23 апреля 2014 Saxo Bank Гарнри Питер
• Расходы в технологическом секторе вызывают негативные настроения аналитиков
• Инвесторы переплачивают за акции Alcoa
• Прибыль Google, как ожидается, вырастет на 27,0 процентов
Сегодня во второй половине дня два крупнейших банка США Wells Fargo и JPMorgan Chase представят свои отчёты по прибыли за первый квартал, при этом настроения аналитиков не слишком оптимистичные. Большинство экспертов понизили свои прогнозы прибыли американских банков, несмотря на улучшения в экономике, поскольку повышенные ставки по ипотечным кредитам замедлили активность на рынке жилья и в области ипотечного рефинансирования.
Ведущий банк
Wells Fargo сообщит о своих результатах по прибыли в расчёте на одну акцию (EPS) за первый квартал в 12.00 по GMT, где аналитики ожидают 0,96 доллара США на акцию, что на пять процентов выше по сравнению с прошлым годом. За последние три месяца прогнозы были повышены на 2,0 процента, несмотря на снижение активности на рынке ипотечного кредитования. Причина здесь кроется в растущем оптимизме в отношении розничной брокерской деятельности и бизнеса по управлению благосостояниями Wells Fargo, которые вызывают увеличение инвестиционно-банковских сделок. Так, эти растущие подразделения вместе с первоклассным коммерческим банковским отделом являются основным фактором, почему аналитики позитивно настроены по отношению к бумагам данной банковской компании.
С ценой 47,71 и коэффициентом, выражающим отношение рыночной цены акции к её ожидаемой балансовой учётной стоимости, равным 1,51, эти акции представляются одними из самых дорогих в группе банковского сектора США, но инвесторов также привлекают и хорошо зарекомендовавшие себя банковские операции. Вполне вероятно, что в течение следующих 12 месяцев инвесторам представятся ещё более интересные возможности. При этом для долгосрочных инвесторов банк по-прежнему представляет собой передовика отрасли, в связи с чем мы продолжаем быть мажорно настроенными в отношении него в долгосрочной перспективе.
Торги сосредоточены вокруг JPM
В 11.00 по GMT JPMorgan Chase опубликует данные по EPS. Так, согласно ожиданиям, EPS должна составить 1,42, что на 10 процентов ниже показателя прошлого года. Оценки прибыли за последние три месяца упали на 6 процентов после пересмотра их аналитиками в сторону понижения вследствие слабого начала года, причиной чему стал размер фиксированного дохода. Доход подразделений JPM может оказаться на 15 процентов ниже по сравнению с тем же периодом прошлого года. В то же время низкая активность на рынке ипотечного кредитования также негативно отразится на результатах гиганта банковского бизнеса за первый квартал. Положительным моментом является то, что регуляторы проявят большую мягкость по отношению к крупным банкам, чем предполагалось прежде, однако в ближайшее время эффект от этого пока не будет заметен.
Alcoa: Надежда на будущее?
Сезон отчётности для Alcoa начался довольно неплохо, учитывая EPS за первый квартал в 0,09 против ожидаемых 0,05, хотя доход оказался ниже оценок. Результаты смогли превзойти ожидания благодаря резкому сокращению расходов. Компания повысила свой прогноз мирового роста в сфере производства продукции для авиационной отрасли с 7-8 процентов до 8-9 процентов ввиду рекордно высоких заказов в области авиастроения.
Сильный десятилетний тренд в производстве, имеющий большое действие на спрос, превратился в «смертельную спираль» (Примечание: высокорискованное кредитование, сделанное обычно под конвертируемые облигации), засосавшую в себя мировую алюминиевую индустрию через несколько лет после финансового кризиса. Для компании это стало вынужденным шагом вследствие жалкой прибыли и растущими долгами. Наглядным примером стала российская объединённая компания «Русал», объявивишая об убытке в 3,2 миллиарда американских долларов. Сейчас этот тренд наконец-то заканчивается: индустрия сократила производственные мощности и спрос на алюминий продолжает расти на фоне повышающейся промышленной активности.
Ввиду роста цен на акции, наблюдашегося в последнее время Alcoa поспешила с форвардной оценкой. Ввиду неопределённости и слабого дохода на капитал, которые всё ещё являются проблемой для компании, пока трудно сказать насколько её оценка логична и справедлива. Что касается нашего прогноза, то он негативный, невзирая на улучшения, поскольку, на наш взгляд, инвесторы переплачивают за акции компании этого сектора.
Технологический и банковский секторы в центре внимания
Среди отчётов по прибыли на следующей неделе ведущее место займут данные основных технологических и финансовых компаний.
В понедельник Citigroup представит свой отчёт, оценки аналитиков по которому крайне отрицательные – понижение на 16,0 процентов всего за три месяца. Такой результат, очевидно, обусловлен снижением активности и ростом развивающихся рынков, наряду с не оправдавшим ожидания доходом Корпорации по клирингу ценных бумаг с фиксированным доходом (FICC).
В среду мы увидим релиз данных о прибыли Google, IBM и Bank of America. Доход Google, согласно прогнозам, вырастет на 27,0 процентов относительно прошлого года, поскольку предпочтения размещения рекламы по-прежнему продолжают отдаваться онлайн-службам и визуальная реклама (YouTube) также набирает обороты.
Настроения аналитиков в отношении IBM – первой компании высокотехнологичного сектора, в которой Уоррен Баффет стал крупнейшим акционером – становятся крайне негативными в краткосрочной перспективе, поскольку затратная часть компании по-прежнему вызывает беспокойства. В долгосрочной перспективе мы считаем, что лучше придерживаться «бычьего» настроения по IBM, так как его технологии «Watson» и продвижение к области бизнес-аналитики данных в будущем станут мощным двигателем роста.
Bank of America, вероятно, продолжит демонстрировать рост прибыли, так как тенденция улучшения в группе сохраняется. До выхода отчёта по прибыли мы сохраняем «бычье» настроение по этому банку.
Согласно прогнозам, в пятницу General Electric сообщит о падении прибыли за первый квартал на 9,0 процентов по сравнению с прошлым годом, несмотря на рост экономики. В этом году General Electric входил в число наших фаворитов, но до сих пор демонстрирует отставание. Однако, возможно, что в течении года рынок вознаградит компанию за первичное размещение акций Северо-американского розничного финансового подразделения и растущий поток заказов.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Инвесторы переплачивают за акции Alcoa
• Прибыль Google, как ожидается, вырастет на 27,0 процентов
Сегодня во второй половине дня два крупнейших банка США Wells Fargo и JPMorgan Chase представят свои отчёты по прибыли за первый квартал, при этом настроения аналитиков не слишком оптимистичные. Большинство экспертов понизили свои прогнозы прибыли американских банков, несмотря на улучшения в экономике, поскольку повышенные ставки по ипотечным кредитам замедлили активность на рынке жилья и в области ипотечного рефинансирования.
Ведущий банк
Wells Fargo сообщит о своих результатах по прибыли в расчёте на одну акцию (EPS) за первый квартал в 12.00 по GMT, где аналитики ожидают 0,96 доллара США на акцию, что на пять процентов выше по сравнению с прошлым годом. За последние три месяца прогнозы были повышены на 2,0 процента, несмотря на снижение активности на рынке ипотечного кредитования. Причина здесь кроется в растущем оптимизме в отношении розничной брокерской деятельности и бизнеса по управлению благосостояниями Wells Fargo, которые вызывают увеличение инвестиционно-банковских сделок. Так, эти растущие подразделения вместе с первоклассным коммерческим банковским отделом являются основным фактором, почему аналитики позитивно настроены по отношению к бумагам данной банковской компании.
С ценой 47,71 и коэффициентом, выражающим отношение рыночной цены акции к её ожидаемой балансовой учётной стоимости, равным 1,51, эти акции представляются одними из самых дорогих в группе банковского сектора США, но инвесторов также привлекают и хорошо зарекомендовавшие себя банковские операции. Вполне вероятно, что в течение следующих 12 месяцев инвесторам представятся ещё более интересные возможности. При этом для долгосрочных инвесторов банк по-прежнему представляет собой передовика отрасли, в связи с чем мы продолжаем быть мажорно настроенными в отношении него в долгосрочной перспективе.
Торги сосредоточены вокруг JPM
В 11.00 по GMT JPMorgan Chase опубликует данные по EPS. Так, согласно ожиданиям, EPS должна составить 1,42, что на 10 процентов ниже показателя прошлого года. Оценки прибыли за последние три месяца упали на 6 процентов после пересмотра их аналитиками в сторону понижения вследствие слабого начала года, причиной чему стал размер фиксированного дохода. Доход подразделений JPM может оказаться на 15 процентов ниже по сравнению с тем же периодом прошлого года. В то же время низкая активность на рынке ипотечного кредитования также негативно отразится на результатах гиганта банковского бизнеса за первый квартал. Положительным моментом является то, что регуляторы проявят большую мягкость по отношению к крупным банкам, чем предполагалось прежде, однако в ближайшее время эффект от этого пока не будет заметен.
Alcoa: Надежда на будущее?
Сезон отчётности для Alcoa начался довольно неплохо, учитывая EPS за первый квартал в 0,09 против ожидаемых 0,05, хотя доход оказался ниже оценок. Результаты смогли превзойти ожидания благодаря резкому сокращению расходов. Компания повысила свой прогноз мирового роста в сфере производства продукции для авиационной отрасли с 7-8 процентов до 8-9 процентов ввиду рекордно высоких заказов в области авиастроения.
Сильный десятилетний тренд в производстве, имеющий большое действие на спрос, превратился в «смертельную спираль» (Примечание: высокорискованное кредитование, сделанное обычно под конвертируемые облигации), засосавшую в себя мировую алюминиевую индустрию через несколько лет после финансового кризиса. Для компании это стало вынужденным шагом вследствие жалкой прибыли и растущими долгами. Наглядным примером стала российская объединённая компания «Русал», объявивишая об убытке в 3,2 миллиарда американских долларов. Сейчас этот тренд наконец-то заканчивается: индустрия сократила производственные мощности и спрос на алюминий продолжает расти на фоне повышающейся промышленной активности.
Ввиду роста цен на акции, наблюдашегося в последнее время Alcoa поспешила с форвардной оценкой. Ввиду неопределённости и слабого дохода на капитал, которые всё ещё являются проблемой для компании, пока трудно сказать насколько её оценка логична и справедлива. Что касается нашего прогноза, то он негативный, невзирая на улучшения, поскольку, на наш взгляд, инвесторы переплачивают за акции компании этого сектора.
Технологический и банковский секторы в центре внимания
Среди отчётов по прибыли на следующей неделе ведущее место займут данные основных технологических и финансовых компаний.
В понедельник Citigroup представит свой отчёт, оценки аналитиков по которому крайне отрицательные – понижение на 16,0 процентов всего за три месяца. Такой результат, очевидно, обусловлен снижением активности и ростом развивающихся рынков, наряду с не оправдавшим ожидания доходом Корпорации по клирингу ценных бумаг с фиксированным доходом (FICC).
В среду мы увидим релиз данных о прибыли Google, IBM и Bank of America. Доход Google, согласно прогнозам, вырастет на 27,0 процентов относительно прошлого года, поскольку предпочтения размещения рекламы по-прежнему продолжают отдаваться онлайн-службам и визуальная реклама (YouTube) также набирает обороты.
Настроения аналитиков в отношении IBM – первой компании высокотехнологичного сектора, в которой Уоррен Баффет стал крупнейшим акционером – становятся крайне негативными в краткосрочной перспективе, поскольку затратная часть компании по-прежнему вызывает беспокойства. В долгосрочной перспективе мы считаем, что лучше придерживаться «бычьего» настроения по IBM, так как его технологии «Watson» и продвижение к области бизнес-аналитики данных в будущем станут мощным двигателем роста.
Bank of America, вероятно, продолжит демонстрировать рост прибыли, так как тенденция улучшения в группе сохраняется. До выхода отчёта по прибыли мы сохраняем «бычье» настроение по этому банку.
Согласно прогнозам, в пятницу General Electric сообщит о падении прибыли за первый квартал на 9,0 процентов по сравнению с прошлым годом, несмотря на рост экономики. В этом году General Electric входил в число наших фаворитов, но до сих пор демонстрирует отставание. Однако, возможно, что в течении года рынок вознаградит компанию за первичное размещение акций Северо-американского розничного финансового подразделения и растущий поток заказов.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу