7 мая 2014 Инвесткафе Карамазов Иван
Единая европейская валюта стремительно набирает высоту и пытается закрепиться выше 39-й фигуры. «Быки» решили не дожидаться результатов заседания ЕЦБ и штурмуют новые пики на ожиданиях неизменности денежно-кредитной политики. Выступление члена Управляющего совета европейского центробанка Ива Мерша и динамика апрельской деловой активности в еврозоне придали паре EUR/USD необходимый импульс.
Полпред ЕЦБ заявил, что риск сползания еврозоны в дефляцию невелик, что это все плод фантазий СМИ, в то время как длительный период низкой инфляции вполне реален. Рынок воспринял эту информацию как сигнал о том, что регулятор ничего не будет менять в ходе своей майской встречи. Не смутила инвесторов новость о снижении Еврокомиссией прогноза роста ВВП еврозоны в 2015 году с 1,8% до 1,7% и ее замечание, что сильный евро сказывается на динамике мировой торговли. Оценка инфляции была уменьшена с 1% до 0,8%, и это отнюдь не противоречит словам Ива Мерша. По мнению Еврокомиссии, перспективы роста региона в краткосрочном периоде остаются неплохими, в свою очередь, уровень безработицы в 2014 году составит 11,8%, а в 2015 году — 11,4%. В предыдущем прогнозе фигурировали цифры в 12% и 11,7%. Оптимизм относительно краткосрочных перспектив еврозоны подтверждается динамикой деловой активности.
Источник: Markit.
Сводный индекс PMI европейского региона вырос в апреле до 54, максимальной отметки с мая 2011 года. Впечатляющую статистику продемонстрировали Ирландия, деловая активность которой достигла 60,8 и Испания с результатом 56,3. В обоих случаях речь идет о семилетних пиках.
Долговой рынок еврозоны продолжает стабилизироваться. Франции и Нидерландам удалось разместить выпуски трех- и шестимесячных долговых обязательств по более низким ставкам, чем в апреле, а Португалия вслед за Ирландией отказалась от пакета превентивной финансовой помощи со стороны ESM в объеме 78 млрд евро в месяц. У Лиссабона имеется возможность получать деньги по приемлемым ставкам и не попадать в зависимость от внешних советников. Доходность десятилетних суверенных облигаций упала до отметки 3,604%, минимальной с 2006 года.
Не прекращается и приток капитала в еврозону. По информации Deutsche Bank, чистый показатель по сделкам слияний и поглощений (M&A) за последние три месяца составил $32 млрд, в то время как в Штатах за этот же период зафиксирован нетто-отток в размере $16 млрд. С начала года чистый приток капитала в европейский регион достиг отметки $35 млрд, что превышает половину всего объема за 2013-й. Негативная динамика показателя по США оказывает давление на американский доллар. Его взвешенный по торговле индекс US TWI взаимосвязан с изменениями потоков капитала M&A.
Источник: DB Global Market Research, Bloomberg Finance.
На мой взгляд, для ЕЦБ сейчас не самое подходящее время, чтобы менять денежно-кредитную политику. Краткосрочные перспективы экономики еврозоны, приток капитала и даже низкая инфляция поддерживают привлекательность единой европейской валюты и создают неплохие возможности для наращивания лонгов. Трейдерам рекомендуется удерживать длинные позиции по EUR/USD с таргетом на 1,42. При условии сохранения нейтралитета ЕЦБ их можно увеличить.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Полпред ЕЦБ заявил, что риск сползания еврозоны в дефляцию невелик, что это все плод фантазий СМИ, в то время как длительный период низкой инфляции вполне реален. Рынок воспринял эту информацию как сигнал о том, что регулятор ничего не будет менять в ходе своей майской встречи. Не смутила инвесторов новость о снижении Еврокомиссией прогноза роста ВВП еврозоны в 2015 году с 1,8% до 1,7% и ее замечание, что сильный евро сказывается на динамике мировой торговли. Оценка инфляции была уменьшена с 1% до 0,8%, и это отнюдь не противоречит словам Ива Мерша. По мнению Еврокомиссии, перспективы роста региона в краткосрочном периоде остаются неплохими, в свою очередь, уровень безработицы в 2014 году составит 11,8%, а в 2015 году — 11,4%. В предыдущем прогнозе фигурировали цифры в 12% и 11,7%. Оптимизм относительно краткосрочных перспектив еврозоны подтверждается динамикой деловой активности.
Источник: Markit.
Сводный индекс PMI европейского региона вырос в апреле до 54, максимальной отметки с мая 2011 года. Впечатляющую статистику продемонстрировали Ирландия, деловая активность которой достигла 60,8 и Испания с результатом 56,3. В обоих случаях речь идет о семилетних пиках.
Долговой рынок еврозоны продолжает стабилизироваться. Франции и Нидерландам удалось разместить выпуски трех- и шестимесячных долговых обязательств по более низким ставкам, чем в апреле, а Португалия вслед за Ирландией отказалась от пакета превентивной финансовой помощи со стороны ESM в объеме 78 млрд евро в месяц. У Лиссабона имеется возможность получать деньги по приемлемым ставкам и не попадать в зависимость от внешних советников. Доходность десятилетних суверенных облигаций упала до отметки 3,604%, минимальной с 2006 года.
Не прекращается и приток капитала в еврозону. По информации Deutsche Bank, чистый показатель по сделкам слияний и поглощений (M&A) за последние три месяца составил $32 млрд, в то время как в Штатах за этот же период зафиксирован нетто-отток в размере $16 млрд. С начала года чистый приток капитала в европейский регион достиг отметки $35 млрд, что превышает половину всего объема за 2013-й. Негативная динамика показателя по США оказывает давление на американский доллар. Его взвешенный по торговле индекс US TWI взаимосвязан с изменениями потоков капитала M&A.
Источник: DB Global Market Research, Bloomberg Finance.
На мой взгляд, для ЕЦБ сейчас не самое подходящее время, чтобы менять денежно-кредитную политику. Краткосрочные перспективы экономики еврозоны, приток капитала и даже низкая инфляция поддерживают привлекательность единой европейской валюты и создают неплохие возможности для наращивания лонгов. Трейдерам рекомендуется удерживать длинные позиции по EUR/USD с таргетом на 1,42. При условии сохранения нейтралитета ЕЦБ их можно увеличить.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter