ЛУКОЙЛ объявил о том, что продаст свою 50-процентную долю в Caspian Investment Resources компании Sinopec за $1,2 млрд. Sinopec уже владеет 50% акций CIR. ЛУКОЙЛ начал выходить из Caspian Investment Resources в 2006 г., продав 50%-ный пакет за $1,1 млрд
Доля ЛУКОЙЛа в доказанных запасах CIR на 2012 г. составляла 76 млн барр. нефтяного эквивалента, а его доля в производстве CIR в 2013 г. была равной 28 тыс. барр. в сутки.
Комментарии аналитиков. Аналитики УРАЛСИБа отмечают, в рамках сделки доказанные запасы CIR оценены в 15,8 долл./барр. н.э., что много не только по российским меркам (ЛУКОЙЛ, например, торгуется сейчас менее чем по 3 долл./барр. н.э.), но и на фоне казахского КазМунайГаза, которого рынок оценивает, в 6,2 долл./барр. н.э. по коэффициенту EV/1Р. Данных о доказанных и вероятных запасах CIR нет, но, если исходить из старой информации, они должны превосходить доказанные на 30–40%, то есть также оценены в рамках сделки более чем в 10 долл./барр. н.э. По мнению экспертов, стоимость актива может зависеть не от известных запасов, а от потенциальных ресурсов компании.
УРАЛСИБ подчеркивает, доля ЛУКОЙЛа в доказанных запасах CIR составляет 0,4% от общего размера запасов российской компании, а доля его в производстве CIR близка к 1,3% суммарного производства. Таким образом, объем сделки незначителен, но ее цена весьма привлекательна. Учитывая, что в последнее время ЛУКОЙЛ смещает фокус с сухопутных месторождения Казахстана на шельфовые проекты на Каспии и в других регионах, сделка соответствует стратегии компании.
Аналитики из UFC IC позитивно оценивают данную сделку. Согласно анализу экспертов добыча на активе снижается, и ее падение с 2009 года составило порядка 35%. При этом, судя по всему, доля в проекте обошлась ЛУКОЙЛу дешевле. Сейчас сумма сделки оценена примерно в $120 на баррель добычи, что является довольно высокой ценой, тем более с учетом негативной динамики. ЛУКОЙЛ скупал небольшие активы в Казахстане, чтобы наладить связи и заслужить репутацию крупнейшего российского инвестора в стране. Сейчас в этом уже нет нужды, и компания концентрируется на крупных месторождениях, где можно без особых усилий нарастить добычу. UFC IC сообщает , что высвободившиеся средства ЛУКОЙЛ, скорее всего, потратит на проекты на каспийском шельфе Казахстана. На Каспии у компании уже есть шельфовые проекты и можно рассчитывать на синергию.
Рекомендации. Аналитики как УРАЛСИБа, так и UFC IC позитивно смотрят на акции ЛУКОЙЛа и рекомендуют их покупать. Целевая цена UFC IC находится на уровне 2870 руб.
Доля ЛУКОЙЛа в доказанных запасах CIR на 2012 г. составляла 76 млн барр. нефтяного эквивалента, а его доля в производстве CIR в 2013 г. была равной 28 тыс. барр. в сутки.
Комментарии аналитиков. Аналитики УРАЛСИБа отмечают, в рамках сделки доказанные запасы CIR оценены в 15,8 долл./барр. н.э., что много не только по российским меркам (ЛУКОЙЛ, например, торгуется сейчас менее чем по 3 долл./барр. н.э.), но и на фоне казахского КазМунайГаза, которого рынок оценивает, в 6,2 долл./барр. н.э. по коэффициенту EV/1Р. Данных о доказанных и вероятных запасах CIR нет, но, если исходить из старой информации, они должны превосходить доказанные на 30–40%, то есть также оценены в рамках сделки более чем в 10 долл./барр. н.э. По мнению экспертов, стоимость актива может зависеть не от известных запасов, а от потенциальных ресурсов компании.
УРАЛСИБ подчеркивает, доля ЛУКОЙЛа в доказанных запасах CIR составляет 0,4% от общего размера запасов российской компании, а доля его в производстве CIR близка к 1,3% суммарного производства. Таким образом, объем сделки незначителен, но ее цена весьма привлекательна. Учитывая, что в последнее время ЛУКОЙЛ смещает фокус с сухопутных месторождения Казахстана на шельфовые проекты на Каспии и в других регионах, сделка соответствует стратегии компании.
Аналитики из UFC IC позитивно оценивают данную сделку. Согласно анализу экспертов добыча на активе снижается, и ее падение с 2009 года составило порядка 35%. При этом, судя по всему, доля в проекте обошлась ЛУКОЙЛу дешевле. Сейчас сумма сделки оценена примерно в $120 на баррель добычи, что является довольно высокой ценой, тем более с учетом негативной динамики. ЛУКОЙЛ скупал небольшие активы в Казахстане, чтобы наладить связи и заслужить репутацию крупнейшего российского инвестора в стране. Сейчас в этом уже нет нужды, и компания концентрируется на крупных месторождениях, где можно без особых усилий нарастить добычу. UFC IC сообщает , что высвободившиеся средства ЛУКОЙЛ, скорее всего, потратит на проекты на каспийском шельфе Казахстана. На Каспии у компании уже есть шельфовые проекты и можно рассчитывать на синергию.
Рекомендации. Аналитики как УРАЛСИБа, так и UFC IC позитивно смотрят на акции ЛУКОЙЛа и рекомендуют их покупать. Целевая цена UFC IC находится на уровне 2870 руб.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба