС, и мы ожидаем продолжения сокращения объемов QE с полным прекращением покупок в 4 кв. и постепенным переходом к повышению ключевой ставки в следующем году.
Европейская экономика будет восстанавливаться медленными темпами, инфляция в еврозоне, вероятно, останется низкой, а безработица – высокой. Риски со стороны Франции и Италии (недостаточные реформы, низкая деловая активность) могут сдерживать темпы восстановления экономики еврозоны в 2014г. Развивающиеся рынки не будут фаворитами в 2014г. из-за того, что импульс роста глобальной экономики перемещается от развивающихся стран к развитым, лишая emerging markets четких перспектив.
Китай ждет скорее стабилизация, чем спад, однако при отсутствии необходимых реформ сделать это будет сложно. Для цен на нефть, напрямую зависящих от того, насколько быстрыми темпами растут экономики ее основных потребителей (Европа, Китай, США), это означает достаточно «прохладные» перспективы удорожания. Кроме того, сильный доллар (мы ожидаем, что на конец 2014г. курс будет находиться в диапазоне 36-36,5 руб./долл.) будет выступать дополнительным сдерживающим фактором для роста цен на нефть.
Корпоративные события
ВТБ увеличил прибыль
ВТБ увеличил в 2013 г. чистую прибыль по МСФО на 10,9%г/г - до 100,5 млрд руб. Чистые процентные доходы ВТБ выросли на 31,3% г/г - до 323 млрд руб., а чистые комиссионные доходы увеличились на 14,7% г/г, составив 55,4 млрд руб. Коэффициент достаточности капитала первого уровня составил 10,9%.
Чистая прибыль Татнефти немного сократилась
Татнефть в 2013 году сократила чистую прибыль по МСФО на 3,6% г/г - до 70,832 млрд руб. Выручка "Татнефти" в 2013 году выросла на 2,5% г/г - до 454,983 млрд руб., а показатель EBITDA повысился на 3,6% г/г, составив 123,732 млрд руб. Базовая прибыль на обыкновенную акцию по итогам 2013 года составила 31,19 руб.
Башнефть снизила прибыль
Чистая прибыль Башнефти по МСФО в 2013 г. снизилась на 11,7% по сравнению с 2012 г. и составила 46,17 млрд руб. Выручка компании составила 563,296 млрд руб., что на 5,8% превышает показатель 2012 года. Показатель EBITDA в 2013 году вырос на 3,6% - до 103,972 млрд руб.
КАМАЗ разработает новый двигатель
КАМАЗ и швейцарская компания Liebherr-International заключили договор на разработку следующего поколения дизельных и газовых двигателей, предназначенных для нового семейства автомобилей и автобусов марки КАМАЗ, а также стационарных дизельных и газовых генераторов.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter