Аналитики УРАЛСИБа ожидают, что выручка компании в рублевом выражении возрастет на 78% год к году и 7% квартал к кварталу до 1 450 млрд руб. ($41,4 млрд)
EBITDA, по прогнозам экспертов, вырастет на 86% год к году и 6% квартал к кварталу до 290 млрд руб. (8,3 млрд долл.), а рентабельность по EBITDA повысится на 0,8 п.п. год к году, но снизится на 0,2 п.п. относительно предыдущего квартала. Учитывая крупный убыток от курсовых разниц, чистая прибыль прогнозируется на уровне 75 млрд руб. (2,1 млрд долл.), что означает ее падение на 26% год к году and 45% квартал к кварталу.
Средняя цена Urals в 1 кв. 2014 г. чуть снизилась – на 1% квартал к кварталу до 107 долл./барр. При этом без учета экспортной пошлины она практически не изменилась квартал к кварталу и составила 53 долл./барр. Если скорректировать цену Urals и на экспортную пошлину, и на НДПИ (рассчитанный по базовой ставке), имеется небольшой рост относительно предыдущего квартала – до 23 долл./барр. За тот же период средний курс доллара к рублю увеличился с 32,6 до 35 руб./долл., что объясняет рост EBITDA квартал к кварталу в рублевом выражении. Ослабление рубля, по оценке УРАЛСИБа, стало причиной неденежного убытка в размере 75 млрд руб., который должен был негативно отразиться на чистой прибыли.
Ключевые моменты. В ходе телефонной конференции интерес будет представлять, как менеджмент оценивает долгосрочное влияние слабого рубля. Хотя ослабление рубля выгодно экспортерам сырья, аналитики УРАЛСИБа опасаются, что для того чтобы внутренние цены на нефтепродукты адаптировались к новому уровню цен нетбэк необходимо время, а нефтяные компании могут не захотеть ускорить этот процесс по политическим причинам.
Дивиденды. Совет директоров Роснефти на заседании в понедельник принял решение рекомендовать акционерам по итогам 2013 г. выплатить дивиденды в размере 12,85 руб. на акцию, что соответствует 25% чистой прибыли компании по стандартам МСФО, говорится в сообщении компании. Общая сумма средств, которая будет направлена «Роснефтью» на выплату дивидендов, составит 136 млрд 186,6 млн руб. Таким образом, дивиденды компании вырастут на 59,6% по сравнению с выплатами за 2012 г.
Аналитики UFC IC отмечают, что формально у «Роснефти» не было необходимости уже в этом году выходить на уровень выплат в 25% от прибыли по МСФО, но нефтяная компания решила показать пример другим госкомпаниям. Более высокие дивиденды могут поддержать котировки нефтяной компании, считают эксперты. Дивидендная доходность может составить 5,8%, что делает «Роснефть» довольно привлекательной бумагой для краткосрочной игры на дивидендах.
Рекомендации. Аналитики УРАЛСИБа подтверждают рекомендацию держать акции Роснефти. Аналитики UFC IC рекомендуют «покупать» акции нефтяной компании с целью 280 руб.
EBITDA, по прогнозам экспертов, вырастет на 86% год к году и 6% квартал к кварталу до 290 млрд руб. (8,3 млрд долл.), а рентабельность по EBITDA повысится на 0,8 п.п. год к году, но снизится на 0,2 п.п. относительно предыдущего квартала. Учитывая крупный убыток от курсовых разниц, чистая прибыль прогнозируется на уровне 75 млрд руб. (2,1 млрд долл.), что означает ее падение на 26% год к году and 45% квартал к кварталу.
Средняя цена Urals в 1 кв. 2014 г. чуть снизилась – на 1% квартал к кварталу до 107 долл./барр. При этом без учета экспортной пошлины она практически не изменилась квартал к кварталу и составила 53 долл./барр. Если скорректировать цену Urals и на экспортную пошлину, и на НДПИ (рассчитанный по базовой ставке), имеется небольшой рост относительно предыдущего квартала – до 23 долл./барр. За тот же период средний курс доллара к рублю увеличился с 32,6 до 35 руб./долл., что объясняет рост EBITDA квартал к кварталу в рублевом выражении. Ослабление рубля, по оценке УРАЛСИБа, стало причиной неденежного убытка в размере 75 млрд руб., который должен был негативно отразиться на чистой прибыли.
Ключевые моменты. В ходе телефонной конференции интерес будет представлять, как менеджмент оценивает долгосрочное влияние слабого рубля. Хотя ослабление рубля выгодно экспортерам сырья, аналитики УРАЛСИБа опасаются, что для того чтобы внутренние цены на нефтепродукты адаптировались к новому уровню цен нетбэк необходимо время, а нефтяные компании могут не захотеть ускорить этот процесс по политическим причинам.
Дивиденды. Совет директоров Роснефти на заседании в понедельник принял решение рекомендовать акционерам по итогам 2013 г. выплатить дивиденды в размере 12,85 руб. на акцию, что соответствует 25% чистой прибыли компании по стандартам МСФО, говорится в сообщении компании. Общая сумма средств, которая будет направлена «Роснефтью» на выплату дивидендов, составит 136 млрд 186,6 млн руб. Таким образом, дивиденды компании вырастут на 59,6% по сравнению с выплатами за 2012 г.
Аналитики UFC IC отмечают, что формально у «Роснефти» не было необходимости уже в этом году выходить на уровень выплат в 25% от прибыли по МСФО, но нефтяная компания решила показать пример другим госкомпаниям. Более высокие дивиденды могут поддержать котировки нефтяной компании, считают эксперты. Дивидендная доходность может составить 5,8%, что делает «Роснефть» довольно привлекательной бумагой для краткосрочной игры на дивидендах.
Рекомендации. Аналитики УРАЛСИБа подтверждают рекомендацию держать акции Роснефти. Аналитики UFC IC рекомендуют «покупать» акции нефтяной компании с целью 280 руб.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба