Золото и серебро неустанно следуют друг за другом в этом году. И, как это нередко бывает между близкими, один из них живет жизнью другого, забывая про свою собственную. Глядя на драгоценные металлы, понимаешь, что такая участь досталась серебру. Слабость в сфере предложения этот актив пытается компенсировать спросом. Судя по динамике котировок, получается не очень хорошо. Но на все нужно время, тем более что первые признаки позитива уже есть.
По итогам 2013 года объем добычи серебра вырос на 2%, при этом Китай и Перу, занимающие пятое и первое место в рейтинге стран, обладающих наибольшими запасами драгоценного металла, двигались опережающими темпами, увеличив производство на 5% и 6% соответственно. Главными причинами стали пуск новых месторождений и увеличение объемов добычи сопутствующих металлов — цинка и свинца. Мексиканский показатель, напротив, упал до 42,7 млн унций (-4,3% г/г) в связи с уменьшением доли драгметалла в руде. Тем не менее рост инвестиций в производство, в том числе со стороны США, способен вернуть цифры, достигнутые в 2012 году.
Серебро как под копирку слизало главные драйверы роста в январе-марте с золота. Изначально поддержку активам сектора оказывала слабость доллара США, затем — неожиданно высокий февральский спрос со стороны Поднебесной и, наконец, в первой половине марта — события вокруг Крыма, повысившие интерес инвесторов к надежным активам.
Рост китайского импорта на исходе зимы оказался настоящим сюрпризом с учетом того обстоятельства что, по оценкам Standard Bank, объем наземных запасов серебра равен объему 15-месячного спроса.Золото и серебро неустанно следуют друг за другом в этом году. И, как это нередко бывает между близкими, один из них живет жизнью другого, забывая про свою собственную. Глядя на драгоценные металлы, понимаешь, что такая участь досталась серебру. Слабость в сфере предложения этот актив пытается компенсировать спросом. Судя по динамике котировок, получается не очень хорошо. Но на все нужно время, тем более что первые признаки позитива уже есть.
По итогам 2013 года объем добычи серебра вырос на 2%, при этом Китай и Перу, занимающие пятое и первое место в рейтинге стран, обладающих наибольшими запасами драгоценного металла, двигались опережающими темпами, увеличив производство на 5% и 6% соответственно. Главными причинами стали пуск новых месторождений и увеличение объемов добычи сопутствующих металлов — цинка и свинца. Мексиканский показатель, напротив, упал до 42,7 млн унций (-4,3% г/г) в связи с уменьшением доли драгметалла в руде. Тем не менее рост инвестиций в производство, в том числе со стороны США, способен вернуть цифры, достигнутые в 2012 году.
Серебро как под копирку слизало главные драйверы роста в январе-марте с золота. Изначально поддержку активам сектора оказывала слабость доллара США, затем — неожиданно высокий февральский спрос со стороны Поднебесной и, наконец, в первой половине марта — события вокруг Крыма, повысившие интерес инвесторов к надежным активам.
Рост китайского импорта на исходе зимы оказался настоящим сюрпризом с учетом того обстоятельства что, по оценкам Standard Bank, объем наземных запасов серебра равен объему 15-месячного спроса.
Источник: Standard Bank.
При этом, в отличие от золота, отследить краткосрочный интерес по динамике масштабов операций и премий в Шанхае очень сложно. По серебру они носят в большей степени спекулятивный характер.
Источник: SGE.
Источник: SGE.
С другой стороны у серебра есть козырь, которым не может похвастаться золото. Речь идет о высоком удельном весе промышленного использования в общей величине спроса, составляющем 45%. С учетом запуска официальным Пекином программы мини-стимулирования экономики в виде серьезных налоговых льгот малым предприятиям, возведения социального жилья и увеличения масштабов строительства железных дорог, спрос на драгметалл способен вырасти.
Кроме того, инвесторы, отдающие предпочтение серебру в последнее время характеризуются большей стойкостью к невзгодам по сравнению с «золотыми жуками». В частности, запасы серебряных ETF-фондов продолжают увеличиваться, несмотря на снижение цен. Те, кто скупал золото, поспешили выйти из позиций, как только цены развернулись, а от серебра пока не спешат избавляться.
Источник: Bloomberg.
Американский монетный двор продолжает радовать сообщениями о продажах. В феврале их величина составила 3750 тыс., в марте — 5354 тыс. унций, и это наибольшие показатели за всю историю ведения учета для этих месяцев года.
Источник: US Mint.
На мой взгляд, факторы высокого инвестиционного и промышленного спроса способны оказать поддержку серебру в долгосрочной перспективе. Увы, эта поддержка пока нивелируется ростом объемов добычи. Спрос рождает предложение, и драгоценный металл в полной мере это ощущает. На среднесрочном горизонте инвестирования факторы влияния динамики цен на золото, роста процентных ставок по казначейским бондам США и укрепления доллара не позволяют утверждать, что нисходящий тренд по серебру подошел к концу. В связи с этим актуальны стратегии продажи на росте с таргетом в $18,5-19 за унцию, откуда можно будет подумать о формировании долгосрочных лонгов.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам 2013 года объем добычи серебра вырос на 2%, при этом Китай и Перу, занимающие пятое и первое место в рейтинге стран, обладающих наибольшими запасами драгоценного металла, двигались опережающими темпами, увеличив производство на 5% и 6% соответственно. Главными причинами стали пуск новых месторождений и увеличение объемов добычи сопутствующих металлов — цинка и свинца. Мексиканский показатель, напротив, упал до 42,7 млн унций (-4,3% г/г) в связи с уменьшением доли драгметалла в руде. Тем не менее рост инвестиций в производство, в том числе со стороны США, способен вернуть цифры, достигнутые в 2012 году.
Серебро как под копирку слизало главные драйверы роста в январе-марте с золота. Изначально поддержку активам сектора оказывала слабость доллара США, затем — неожиданно высокий февральский спрос со стороны Поднебесной и, наконец, в первой половине марта — события вокруг Крыма, повысившие интерес инвесторов к надежным активам.
Рост китайского импорта на исходе зимы оказался настоящим сюрпризом с учетом того обстоятельства что, по оценкам Standard Bank, объем наземных запасов серебра равен объему 15-месячного спроса.Золото и серебро неустанно следуют друг за другом в этом году. И, как это нередко бывает между близкими, один из них живет жизнью другого, забывая про свою собственную. Глядя на драгоценные металлы, понимаешь, что такая участь досталась серебру. Слабость в сфере предложения этот актив пытается компенсировать спросом. Судя по динамике котировок, получается не очень хорошо. Но на все нужно время, тем более что первые признаки позитива уже есть.
По итогам 2013 года объем добычи серебра вырос на 2%, при этом Китай и Перу, занимающие пятое и первое место в рейтинге стран, обладающих наибольшими запасами драгоценного металла, двигались опережающими темпами, увеличив производство на 5% и 6% соответственно. Главными причинами стали пуск новых месторождений и увеличение объемов добычи сопутствующих металлов — цинка и свинца. Мексиканский показатель, напротив, упал до 42,7 млн унций (-4,3% г/г) в связи с уменьшением доли драгметалла в руде. Тем не менее рост инвестиций в производство, в том числе со стороны США, способен вернуть цифры, достигнутые в 2012 году.
Серебро как под копирку слизало главные драйверы роста в январе-марте с золота. Изначально поддержку активам сектора оказывала слабость доллара США, затем — неожиданно высокий февральский спрос со стороны Поднебесной и, наконец, в первой половине марта — события вокруг Крыма, повысившие интерес инвесторов к надежным активам.
Рост китайского импорта на исходе зимы оказался настоящим сюрпризом с учетом того обстоятельства что, по оценкам Standard Bank, объем наземных запасов серебра равен объему 15-месячного спроса.
Источник: Standard Bank.
При этом, в отличие от золота, отследить краткосрочный интерес по динамике масштабов операций и премий в Шанхае очень сложно. По серебру они носят в большей степени спекулятивный характер.
Источник: SGE.
Источник: SGE.
С другой стороны у серебра есть козырь, которым не может похвастаться золото. Речь идет о высоком удельном весе промышленного использования в общей величине спроса, составляющем 45%. С учетом запуска официальным Пекином программы мини-стимулирования экономики в виде серьезных налоговых льгот малым предприятиям, возведения социального жилья и увеличения масштабов строительства железных дорог, спрос на драгметалл способен вырасти.
Кроме того, инвесторы, отдающие предпочтение серебру в последнее время характеризуются большей стойкостью к невзгодам по сравнению с «золотыми жуками». В частности, запасы серебряных ETF-фондов продолжают увеличиваться, несмотря на снижение цен. Те, кто скупал золото, поспешили выйти из позиций, как только цены развернулись, а от серебра пока не спешат избавляться.
Источник: Bloomberg.
Американский монетный двор продолжает радовать сообщениями о продажах. В феврале их величина составила 3750 тыс., в марте — 5354 тыс. унций, и это наибольшие показатели за всю историю ведения учета для этих месяцев года.
Источник: US Mint.
На мой взгляд, факторы высокого инвестиционного и промышленного спроса способны оказать поддержку серебру в долгосрочной перспективе. Увы, эта поддержка пока нивелируется ростом объемов добычи. Спрос рождает предложение, и драгоценный металл в полной мере это ощущает. На среднесрочном горизонте инвестирования факторы влияния динамики цен на золото, роста процентных ставок по казначейским бондам США и укрепления доллара не позволяют утверждать, что нисходящий тренд по серебру подошел к концу. В связи с этим актуальны стратегии продажи на росте с таргетом в $18,5-19 за унцию, откуда можно будет подумать о формировании долгосрочных лонгов.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter