Максим Чернега, Вчера российский фондовый рынок вырос на 1,76% по индексу РТС и на 1,98% по индексу ММВБ

Вчера российский фондовый рынок вырос на 1,76% по индексу РТС и на 1,98% по индексу ММВБ. Европейские торговые площадки закончили торги практически на нулевой отметке, американские биржи выросли в среднем на 0,5%.

Сегодня утром, просматривая новостные ленты, удалось сделать некоторое наблюдение: в двух буквально соседних строчках, читаем следующее 1) "Европейские биржи выросли благодаря дорогой нефти", 2) "Американские фондовые индексы снова выросли благодаря обвалу нефтяных котировок", - лично я логики в этих фразах так и не увидел. Во-первых, непонятно с чего это вдруг выросли европейские биржи, если они совсем, прямо скажем, и не выросли. Во-вторых, по логике вещей, динамика цен на нефть должна однозначно влиять на любую развитую экономику, до поры до времени поддерживая ее рост за счет закономерно позитивной динамики нефтегазодобывающих компаний. Правда после определенного ценового уровня и ближе к сезону отчетности, высокая стоимость энергоносителей приводит к стагнации и снижению котировок, что особенно бывает заметно в энергозависимых отраслях. Говоря проще: включаются механизмы балансировки спроса и предложения, в данном аспекте эволюционирующие в коэффициенты рентабельности. Хотя сейчас речь немного не об этом: если мы увязываем рост на фондовом рынке с ростом нефтяных котировок, а сделать это очень просто, достаточно лишь сравнить динамику "черного золота" и динамику акций нефтяных компаний, то и в соседней стране (соседней по уровню развития и характеру экономики, впрочем, именно в этих пунктах разница между США и Евросоюзом не выглядит большой) должно быть примерно тоже, но никак не наоборот.

Но, вернемся к нашим баранам: на данном этапе развития экономики, ситуация несколько осложняется огромным объемом "маржинальных средств" (правильнее было бы назвать "фиктивным капиталом" или "виртуальными деньгами", но уж больно ругательно звучит!), загнанных на сырьевые рынки. По-моему мнению, на 40-50% текущие цены на нефть обусловлены деньгами хедж-фондов, которые [деньги] как бы есть, но которых как бы и нет, а не реальными спросом и предложением. В качестве примера приведу динамику цен на рынке промышленных металлов (в частности речь о никеле), где действия хедж-фондов привели к резкому взлету котировок, и изъятию практически всех свободных ресурсов, а после того, как рынок перестал быть интересен для финансовых структур, котировки практически мгновенно вернулись к приемлемым как для потребителей, так и для производителей уровням. В этой ситуации становится понятно, почему представители реального сектора экономики как огня бояться рынков деривативов, с помощью которых они, по идее, должны были бы фиксировать свои риски — да потому что рынок этот контролируется не теми кто производит и потребляет, а "биржевыми хищниками", единственная цель которых, выражаясь простым русским языком: срубить бабла, и побольше!

Естественно, я не утверждаю, что во всем виноваты одни лишь хедж-фонды, есть еще развитая инфраструктура финансовых рынков, направленная на управление эмоциями биржевой толпы: сиречь аналитики, финансовые консультанты и подобная братия. Просто-напросто, нужно понимать, что все эти "рыночные пузыри", "иррациональные оптимизмы", "биржевые бумы" на ? являются рукотворными явлениями, которые, без этого никуда не денешься и миража не создашь, основаны на малой толике фундаментальных предпосылок.

Возвращаясь к сегодняшним реалиям: нефть все-таки провалилась ниже $130, несмотря на позитивный для данного рынка отчет по запасам, текущая поддержка находится на $125. Золото тоже не смогло удержаться выше $900 (впрочем, я отмечал, что поддержка на этом уровне выглядела так себе!), более менее стабильный уровень находится на $850. Такая ситуация, по крайней мере в моих глазах, оказывается результатом статистики по ВВП США, которая оказалась не то, чтобы хорошей, но укрепила инвесторов во мнении, что рецессия пока если не отменяется, то откладывается.

Поводы для игры сегодня следующие: 11-00 (мск) — безработица в Еврозоне, 12-00 (мск) — индекс потребительского доверия, 17-00 (мск) — индекс настроения потребителей Мичиганского университета.

Технически индекс ММВБ вернулся чуть выше отметки 1900 пунктов, оторваться от которой пока не получается. Текущее сопротивление — 1970, поддержка — озвученные 1900, 1850 (район последнего отскока вверх) и 1750. С индексом РТС все стало чуть проще: поддержка — 2360, сопротивление — 2500.

Открытие нашего рынка ожидаю на вчерашних уровнях, несмотря на идущую вверх Азию и нейтральные индексные фьючерсы: все-таки мы убежали вчера далеко вперед да и нефть все же снижается, что для нашей экономики, львиная доля капитализации которой обусловлена нефтяными компаниями, не очень хороший знак, несмотря на то, что коэффициент корреляции "Россия-нефть" не равен единице.