8 апреля 2014 УК «Арсагера»
Общую картину несколько подпортило возросшее отрицательно сальдо прочих доходов/расходов во многом вследствие отрицательных валютных курсовых разниц (-603 млн руб.). В итоге чистая прибыль компании составила 1,03 млрд руб., увеличившись более чем в 2,5 раза г/г.
Напомним, что основным акционером компании является ОАО «Концерн ПВО „Алмаз-Антей“ (52% в УК), объединяющий более 60 предприятий оборонной отрасли. В рамках оборонного госзаказа концерн имеет существенный портфель заказов, а загрузка его основных производственных площадок обеспечена на несколько лет вперед. Неудивительно, что это привело к существенному улучшению финансовых показателей „дочек“ концерна, а в ряде случаев — к их полной реинкарнации. Еще в 2010 г. ДНПП являлся убыточной компанией, однако прошло всего три года, и чистая прибыль достигла миллиарда рублей. Также отметим, что для технического переоснащения ДНПП проводит небольшие допэмиссии акций по ценам значительно выше балансовых. В прошло году было размещено 6,5% уставного капитала по цене 16 456 руб. В настоящее время в процессе размещения находится еще один выпуск акций: предполагается разместить 11600 акций по цене 16 565 руб. за акцию. Проведение допэмиссий значительно выше балансовой цены говорит о наличии в обществе хорошей практики корпоративного управления.
Дополнительным фактором привлекательности акций ДНПП является дивидендная политика. По итогам 2012 года ДНПП выплатил 25% чистой прибыли в виде дивидендов, что позволило акционерам получить около 20% дивидендной доходности. Таким образом, если норма выплаты дивидендов сохранится на уровне 25% чистой прибыли, то дивиденд на одну акцию (с учетом проведенной допэмиссии в прошлом году) может превысить 1400 рублей, адивидендная доходность составит более 20%.
Комбинация указанных параметров допэмиссии и дивидендных выплат говорит о наличие в обществе элементов грамотной модели управления акционерным капиталом. В настоящий момент акции ДНПП торгуются за полторы прибыли и входят в число наших диверсифицированных портфелей акций „второго эшелона“.
http://www.arsagera.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба